橡膠機(jī)械行業(yè)分析報(bào)告文案

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1、. . . . 橡膠機(jī)械行業(yè)分析報(bào)告 26 / 26 目 錄 一、橡膠機(jī)械行業(yè)發(fā)展概況4 1、行業(yè)概述4 （1）行業(yè)概況4 （2）發(fā)展歷程5 2、競(jìng)爭(zhēng)格局5 （1）行業(yè)總體規(guī)模5 （2）橡膠機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局6 （3）輪胎模具競(jìng)爭(zhēng)格局6 二、橡膠機(jī)械面臨新機(jī)遇7 1、輪胎保有量大，替換胎市場(chǎng)繁榮興起7 （1）汽車產(chǎn)業(yè)仍將保持快發(fā)展7 （2）廣泛出口美國(guó)替換胎市場(chǎng)8 （3）替換胎市場(chǎng)迎來(lái)春天9

2、 2、輪胎產(chǎn)業(yè)升級(jí)，半鋼胎成新投資方向10 3、外資輪胎廠本地化采購(gòu)成新趨勢(shì)11 三、細(xì)分產(chǎn)品分析12 1、密煉機(jī)12 （1）技術(shù)方向：大容量化12 （2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局13 2、成型機(jī)14 （1）全鋼胎成型機(jī)14 （2）半鋼胎胎成型機(jī)15 （3）市場(chǎng)需求15 3、硫化機(jī)17 （1）技術(shù)方向：液壓硫化機(jī)17 （2）市場(chǎng)需求18 4、壓延、裁斷機(jī)械19 5、檢測(cè)設(shè)備19 6、子午線輪胎模具19 （1）半鋼胎模具興起19 （2）工藝分析20 （3）市場(chǎng)需求21 四、投資建議與重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況21 1、投資建議21 2、巨輪股份22 3、豪邁科技23 4、賽象

3、科技24 5、藍(lán)英股份25 6、大橡塑25 五、主要風(fēng)險(xiǎn)26 一、橡膠機(jī)械行業(yè)發(fā)展概況 1、行業(yè)概述 （1）行業(yè)概況 橡膠機(jī)械主要包括輪胎橡膠生產(chǎn)過(guò)程中煉膠、壓延、壓出、裁斷、成型、硫化、檢測(cè)等工序的關(guān)鍵設(shè)備，主要由密煉機(jī)、壓延擠出機(jī)、裁斷機(jī)、成型機(jī)、硫化機(jī)、模具、檢測(cè)設(shè)備等構(gòu)成。我國(guó)橡膠機(jī)械擁有全套輪胎生產(chǎn)線的能力，技術(shù)水平已滿足子午線輪胎的需求，尤其是機(jī)群式產(chǎn)品密煉機(jī)、成型機(jī)、硫化機(jī)等已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。 （2）發(fā)展歷程 總體上我國(guó)橡膠機(jī)械的發(fā)展同時(shí)經(jīng)歷著引進(jìn)消化吸收和自主創(chuàng)新兩個(gè)過(guò)程。從80 年代開始橡機(jī)企業(yè)先后引進(jìn)了15 項(xiàng)橡機(jī)制造技術(shù)，涉與11 個(gè)企業(yè)，在這

4、些引進(jìn)技術(shù)中成功率不足50%，引進(jìn)制造技術(shù)比較成功的主要是橡塑、化機(jī)和高校軟控三個(gè)企業(yè)。在自主技術(shù)開發(fā)，80 年代化工部設(shè)備國(guó)產(chǎn)化辦公室正式把子午胎設(shè)備列入國(guó)產(chǎn)化計(jì)劃，由國(guó)家補(bǔ)助部分資金，安排10 余家橡機(jī)企業(yè)承擔(dān)，前后經(jīng)過(guò)五六年的努力，子午胎國(guó)產(chǎn)化設(shè)備全部研制成功，陸續(xù)開始成批生產(chǎn)，企業(yè)效益大增， 出現(xiàn)了賽象、敬業(yè)、航空制造工程和橡膠等很多頗具活力、蒸蒸日上的新型橡機(jī)企業(yè)。 2、競(jìng)爭(zhēng)格局 （1）行業(yè)總體規(guī)模 全球市場(chǎng)：2010 年全球橡膠機(jī)械市場(chǎng)銷售收入約33.22 億美元同比增長(zhǎng)了12.6%， 增幅主要來(lái)源于印度和中國(guó)，中國(guó)增長(zhǎng)了27%，印度增長(zhǎng)了10%，其他區(qū)域處于均衡態(tài)勢(shì)。

