空氣烤箱項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析_參考

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1、泓域/空氣烤箱項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析 空氣烤箱項(xiàng)目 財(cái)務(wù)分析 xx（集團(tuán)）有限公司 目錄 第一章 財(cái)務(wù)分析 4 一、 財(cái)務(wù)生存能力分析 4 二、 償債能力分析 6 三、 項(xiàng)目計(jì)算期的分析確定 11 四、 稅費(fèi)估算 13 第二章 項(xiàng)目基本情況 19 一、 項(xiàng)目概況 19 二、 結(jié)論分析 19 第三章 公司簡介 22 一、 公司基本信息 22 二、 公司簡介 22 第四章 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益 24 一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選取 24 二、 經(jīng)濟(jì)評價(jià)財(cái)務(wù)測算 24 三、 項(xiàng)目盈利能力分析 28 四

2、、 財(cái)務(wù)生存能力分析 31 五、 償債能力分析 31 六、 經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)論 33 第五章 投資估算 34 一、 投資估算的編制說明 34 二、 建設(shè)投資估算 34 三、 建設(shè)期利息 36 四、 流動(dòng)資金 37 五、 項(xiàng)目總投資 39 六、 資金籌措與投資計(jì)劃 40 第一章 財(cái)務(wù)分析 一、 財(cái)務(wù)生存能力分析 （一）財(cái)務(wù)生存能力分析的作用 財(cái)務(wù)生存能力分析旨在分析考察“有項(xiàng)目”時(shí)（企業(yè)）在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的資金充裕程度，分析財(cái)務(wù)可持續(xù)性，判斷在財(cái)務(wù)上的生存能力。財(cái)務(wù)生存能力分析主要根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，同時(shí)兼顧借款還本付息計(jì)劃和利潤分配計(jì)劃進(jìn)行。 非經(jīng)營性項(xiàng)目財(cái)務(wù)生

3、存能力分析還兼有尋求政府補(bǔ)助維持項(xiàng)目持續(xù)運(yùn)營的作用。 （二）財(cái)務(wù)生存能力分析的方法 財(cái)務(wù)生存能力分析應(yīng)結(jié)合償債能力分析進(jìn)行，對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力的分析可通過以下相輔相成的兩個(gè)方面： 1．分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營 （1）在項(xiàng)目（企業(yè)）運(yùn)營期間，只有能夠從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中得到足夠的凈現(xiàn)金流量，項(xiàng)目才能得以持續(xù)生存。財(cái)務(wù)生存能力分析中應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的投資活動(dòng)、融資活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營。 （2）擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財(cái)務(wù)上可持續(xù)的基本條件，特別是在運(yùn)營初

4、期。一個(gè)項(xiàng)目具有較大的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，說明項(xiàng)目方案比較合理，實(shí)現(xiàn)自身資金平衡的可能性大，不會(huì)過分依賴短期融資來維持運(yùn)營；反之，一個(gè)項(xiàng)目不能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，或經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明維持項(xiàng)目正常運(yùn)行會(huì)遇到財(cái)務(wù)上的困難，實(shí)現(xiàn)自身資金平衡的可能性小，有可能要靠短期融資來維持運(yùn)營，有些項(xiàng)目可能需要政府補(bǔ)助來維持運(yùn)營。 （3）通常因運(yùn)營期前期的還本付息負(fù)擔(dān)較重，故應(yīng)特別注重運(yùn)營期前期的財(cái)務(wù)生存能力分析。如果擬安排的還款期過短，致使還本付息負(fù)擔(dān)過重，導(dǎo)致為維持資金平衡必須籌借的短期借款過多，可以設(shè)法調(diào)整還款期，甚至尋求更有利的融資方案，減輕各年還款負(fù)擔(dān)。所以財(cái)務(wù)生存能力分析應(yīng)結(jié)合償債能力分析

