第1章4 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

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1、第第1章章 匯率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響n匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響n一國(guó)匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響一國(guó)匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響nJ曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)（一）、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)（一）、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響的影響n體現(xiàn)在：體現(xiàn)在：n國(guó)際收支國(guó)際收支n一般物價(jià)水平一般物價(jià)水平n就業(yè)和國(guó)民收入就業(yè)和國(guó)民收入n國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備n證券市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)企業(yè)證券市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)企業(yè)1、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支、匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響（以貨幣貶值為例）的影響（以貨幣貶值為例）na. 對(duì)貿(mào)易收支的影響對(duì)貿(mào)易收支的影響n本幣貶值本幣貶值

2、 出口增加，進(jìn)口品價(jià)格上升出口增加，進(jìn)口品價(jià)格上升 n 進(jìn)口量下降（貿(mào)易收支改善）進(jìn)口量下降（貿(mào)易收支改善）nb. 對(duì)非貿(mào)易收支的影響（旅游業(yè)的影響）對(duì)非貿(mào)易收支的影響（旅游業(yè)的影響）n非貿(mào)易收支改善非貿(mào)易收支改善nc. 對(duì)資本流動(dòng)的影響（中長(zhǎng)期資本流入，資對(duì)資本流動(dòng)的影響（中長(zhǎng)期資本流入，資本項(xiàng)目得以改善，但短期資本不利）本項(xiàng)目得以改善，但短期資本不利）n總結(jié)：總結(jié)：n 一國(guó)貨幣貶值，本幣匯率下降將導(dǎo)一國(guó)貨幣貶值，本幣匯率下降將導(dǎo)致該國(guó)國(guó)際收支改善，在貿(mào)易收支、致該國(guó)國(guó)際收支改善，在貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支及資本項(xiàng)目方面均將得非貿(mào)易收支及資本項(xiàng)目方面均將得到改善到改善2、對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響（以貨、

3、對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響（以貨幣貶值為例）幣貶值為例）n（1）進(jìn)口品的本幣價(jià)格上升）進(jìn)口品的本幣價(jià)格上升 國(guó)內(nèi)類似消費(fèi)品價(jià)格上漲國(guó)內(nèi)類似消費(fèi)品價(jià)格上漲n（2）進(jìn)口的原材料、中間產(chǎn)品價(jià)格上升，）進(jìn)口的原材料、中間產(chǎn)品價(jià)格上升，使國(guó)內(nèi)相關(guān)商品的價(jià)格上漲使國(guó)內(nèi)相關(guān)商品的價(jià)格上漲n（3）本幣貶值，導(dǎo)致出口增加，在充分）本幣貶值，導(dǎo)致出口增加，在充分就業(yè)狀態(tài)下，相關(guān)投入品的供給沒法相就業(yè)狀態(tài)下，相關(guān)投入品的供給沒法相應(yīng)增加應(yīng)增加, 最終會(huì)導(dǎo)致出口品的價(jià)格上漲最終會(huì)導(dǎo)致出口品的價(jià)格上漲n（4）外國(guó)居民來(lái)本國(guó)旅游增加，導(dǎo)致旅）外國(guó)居民來(lái)本國(guó)旅游增加，導(dǎo)致旅游業(yè)的相關(guān)勞務(wù)游業(yè)的相關(guān)勞務(wù) 和商品價(jià)格上漲，最終和商品價(jià)格

4、上漲，最終使國(guó)內(nèi)相關(guān)商品和勞務(wù)的價(jià)格上漲使國(guó)內(nèi)相關(guān)商品和勞務(wù)的價(jià)格上漲n總結(jié)：總結(jié)：n 一國(guó)貨幣貶值，本幣匯率下降將導(dǎo)致一國(guó)貨幣貶值，本幣匯率下降將導(dǎo)致該國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲該國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲n主動(dòng)貶值：法定貶值主動(dòng)貶值：法定貶值n 一國(guó)政府為改善國(guó)際收支或減一國(guó)政府為改善國(guó)際收支或減少國(guó)外居民持有的債權(quán)而主動(dòng)調(diào)整幣值少國(guó)外居民持有的債權(quán)而主動(dòng)調(diào)整幣值n如如206070初，美元貶值初，美元貶值n被動(dòng)貶值：被動(dòng)貶值：n一國(guó)貨幣定值過(guò)高，受到市場(chǎng)沖擊，不一國(guó)貨幣定值過(guò)高，受到市場(chǎng)沖擊，不得不貶值得不貶值n如泰國(guó)如泰國(guó)1998年年1月泰銖貶值月泰銖貶值523、對(duì)一國(guó)證券市場(chǎng)的影響、對(duì)一國(guó)證券市場(chǎng)的影響n（1

