證券投資作業(yè)-農(nóng)林牧漁業(yè)行業(yè)分析

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1、標題 行業(yè)調(diào)研 一、 農(nóng)林牧漁業(yè)行業(yè)概述 1、 行業(yè)定義 農(nóng)林牧漁業(yè)是國內(nèi)國民經(jīng)濟中的基本產(chǎn)業(yè)，其中農(nóng)、林、牧、漁分別是農(nóng)業(yè)（種植業(yè)、其她農(nóng)業(yè)）、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)的統(tǒng)稱。 2、 行業(yè)分類 農(nóng)林牧漁業(yè)大體可以分為如下類型，涉及：種植園農(nóng)業(yè)，水稻農(nóng)業(yè)，谷物家畜農(nóng)業(yè)，地中海農(nóng)業(yè)，市場園藝農(nóng)業(yè)，商業(yè)乳品農(nóng)業(yè)，商業(yè)牲口育肥農(nóng)業(yè)，商品谷物農(nóng)業(yè)，游牧業(yè)，大牧場。 如果從產(chǎn)業(yè)上下游整體進行分類的話，可以將整個農(nóng)林牧漁業(yè)分為三部分： （1） 上游是原材料的生產(chǎn)，其中涉及上述所有具有生產(chǎn)初等原材料的產(chǎn)業(yè)類型； （2） 中游是原材料加工，其中涉及農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)、食品制造業(yè)、飲料制造業(yè)、紡織

2、業(yè)等； （3） 下游則是加工材料的銷售，即由各級經(jīng)銷商和零售行業(yè)構成。 3、 目前國內(nèi)農(nóng)林牧漁業(yè)狀況 農(nóng)林牧漁業(yè)是國民經(jīng)濟的基本產(chǎn)業(yè)，農(nóng)林牧漁業(yè)的發(fā)展關系到國際民生。國內(nèi)面臨用全球7%的耕地養(yǎng)活占全球22%人口的現(xiàn)實困境，1997年全國耕地面積195100萬畝，到全國耕地面積就只有182600萬畝，截至12月31日，全國耕地面積為18.2574億畝。耕，并且隨著國內(nèi)城鄉(xiāng)化進程的不斷深化，農(nóng)業(yè)浮現(xiàn)從業(yè)人口萎縮問題。長期以來國內(nèi)農(nóng)業(yè)效率低下，利潤水平較低。而農(nóng)業(yè)又是基本的產(chǎn)業(yè)，會影響到其她產(chǎn)業(yè)乃至整個國家經(jīng)濟建設的發(fā)展。 二、 農(nóng)林牧漁業(yè)的典型代表——新但愿集團 1、

3、從生命周期分析 成為中國飼料百強第一位 成為國內(nèi)最大的民營集團之一 上市，多元化運作 轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)飼料 開始創(chuàng)業(yè) 1982 1987 1995 1996 時間 創(chuàng)業(yè)階段 成長階段 成熟階段 新但愿集團上半年的業(yè)績預告 a) 業(yè)績預告期間：1月1日至6月30日 b) 估計的業(yè)績：同比上升 ? 注：因公司11月完畢重大資產(chǎn)重組工作，末公司總股本由832,371,540股增長為1,737,669,610股。 本報告期

4、業(yè)績較上年同期大幅增長，重要因素是公司11月完畢重大資產(chǎn)重組，六和集團、六和股份和新但愿農(nóng)牧等公司納入公司合并報表后，公司銷售收入和利潤大幅增長。 2、從股市行情分析 從周K線圖可以看出，新但愿集團的股價從3月25日的19.90元的開盤價，通過一年多的下降盤整，到4月22日收于11.14元，一年多的時間市值蒸發(fā)了將近百分之五十。從均線圖與走勢圖來看，將會在12.00元左右盤整。 市場評估機構予以新但愿集團的投資收益評級幾乎是最差一級，，從整個市場與行業(yè)看來，雖然新但愿的綜合能力與賺錢能力仍然堅挺，但償債能力與成長能力卻有所后勁局限性。 進入4月份以來，新但愿得到的關