5、進(jìn)行。 （4）財(cái)務(wù)生存能力還與利潤分配的合理性有關(guān)。利潤分配過多、過快都有可能導(dǎo)致累計(jì)盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。出現(xiàn)這種情況時(shí)，應(yīng)調(diào)整利潤分配方案。 2．各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財(cái)務(wù)上可持續(xù)的必要條件 各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財(cái)務(wù)上可持續(xù)的必要條件。在整個(gè)運(yùn)營期間，允許個(gè)別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但不能容許任一年份的累計(jì)盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。一旦出現(xiàn)負(fù)值時(shí)應(yīng)適時(shí)進(jìn)行短期融資，該短期融資應(yīng)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中，同時(shí)短期融資的利息也應(yīng)納入成本費(fèi)用和其后的計(jì)算。較大的或較頻繁的短期融資，有可能導(dǎo)致以后的累計(jì)盈余資金無法實(shí)現(xiàn)正值，致使項(xiàng)目難以持續(xù)運(yùn)營。 二、 償債能力分析 （一）計(jì)算指標(biāo)

6、 根據(jù)借款還本付息計(jì)劃表數(shù)據(jù)與利潤表以及總成本費(fèi)用表的有關(guān)數(shù)據(jù)可以計(jì)算利息備付率、償債備付率指標(biāo)，各指標(biāo)的含義和計(jì)算要點(diǎn)如下： 1．利息備付率 利息備付率是指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤與當(dāng)年應(yīng)付利息的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映支付債務(wù)利息的能力。利息備付率的含義和計(jì)算公式均與財(cái)政部對企業(yè)效績評價(jià)的“已獲利息倍數(shù)”指標(biāo)相同。息稅前利潤等于利潤總額和當(dāng)年應(yīng)付利息之和，當(dāng)年應(yīng)付利息是指計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。 利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，分別計(jì)算在債務(wù)償還期內(nèi)各年的利息備付率。若償還前期的利息備付率數(shù)值偏低，為分析所用，也可以補(bǔ)充計(jì)算債務(wù)償還期內(nèi)的年平均利息備付率。 利息備付率表示

7、利息支付的保證倍率，對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于1，一般不宜低于2，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。利息備付率高，說明利息支付的保證度大，償債風(fēng)險(xiǎn)??；利息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。 2．償債備付率 償債備付率是從償債資金來源的充裕性角度反映償付債務(wù)本息的能力，是指在債務(wù)償還期內(nèi)，可用于計(jì)算還本付息的資金與當(dāng)年應(yīng)還本付息額的比值，可用于計(jì)算還本付息的資金是指息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA，息稅前利潤加上折舊和攤銷）減去所得稅后的余額；當(dāng)年應(yīng)還本付息金額包括還本金額及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。 償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，分別計(jì)算在債務(wù)償還期內(nèi)各年的償債備付率。

8、 償債備付率表示償付債務(wù)本息的保證倍率，至少應(yīng)大于1，一般不宜低于1.3，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。償債備付率低，說明償付債務(wù)本息的資金不充足，償債風(fēng)險(xiǎn)大。當(dāng)這一指標(biāo)小于1時(shí)，表示可用于計(jì)算還本付息的資金不足以償付當(dāng)年債務(wù)。 3．資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)（或“有項(xiàng)目”范圍）的某個(gè)時(shí)點(diǎn)負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率，其計(jì)算式見公式（9—46）。項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中通常按年末數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，在長期債務(wù)還清后的年份可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率。 （二）改擴(kuò)建項(xiàng)目償債能力分析 對于新設(shè)法人項(xiàng)目，項(xiàng)目即為企業(yè)。而對于既有法人改擴(kuò)建項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目范圍界定的不同，可能會(huì)分項(xiàng)目和企業(yè)兩個(gè)層次。當(dāng)項(xiàng)目范圍與企業(yè)范圍一致