5、）本幣貶值）本幣貶值 國(guó)內(nèi)投資者拋售債國(guó)內(nèi)投資者拋售債券、股票券、股票 兌換成外幣至境外投兌換成外幣至境外投資資 證券資產(chǎn)價(jià)格下降證券資產(chǎn)價(jià)格下降 n（2）本幣貶值）本幣貶值 國(guó)內(nèi)商品價(jià)格上漲國(guó)內(nèi)商品價(jià)格上漲n 外企利潤(rùn)下降外企利潤(rùn)下降 證券價(jià)格下降證券價(jià)格下降n（3）本幣貶值）本幣貶值 利率上升利率上升(防止短期資防止短期資本流出）本流出） 證券價(jià)格下降證券價(jià)格下降4 對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的影響對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的影響n本幣貶值本幣貶值 外債成本外債成本 效益效益 還貸能力還貸能力 銀行壞賬銀行壞賬 n 信貸緊縮信貸緊縮 企業(yè)資金短缺企業(yè)資金短缺 倒倒閉閉5、對(duì)一國(guó)就業(yè)和國(guó)民收入的影響、對(duì)一國(guó)就業(yè)和國(guó)民收入的

6、影響n(1)對(duì)出口品生產(chǎn)企業(yè)及進(jìn)口替代業(yè)的影響對(duì)出口品生產(chǎn)企業(yè)及進(jìn)口替代業(yè)的影響n本幣貶值本幣貶值 X ，M GDP ，就業(yè)就業(yè)n（2）本幣貶值）本幣貶值 國(guó)際長(zhǎng)期資本流入，國(guó)際長(zhǎng)期資本流入，投資投資 ，就業(yè)和，就業(yè)和GDP n但是若市場(chǎng)預(yù)期一國(guó)貨幣將進(jìn)一步貶值，則資但是若市場(chǎng)預(yù)期一國(guó)貨幣將進(jìn)一步貶值，則資本流出本流出 一國(guó)貨幣貶值提高其國(guó)民收入一國(guó)貨幣貶值提高其國(guó)民收入的前提條件的前提條件n a 貨幣貶值使得貿(mào)易條件保持不變或得貨幣貶值使得貿(mào)易條件保持不變或得到改善到改善n b 貨幣貶值國(guó)還存在閑置資源貨幣貶值國(guó)還存在閑置資源（二）、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備（二）、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的影響的影響n

7、1、儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)、儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)n儲(chǔ)備貨幣幣值儲(chǔ)備貨幣幣值 發(fā)行國(guó)的債務(wù)發(fā)行國(guó)的債務(wù) 儲(chǔ)儲(chǔ)備貨幣的持有國(guó)債權(quán)備貨幣的持有國(guó)債權(quán) 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)損失資產(chǎn)損失n2、本幣匯率的變動(dòng)對(duì)國(guó)際、本幣匯率的變動(dòng)對(duì)國(guó)際 儲(chǔ)備的影響儲(chǔ)備的影響n本幣穩(wěn)定本幣穩(wěn)定 資本流入，國(guó)際投資資本流入，國(guó)際投資 外外匯儲(chǔ)備匯儲(chǔ)備 n本幣貶值本幣貶值X M 外匯收入外匯收入 外匯外匯儲(chǔ)備儲(chǔ)備 n3、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備體系的影響體系的影響n儲(chǔ)備貨幣匯率持續(xù)下跌將影響其國(guó)際儲(chǔ)儲(chǔ)備貨幣匯率持續(xù)下跌將影響其國(guó)際儲(chǔ)備地位，國(guó)際社會(huì)將適時(shí)調(diào)整自己的國(guó)備地位，國(guó)際社會(huì)將適時(shí)調(diào)整

