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1、證券投資期末復習題集錦一、單項選擇題1有價證券是 的一種形式。BA商品證券 B虛擬資本 C權益資本 D債務資本2外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)發(fā)行的股票。其中屬于境內上市外資股的是( B )。AA股 BB股 CS股 D法人股3根據(jù)證券投資基金管理暫行辦法的規(guī)定，一個基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金凈資產(chǎn)的( A )。A10 B20 C30 D404下列哪個不是普通股股東享有的權利( C )。A公司重大決策的參與權 B選擇管理者C有優(yōu)先剩余資產(chǎn)分配權 D優(yōu)先配股權5在上海證交所上市的股票中B股是以人民幣標明面值的，以( B )買賣的。A人民幣 B美元 C港元 D日元
2、6為了滿足投資者中途抽回資金、實現(xiàn)變現(xiàn)的需要，( B )一般在基金資產(chǎn)中保持一定比例的現(xiàn)金。A封閉式基金 B開放式基金 C國債基金 D股票基金7開放式基金的交易價格取決于( D )。A基金總資產(chǎn)值 B供求關系 C基金凈資產(chǎn) D基金單位凈資產(chǎn)值8債券和股票的相同點在于( D )。A具有同樣的權利 B收益率一樣 C風險一樣 D都是籌資手段9證券是指各類記載并代表( B )的法律凳證的統(tǒng)稱。A一定責任 B一定權利 C一定義務 D一定收益10境外上市外資股( B )。A以外幣標明面值 B以人民幣標明面值，以外幣認購C以外幣標明面值，以人民幣認購 D以人民幣標明面值，以人民幣認購11一般來說，期限較長的
3、債券，( D )，利率應該定得高一些。A流動性強，風險相對較小 B流動性強，風險相對較大 C流動性差，風險相對較小 D流動性差，風險相對較大一、單項選擇題1以銀行等金融機構為中介進行融資的活動場所稱為( C )市場。A資本 B貨幣 C間接融資 D直接融資2證券業(yè)協(xié)會性質上是一種( C )。A證券監(jiān)督機構 B證券服務機構 C自律性組織 D證券投資人3股票及其他有價證券的理論價格是根據(jù)現(xiàn)值理論，將股票的期值按( A )利率和證券的有效期限折算今天的價值就是其理論價值。A當前的市場利率 B同期銀行貸款利率 C同期銀行存款利率 D資本成本41919年，在( B )成立了全國第一家專營證券業(yè)務的交易所。
4、A天津 B北京 C上海 D青島5世界上最早、最有影響的股價指數(shù)是( A )。A道瓊斯股價指數(shù) B恒生指數(shù) C日經(jīng)指數(shù) D納斯達克指數(shù)6股權登記日期之后認購的普通股票可以稱為( C )。A附權股 B含權股 C除權股 D復權股7清算價值是公司清算時每一股份所代表的( D)。A票面價值 B帳面價值 C內在價值 D實際價值8上證綜合指數(shù)是以全部上市股票為樣本，( C )。A以股票流通股數(shù)為權數(shù)，按加權平均法計算 B以股票發(fā)行量為權數(shù)，按簡單平均法計算C以股票發(fā)行量為權數(shù)，按加權平均法計算 D以股票流通股數(shù)為權數(shù)，按簡單平均法計算9證券市場屬于( D )。A貨幣市場，與資本市場有關 B貨幣市場，與資本市
5、場無關C資本市場，與貨幣市場無關 D資本市場，與貨幣市場有關10目前我國零數(shù)委托適用于 。A、賣出股票 B、買入股票 C、賣出記帳式國債 D、買入記帳式國債11滬深證券交易所現(xiàn)行的集合競價時間為每個交易上午( B )。A9：00到9：30 B9：15到9：25 C9：25到9：30 D9：10到9：2512上海證券交易所B股買賣委托，一個交易單位的標準為( )。A100股 B500股 C1000股 D1500股13、以募集方式設立股份有限公司的，發(fā)起人認購的股份不得( )。 A少于公司股份總數(shù)的35 B少于5000萬元人民幣C多于公司股份總數(shù)的35 D多于3000萬元人民幣14根據(jù)規(guī)定，公司擬
6、發(fā)行股本超過4億元的，向社會公眾發(fā)行部分的比例最低不得少于公司擬發(fā)行股本總額的（ B ）A25 B10 C30 D2015上市公司不定向增發(fā)新股必須具備最近三個會計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于（ ）A10% B8% C6% D4%16上市公司不定向增發(fā)新股的發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前（ ）交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。A、三十個 B、二十個 C、十個 D、五個 17印花稅A股按買入成交金額的（ ）計收，按賣出成交金額的（ ）收取。A1o、1o B2o、2o C3o、3o D0、1o答案：A 18按市盈率法確定發(fā)行價格的公式是：發(fā)行價格等于（ ）CA每股凈資產(chǎn)乘以發(fā)行市盈率