9、時(shí)（企業(yè)整體改造或局部改造但將項(xiàng)目范圍界定為企業(yè)整體時(shí)），“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)與報(bào)表都與企業(yè)一致，可直接進(jìn)行借款償還計(jì)算；當(dāng)項(xiàng)目范圍與企業(yè)不一致時(shí)（局部改擴(kuò)建且將項(xiàng)目范圍界定為企業(yè)局部），償債能力分析就有可能出現(xiàn)項(xiàng)目和企業(yè)兩個(gè)層次。 1．項(xiàng)目層次的借款償還能力 首先可以進(jìn)行項(xiàng)目層次的償債能力分析，編制有項(xiàng)目時(shí)的借款還本付息計(jì)劃表計(jì)算利息備付率和償債備付率。 當(dāng)項(xiàng)目范圍內(nèi)存在原有借款時(shí)，應(yīng)納入計(jì)算。 雖然，借款償還是由企業(yè)法人承借并負(fù)責(zé)償還的，但計(jì)算得到的項(xiàng)目償債能力指標(biāo)可以表示項(xiàng)目用自身的各項(xiàng)收益償付債務(wù)的能力，顯示項(xiàng)目對企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的影響。計(jì)算得到的項(xiàng)目層次償債能力指標(biāo)可以給企業(yè)法人兩

10、種提示：一是靠本項(xiàng)目自身收益可以償還債務(wù)，不會(huì)給企業(yè)法人增加債務(wù)負(fù)擔(dān)；二是本項(xiàng)目的自身收益不能償還債務(wù)，需要企業(yè)法人另籌資金償還債務(wù)。企業(yè)投資計(jì)劃部門和財(cái)務(wù)管理部門可由此獲得是否會(huì)因項(xiàng)目給企業(yè)增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的信息，對該部門的計(jì)劃管理工作十分有益。 對于大型企業(yè)集團(tuán)，為滿足總公司決策需要，項(xiàng)目層次的借款償還能力分析是十分必要的。 同樣，計(jì)算得到的擬建項(xiàng)目償債能力指標(biāo)對銀行等金融部門也可作為參考，一是項(xiàng)目自身有償債能力；二是項(xiàng)目自身償還能力不足，需要企業(yè)另外籌資償還。由于銀行貸款通常是貸給企業(yè)法人而不是貸給項(xiàng)目，因此計(jì)算項(xiàng)目層次的借款償還能力要與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的考察相結(jié)合，才能滿足銀行信貸決策的要

11、求，因此在計(jì)算項(xiàng)目層次的借款償還能力的同時(shí)，企業(yè)要向銀行提供前3到5年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表。因?yàn)殂y行是根據(jù)企業(yè)的整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況決定信貸取舍。有時(shí)雖然項(xiàng)目自身無償債能力，但是整個(gè)企業(yè)信譽(yù)好，償債能力強(qiáng)，銀行也可能給予貸款；有時(shí)雖然項(xiàng)目有償債能力，但企業(yè)整體信譽(yù)差、負(fù)債高，償債能力弱，銀行也可能不予貸款。 2．企業(yè)層次的借款償還能力 銀行等金融部門為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，決定是否貸款，往往在考察現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的同時(shí)還要了解企業(yè)各筆借款（含項(xiàng)目范圍內(nèi)外的原有借款、其他擬建項(xiàng)目將要發(fā)生的借款和項(xiàng)目新增借款）的綜合償債能力。為了滿足債權(quán)人要求，不僅需要提供項(xiàng)目建設(shè)前3到5年的企業(yè)主要財(cái)務(wù)

12、報(bào)表，還需要編制企業(yè)在擬建項(xiàng)目建設(shè)期和投產(chǎn)后3到5年內(nèi)（或項(xiàng)目償還期內(nèi)）的綜合借款還本付息計(jì)劃表，并結(jié)合利潤表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表，分析企業(yè)整體償債能力。企業(yè)過去和未來的財(cái)務(wù)報(bào)表的編制通常需要企業(yè)和咨詢?nèi)藛T的通力合作。 3．考察企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo) 主要有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等比率指標(biāo)，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算。 上述指標(biāo)的含義如下： （1）資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債得來的，是評價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的融資能力。過高的資產(chǎn)負(fù)債率表