5、 國(guó)市場(chǎng)：2011 年上半年我國(guó)27 家主要橡膠機(jī)械廠家銷售收入為39.1 億元，比上年同期增長(zhǎng)14.6%，以此推算我國(guó)橡膠機(jī)械上半年總銷售收入達(dá)到52.8 億元，比去年同年增長(zhǎng)21.6%。 （2）橡膠機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 2010 年全球橡膠機(jī)械31 強(qiáng)中，中國(guó)有13 家制造商上榜，其中前10 名有2 家中國(guó)企業(yè)，分別是軟控股份和橡機(jī)，中國(guó)橡膠機(jī)械行業(yè)銷售收入已占全世界的33%。 （3）輪胎模具競(jìng)爭(zhēng)格局 輪胎模具產(chǎn)業(yè)是橡機(jī)產(chǎn)業(yè)的重要分支，輪胎模具產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與橡機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相輔相成，它起步于上世紀(jì)70 年代，發(fā)展于90 年代后期和新世紀(jì)10 年，隨著子午胎產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而發(fā)展。

6、 輪胎模具業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員單位的銷售收入從2004 年的7.5 億元增至2009 年的19 億元， 平均年增長(zhǎng)42%。國(guó)現(xiàn)有輪胎模具企業(yè)約30 家，具有相當(dāng)規(guī)模和開發(fā)能力的輪胎模具企業(yè)有10 多家，主要有豪邁、巨胎和揭陽(yáng)天陽(yáng)等企業(yè)。 二、橡膠機(jī)械面臨新機(jī)遇 1、輪胎保有量大，替換胎市場(chǎng)繁榮興起 （1）汽車產(chǎn)業(yè)仍將保持快發(fā)展 橡膠機(jī)械主要運(yùn)用于輪胎的整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程，而輪胎行業(yè)又依附于汽車行業(yè)。2010 年我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為1,826.47 萬(wàn)輛和1,806.19 萬(wàn)輛，已經(jīng)連續(xù)成為全球第一大產(chǎn)銷國(guó)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示“十二五”末，我國(guó)汽車產(chǎn)能保守3,124 萬(wàn)輛（國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司司長(zhǎng)斌），根據(jù)

7、各大汽車集團(tuán)規(guī)劃，2015 年全國(guó)總產(chǎn)能或?qū)⒊^(guò)4,000 萬(wàn)輛。東興汽車行業(yè)研究員保守預(yù)計(jì)，未來(lái)5 年汽車年均增速也將保持在10-12%左右。 （2）廣泛出口美國(guó)替換胎市場(chǎng) 輪胎出口占子午線胎總產(chǎn)量的35%（假設(shè)出口胎全部是子午線輪胎），而出口目的地中，2010 年美國(guó)市場(chǎng)占22%，如果從特保案之前的數(shù)據(jù)來(lái)看的話，這一數(shù)據(jù)2009 年更是高達(dá)35%（特保案09 年9 月開始實(shí)施）。雖然我國(guó)出口美國(guó)的輪胎主要用于替換胎二級(jí)縱隊(duì)和三級(jí)縱隊(duì)市場(chǎng)，但也反映出了我國(guó)輪胎產(chǎn)品仍具有相當(dāng)?shù)馁|(zhì)量和可靠性，對(duì)于中國(guó)即將啟動(dòng)的替換胎市場(chǎng)而言，中國(guó)輪胎企業(yè)的機(jī)遇更大。 （3）替換胎市場(chǎng)迎來(lái)春

8、天 2010 年我國(guó)配套胎和替換胎（子午線輪胎）市場(chǎng)需求總量超過(guò)2.3 億條。雖然目前國(guó)產(chǎn)子午線半鋼輪胎主要出口至國(guó)外用于替換胎市場(chǎng)，但隨著特保案對(duì)輪胎行業(yè)的打擊，一些輪胎企業(yè)已經(jīng)開始把注意力轉(zhuǎn)向國(guó)替換胎市場(chǎng)。在汽車發(fā)達(dá)國(guó)家，替換胎占整個(gè)輪胎市場(chǎng)的2/3。2011 年9 月，我國(guó)汽車保有量突破1 億輛，替換胎市場(chǎng)需求量將超過(guò)配套胎，作為已經(jīng)大量進(jìn)入美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家替換胎市場(chǎng)的中國(guó)輪胎行業(yè)， 在本國(guó)替換胎市場(chǎng)上將大有可為。 2、輪胎產(chǎn)業(yè)升級(jí)，半鋼胎成新投資方向 初步統(tǒng)計(jì)，最近我國(guó)先后啟動(dòng)的全鋼輪胎項(xiàng)目有近四十個(gè)，首期規(guī)模30 至60 萬(wàn)套， 但最終目標(biāo)多在200 萬(wàn)套。待這些項(xiàng)目全部達(dá)到