7、 B每股總資產(chǎn)乘以發(fā)行市盈率C每股收益乘以發(fā)行市盈率 D每股市價乘以發(fā)行市盈率19在我國證券交易所的證券交易中，不受10漲跌幅限制的是（ D ）A已上市A股 B已上市B股 C已上市基金 D首日上市的證券20根據(jù)我國證券發(fā)行與承銷管理辦法規(guī)定，首次公開發(fā)行股票以（ C ）方式確定股票的發(fā)行價格。A累計投標詢價 B上網(wǎng)競價 C詢價 D協(xié)商定價單項選擇題1 A 有利于使證券市場呈現(xiàn)上升走勢。A持續(xù)、穩(wěn)定、高速的CDP增長 B高通脹下CDP增長C宏觀調控下CDP減速增長 D轉折性的CDP變動2（ ）財政政策刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場將走強。A緊縮性 B擴張性 C中性 D彈性 答案：B3部分高科技行業(yè)屬于（
8、 ）行業(yè)。A新興 B成長型 C保守型 D防御型 答案：B4周期性行業(yè)發(fā)展狀況與宏觀經(jīng)濟周期（ ）。A無關 B正相關 C負相關 D有時正相關有時負相關 答案：B5高成長性和低派息符合（ ）的投資目標。A增長型 B指數(shù)化型 C收益型 D無風險性型 答案：A 6（ ）財政政策將使過熱的經(jīng)濟受到控制，進而使得證券市聲出現(xiàn)下降行情。A緊縮性 B擴張性 C中性 D彈性 答案：A7股票和其他有價證券的理論價格是根據(jù)( )而定。A預期理論 B現(xiàn)值理論 C流動性偏好 D收益理論 答案：B8在宏觀經(jīng)濟指標體系中，國民生產(chǎn)總值屬于( )。A先行指標 B同步指標 C滯后指標 D貨幣指標 答案：B9行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟
9、總體的周期變化之間有一定的聯(lián)系，按照兩者聯(lián)系的密切程度劃分，可以將行業(yè)分為( )型3種行業(yè)。答案：BA、初創(chuàng)、成長和衰退 B增長、周期和防御 C、幼稚、周期和衰退 D增長、周期和衰退10在行業(yè)的( )，公司盈利相對穩(wěn)定，風險小，股價比較平穩(wěn)。A初創(chuàng)期 B成長期 C成熟期 D衰退期 答案：C11在現(xiàn)實經(jīng)濟中，最為少見的市場類型是( A )A、完全競爭 B不完全競爭 C寡頭壟斷 D完全壟斷12股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動的關系是( A )。A股票價格指數(shù)先于經(jīng)濟周期的變動而變動 B。股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期同步變動C股票價格指數(shù)落后于經(jīng)濟周期的變動 D股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動無關13在市場過熱、投機
10、氣氛濃郁時，高市盈率往往意味著( D )。A企業(yè)盈利能力非常強 B公司成長空間大C公眾對公司業(yè)績評價高 D股價過高、市盈率可能被扭曲 一、 單項選擇題1利用黃金分割線計算下降趨勢停止的低點是用（ ）乘以黃金數(shù)字。A移動平均線 B低點 C高點； D最近的一個反彈高點 答案：C2技術分析的優(yōu)點是（ ）。A能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢 B同市場接近，考慮問題比較直接C進行證券買賣見效慢、獲得利益的周期長 D應用起來很簡單 答案：B。3基本分析的缺點主要有（ ）。A預測的時間跨度相對長，對短線投資的指導作用弱，預測精確度相對較低B對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷 C預測的時間跨度太短D考慮問
11、題的范圍相對較窄 答案：A4技術分析的缺點是（ ）。A考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷，B預測的時間跨度相對較長C對短線投資者的指導作用比較弱D預測的精確度相對較低 （ 答案：A ）5技術分析分析證券市場中證券的（ ）。A國債 B股票 C市場行為 D數(shù)量 答案：C6（ ）不是技術分析方法。A分析財務數(shù)據(jù) B波浪理論 C形態(tài)理論 D技術指標 答案：A7K線組合理論起源于（ ）。A美國 D歐洲 C日本 D臺灣 答案：C8（ ）決定K線的陰陽。A開盤價和收盤價 C今天的收盤價和昨天的收盤價B最高價和最低價 D今天的成交量和昨天的成交量 答案：A9連接兩個相鄰的上升（ ），就