13、明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太大；過低的資產(chǎn)負(fù)債率則表明企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。實(shí)踐表明，行業(yè)間資產(chǎn)負(fù)債率差異較大。實(shí)際分析時(shí)應(yīng)結(jié)合國家總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)實(shí)力和投資強(qiáng)度等具體條件進(jìn)行判定。 （2）流動(dòng)比率 流動(dòng)比率衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小，考察流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模與流動(dòng)負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系，判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)越高，說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是2.0。但行業(yè)間流動(dòng)比率會(huì)有很大差異，一般而言，行業(yè)生產(chǎn)周期較長，流動(dòng)比率就應(yīng)相應(yīng)提高；反之，就可以相對降低。 （3）速動(dòng)比率 速動(dòng)比率也是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的指標(biāo)，是將流動(dòng)比率指標(biāo)計(jì)

14、算公式的分子剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨后，計(jì)算企業(yè)的短期債務(wù)償還能力，較流動(dòng)比率更為準(zhǔn)確地反映償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)越高，說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率為1.0，同樣，行業(yè)間該指標(biāo)也有較大差異，實(shí)踐中應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)分析判斷。 三、 項(xiàng)目計(jì)算期的分析確定 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算涉及到整個(gè)計(jì)算期的數(shù)據(jù)。項(xiàng)目計(jì)算期是指對項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)延續(xù)的年限，是財(cái)務(wù)分析的重要參數(shù)，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。 （一）建設(shè)期 評價(jià)用的建設(shè)期是指從項(xiàng)目資金正式投入起到項(xiàng)目建成投產(chǎn)止所需要的時(shí)間。建設(shè)期的確定應(yīng)綜合考慮項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)性質(zhì)（新建、擴(kuò)建和技術(shù)改造）、項(xiàng)目復(fù)雜程度、當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)條件

15、、管理水平與人員素質(zhì)等因素，并與項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃中的建設(shè)工期相協(xié)調(diào)。項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃中的建設(shè)工期是指項(xiàng)目從現(xiàn)場破土動(dòng)工起到項(xiàng)目建成投產(chǎn)止所需要的時(shí)間，兩者的終點(diǎn)相同，但起點(diǎn)可能有差異。對于既有法人融資的項(xiàng)目，評價(jià)用建設(shè)期與建設(shè)工期一般無甚差異。但新設(shè)法人項(xiàng)目需要先注冊企業(yè)，屆時(shí)就需要投資者投入資金，其后項(xiàng)目才開工建設(shè)，因而兩者的起點(diǎn)會(huì)有差異。因此根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況，評價(jià)用建設(shè)期可能大于或等于項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度中的建設(shè)工期。 對于一期、二期連續(xù)建設(shè)的項(xiàng)目、滾動(dòng)發(fā)展的總體項(xiàng)目等應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目的具體情況確定評價(jià)用建設(shè)期。 （二）運(yùn)營期 評價(jià)用運(yùn)營期應(yīng)根據(jù)多種因素綜合確定，包括行業(yè)特點(diǎn)、主要裝置（或設(shè)備）的經(jīng)濟(jì)壽

16、命期（考慮主要產(chǎn)出物生命周期、主要裝置物理壽命、綜合折舊年限等確定）等。 對于中外合資項(xiàng)目還要考慮合資雙方商定的合資年限。在按上述原則估定評價(jià)用運(yùn)營期后，還要與該合資運(yùn)營年限相比較，再按兩者孰短的原則確定。 四、 稅費(fèi)估算 （一）注意事項(xiàng) 財(cái)務(wù)分析中涉及多種稅費(fèi)的估算，不同項(xiàng)目涉及的稅費(fèi)種類和稅率可能各不相同。稅費(fèi)計(jì)取得當(dāng)是正確估算項(xiàng)目費(fèi)用乃至凈效益的重要因素。要根據(jù)項(xiàng)目的具體情況選用適宜的稅種和稅率。這些稅金及相關(guān)優(yōu)惠政策會(huì)因時(shí)而異，部分會(huì)因地而異，項(xiàng)目評價(jià)時(shí)應(yīng)密切注意當(dāng)時(shí)、當(dāng)?shù)氐亩愂照撸m時(shí)調(diào)整計(jì)算，使財(cái)務(wù)分析比較符合實(shí)際情況。 （二）財(cái)務(wù)分析涉及的稅費(fèi)種類和估算要點(diǎn) 財(cái)務(wù)分