9、規(guī)劃目標(biāo)，我國(guó)全鋼胎將新增能力4,000 萬(wàn)套，到時(shí)我國(guó)將擁有全鋼胎生產(chǎn)能力1.2 億套。這一數(shù)字已大大高于市場(chǎng)需求。近年我國(guó)橡膠機(jī)械70%以上銷售在全鋼胎設(shè)備。 我國(guó)半鋼現(xiàn)由外資與合資占主流，外資與合資占的比重大約為70%。根據(jù)我國(guó)輪胎“十二五”規(guī)劃與輪胎企業(yè)規(guī)劃，我國(guó)輪胎工業(yè)發(fā)展重點(diǎn)將在半鋼胎。我國(guó)輪胎企業(yè)尤其是一些企業(yè)在全鋼胎得到實(shí)惠并擁有一定積累后，我國(guó)半鋼胎投資有明顯加速跡象。初步統(tǒng)計(jì)“十二五”我國(guó)半鋼項(xiàng)目在20 個(gè)以上，新增半鋼胎規(guī)模在2 億條以上。 3、外資輪胎廠本地化采購(gòu)成新趨勢(shì) 一方面，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一體化的大趨勢(shì)，全球采購(gòu)成為必然，隨著世界輪胎制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的

10、步伐加快，國(guó)際輪胎巨頭紛紛在中國(guó)投資設(shè)廠，嘗試在購(gòu)輪胎模具和橡膠機(jī)械。 另一方面，米其林等世界知名輪胎企業(yè)已經(jīng)全部進(jìn)入大陸市場(chǎng)，隨著投資額的增加， 他們不斷地釋放其設(shè)備購(gòu)買力，進(jìn)入開放市場(chǎng)采購(gòu)更多的東西。只要上述輪胎企業(yè)每年購(gòu)買橡膠機(jī)械的支出平均增加3%到4%，全球輪胎機(jī)械銷售收入每年就可望增長(zhǎng)10%左右。四大巨頭已逐步接受中國(guó)產(chǎn)的橡膠機(jī)械，在與米其林等世界級(jí)輪胎企業(yè)商貿(mào)中，我國(guó)橡膠機(jī)械企業(yè)能夠?qū)W習(xí)到一些先進(jìn)的理念和技術(shù)。同時(shí)日本三菱、神戶制鋼等逐漸淡出橡膠機(jī)械，給我國(guó)橡膠機(jī)械最好的機(jī)會(huì)。日本三菱、神戶制鋼已基本放棄機(jī)械式硫化機(jī)等產(chǎn)品生產(chǎn)。 世界輪胎前10 強(qiáng)企業(yè)都已在中國(guó)地布局建廠，他

11、們?cè)诟叨说淖游缣ドa(chǎn)方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)，轎車子午胎占我國(guó)75%的市場(chǎng)份額，載重子午胎占25%。在這些企業(yè)的輪胎生產(chǎn)線上，國(guó)橡機(jī)企業(yè)提供的各種橡機(jī)設(shè)備約占10%~30%，其中以硫化機(jī)、密煉機(jī)居多，甚至達(dá)到50%以上。采購(gòu)從零散到成批，從小量到大批，金額從幾百萬(wàn)到上億元。 三、細(xì)分產(chǎn)品分析 1、密煉機(jī) （1）技術(shù)方向：大容量化 密煉機(jī)主要用于橡膠的塑煉和混煉，是設(shè)有一對(duì)特定形狀并相對(duì)回轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)子、在可調(diào)溫度和壓力的密閉狀態(tài)下間隙性地對(duì)聚合物材料進(jìn)行塑煉和混煉的機(jī)械，主要由密煉室、轉(zhuǎn)子、轉(zhuǎn)子密封裝臵、加料壓料裝臵、卸料裝臵、傳動(dòng)裝臵與機(jī)座等部分組成。 密煉機(jī)是輪胎生產(chǎn)和各種橡膠制品生產(chǎn)中不可