12、得到上升趨勢線。 A最低價 B收盤價 C低點 D高點 答案：C10道氏理論將趨勢分為3種類型，( )是3類趨勢的最大區(qū)別。A趨勢持續(xù)的時間長短 B趨勢波動的幅度大小 CA和B DC和趨勢的方向11( )同技術分析理論對量價關系的認識不符。A價格的趨勢變動需要成交量的確認 B價升量不增，價格將持續(xù)上升C股價跌破移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是股價下跌的信號D恐慌性大量賣出后，往往是空頭的結束 答案：B12使用技術分析方法應注意( )。A多種分析方法綜合研判 B勿與基本面分析同時使用，避免產(chǎn)生不必要的干擾C不同時期選擇不同的理論 D不同理論產(chǎn)生的歷史背景 答案：A13證券投資基本分析的理論基礎是(
13、 )。A金融資產(chǎn)的真實價值等于預期現(xiàn)金流的現(xiàn)值 B混沌理論和博弈論C股票價格取決于宏觀經(jīng)濟形勢D市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復 答案：A14與趨勢線平行的切線為( )。A壓力線 B軌道線 C速度線 D角度線 答案：B15下列哪種分析方法是從經(jīng)濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理推導出的。BA技術分析 B基本分析 C市場分析 D學術分析16使用技術分析方法應注意( )。A多種分析方法綜合研判 B勿與基本面分析同時使用，避免產(chǎn)生不必要的干擾C不同時期選擇不同的理論 D不同理論產(chǎn)生的歷史背景17( )不符合在漲跌停板制度下價量分析的基本判斷。A跌停量小，將繼續(xù)下跌B跌停途中
14、被打開的次數(shù)越多、成交量越大，反轉的可能性越大C封漲停時，賣盤數(shù)量越大，繼續(xù)當前走勢的概率越大D封跌停時，賣盤數(shù)量越大，后續(xù)跌幅也越大二、名詞解釋1 股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權益和承擔義務的憑證。2 股票價格指數(shù)簡稱為股票指數(shù)。就是用以反映整個股票市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標。3 有價證券，是指標有票面金額，證明持有人有權按期取得一定收入并可自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證。4 優(yōu)先股是相對于普通股而言的。主要指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權利方面，優(yōu)先于普通股。5 開
15、放式基金是指基金發(fā)起人在設立基金時，基金單位或者股份總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金單位或者股份，并可以應投資者的要求贖回發(fā)行在外的基金單位或者股份的一種基金運作方式。6 封閉式基金指有固定的存續(xù)期，在存續(xù)期間資金的總體規(guī)模固定，投資者通過二級市場買賣的基金。7 證券上市是指發(fā)行人的股票、債券等按照法定條件和程序，在證券交易所或其他依法設立的證券交易所公開掛牌交易的行為，為上市證券。8 衍生證券也稱金融衍生工具，是一種或有權益合約，其合約價值取決于基礎資產(chǎn)的價格及其變化。9 可轉換債券是指在特定時期內可以按某一固定的比例換成普通股的債券，它具有債務與權益雙重屬性，屬于一種混
16、合性籌資方式。10 系統(tǒng)性風險又稱為不可回避風險或不可分散風險，是指與整個市場波動相聯(lián)系的風險，它由影響所有證券價格的因素所導致。這些風險主要包括社會風險、政治風險和經(jīng)濟風險等各個方面的全局性風險。11 國內生產(chǎn)總值GDP是指在一定時期內（一個季度或一年），一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經(jīng)濟狀況的最佳指標。12 匯率亦稱“外匯行市”或“匯價”，是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。13 可轉換公司債券是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股股票的特殊企業(yè)債券14 通貨膨脹：指因貨幣供給大于貨幣實際需求，即現(xiàn)實購買力大