17、析中涉及的稅費(fèi)主要包括增值稅、消費(fèi)稅、資源稅、所得稅、關(guān)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等，有些行業(yè)還涉及土地增值稅、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、石油特別收益金和礦區(qū)使用費(fèi)等。此外還有車船使用稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、印花稅、契稅和環(huán)境保護(hù)稅等。財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)說明稅種、征稅方式、計(jì)稅依據(jù)、稅率等。如有減免稅優(yōu)惠，應(yīng)說明減免依據(jù)及減免方式。在會(huì)計(jì)處理上，消費(fèi)稅、資源稅、土地增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加等包含在“稅金及附加”科目中。 1．增值稅。對適用增值稅的項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析應(yīng)按稅法規(guī)定計(jì)算增值稅，并應(yīng)按照規(guī)定正確計(jì)算可抵扣固定資產(chǎn)增值稅。 2009年1月1日起，我國開始施行2008年11月頒

18、布的《中華人民共和國增值稅暫行條例》，由過去的生產(chǎn)型增值稅改革為消費(fèi)型增值稅，允許抵扣規(guī)定范圍的固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額。 《中華人民共和國增值稅暫行條例》規(guī)定：“在中華人民共和國境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位和個(gè)人，為增值稅的納稅人，應(yīng)當(dāng)依照本條例繳納增值稅。納稅人銷售貨物或者提供應(yīng)稅勞務(wù)（以下簡稱銷售貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)），應(yīng)納稅額為當(dāng)期銷項(xiàng)稅額抵扣當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額后的余額。 銷售額為納稅人銷售貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)向購買方收取的全部價(jià)款和價(jià)外費(fèi)用，但是不包括收取的銷項(xiàng)稅額?！? “納稅人購進(jìn)貨物或者接受應(yīng)稅勞務(wù)（以下簡稱購進(jìn)貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)）支付或者負(fù)擔(dān)的增值稅額為進(jìn)項(xiàng)稅額。下列

19、進(jìn)項(xiàng)稅額準(zhǔn)予從銷項(xiàng)稅額中抵扣： （1）從銷售方取得的增值稅專用發(fā)票上注明的增值稅額。 （2）從海關(guān)取得的海關(guān)進(jìn)口增值稅專用繳款書上注明的增值稅額?！? 我國從2011年開始進(jìn)行服務(wù)業(yè)營業(yè)稅改征增值稅改革（簡稱“營改增”）的試點(diǎn)。從2016年5月1日起，將試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)，并將所有企業(yè)新增不動(dòng)產(chǎn)所含增值稅納入抵扣范圍。2017年10月，國務(wù)院已通過《中華人民共和國增值稅暫行條例》修改案，并于11月正式發(fā)布執(zhí)行。2018年6月，財(cái)務(wù)部發(fā)布《增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》，并于2019年1月正式執(zhí)行。2018年3月28日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從2018年5月1日起，正式

20、執(zhí)行調(diào)整后的增值稅稅率。其中增值稅稅率分為四檔： ①銷售或者進(jìn)口貨物、提供加工及修理修配勞務(wù)為16%； ②農(nóng)產(chǎn)品（含糧食）、自來水、天然氣、圖書、報(bào)紙、雜志、音像制品、電子出版物等產(chǎn)品，交通運(yùn)輸服務(wù)（包括鐵路、公路、航空等）、銷售不動(dòng)產(chǎn)以及轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)等為10%； ③增值電信、金融、文化、咨詢、旅游、醫(yī)療、餐飲等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為6%； ④出口貨物、航天運(yùn)輸服務(wù)、向境外單位提供的完全在境外消費(fèi)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓等特殊業(yè)務(wù)為0%。 2．消費(fèi)稅。我國對部分貨物征收消費(fèi)稅。項(xiàng)目評價(jià)中涉及適用消費(fèi)稅的產(chǎn)品或進(jìn)口貨物時(shí)，應(yīng)按稅法規(guī)定計(jì)算消費(fèi)稅。 3．土地增值稅。是按轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)（包括轉(zhuǎn)讓國有土地使用權(quán)、地