5、注度起伏不定，而其中的深度關注者所占比例僅僅為11.3%，可以看出大多數(shù)關注者都是持著觀望的態(tài)度。 從圖可以看出，機構持倉倉位在過去一年持續(xù)下跌，在12月份幾乎為0，可以看出，機構投資者對新但愿的市場行情并不看好。 在過去兩個月，在市場上，新但愿集團的交易額始終都沒有什么太大的起色。 從新但愿集團的財務數(shù)據(jù)可以看出，在過去兩年，新但愿集團的主營業(yè)務收入獲得了幾何級倍數(shù)的增長，公司的營業(yè)利潤以及凈利潤雖然也增長了，但卻并不是十分明顯。從每股收益來看，每股收益達到了最高值，浮現(xiàn)了一定幅度的下降。從圖中也可以看出，雖然，公司的規(guī)模擴大了不少，公司的總資產(chǎn)也逐年上漲，但公司的資

6、產(chǎn)負債比卻維持在一種較好的比例。 三、 行業(yè)興衰的影響因素 1、 政策因素： 從中央持續(xù)近年出臺支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策。中央的一號文獻明確指出，要強化農(nóng)業(yè)知識產(chǎn)權保護，要依法開展專利權、商標專用權等權利質(zhì)押貸款。對知識產(chǎn)權明保證護可以打消眾多資金投資農(nóng)業(yè)項目的顧慮；而質(zhì)押專利權、商標權的融資方式進一步減少投資農(nóng)業(yè)技術投資的風險，擴大資金的來源渠道。的文獻中，中央明確提出要健全強農(nóng)惠農(nóng)政策體系，推動資源要素向農(nóng)村配備，也要提高現(xiàn)代農(nóng)業(yè)裝備水平。這有助于農(nóng)業(yè)行業(yè)自身的發(fā)展還能吸引更多的資金投向農(nóng)業(yè)項目，增進農(nóng)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，使其可持續(xù)的高效地發(fā)展。 2、 社會因素： （1） 速凍

7、生雞事件 自央視曝光山東滕州等地白羽雞養(yǎng)殖戶違規(guī)使用多種抗生素以及違禁激素藥物催長白羽雞的新聞，上市公司新但愿旗下的六和集團牽涉其中。青島市有關部門已經(jīng)對報道中被曝光的崔家集鎮(zhèn)袁家莊村養(yǎng)殖場進行了查封，六和集團平度屠宰場也被責令停產(chǎn)整頓。有關部門已經(jīng)對其原料產(chǎn)品所有予以封存，并取樣監(jiān)測。受此事件影響，新但愿集團股價于12月18日，19日均放量下跌，大幅低開，報11.41元，截至發(fā)稿前，該股報11.38元，跌幅2.90%。 （2）禽流感H7N9的影響 4月8日，新但愿的股價下跌了4%。漂豬時間發(fā)生后，新但愿集團的豬肉批發(fā)價格已經(jīng)跌至了11.8元/公斤。在接受媒體采訪時劉永好說你懂得11.8

8、元/公斤是什么概念嗎？這個價格賣豬肉，意味著連飼料的成本都收不回來。，豬肉的最高價格曾經(jīng)到了24元/公斤，目前的價格只有那個時候的一半。目前，全中國的所有養(yǎng)豬場合有虧損，無一幸免。 劉永好在接受有關媒體采訪時，她并不避諱目前的困境，目前發(fā)現(xiàn)的H7N9讓華東的雞肉銷售浮現(xiàn)了很大的問題。新但愿華東地區(qū)的雞肉銷售量減少了一半。 作為目前是中國最大的飼料供應商以及雞鴨、生豬的最大養(yǎng)殖公司的新但愿集團，按照劉永好的規(guī)劃，將來十年新但愿在國內(nèi)至少有20億只雞和鴨的規(guī)模，以及大概1000萬頭豬的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，能成為世界級的農(nóng)牧公司。目前的狀況對劉永好實現(xiàn)宏偉藍圖顯然是非常不利的。 （3）天災——雅安地

9、震的影響 據(jù)東方財富網(wǎng)周日報道，在“中國綠公司年會”上，新但愿集團董事長劉永好表達，公司在雅安震區(qū)及周邊的公司目前沒有人員死亡，個別雞舍牛舍等坍塌，公司已經(jīng)進行風險自查。但雙重天災對其導致的損失已經(jīng)達到數(shù)億元。 四、 農(nóng)林牧漁業(yè)的發(fā)展前景 1、將來的政策及環(huán)境 將來國家將繼續(xù)把農(nóng)林牧畜漁業(yè)作為關系國計民生的重中之重，將繼續(xù)加大扶持力度。目前中國正處在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的核心時期，而發(fā)呈現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的重要任務，統(tǒng)籌好城鄉(xiāng)發(fā)展也是中國將來的重要任務，這都將會使農(nóng)業(yè)受到國家和社會的高度關注，農(nóng)業(yè)在將來會得到國家和社會更加進一步和廣泛的支持。 2、行業(yè)向規(guī)?；?，原則化，