17、于產(chǎn)出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續(xù)而普遍上漲的現(xiàn)象。15 公開市場業(yè)務指中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節(jié)貨幣供應量的活動。16 流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。17 速動比率指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。18 現(xiàn)金比率指現(xiàn)金占商業(yè)銀行活期存款的比率。又稱現(xiàn)金漏損率或提現(xiàn)率。19 貨幣的時間價值指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值，也稱為資金時間價值。20 市凈率指每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。21 國際收支是一種統(tǒng)計報表，系統(tǒng)的記載了
18、在一定時期內經(jīng)濟主體與世界其他地方的交易。（大部分交易在居民與非居民之間進行）22 市盈率指股票理論價值和每股收益的比例。三、辨析題（辨別是非并作簡要分析）1.對發(fā)展中國家而言，經(jīng)濟發(fā)展速度越快越好。非。過快的經(jīng)濟發(fā)展速度可能會帶來諸如總需求膨脹、通貨膨脹、泡沫經(jīng)濟等問題，因此應避免宏觀經(jīng)濟的過熱態(tài)勢。2經(jīng)濟繁榮，利率下降；經(jīng)濟蕭條，利率上升。非。在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應求，利率上升；當經(jīng)濟蕭條市場疲軟時，利率隨著資金需求的減少而下降。3經(jīng)濟運行具有周期性，股票市場作為經(jīng)濟的晴雨表，總是同步反映經(jīng)濟周期變化。.非。投資于股票是投資于公司未來的成長，經(jīng)濟周期變化是上市公司運行的宏觀環(huán)境
19、，所以股票市場總是提前反映經(jīng)濟周期的變化。4利率水平提高，必然導致股價下跌。.非。一般情況下，貸款利率提高，增加公司成本，從而降低利潤；存款利率提高，增加投資者股票投資的機會成本，兩者均會使股票價格下跌。但是，在開放經(jīng)濟條件下，利率上升，導致資本流入增加，股價受其影響可能會上漲。5緊縮的貨幣政策會導致股價下降。是。中央銀行采取緊縮的貨幣政策，貨幣供應量減少，市場利率上升，公司籌資困難，運行成本加大，盈利預期下降甚至虧損，紅利減少甚至沒有，居民收入下降，失業(yè)率增加，從而多方面促使股價下降。6在行業(yè)的成長期，股價較為平穩(wěn)。非。在行業(yè)的成長期，利潤大增，風險有所降低但仍然較高，行業(yè)總體股價水平上升，
20、個股價格波動較大。7某行業(yè)投入品行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，本行業(yè)股價上漲。非。若投入品行業(yè)產(chǎn)品價格上升，在其他條件不變的情況下，本行業(yè)生產(chǎn)成本提高，利潤下降，股價會下跌。8若替代行業(yè)的產(chǎn)品價格上升，則本行業(yè)股價會上升。是。替代行業(yè)產(chǎn)品價格上升，本行業(yè)產(chǎn)品的需求會增加，盈利增加，股價會上升。9在允許信用交易的條件下，買進股票的信用交易多于賣出股票的信用交易時，說明多數(shù)投資者預期股價上漲，則該種股票價格將上漲。非。當預期某種股票價格將進一步上漲而買進股票的信用交易多于預期股價將下跌而賣出股票的信用交易時，預示著未來股票市場的現(xiàn)貨價格因該種股票的售出沖銷交易較多而可能出現(xiàn)下跌。 10濟繁榮，債券價格上揚。非
21、。通常，經(jīng)濟繁榮，商品需求旺盛，企業(yè)資金比較充足，經(jīng)營條件和環(huán)境良好，盈利增加，債券風險減少，居民收入增加因而債券投資需求增加，促使債券價格上揚。但經(jīng)濟繁榮，企業(yè)為籌集更多資金擴大生產(chǎn)，可能發(fā)行債券，將增加債券供給，從而促進債券價格下跌。正負兩方面的影響，其作用力對比強度決定了對債券影響的方向和程度。11通貨膨脹將使債券價格下跌。非。不能籠統(tǒng)這樣說。一般情況下，通貨膨脹一方面提高了債券的收益率要求，為抵消通貨膨脹造成的資金貶值損失會降低債券的價格；另一方面，通貨膨脹增大了債券投資的風險，風險補償?shù)囊筇岣吡藗囊笫找媛?，從而也導致債券價格下跌。但在適度通貨膨脹下，人們可能熱衷于投資債券來實
22、現(xiàn)資金保值，從而增加對債券的需求導致債券價格上漲，這可能抵消一部分下跌效應。在過度通貨膨脹時，任何資本市場的投資都起不到保值作用，人們紛紛將資金轉移到實物資產(chǎn)的囤積商品上實現(xiàn)保值，債券價格下跌。12影響證券價格的因素發(fā)生變化時，股票價格和債券價格發(fā)生相同的變化。非。當影響證券價格因素發(fā)生變化時，股票價格變動比債券靈敏，而且波動幅度也大得多。根本原因在于債券的利息是固定的，影響債券價格變化的根本因素是預期償債風險的大小，同時，債券的有限期限也對債券價格形成制約。股票的股息不固定，又沒有期限限制，各種因素可能對公司的盈利狀況有較大影響，從而在很大程度上影響股票投資收益。13社會總需求不足時，使用松