21、上的建筑物及其附著物）取得的增值額征收的稅種，房地產(chǎn)項(xiàng)目應(yīng)按規(guī)定計(jì)算土地增值稅。 4．資源稅。是國家對開采特定礦產(chǎn)品或者生產(chǎn)鹽的單位和個(gè)人征收的稅種。當(dāng)前對資源稅的征收大多采用從量計(jì)征方式，但對原油和天然氣等采用從價(jià)計(jì)征的方式，將來有可能對資源稅的計(jì)征方式進(jìn)行全面改革。 5．企業(yè)所得稅。是針對企業(yè)應(yīng)納稅所得額征收的稅種，項(xiàng)目評價(jià)中應(yīng)注意按有關(guān)稅法對所得稅前扣除項(xiàng)目的要求，正確計(jì)算應(yīng)納稅所得額，并采用適宜的稅率計(jì)算企業(yè)所得稅，同時(shí)注意正確使用有關(guān)的所得稅優(yōu)惠政策，并加以說明。 6．城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加 （1）城市維護(hù)建設(shè)稅以納稅人實(shí)際繳納的增值稅和消費(fèi)稅稅額為計(jì)稅依據(jù)

22、，分別與增值稅和消費(fèi)稅同時(shí)繳納。城市維護(hù)建設(shè)稅稅率根據(jù)納稅人所在地而不同，在市區(qū)，縣城或鎮(zhèn)，或不在市區(qū)、縣城或鎮(zhèn)的，稅率分別為7%，5%或1%。 （2）教育費(fèi)附加。以各單位和個(gè)人實(shí)際繳納的增值稅和消費(fèi)稅稅額為計(jì)征依據(jù)，教育費(fèi)附加費(fèi)率為3%，分別與增值稅、消費(fèi)稅同時(shí)繳納。 （3）地方教育附加。為貫徹落實(shí)《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010—2020年）》，進(jìn)一步規(guī)范和拓寬財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)籌資渠道，支持地方教育事業(yè)發(fā)展，根據(jù)國務(wù)院有關(guān)工作部署和具體要求，2010年財(cái)政部發(fā)布“關(guān)于統(tǒng)一地方教育附加政策有關(guān)問題的通知”。一是要求統(tǒng)一開征地方教育附加；二是統(tǒng)一地方教育附加征收標(biāo)準(zhǔn)。地方教育附加

23、征收標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一為單位和個(gè)人（包括外商投資企業(yè)、外國企業(yè)及外籍個(gè)人）實(shí)際繳納的增值稅和消費(fèi)稅稅額的2%。 （4）根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)和個(gè)人城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加制度的通知》（國發(fā)[2010]35號）決定，自2010年12月1日起，對外商投資企業(yè)、外國企業(yè)及外籍個(gè)人征收城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。 7．關(guān)稅。是以進(jìn)出口應(yīng)稅貨物為納稅對象的稅種。項(xiàng)目決策分析與評價(jià)中涉及應(yīng)稅貨物的進(jìn)出口時(shí)，應(yīng)按規(guī)定正確計(jì)算關(guān)稅。引進(jìn)設(shè)備材料的關(guān)稅體現(xiàn)在投資估算中，而進(jìn)口原材料的關(guān)稅體現(xiàn)在成本中。 根據(jù)“財(cái)會(huì)（2016）22號”文發(fā)布的增值稅會(huì)計(jì)處理規(guī)定，全面試行營業(yè)稅改征增值稅后，“營業(yè)稅金及附加”