10、機械化發(fā)展。 目前國內(nèi)的農(nóng)業(yè)基本設施單薄，水利設施年久老化，規(guī)模小，效益低，大部分為家庭承包制，形不成規(guī)模效益。同步，大量農(nóng)村勞動力向都市轉(zhuǎn)移，導致以家庭為單位承包的農(nóng)田，林場，牧場等因勞動力局限性、機械化落后而產(chǎn)量低下。因此，行業(yè)要向規(guī)?；?，原則化以及機械化漸進發(fā)展。將來將會開展大規(guī)模高原則的農(nóng)田建設。要向此方向發(fā)展，就要對農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營組織方式進行改善，并且國家對土地承包關系的方針政策不會變化。將來要壯大現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，注重農(nóng)民專業(yè)合伙社以及保證多種形式的適度規(guī)模經(jīng)營。將來的發(fā)展中，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織也將發(fā)揮重要作用，將會帶動農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，國家將會大力支持“龍頭公司+合伙社+農(nóng)戶”等組

11、織模式的發(fā)展。 3、農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略格局將發(fā)揮更大作用，行業(yè)內(nèi)布局將進一步優(yōu)化。 國內(nèi)土地廣袤，各個區(qū)域有各個區(qū)域的地質(zhì)特性，各自發(fā)揮各自的優(yōu)勢發(fā)展農(nóng)業(yè)，資源將會達到更充足的運用，國家將來會更注重戰(zhàn)略格局和行業(yè)內(nèi)的布局問題。 對于種植業(yè)，將來的重要方向是保證糧食安全，重要農(nóng)產(chǎn)品滿足供應；畜牧業(yè)的重要方向是保障肉蛋奶的有效供應，保障飼料和畜產(chǎn)品質(zhì)量安全，并轉(zhuǎn)變畜牧業(yè)生產(chǎn)方式，繼續(xù)實行優(yōu)勢區(qū)域布局規(guī)劃；漁業(yè)的重要方向是保證水產(chǎn)品的有效供應，漁民的持續(xù)增收、水域生態(tài)安全和漁業(yè)資源可持續(xù)運用；林業(yè)的發(fā)展方向是保障林木的種植面積。 由此可見，該行業(yè)最主線的是保障農(nóng)產(chǎn)品的有效供應，保障糧食安全，這是將

12、來行業(yè)發(fā)展的首要任務，另一方面是轉(zhuǎn)變發(fā)展式，向著更現(xiàn)代更科學的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。 4、將來行業(yè)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量問題會得到更多的注重 食品安全切實關系到人民的利益，將來國家會對農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量嚴格把關。目前，農(nóng)產(chǎn)品對農(nóng)藥的依賴限度過大，使得國家對質(zhì)量更高的農(nóng)產(chǎn)品品種哺育十分關注。為了得到質(zhì)量更高的農(nóng)產(chǎn)品，國家會更加注重農(nóng)業(yè)技術的使用，更加注重技術人才的培養(yǎng)。農(nóng)產(chǎn)品的安全問題使得該行業(yè)更加倚重技術的創(chuàng)新和人才的培養(yǎng)。 5、行業(yè)會越來越注重國際競爭力和定價權 目前農(nóng)業(yè)發(fā)展進入了農(nóng)業(yè)資本全球化的階段，其特性是以追求“市場份額”效益和“定價權”效益為目的的。這個階段，加上浮現(xiàn)生物能源產(chǎn)業(yè)化，能源、農(nóng)產(chǎn)品、美元三者之間高度關聯(lián)了，農(nóng)產(chǎn)品武器化食國際趨勢，將來的農(nóng)業(yè)競爭是農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料定價權的競爭。而國內(nèi)，基本是出于價格接受者的地位，相對被動，并且會帶來國內(nèi)市場農(nóng)產(chǎn)品價格的大起大落。因此國內(nèi)一方面要提高自給率過低的農(nóng)產(chǎn)品的國內(nèi)自給率，避免過度依賴國際市場。另一方面爭奪農(nóng)產(chǎn)品的定價權，掌握積極，才干不被別的國家牽制。因此，為了國家的利益，將來國家糧食的安全，提高農(nóng)產(chǎn)品的國際競爭力，掌握農(nóng)產(chǎn)品的定價權，具有非常重要的意義，這也是國內(nèi)農(nóng)業(yè)行業(yè)所要承當?shù)钠D巨的任務。