12、缺少的關(guān)鍵設(shè)備，它直接關(guān)系到輪胎性能的穩(wěn)定。在汽車行業(yè)的帶動(dòng)下，輪胎需求量日益增加，密煉機(jī)開始向環(huán)保、節(jié)能、高速化發(fā)展，大容量設(shè)備正是順應(yīng)了此趨勢(shì)。此前，世界上只有日本神鋼和美國(guó)法拉爾的兩家企業(yè)能生產(chǎn)650 立升這種大容量密煉機(jī)。目前，國(guó)橡膠輪胎企業(yè)使用的多為370 立升容量的密煉機(jī)。大橡塑公司自主研制生產(chǎn)的650 立升密煉機(jī)的煉膠量相當(dāng)于1.6 倍370 立升密煉機(jī)的煉膠量，可為橡膠輪胎企業(yè)直接節(jié)省約20%的投資和15%的能源。國(guó)另一家密煉機(jī)龍頭企業(yè)橡機(jī)也完成了GE580 密煉機(jī)的研發(fā)工作，目前該公司GE650 密煉機(jī)的全套圖紙也已完成設(shè)計(jì)，而世界上最大容量的密煉機(jī)為1,000 升。 （

13、2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 目前我國(guó)生產(chǎn)密煉機(jī)的企業(yè)很多，最主要的有橡塑機(jī)械廠，其是最早生產(chǎn)密煉機(jī)的廠家，引進(jìn)聯(lián)圖紙，直到現(xiàn)在國(guó)橡膠廠大部分都是采用的該廠產(chǎn)品，1986 年公司就仿制出F270L 密煉機(jī)。另一家企業(yè)是橡機(jī)廠，其是60 年代我國(guó)新建的大型橡機(jī)廠，從西德引進(jìn)GK 型密煉機(jī)制造技術(shù)，1987 年已生產(chǎn)出GK270 密煉機(jī)。2010 年橡機(jī)銷售密煉機(jī)58 臺(tái)，2011 年前11 月，銷售了61 臺(tái)，全年產(chǎn)量接近100 臺(tái)。 2、成型機(jī) （1）全鋼胎成型機(jī) 90 年代以來(lái)，國(guó)外輪胎設(shè)備制造商推出的成型設(shè)備主要有日本三菱重工的SS2024SB 三鼓成型機(jī)、德國(guó)克虜伯的NR3 和TR3 型

14、三鼓成型機(jī)以與荷蘭VMI 公司的VAST-QUATTRO 三鼓、四鼓成型機(jī)和VAST4 四鼓成型機(jī)。目前較先進(jìn)的是全鋼載重子午線輪胎成型設(shè)備，我國(guó)自2002 年開始引進(jìn)此設(shè)備并在幾個(gè)輪胎公司中應(yīng)用。在正常工作狀態(tài)下，每臺(tái)每班可成型130-150 條輪胎，產(chǎn)量比三鼓成型機(jī)增加40%，是兩鼓成型機(jī)單機(jī)班產(chǎn)的近3 倍。賽象科技、航天625 研究所、高校軟控、藍(lán)英等企業(yè)的產(chǎn)品已相繼推向市場(chǎng)，目前國(guó)全鋼胎項(xiàng)目基本上都采用了國(guó)產(chǎn)的兩鼓、三鼓一次法成型機(jī)，四鼓成型機(jī)由于旋轉(zhuǎn)鼓定位精度不穩(wěn)定、占地龐大，國(guó)未得到推廣應(yīng)用。 （2）半鋼胎胎成型機(jī) 半鋼子午胎成型機(jī)該機(jī)分為一次法和二次法成型機(jī)。國(guó)外使用最廣的

15、是一次法成型機(jī)。國(guó)轎車子午胎成型設(shè)備多采用二次法成型機(jī)，其胎胚存放、運(yùn)輸、多次定位等各種因素對(duì)輪胎的均勻性、動(dòng)平衡等性能有較大的影響，達(dá)不到成型高性能輪胎的要求，而性能較高的半鋼子午胎一次法成型系統(tǒng)主要依賴進(jìn)口，國(guó)橡機(jī)企業(yè)目前產(chǎn)品不成熟，競(jìng)爭(zhēng)力弱，目前我國(guó)只有北橡機(jī)電、625 所、軟控股份、恒馳智能、藍(lán)英等單位能夠生產(chǎn)一次法成型機(jī)，但市場(chǎng)上缺乏成功應(yīng)用案例。 （3）市場(chǎng)需求 子午線輪胎成型機(jī)需求量保持15%以上。新增需求：我國(guó)輪胎需求量的增長(zhǎng)取決于國(guó)汽車產(chǎn)量增長(zhǎng)、國(guó)汽車保有量增長(zhǎng)和出口增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)未來(lái)成型機(jī)需求量的幾個(gè)核心假設(shè)是： 1）假設(shè)未來(lái)兩年我國(guó)汽車產(chǎn)量年增幅在8%，汽車保有量年新