23、的財政政策，將促使證券價格上漲。是。當社會總需求不足時，使用松的財政政策，擴大支出，增加赤字，擴大社會總需求；也可采取減少稅收、降低稅率、擴大稅收減免，減少國債發(fā)行，增加財政補貼刺激企業(yè)投資需求，從而促使證券價格上漲。14會總供給小于總需求時，增加財政赤字有助于實現(xiàn)社會總供求平衡。非。財政赤字具有擴張社會總需求功能。15會總供給大于社會總需求時，可以一方面減少財政赤字、減少財政支出；另一方面減少稅收、降低稅率。非。此時可以一方面通過增加赤字、擴大支出等政策刺激總需求增長；另一方面采取擴大稅收、調高稅率來抑制微觀經(jīng)濟主體的供給。16需求膨脹導致總供求失衡時，可通過增加貨幣供應量實現(xiàn)兩者平衡。32
24、.當總需求不足時，應增加貨幣供應量。非。增加貨幣供應量將提高社會總需求，應控制貨幣供應量來抑制總需求。17銀行提高利率將使人們的儲蓄傾向上升。是。高利率將鼓勵儲蓄，提高儲蓄傾向。18銀行提高再貼現(xiàn)率，貨幣供應量增加。非。再貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行貸款成本提高，對企業(yè)的貼現(xiàn)率或貸款利率提高，使社會信用量收縮，貨幣供應量減少。19率是現(xiàn)代社會的一個主要問題。是。當失業(yè)率很高時，資源被浪費，人們收入減少，經(jīng)濟問題還會蔓延到影響人們的情緒和家庭生活，進而引發(fā)一系列的社會問題。20中國家為保持經(jīng)濟增長速度應盡量擴大固定資產(chǎn)投資規(guī)模。非。投資規(guī)模是否適度，是影響經(jīng)濟穩(wěn)定與增長的一個決定因素。投資規(guī)模過小，不利
25、于為經(jīng)濟的進一步發(fā)展奠定物質技術基礎；投資規(guī)模安排過大，超出了一定時期人力、物力、財力的可能，又會造成國民經(jīng)濟比例失調，導致經(jīng)濟大起大落。21膨脹對證券市場有利。非。適度通貨膨脹會刺激股價上漲，過度通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟環(huán)境，而且人們將資金用于囤積商品保值，對證券市場將產(chǎn)生極大的負面效應。22匯率下降必然導致股價下降。非。在國際化程度較高的證券市場上確實如此。本幣貶值，影響國際投資者對該國信心，造成資本外流，導致股價下跌。但匯率變化對國際化程度較低的證券市場影響較小。23個行業(yè)的初創(chuàng)期，說明該行業(yè)有很好的發(fā)展空間，所以股票價格較高。非。一般在初創(chuàng)期，盈利少、風險大，因而股價較低。24業(yè)的穩(wěn)定期，
26、股價比較平穩(wěn)。是。在穩(wěn)定期公司盈利相對穩(wěn)定，風險較小，股價比較平穩(wěn)。25業(yè)的衰退期，股價起伏不定。非。在衰退期，盈利普遍減少，風險較大，股價呈跌勢。26補行業(yè)產(chǎn)品價格上升，本行業(yè)股價會上升。非?；パa行業(yè)產(chǎn)品價格上升，會影響本行業(yè)的銷售，本行業(yè)股價會下跌。27許信用交易的條件下，當某種股票的遠期買進少于遠期賣出時，預示著股價將下跌。非。當某種股票的遠期買進少于遠期賣出時，預示著未來股票市場的現(xiàn)貨交易價格因買進沖銷交易較多，而可能出現(xiàn)上漲。28率水平上升時，未到期債券的價格將下降。是。在債券持有期，利率水平變化必然導致債券所要求的收益率與利率水平相適應。由于債券票面利息是不變的，為實現(xiàn)所要求的收益
27、率的變化，只有改變債券的價格。當利率上升時，所要求的收益率上升，價格必然下跌。29公司的信用級別越高，該公司發(fā)行的債券價格越高。是。公司的信用級別高，則違約風險低，市場對該公司債券的要求收益率降低，債券價格就高。30 GDP 增長，證券行情一定增長。非。持續(xù)穩(wěn)定高速的GDP 增長，證券價格將呈現(xiàn)上升走勢；高通脹下的GDP 增長，必將導致證券價格下跌；宏觀調控下的GDP 減速增長，證券價格將呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢；轉折性的GDP 變動，當它從負增長逐漸向正增長轉變時，證券價格也將由下跌轉為上升。31當社會總供給不足時，單純使用緊縮性財政政策，證券價格下跌。是。緊縮的財政政策，通過減少赤字、增加公開市場
28、上出售國債數(shù)量、減少財政補貼等政策壓縮社會總需求，證券價格下跌。32當社會總供給大于社會總需求時，財政采取結余政策和壓縮財政支出有助于實現(xiàn)社會總供求平衡。非。財政結余政策和壓縮財政支出具有縮小社會總需求功能。33當社會總供給小于社會總需求時，可以一方面增加財政支出和財政赤字；另一方面縮小稅收減免范圍和數(shù)額，增加稅收。非。此時可以一方面通過壓縮支出、減少赤字縮小社會總需求；另一方面擴大稅收減免范圍和數(shù)額、減少稅收刺激微觀經(jīng)濟主體增加供給。當總需求不足時，應增加貨幣供應量。是。增加貨幣供應量可增加社會總需求，因為社會總需求總是表現(xiàn)為貨幣的總需求。 34中央銀行降低利率將使人們的消費傾向下降。非。降
