《上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu).ppt》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu).ppt（14頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。
1、1,證券市場(chǎng)與證券投資專題 第七章 上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu) 授課教師：曹鳳岐教授 授課對(duì)象：2004級(jí)碩士、博士生 二ｏｏ五年五月二十日,2,第一節(jié) 企業(yè)資產(chǎn)重組概述,一、資產(chǎn)重組與并購(gòu)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要現(xiàn)象 二、重組與并購(gòu)（兼并與收購(gòu)，merger and acquisition）的形式 （一）橫向并購(gòu) （二）縱向并購(gòu) （三）混合并購(gòu) （四）其他形式的并購(gòu)（擴(kuò)大市場(chǎng)份額和銷售領(lǐng)域的并購(gòu)、增加產(chǎn)品門類的并購(gòu)） （五）合并的形式：吸收合并與新設(shè)合并,3,三、中國(guó)企業(yè)資產(chǎn)重組與并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑,（一）通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整 （二）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整 （三）組織跨地
2、區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的企業(yè)集團(tuán) （四）中國(guó)企業(yè)國(guó)際化,4,四、中國(guó)上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu)的動(dòng)機(jī),（一）獲得協(xié)同效應(yīng) （二）擴(kuò)大市場(chǎng)份額 （三）打破壁壘，取得區(qū)域優(yōu)勢(shì) （四）買殼上市 （五）取得控制權(quán) （六）市場(chǎng)炒作 （七）避免虧損與摘牌,5,第二節(jié) 企業(yè)并購(gòu)與資本市場(chǎng),一、資本市場(chǎng)在企業(yè)重組與并購(gòu)中的功能和作用 （一）籌資功能 （二）中介功能 （三）組合功能,6,二、我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu)方式與特點(diǎn),（一）重組方式多樣化 1、股份制改組及發(fā)行股票 2、公司上市 3、買殼上市 4、股權(quán)置換 5、資產(chǎn)置換 6、收購(gòu)股份,7,（一）重組方式多樣化,7、債務(wù)重組 8、公司合并 9、公司分立 10、
3、資產(chǎn)出售與剝離 11、股票回購(gòu) 12、公司股權(quán)托管和公司托管 13、表決權(quán)信托與委托書收購(gòu) 14、管理層收購(gòu)（MBO）,8,（二）目前企業(yè)收購(gòu)主要是協(xié)議收購(gòu),（三）利用殼資源 （四）政府扶植企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組與并購(gòu) （五）越來越多的民營(yíng)企業(yè)參與上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu) （六）越來越多的外資參與上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu) （七）上市公司重組與并購(gòu)逐步規(guī)范化,9,三、企業(yè)資產(chǎn)重組與并購(gòu)應(yīng)注意的問題,（一）建立完善的資本市場(chǎng)體系 1、發(fā)展多層次的資本市場(chǎng) 2、完善資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu) 3、建立資本市場(chǎng)監(jiān)管體系,10,（二）減少政府對(duì)企業(yè)重組的過多干預(yù),（三）必須注意資產(chǎn)重組和并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn) （四）謹(jǐn)防炒做性并購(gòu) （
4、五）關(guān)于并購(gòu)過程中的關(guān)聯(lián)交易問題 （六）關(guān)于重組后的整合問題 （七）建立和健全有關(guān)企業(yè)資產(chǎn)重組和并購(gòu)的法律法規(guī),11,四、案例分析：鄭百文、銀廣夏的啟示,1、鄭百文案例 2、ST猴王案例 3、銀廣夏案例 3、成鋼股份重組案例 4、盛大收購(gòu)新浪案,12,參考書目：,曹鳳岐：《如何進(jìn)行企業(yè)重組與并購(gòu)》，北京大學(xué)出版社，1999年。 曹鳳岐：《股份制與現(xiàn)代企業(yè)制度》第九章，企業(yè)管理出版社， 1998年。 曹鳳岐：《股份經(jīng)濟(jì)論》第五部分，北京大學(xué)出版社，2001年。 曹鳳岐：《上市公司并購(gòu)中的關(guān)聯(lián)交易問題》，《資本市場(chǎng)論》第278-290頁(yè)，北京大學(xué)出版社，2002年。 曹鳳岐：《上市公司資產(chǎn)重組與并購(gòu)——六論社會(huì)主義條件下的股份制度》，《北京大學(xué)學(xué)報(bào)》（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版） 1999年第1期。 曹鳳岐：《中國(guó)上市公司管理》，北京大學(xué)出版社，2003。,13,思考題：,1、為什么必須進(jìn)行資產(chǎn)重組與企業(yè)并購(gòu)？ 2、為什么必須大力發(fā)展資本市場(chǎng)？ 3、企業(yè)資產(chǎn)重組與并購(gòu)應(yīng)注意哪些問題？ 4、鄭百文、銀廣夏重組案例有哪些啟示？,14,謝 謝！,二ｏｏ五年五月二十日,
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