16、增1,500 萬(wàn)臺(tái)左右； 2）配套胎與汽車產(chǎn)量之間的系數(shù)關(guān)系是6.5X；替換胎與汽車保有量的系數(shù)關(guān)系是0.95X； 3）2011-13 年輪胎出口分為1.5、1.7、1.95 條，不考慮2012 年輪胎特保案結(jié)束； 4）半鋼一次法成型機(jī)年加工輪胎30 萬(wàn)條，全鋼一次法成型機(jī)年加工輪胎10 萬(wàn)條。 替換需求：截至2010 年末，國(guó)子午線輪胎成型機(jī)估計(jì)保有量不低于2,000 套，其多數(shù)于2003 年以后購(gòu)進(jìn)，由于目前輪胎成型機(jī)大多每天24 小時(shí)不停機(jī)連續(xù)生產(chǎn)，其使用壽命在10 年左右，預(yù)計(jì)2012 年后我國(guó)輪胎成型機(jī)每年將出現(xiàn)較大規(guī)模的設(shè)備更新需求，2013-2020 年間年

17、均設(shè)備替換需求將在250 套以上。 綜合來(lái)看，2011-12 年成型機(jī)需求量將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，年需求接近200 臺(tái)，到2013 年考慮更新需求，需求量會(huì)上升到400 臺(tái)左右。 3、硫化機(jī) （1）技術(shù)方向：液壓硫化機(jī) 輪胎硫化是輪胎制造的最后一道工序，硫化機(jī)是影響輪胎制造質(zhì)量的關(guān)鍵設(shè)備之一?！笆晃濉逼陂g，伴隨著汽車和輪胎工業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)硫化機(jī)在產(chǎn)量、品種、精度、控制、穩(wěn)定性等方面有了一個(gè)質(zhì)的飛躍，達(dá)到世界先進(jìn)水平之列。國(guó)產(chǎn)硫化機(jī)已完全取代進(jìn)口，包攬我國(guó)新建/擴(kuò)建輪胎項(xiàng)目所需硫化機(jī)的天下。此外我國(guó)硫化機(jī)大量出口日本、法國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，迄今世界輪胎巨頭前“十強(qiáng)”已全部使用我國(guó)硫化

18、機(jī)。我國(guó)硫化機(jī)廠家已達(dá)20 多家，形成了傳統(tǒng)硫化機(jī)橡機(jī)、華橡自控年產(chǎn)能500 臺(tái)以上的大型企業(yè)，神鋼、巨輪股份等產(chǎn)能200 臺(tái)以上，以與玲瓏機(jī)械、華工百川、雙星、Ｌ&Ｔ、林盛、大和橡機(jī)（）、江陰華奧、625 所、機(jī)械、金泰等，總產(chǎn)能超過(guò)2,000 臺(tái)，并成為世界上最大硫化機(jī)生產(chǎn)國(guó)。 液壓硫化機(jī)是在機(jī)械式硫化機(jī)的基礎(chǔ)上發(fā)展的，精度和自動(dòng)化程度高，硫化的輪胎均勻質(zhì)好，適合于子午胎尤其是高等級(jí)子午胎的硫化。發(fā)達(dá)國(guó)家液壓硫化機(jī)比重在60% 以上。我國(guó)由于國(guó)情所定，在輪胎廠使用最廣的還是機(jī)械式硫化機(jī)，估計(jì)比例在80% 以上。隨著我國(guó)高等級(jí)輪胎的快速發(fā)展，液壓硫化機(jī)面臨最好的發(fā)展機(jī)遇?，F(xiàn)我國(guó)有十幾家輪

19、胎廠批量使用液壓硫化機(jī)，效果不錯(cuò)，已感覺(jué)到液壓硫化機(jī)對(duì)改善輪胎質(zhì)量的優(yōu)勢(shì)。我國(guó)有五至六家橡機(jī)廠開發(fā)出或正在研制液壓硫化機(jī)，具備批量生產(chǎn)條件。長(zhǎng)期困擾液壓硫化機(jī)發(fā)展的液壓站、液壓缸泄漏問(wèn)題已基本解決，液壓硫化機(jī)將成為硫化機(jī)行業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)液壓硫化機(jī)比重將越來(lái)越高，到“十二五”末達(dá)到40%以上。 2010 年年底，我國(guó)液壓硫化機(jī)在輪胎廠的使用比例還不超過(guò)10%，2011 年情況發(fā)生了很大變化。液壓硫化機(jī)的優(yōu)越性在我國(guó)已被輪胎企業(yè)廣泛認(rèn)可，尤其是高等級(jí)子午胎項(xiàng)目?jī)A向于選用液壓硫化機(jī)的趨勢(shì)明顯。估算現(xiàn)在新上半鋼子午胎項(xiàng)目，采用液壓硫化機(jī)的比例達(dá)50%。新上全鋼子午胎項(xiàng)目，采用液壓硫化機(jī)的比