29、低利率將鼓勵消費，消費傾向上升。35.中央銀行提高法定存款準備金率，貨幣供應量減少。是。法定存款準備金率提高，商業(yè)銀行可運用資金減少，貸款能力下降，貨幣乘數(shù)變小，貨幣供應量變少。36中央銀行在公開市場上買進有價證券，貨幣供應量增加。是。中央銀行買進有價證券，增加基礎貨幣供應，貨幣供應量增加。37當出現(xiàn)通貨膨脹，經(jīng)濟過度繁榮，中央銀行應采取緊縮的貨幣政策。是。通貨膨脹，經(jīng)濟過度繁榮，被認為是社會總需求大于總供給，中央銀行采取緊縮的貨幣政策將提高利率，加強信貸控制，減少貨幣供應量，從而減少需求。39.當產(chǎn)品銷售不暢、資金短缺、設備閑置時，中央銀行應采取松動的貨幣政策。是。此時說明社會總需求小于總供
30、給，中央銀行采取松的貨幣政策，降低利率，放松信貸控制，增加貨幣供應量，增加總需求。40.松的貨幣政策使證券市場價格上揚，緊的貨幣政策使證券市場價格下降。是。松的貨幣政策使利率下降，貨幣供應量增加，企業(yè)資金充足，利潤上升，居民收入提高，對證券需求增加，率下降，提高對證券價值評估，導致證券價格上升。緊的貨幣政策則相反。41.中央銀行在公開市場上買入有價證券，證券價格將下跌。非。中央銀行買入有價證券，一方面使貨幣供應量增加，另一方面減少證券供應，使證券價格上揚。42.中央銀行在公開市場上賣出有價證券，證券價格將上漲。非。中央銀行在公開市場上賣出有價證券，減少貨幣供應，并增加證券的供應，使證券價格下降
31、。43.外匯匯率上升，出口企業(yè)證券價格上升。是。外匯匯率上升，本幣貶值，有利于出口，出口企業(yè)收益增加，證券價格上升。44.外匯匯率上升，進口企業(yè)證券價格上升。非。外匯匯率上升，本幣貶值，不利于進口，進口企業(yè)成本增加，利益受損，證券價格下降。45.一國資本市場開放，外匯匯率上升，本國證券市場價格上升。非。外匯匯率上升，本幣貶值，資本流出增加，本國證券市場需求減少，證券價格下降。46.一國資本市場對外開放，本幣匯率上升，本國證券市場價格上升。是。本幣匯率上升，本幣升值，資本流入增加，本國證券市場需求增加，證券價格上升。47.外匯匯率過高，政府進行干預，證券市場價格上升。非。外匯匯率過高，本幣貶值過
32、甚，政府通過拋售外匯儲備干預外匯市場，使本幣供應減少，證券價格下跌。48.本幣匯率過高，政府進行干預，本國證券市場價格下跌。非。本幣匯率過高，本幣幣值高估，政府買入外匯，增加本幣供應，使證券市場價格上升.四、 論述題 ：1、聯(lián)系我國證券市場現(xiàn)狀，試論述宏觀經(jīng)濟因素對一國證券市場的影響效應。并結合我國當前證券市場的現(xiàn)狀說明面臨的主要問題和解決思路：宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響從兩個方面進行分析：一是從證券市場是宏觀經(jīng)濟的晴雨表，其含義包括兩方面：（1）證券市場是宏觀經(jīng)濟的先行指標，證券市場的走向預示了宏觀經(jīng)濟的走向；（2）宏觀經(jīng)濟走向決定證券市場的走向。宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因
33、素，一些非經(jīng)濟因素可以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了證券市場的長期走勢。1、 公司經(jīng)營效益：宏觀經(jīng)濟環(huán)境是決定企業(yè)經(jīng)濟效益的根本因素，因此，宏觀經(jīng)濟運行趨勢好，企業(yè)效益提高，股票價值上漲，證券市場繁榮。2、 居民收入水平：宏觀經(jīng)濟上升，居民收入水平提高，拉動消費需求增加，企業(yè)效益提高，股票價值上漲，證券市場繁榮。3、 投資者對股價的預期：宏觀經(jīng)濟走向好，投資者預期收入提高，企業(yè)效益上升，預期股價上升，投資者增加股市投資，股市人氣旺盛，推動股價上升。4、 資金成本：宏觀政策變化影響居民和企業(yè)的資金成本。降低利率，征收利息稅將導致儲蓄成本提高，居民就會將銀行儲蓄轉變?yōu)楣墒型顿Y，從而推
34、動股市繁榮。我國證券市場面臨的主要問題：1、 我國證券市場的政策特征加大了證券投資基金系統(tǒng)風險；2、 相關法律法規(guī)的不健全、不明確嚴重影響證券投資基金的健康發(fā)展；3、 投資者參與證券投資的意識淺薄，對基金缺乏認識；4、 證券投資基金品種單一；5、 基金管理人員素質有待提高。主要措施：1、拓寬基金業(yè)發(fā)展的資金來源渠道；2、完善證券投資基金法律法規(guī)體系；3、建立完善我國證券投資基金績效評價體系及機構；4、加速基金監(jiān)管市場化進程；5、完善基金從業(yè)人員資格管理制度及激勵機制；6、推進產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)品多元化。2、 結合中國證券市場的實際，談一談在中國證券市場投資的特殊性：從投資主體來講，中國股市以個人