8、自己的國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)（三）、匯率變動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)（三）、匯率變動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)發(fā)展的影響集團(tuán)發(fā)展的影響n一國(guó)貨幣匯率下降一國(guó)貨幣匯率下降 導(dǎo)導(dǎo)致貨幣戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)致貨幣戰(zhàn)、匯率戰(zhàn) 區(qū)域性貿(mào)易區(qū)域性貿(mào)易保護(hù)主義保護(hù)主義 促進(jìn)區(qū)域性促進(jìn)區(qū)域性貿(mào)易集團(tuán)建立貿(mào)易集團(tuán)建立二、匯率調(diào)整和二、匯率調(diào)整和J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)n1、匯率調(diào)整：一國(guó)政府為維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)、匯率調(diào)整：一國(guó)政府為維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以法定的形式對(duì)外宣布本幣貶的發(fā)展，以法定的形式對(duì)外宣布本幣貶值或升值的政策值或升值的政策n法定形式，法定形式， 升值或貶值升值或貶值2、匯率調(diào)整對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響、匯率調(diào)整對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響n（1）國(guó)際收支順差）國(guó)

9、際收支順差n大量順差大量順差 提高本幣匯率提高本幣匯率n（2）國(guó)際收支逆差）國(guó)際收支逆差n大量逆差大量逆差 降低本幣匯率降低本幣匯率n（3）習(xí)慣做法）習(xí)慣做法n順差時(shí)很少讓本幣升值，逆差時(shí)則采取本幣貶順差時(shí)很少讓本幣升值，逆差時(shí)則采取本幣貶值的做法值的做法一國(guó)貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的改善取決一國(guó)貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的改善取決于進(jìn)出口商品的匯率需求彈性于進(jìn)出口商品的匯率需求彈性nEx+EM 1 匯率變動(dòng)能改善國(guó)家收支匯率變動(dòng)能改善國(guó)家收支nEx+EM= 1 匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口沒影響匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口沒影響nEx+EM 1 匯率變動(dòng)能加劇國(guó)家收支匯率變動(dòng)能加劇國(guó)家收支的失衡的失衡 3、J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)n一

10、國(guó)貨幣貶值的初期，貿(mào)易差額首先惡化，經(jīng)一國(guó)貨幣貶值的初期，貿(mào)易差額首先惡化，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后才能過(guò)一段時(shí)間后才能得到改善得到改善n一一國(guó)貨幣貶值對(duì)其貿(mào)易收支差額先降后升的效國(guó)貨幣貶值對(duì)其貿(mào)易收支差額先降后升的效果，稱為果，稱為J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)4、 J曲線效應(yīng)的分析曲線效應(yīng)的分析n（1）原有合同的執(zhí)行原有合同的執(zhí)行：貶值初期，執(zhí)行原有合同，同：貶值初期，執(zhí)行原有合同，同樣多的出口商品外匯收入下降，同樣多的進(jìn)口商品外樣多的出口商品外匯收入下降，同樣多的進(jìn)口商品外匯支出增加，故貿(mào)易收支反而惡化匯支出增加，故貿(mào)易收支反而惡化n（2）各種時(shí)滯影響各種時(shí)滯影響：n a 認(rèn)識(shí)時(shí)滯認(rèn)識(shí)時(shí)滯：n本幣貶值后出口商

11、品的新價(jià)格信息被需求方了解需一本幣貶值后出口商品的新價(jià)格信息被需求方了解需一段時(shí)間段時(shí)間n b 決策時(shí)滯決策時(shí)滯:n供求雙方對(duì)價(jià)格變化對(duì)自己經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響并進(jìn)供求雙方對(duì)價(jià)格變化對(duì)自己經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響并進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整，需一段時(shí)間行相關(guān)的調(diào)整，需一段時(shí)間n c 生產(chǎn)時(shí)滯：生產(chǎn)時(shí)滯： n貶值國(guó)出口商品的生產(chǎn)供給需一段時(shí)間才能提貶值國(guó)出口商品的生產(chǎn)供給需一段時(shí)間才能提供更多的出口商品供更多的出口商品n d 消費(fèi)時(shí)滯消費(fèi)時(shí)滯：n貶值國(guó)出口商要擴(kuò)大其產(chǎn)品在國(guó)外的銷售，需貶值國(guó)出口商要擴(kuò)大其產(chǎn)品在國(guó)外的銷售，需建立新的銷售渠道，且讓外國(guó)消費(fèi)者認(rèn)同該國(guó)建立新的銷售渠道，且讓外國(guó)消費(fèi)者認(rèn)同該國(guó)產(chǎn)品，需要一