20、重也在20%以上。 （2）市場(chǎng)需求 液壓硫化機(jī)未來(lái)將保持20%以上高增速。根據(jù)上文對(duì)汽車與輪胎產(chǎn)量的預(yù)計(jì)，我們合理預(yù)測(cè)硫化機(jī)的市場(chǎng)需求，2011 年液壓硫化機(jī)需求量785 臺(tái)，到2015 年有望超過(guò)1,600 臺(tái)。 主要假設(shè)如下： 1）硫化機(jī)年硫化5 萬(wàn)條輪胎保守計(jì)算； 2）液壓硫化機(jī)普與率2010 年約為15%，2015 年達(dá)到60%； 4、壓延、裁斷機(jī)械 在輪胎常規(guī)制造設(shè)備上部分產(chǎn)品尤其是鋼絲簾布?jí)貉訖C(jī)等“獨(dú)生子女”設(shè)備仍與國(guó)外有較大差距部分產(chǎn)品在我國(guó)輪胎廠還未得到認(rèn)可。鋼絲簾布?jí)貉訖C(jī)現(xiàn)只有橡塑機(jī)械股份開發(fā)。 5、檢測(cè)設(shè)備 輪胎檢測(cè)設(shè)備如輪胎動(dòng)平衡試驗(yàn)機(jī)、

21、輪胎均勻性試驗(yàn)機(jī)、輪胎X 射線檢驗(yàn)機(jī)、輪胎激光散斑試驗(yàn)機(jī)等作為檢測(cè)輪胎質(zhì)量的關(guān)鍵設(shè)備，對(duì)輪胎品質(zhì)提升、技術(shù)進(jìn)步起著關(guān)鍵作用。但目前國(guó)廠商鮮有涉與，未來(lái)存在較大替代空間。 6、子午線輪胎模具 （1）半鋼胎模具興起 子午胎活絡(luò)模技術(shù)經(jīng)過(guò)20 過(guò)年的發(fā)展，可以提供圓錐結(jié)構(gòu)的活絡(luò)模和平面結(jié)構(gòu)的活絡(luò)模，并解決了摩擦面抗磨材料和鋁?；y塊精密鑄造等問(wèn)題以與使用了CNC 切削機(jī)床、五軸工中心、三坐標(biāo)檢測(cè)儀等現(xiàn)代化模具專用加工設(shè)備，提高了加工精密度和加工效率。目前，輪胎模具行業(yè)可以提供各種半鋼子午胎活絡(luò)模，全鋼子午胎活絡(luò)模與工程胎和巨胎活絡(luò)模等輪胎模具。 目前我國(guó)全鋼胎產(chǎn)能0.88 億條，占全球

22、50%，半鋼胎產(chǎn)能2.88 億條，只占全球22% 左右。一方面國(guó)投資趨勢(shì)明顯已經(jīng)開始向半鋼胎投資轉(zhuǎn)移，另一方面國(guó)際巨頭模具的本地化采購(gòu)也勢(shì)在必行，我們研判全鋼胎模具需求將下滑，半鋼胎模具需求將逐漸上升。 （2）工藝分析 工藝角度，半鋼胎多用精密鑄造和雕刻工藝，全鋼胎多用電火花工藝。電火花工藝特點(diǎn)：能加工鋼質(zhì)、鍛鋁等材質(zhì)的模具，在加工鋼質(zhì)模具時(shí)比加工鍛鋁質(zhì)模具相對(duì)于五軸加工中心更有優(yōu)勢(shì)，能夠完成一些雕刻工藝刀具不能完成（或者容易折斷）的復(fù)雜花紋，主要用于全鋼胎模具的加工。 五軸加工中心雕刻特點(diǎn)：能加工鋼質(zhì)、鍛鋁等材質(zhì)的模具，在加工鍛鋁模具時(shí)更有效率優(yōu)勢(shì)，加工鋼質(zhì)材料時(shí)由于材料較硬，加工

23、比較費(fèi)時(shí)費(fèi)力，容易磨損昂貴的刀具（但再刃磨后還可以使用），高速銑削機(jī)床加工效率較高。主要用于全鋼胎和半鋼胎模具加工。 精密鑄鋁工藝特點(diǎn)：適合大批量的鋁質(zhì)模具，國(guó)外巨頭乘用車模具一般都是用鑄鋁的方法，缺點(diǎn)是相對(duì)精度要比雕刻更低一些，鑄鋁的致密性、機(jī)械性能、耐腐性以與精度保持性都要稍遜一籌。主要用于半鋼胎模具的加工。 （3）市場(chǎng)需求 未來(lái)輪胎模具行業(yè)增速超過(guò)10%。從產(chǎn)能角度出發(fā)，目前我國(guó)全鋼胎已經(jīng)占到世界市場(chǎng)份額的50%左右，我國(guó)全鋼胎產(chǎn)能0.88 億條，半鋼胎產(chǎn)能2.88 億條，全球市場(chǎng)全鋼胎需求1.6 億條，半鋼胎需求13 億條。按一套模具平均硫化1.5 萬(wàn)條子午胎， 全球模具總需求量