35、投資者占主導地位，機構投資規(guī)模小，不論個人投資者或機構投資者都短線交易，市場中缺少長期投資者，以個人投資者為例，大多數(shù)投資者的持股期不超過2周。從投資客體來講，中國股市可供選擇的投資工具少，而且缺乏做空機制，市場交易以單向買賣為主。具體就股票而言，存在以下特殊性：上市公司股權結構特殊，存在大量非流通股待流通；上市公司很少給投資者現(xiàn)金分紅，即使分紅，金額也很??；上市公司信息披露制度不完善，有造假成分；新股發(fā)行制度不合理，新股定價過高。從投資環(huán)境來看，存在以下特殊性：市場投機現(xiàn)象嚴重、價格大起大落；政出多門，政策易變，管理層對證券市場的過度干預；假消息漫天飛，媒體宣傳不規(guī)范；缺少指數(shù)期貨等避險工具
36、。3、試論影響（股票）證券市場價格的因素：1.影響股票市場價格的因素 (1)宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素 經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期。經(jīng)濟從來不是單向性的運動，而是在波動性的經(jīng)濟周期中運行。股票市場作為經(jīng)濟的晴雨表，將提前反映經(jīng)濟周期。 通貨膨脹。適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟環(huán)境，對證券市場將產(chǎn)生極大的負面效應。 利率水平。 幣值(匯率)水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。 貨幣政策。當中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。 財政政策。當政府通過支出刺激和壓縮經(jīng)濟時，將增加或減少公司的利潤和股息，當稅率升降時，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤和股息水平，財政政策
37、還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場上。 (2)行業(yè)因素： 行業(yè)周期。 其他因素。 (3)公司因素 公司因素一般只影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價值、公司的管理水平、市場占有率、新產(chǎn)品開發(fā)能力、公司的行業(yè)性質等。 (4)市場技術因素 所謂市場技術因素，指的是股票市場的各種投機操作、市場規(guī)律以及證券主管機構的某些干預行為等因素。其中，股票市場上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。 (5)社會心理因素 社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。 (6)市場效率因素 市場效率因素主要包括以下幾個方面。 信
38、息披露是否全面、準確。 通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速準確。 投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準確性。 (7)政治因素 所謂政治因素，指的是國內外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機構和領導人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國家政治經(jīng)濟政策與法律的公布或改變、國家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭和軍事行為等。 2.影響債券價格的因素 (1)宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素 經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期。 利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反。 通貨膨脹。 貨幣政策與財政政策。 (2)發(fā)行人因素，公司因素：指上市公司的運營對證券價格的影響。上市公司是發(fā)行證券募集資金的運用者，也