12、定的時(shí)間產(chǎn)品，需要一定的時(shí)間n貨幣貶值的滯后時(shí)間：貨幣貶值的滯后時(shí)間：n大多數(shù)工業(yè)國(guó)家大多數(shù)工業(yè)國(guó)家J曲線持續(xù)時(shí)間為曲線持續(xù)時(shí)間為6個(gè)月個(gè)月1年年斯波泰勒 E.Spitaller 1984 本幣貶值10% ：n 日本日本 3 個(gè)月個(gè)月 貿(mào)易收支惡化貿(mào)易收支惡化 n比利時(shí)比利時(shí) 7個(gè)月個(gè)月n美國(guó)美國(guó) 9個(gè)月個(gè)月n瑞典瑞典 10個(gè)月個(gè)月n法國(guó)法國(guó) 11個(gè)月個(gè)月n英國(guó)英國(guó) 12個(gè)月個(gè)月 n德國(guó)德國(guó) 12個(gè)月個(gè)月n貨幣貶值要使工業(yè)品出口能力增加貨幣貶值要使工業(yè)品出口能力增加 5年年n3年內(nèi)職能發(fā)揮年內(nèi)職能發(fā)揮50n不同國(guó)家貨幣貶值的條件不同，貶值的滯后時(shí)不同國(guó)家貨幣貶值的條件不同，貶值的滯后時(shí)間也各異

13、，最后貶值的效果也不同間也各異，最后貶值的效果也不同三、人民幣匯率制度三、人民幣匯率制度n（一（一)人民幣匯率簡(jiǎn)述人民幣匯率簡(jiǎn)述n（1）人民幣匯率是人民幣對(duì)外幣的比價(jià)，）人民幣匯率是人民幣對(duì)外幣的比價(jià)，是其對(duì)外價(jià)值的體現(xiàn)是其對(duì)外價(jià)值的體現(xiàn)n一直由政府授權(quán)國(guó)家外匯管理局統(tǒng)一制一直由政府授權(quán)國(guó)家外匯管理局統(tǒng)一制定、調(diào)整和管理定、調(diào)整和管理n（2）人民幣匯率采取直接報(bào)價(jià)法）人民幣匯率采取直接報(bào)價(jià)法n（3）以人民幣兌美元為基礎(chǔ)匯率，人民）以人民幣兌美元為基礎(chǔ)匯率，人民幣與其他貨幣的匯率通過(guò)各自與美元的幣與其他貨幣的匯率通過(guò)各自與美元的匯率套算出來(lái)匯率套算出來(lái)n（4）包括現(xiàn)匯買入價(jià)，現(xiàn)鈔買入價(jià)，賣）包括

14、現(xiàn)匯買入價(jià)，現(xiàn)鈔買入價(jià)，賣出價(jià)及基準(zhǔn)價(jià)出價(jià)及基準(zhǔn)價(jià)（二）現(xiàn)行人民幣匯率制度的（二）現(xiàn)行人民幣匯率制度的內(nèi)容內(nèi)容n（1）2005年年7月月21日起：日起： 以市場(chǎng)供求以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制度有管理的浮動(dòng)匯率制度n人民幣匯率不再盯住單一美元，人民幣匯率不再盯住單一美元，n（2）人民銀行在每個(gè)工作日閉市后公布）人民銀行在每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間的外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣當(dāng)日銀行間的外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，做為下一個(gè)工對(duì)人民幣匯率的收盤價(jià)，做為下一個(gè)工作日該貨幣與人民幣交易的中間價(jià)格作日該貨幣與人民幣交易