24、10 萬(wàn)套，中國(guó)需求2.4 萬(wàn)套左右。從需求角度測(cè)算，2011 年我國(guó)汽車產(chǎn)量接近2,000 萬(wàn)輛，輪胎外銷總量3.8 億條，按一套模具加工1.5 萬(wàn)條子午胎測(cè)算，模具需求量超過(guò)2.5 萬(wàn)套。 四、投資建議與重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況 1、投資建議 短期看，盡管我國(guó)橡膠機(jī)械行業(yè)2011 年上半年仍保持二位數(shù)的增長(zhǎng)，但是由于國(guó)汽車業(yè)發(fā)展放緩，輪胎項(xiàng)目投資在二季度后銳減，我國(guó)橡膠機(jī)械訂單減少。特別是二季度后受全鋼載重胎滯銷，有些輪胎企業(yè)延遲交貨或取消訂單的情況有擴(kuò)散的趨勢(shì)，部份橡機(jī)企業(yè)開始堆積設(shè)備，造成大部份橡機(jī)企業(yè)回款相對(duì)困難。 長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)去幾年我國(guó)全鋼胎的投資熱潮推動(dòng)橡膠機(jī)械行業(yè)迅猛增長(zhǎng)，在

25、全鋼胎產(chǎn)能逐漸過(guò)剩的情況，未來(lái)投資的熱點(diǎn)將轉(zhuǎn)向半鋼胎，給橡膠機(jī)械行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 2、巨輪股份 公司是國(guó)領(lǐng)先的子午線輪胎模具供應(yīng)商和液壓硫化機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。公司以輪胎模具為起點(diǎn)，硫化機(jī)在市場(chǎng)上反響強(qiáng)烈，目前在研發(fā)輪胎成型機(jī)，公司未來(lái)仍圍繞汽車輪胎產(chǎn)業(yè)開展業(yè)務(wù)。 子午線輪胎模具業(yè)務(wù)受益于半鋼胎投資興起以與國(guó)際輪胎模具的本地化采購(gòu)。國(guó)際上半鋼胎模具的主流加工工藝主要以精密鑄鋁和雕刻為主，公司提前布局，進(jìn)口了多套五軸聯(lián)動(dòng)加工中心，同時(shí)采用了德國(guó)AZ 精密鑄鋁工藝。未來(lái)隨著半鋼胎投資熱潮的來(lái)臨，公司有望將成為最大受益者。 液壓硫化機(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司在掌握了輪胎硫化參數(shù)（壓力、溫度

26、）、控制原理、液壓制作難點(diǎn)基礎(chǔ)上，吸收了國(guó)外各種硫化機(jī)優(yōu)點(diǎn)，采取自主研制的方式，生產(chǎn)出的硫化機(jī)產(chǎn)品具備結(jié)構(gòu)緊湊、受力均勻、重復(fù)定位精度高、穩(wěn)定性好等優(yōu)點(diǎn)，設(shè)備使用率達(dá)到 99%以上，運(yùn)用本公司液壓式硫化機(jī)生產(chǎn)的輪胎產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)品率在 95%以上，本公司產(chǎn)品性能已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。公司目前產(chǎn)能200 臺(tái)，2013 年達(dá)到320 臺(tái)，硫化機(jī)業(yè)務(wù)有望再上新臺(tái)階。 3、豪邁科技 公司模具業(yè)務(wù)2007 年收入3 億元，到2010 年已經(jīng)超過(guò)6 億元，成為全國(guó)乃至全球最大的輪胎模具企業(yè)。公司模具業(yè)務(wù)以電火花專用機(jī)床加工鋼質(zhì)模具起家、靠鋼質(zhì)模具得到飛速發(fā)展，目前已是全球最大模具生產(chǎn)企業(yè)。目前電火花工藝、五