39、是投資收益的實現(xiàn)者，因而其經(jīng)營狀況的好壞對證券價格的影響極大。其經(jīng)營管理水平、科技開發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)內的競爭實力與競爭地位等因素均影響著證券市場價格。公司因素一般只對本公司的證券市場價格產(chǎn)生深刻影響，是典型微觀影響因素。（3）市場因素：指影響證券市場價格的各種證券市場操作。證券市場的做多行為多于做空行為，證券價格上漲；做空行為占上風，證券價格趨于下跌。市場因素對證券市場價格的影響有明顯的短期性質。(4)期限因素 或者（一）我們可以從經(jīng)濟因素、市場因素、非經(jīng)濟因素三個方面來影響我國證券市場價格波動的主要因素。 一、宏觀經(jīng)濟因素 1.經(jīng)濟周期 2.通貨變動 3.國際貿(mào)易收支 4.國際收支 5.國際金融
40、市場 二、宏觀經(jīng)濟政策因素 1.貨幣政策 (1)利率。一般而言,利率與證券市場表現(xiàn)為負相關。根據(jù)現(xiàn)值理論,證券價格主要取決于證券預期收益和當時市場利率兩個因素,并與預期收益成正比,與折扣率(無風險利率)成反比。（2）匯率(3)存款準備金率 (4)公開市場業(yè)務 2.財政政策 (1)國家預算 (2)稅收 (3)國債 3.產(chǎn)業(yè)政策 4.監(jiān)管政策三、微觀經(jīng)濟因素 (1)公司業(yè)績 (2)公司成長性四、市場因素 1.市場供求 2.市場投資者的構成 3.市場總體價格波動 4.交易制度和工具 5.市場操縱 6.市場心理預期 五、非經(jīng)濟因素 1.自然災害 2.戰(zhàn)爭 3.政治局勢變動 國際形勢,政府政策,買賣資金
41、,莊家控盤,公司業(yè)績,盤子大小,都是影響證券市場價格的主要因素. 4、試論當前我國證券市場存在的主要問題，根據(jù)相關金融理論分析原因，并提出對策建議：主要問題：(1)證券市場從誕生之日起深深地烙上了濃厚的行政烙印。我國發(fā)行的證券大多都是由行政手段派發(fā)的，人為地造成交易市場的分割，不能形成一個統(tǒng)一的市場。在證券流通中，由于市場運行機制不健全，只能借助于行政手段。過多依賴行政手段，而不培養(yǎng)市場自身的運行機制，必然有悖證券市場的要求，對我國證券市場的進一步發(fā)展是極其不利的。(2)證券品種少，數(shù)量小。發(fā)展中國家的證券發(fā)行一般占國民生產(chǎn)總值的5%，占投資總額的27%，發(fā)達國家的證券發(fā)行一般占國民生產(chǎn)總值的
42、10%，占投資總額的30%以上。而我國的證券發(fā)行總額僅占國民生產(chǎn)總值的2.5%，占投資總額的8.5%。從品種上講，我國證券市場是以債券為主。(3)證券利率結構不合理。目前我國銀行個人存款利率要商于企業(yè)存款利率，而短期的個人存款利率和企業(yè)貸款利率相差不大。國家對企業(yè)債券發(fā)行利率規(guī)定過死，債券利率品種之間相差不大，無法體現(xiàn)證券投資風險與收益同增規(guī)律。此外，我國利率為固定利率，不能迎合投資者的“口味”，不利于證券的流功。(4)證券市場機制不完善，管理無序，組織體系不健全。沒有必要的政策、法規(guī)，市場管理無章可循，缺少有關規(guī)范化的財務管理辦法，沒有一支成熟的經(jīng)紀人隊伍，中介機構少，專業(yè)水平低，資信、審計
43、、監(jiān)督等社會服務體系不健全，市場相互分割，大部分地區(qū)交易價格不能隨行就市，股份制改革進展緩慢，規(guī)范股份企業(yè)少。(5)群眾金融意識不強。中國一般公眾對證券認識不清，缺乏風險意識，投資分析選擇能力不強。往往想當然地認為，既然大家都買，買了就肯定賺錢。這種市場意識不強，是我國證券市場今后發(fā)展的一大障礙。對策建議：（一） 嚴把上市公司關口，提高上市公司質量：可以從以下幾個方面入手開展工作：1.建立和完善以強化中介機構監(jiān)督為中心的監(jiān)管體系。2.充分發(fā)揮派出機構在從源頭提高上市公司質量上的作用。3.擴大和完善合作監(jiān)管機制，形成各方合力，培育優(yōu)質市場主體。（二）證券市場功能歸位，改善公司治理結構：1.證券市
44、場的功能有籌資、定價、配置、轉制四種。2.促進經(jīng)濟發(fā)展的動力之一是合理定價,這是經(jīng)濟學中基本的規(guī)律之一。3.改善公司的治理結構，提高公司的發(fā)展能力，可以通過將管理層利益與市值掛鉤來達到目的。4.放眼國際資本市場，股權激勵盛行二十多年，主要形式是期權。5.把股權激勵起跑線劃在市值上也是適應現(xiàn)代公司經(jīng)營理念的需要。6.把股權激勵的起跑線劃在市值上，還可借市場之力，防范少數(shù)公司的“盈余管理”行為。（三）加強后續(xù)監(jiān)管:國外成熟資本市場對上市公司的主要監(jiān)管方式是事后監(jiān)管，即對其發(fā)生的違規(guī)行為進行重罰懲戒。（四）優(yōu)化外部環(huán)境，倡導理性投資:我國證券市場目前是以中小投資者為主，機構投資者所占的比重還比較小。由于生存和發(fā)展的需要，我國的新聞媒體具有面向市場的內在驅動力。為保護中小投資者利益，國家對新聞媒體市場在總體上應進行宏觀調控，優(yōu)化外部環(huán)境。21
《證券投資學》期末復習題集錦.doc