15、的中間價(jià)格n（3）2007年年5.21日起，日起，n銀行間外匯交易人民幣對(duì)美元交易價(jià)格銀行間外匯交易人民幣對(duì)美元交易價(jià)格浮動(dòng)由浮動(dòng)由3%0擴(kuò)大至擴(kuò)大至5%0,即在央行報(bào)出即在央行報(bào)出的中間價(jià)基礎(chǔ)上上下的中間價(jià)基礎(chǔ)上上下5%0的幅度內(nèi)浮動(dòng)的幅度內(nèi)浮動(dòng)n（4）表現(xiàn)）表現(xiàn)n人民幣匯率基本走勢(shì)是不斷升值人民幣匯率基本走勢(shì)是不斷升值n2005.7月月2006.5，平穩(wěn)升值，維持，平穩(wěn)升值，維持8：1n2006.72008.4加速上升，加速上升， 截至截至2008.4，人民幣對(duì)美元中間價(jià)：人民幣對(duì)美元中間價(jià)： 7.002，自自2005年年7月以來(lái)至今累計(jì)上升月以來(lái)至今累計(jì)上升21n（5）人民幣）人民幣 匯

16、率制度改革的利弊匯率制度改革的利弊n利：推動(dòng)了人民幣匯率市場(chǎng)機(jī)制的形成利：推動(dòng)了人民幣匯率市場(chǎng)機(jī)制的形成n有利于外向型企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)有利于外向型企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)n弊：人民幣升值預(yù)期帶來(lái)流動(dòng)性過(guò)剩，弊：人民幣升值預(yù)期帶來(lái)流動(dòng)性過(guò)剩，導(dǎo)致通脹壓力及房市和股市的起伏變化導(dǎo)致通脹壓力及房市和股市的起伏變化較大較大（三）人民幣匯率制度進(jìn)一步（三）人民幣匯率制度進(jìn)一步改革的思考改革的思考（三）人民幣匯率制度進(jìn)一步（三）人民幣匯率制度進(jìn)一步改革的思考改革的思考n1、1994匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元一直穩(wěn)匯改以來(lái)人民幣對(duì)美元一直穩(wěn)中有升，中有升，19942000對(duì)美元升值對(duì)美元升值44，n1994年為年為8.2

17、8：1，n2、人民幣在地區(qū)金融市場(chǎng)地位大大提高、人民幣在地區(qū)金融市場(chǎng)地位大大提高n在香港、泰國(guó)在香港、泰國(guó)/新加坡等地很受歡迎新加坡等地很受歡迎n3、人民幣在大陸之外的流通額達(dá)到、人民幣在大陸之外的流通額達(dá)到300億元，億元，n4、西方國(guó)家別有用心的指責(zé)、西方國(guó)家別有用心的指責(zé)n日本認(rèn)為人民幣貶值，向其他國(guó)家輸出日本認(rèn)為人民幣貶值，向其他國(guó)家輸出通貨緊縮通貨緊縮n美國(guó)希望人民幣升值更大些美國(guó)希望人民幣升值更大些5、人民幣大幅浮動(dòng)的利弊分、人民幣大幅浮動(dòng)的利弊分析析n人民幣匯率需要保持穩(wěn)定的理由人民幣匯率需要保持穩(wěn)定的理由n（1）宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定）宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定n（2）出口商品結(jié)構(gòu)不合理）出口商品

18、結(jié)構(gòu)不合理n 出口商品很容易被打壓出口商品很容易被打壓n（3）我國(guó)金融監(jiān)管體系不健全）我國(guó)金融監(jiān)管體系不健全n（4）商業(yè)銀行不良資產(chǎn)多）商業(yè)銀行不良資產(chǎn)多n（5）證券市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)）證券市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)n（6）收入差距進(jìn)一步拉大）收入差距進(jìn)一步拉大n維持穩(wěn)定的代價(jià)維持穩(wěn)定的代價(jià)n 央行被迫干預(yù)市場(chǎng)，加大貨幣政策執(zhí)行的難央行被迫干預(yù)市場(chǎng)，加大貨幣政策執(zhí)行的難度和風(fēng)險(xiǎn)度和風(fēng)險(xiǎn)n弱化了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，客觀上助長(zhǎng)了企弱化了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，客觀上助長(zhǎng)了企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)n進(jìn)一步的對(duì)外開放，需要提高市場(chǎng)化程度進(jìn)一步的對(duì)外開放，需要提高市場(chǎng)化程度n 本章小結(jié)本章小結(jié)n外匯的含義外匯的含義n外匯匯率外匯匯率n不同匯率制度下匯率的決定和變動(dòng)不同匯率制度下匯率的決定和變動(dòng)n影響匯率變化的因素影響匯率變化的因素n匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響n我國(guó)的人民幣匯率制度我國(guó)的人民幣匯率制度