27、軸加工中心雕刻、精密鑄鋁等工藝公司都能做，同時(shí)公司還是電火花輪胎模具加工專用機(jī)的發(fā)明者。在輪胎廠采購(gòu)模具時(shí)，可以根據(jù)對(duì)方實(shí)際需求量、交付時(shí)間、提供不同工藝生產(chǎn)模具。 相較于同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于電火花加工機(jī)床完全自產(chǎn)，技術(shù)全球領(lǐng)先，生產(chǎn)設(shè)備固定資產(chǎn)較低，一臺(tái)CNC 電火花模具專用機(jī)床價(jià)格10-20 萬(wàn)元， 而且不對(duì)外銷售，以前銷售出去的電火花機(jī)床型號(hào)較舊（第2-3 代的水平），公司電火花機(jī)床已經(jīng)升級(jí)到第8 代，加工效率、精度都有較大提升。而其他模具生產(chǎn)企業(yè)采用雕刻技術(shù)的話，都需要采購(gòu)國(guó)外先進(jìn)的五軸加工中心，單價(jià)較高，往往都超過(guò)1,000 萬(wàn)元，相對(duì)而言固定資產(chǎn)折舊較高。毛利率

28、高出同行10 個(gè)百分點(diǎn)中的7、8 個(gè)百分點(diǎn)主要由于折舊攤銷較小。 此外，公司模具產(chǎn)品出口比例大（50%左右）、出口產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)國(guó)銷售價(jià)格較高， 使得公司相對(duì)毛利率較高。固特異、大陸、米其林、倍耐力等世界輪胎巨頭中有八家是公司的客戶，海外市場(chǎng)一直也是公司重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。這兩年海外市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)的原因主要是，08 年開始外國(guó)企業(yè)開始對(duì)公司進(jìn)行認(rèn)證，這一過(guò)程比較繁瑣，有考察、小批量試用、大規(guī)模采購(gòu)等環(huán)節(jié)，現(xiàn)在基本上結(jié)束了。前段時(shí)間幾大巨頭來(lái)公司評(píng)審時(shí)，對(duì)公司的評(píng)價(jià)很高。 4、賽象科技 公司主營(yíng)全鋼胎子午線一次法成型機(jī)，一度是全國(guó)最大的橡膠機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)。主要產(chǎn)品市場(chǎng)占有率可達(dá)到50%以上，其

29、中三鼓式全鋼載重子午線一次法成型機(jī)市場(chǎng)占有率達(dá)到70%左右，工程子午線輪胎專用設(shè)備國(guó)市場(chǎng)占有率可達(dá)到90%以上，處于絕對(duì)壟斷地位。 積極拓展飛機(jī)運(yùn)輸夾具業(yè)務(wù)。2007 年公司承擔(dān)了空客A320 飛機(jī)運(yùn)輸夾具的生產(chǎn)， 2009 年中標(biāo)A350 飛機(jī)運(yùn)輸夾具，并在2011 年2 月份通過(guò)空客公司和法國(guó)NFM 公司的專家認(rèn)證。未來(lái)公司想進(jìn)入到空客的總裝生產(chǎn)線工夾裝具的制作。 5、藍(lán)英股份 公司目前主要產(chǎn)品根據(jù)應(yīng)用層面可以分為自動(dòng)化系統(tǒng)集成產(chǎn)品（即控制系統(tǒng)解決方案）和全自動(dòng)子午線輪胎成型機(jī)產(chǎn)品。 公司成型機(jī)銷售呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2008 年-2010 年，年銷售收入增長(zhǎng)率均超過(guò)80%。20

30、11 年1-6 月，受生產(chǎn)能力的制約，增速有所放緩，但同比仍增長(zhǎng)了20.54%， 同時(shí)目前已簽訂尚未交付的成型機(jī)訂單數(shù)量已有40 套。成型機(jī)銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重也從2008 年31.41%迅速提高到2011 年1-6 月的79.34%。 6、大橡塑 公司產(chǎn)品主要分為橡膠機(jī)械和塑料機(jī)械兩大類。橡膠機(jī)械主要包括輪胎、膠管、膠帶等橡膠制品加工所用的技術(shù)裝備；塑料機(jī)械則使用在各種板、粒、線、膜等塑料制品的加工。公司主要大型機(jī)械產(chǎn)品在國(guó)市場(chǎng)份額均超過(guò)30%，未來(lái)比重將可能進(jìn)一步提高。 公司于2011 年12 月初完成了非公開發(fā)行股票事宜。募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司將形成年產(chǎn)開煉機(jī)300 臺(tái)（其中新型開煉機(jī)200 臺(tái)）、減速機(jī)730 臺(tái)和型鑄件5 萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。暫無(wú)盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。 五、主要風(fēng)險(xiǎn) 1、受國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以與信貸緊縮影響，輪胎行業(yè)半鋼胎延緩?fù)顿Y，從而延緩或者暫停采購(gòu)橡膠機(jī)械設(shè)備。 2、原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)行業(yè)利潤(rùn)造成影響。