24、科目名稱調(diào)整為“稅金及附加”科目，該科目核算企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)發(fā)生的消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加及房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅等相關(guān)稅費(fèi)。會(huì)計(jì)處理上應(yīng)將上述房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅以及環(huán)境保護(hù)稅等稅費(fèi)計(jì)入稅金及附加；但在財(cái)務(wù)分析實(shí)際工作中，為方便計(jì)算，可將房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅以及環(huán)境保護(hù)稅等稅費(fèi)計(jì)入總成本費(fèi)用中的管理費(fèi)用，財(cái)務(wù)分析的“稅金及附加”則主要包括消費(fèi)稅、資源稅、土地增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加等。 第二章 項(xiàng)目基本情況 一、 項(xiàng)目概況 （一）項(xiàng)目投資人 xx（集團(tuán)）有限公司 （二）建設(shè)地點(diǎn) 本期項(xiàng)目選址位于xx

25、x（以選址意見書為準(zhǔn)）。 二、 結(jié)論分析 （一）項(xiàng)目選址 本期項(xiàng)目選址位于xxx（以選址意見書為準(zhǔn)），占地面積約97.00畝。 （二）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度 本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個(gè)月。 （三）投資估算 本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資48132.74萬元，其中：建設(shè)投資37038.50萬元，占項(xiàng)目總投資的76.95%；建設(shè)期利息865.95萬元，占項(xiàng)目總投資的1.80%；流動(dòng)資金10228.29萬元，占項(xiàng)目總投資的21.25%。 （四）資金籌措 項(xiàng)目總投資48132.74萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx（集團(tuán)）有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）

26、30460.26萬元。 根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期工程項(xiàng)目申請銀行借款總額17672.48萬元。 （五）經(jīng)濟(jì)評價(jià) 1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：87600.00萬元。 2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：70277.25萬元。 3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：12669.99萬元。 4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：19.17%。 5、全部投資回收期（Pt）：6.20年（含建設(shè)期24個(gè)月）。 6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：34475.81萬元（產(chǎn)值）。 （六）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo) 主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表 序號 項(xiàng)目 單位 指標(biāo) 備注 1 占地面積 ㎡ 64667.0

27、0 約97.00畝 1.1 總建筑面積 ㎡ 116282.31 容積率1.80 1.2 基底面積 ㎡ 38800.20 建筑系數(shù)60.00% 1.3 投資強(qiáng)度 萬元/畝 377.32 2 總投資 萬元 48132.74 2.1 建設(shè)投資 萬元 37038.50 2.1.1 工程費(fèi)用 萬元 32931.56 2.1.2 工程建設(shè)其他費(fèi)用 萬元 3095.33 2.1.3 預(yù)備費(fèi) 萬元 1011.61 2.2 建設(shè)期利息 萬元 865.95 2.3 流動(dòng)資金 萬元 10228.29

28、 3 資金籌措 萬元 48132.74 3.1 自籌資金 萬元 30460.26 3.2 銀行貸款 萬元 17672.48 4 營業(yè)收入 萬元 87600.00 正常運(yùn)營年份 5 總成本費(fèi)用 萬元 70277.25 "" 6 利潤總額 萬元 16893.32 "" 7 凈利潤 萬元 12669.99 "" 8 所得稅 萬元 4223.33 "" 9 增值稅 萬元 3578.61 "" 10 稅金及附加 萬元 429.43 "" 11 納稅總額 萬元 8231.37 "" 12

29、 工業(yè)增加值 萬元 27736.26 "" 13 盈虧平衡點(diǎn) 萬元 34475.81 產(chǎn)值 14 回收期 年 6.20 含建設(shè)期24個(gè)月 15 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 19.17% 所得稅后 16 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 萬元 9005.34 所得稅后 第三章 公司簡介 一、 公司基本信息 1、公司名稱：xx（集團(tuán)）有限公司 2、法定代表人：陸xx 3、注冊資本：1270萬元 4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx 5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局 6、成立日期：2011-9-16 7、營業(yè)期限：2011-9-16至無固定期限 8

30、、注冊地址：xx市xx區(qū)xx 二、 公司簡介 公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費(fèi)者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費(fèi)者的影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費(fèi)者溝通，向消費(fèi)者公開產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果，努力維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級，為行業(yè)提供先進(jìn)適用的解決方案，為社會(huì)提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。 公司在發(fā)展中始終堅(jiān)持以創(chuàng)新為源動(dòng)力，不斷投入巨資引入先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技技術(shù)等優(yōu)勢，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實(shí)現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營和品牌發(fā)展。 第四章 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益 一、 基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選

31、取 （一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案 本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。 （二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定 為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個(gè)月），運(yùn)營期8年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營后逐年提高運(yùn)營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營。 二、 經(jīng)濟(jì)評價(jià)財(cái)務(wù)測算 （一）營業(yè)收入估算 本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87600.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見—《營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。 表格題目營業(yè)收入、

32、稅金及附加和增值稅估算表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 1 營業(yè)收入 0.00 65700.00 70080.00 87600.00 2 增值稅 0.00 3058.67 3262.59 3578.61 2.1 銷項(xiàng)稅 0.00 8541.00 9110.40 11388.00 2.2 進(jìn)項(xiàng)稅 0.00 5482.33 5847.81 7809.39 3 稅金及附加 0.00 367.04 391.51 429.43 3.1 城建稅 0.00 214.1

33、1 228.38 250.50 3.2 教育費(fèi)附加 0.00 91.76 97.88 107.36 3.3 地方教育附加 0.00 61.17 65.25 71.57 （二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算 根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=3578.61萬元。 （三）綜合總成本費(fèi)用估算 本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)

34、、攤銷費(fèi)和利息支出等。 本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用70277.25萬元，其中：可變成本59035.37萬元，固定成本11241.88萬元。達(dá)產(chǎn)年項(xiàng)目經(jīng)營成本67362.35萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見—《綜合總成本費(fèi)用估算表》所示。 表格題目綜合總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 1 原材料、燃料費(fèi) 0.00 42171.74 44983.18 56228.98 2 工資及福利費(fèi)

35、 0.00 2806.39 2806.39 2806.39 3 修理費(fèi) 0.00 1113.61 1113.61 1113.61 4 其他費(fèi)用 0.00 7213.37 7213.37 7213.37 4.1 其他制造費(fèi)用 0.00 453.26 453.26 453.26 4.2 其他管理費(fèi)用 0.00 613.89 613.89 613.89 4.3 其他營業(yè)費(fèi)用 0.00 6146.22 6146.22 6146.22 5 經(jīng)營成本 0.00 53305.11 56116.55 6736

36、2.35 6 折舊費(fèi) 0.00 2022.87 2022.87 2022.87 7 攤銷費(fèi) 0.00 26.08 26.08 26.08 8 利息支出 0.00 865.95 865.95 865.95 9 總成本費(fèi)用 0.00 56220.01 59031.45 70277.25 9.1 其中：固定成本 0.00 11241.88 11241.88 11241.88 9.2 可變成本 0.00 44978.13 47789.57 59035.37 （四）稅金及附加 本期項(xiàng)目稅金及附加主要包

37、括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加429.43萬元。 （五）利潤總額及企業(yè)所得稅 根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=16893.32（萬元）。 企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額×稅率=16893.32×25.00%=4223.33（萬元）。 （六）利潤及利潤分配 該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)利潤總額16893.32萬元，繳納企業(yè)所得稅4223.33萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=達(dá)

38、產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=16893.32-4223.33=12669.99（萬元）。 表格題目利潤及利潤分配表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 1 營業(yè)收入 0.00 65700.00 70080.00 87600.00 2 稅金及附加 0.00 367.04 391.51 429.43 3 總成本費(fèi)用 0.00 56220.01 59031.45 70277.25 4 利潤總額 0.00 9112.95 10657.04 16893.32 5 應(yīng)納所得稅額 0.0

39、0 9112.95 10657.04 16893.32 6 所得稅 0.00 2278.24 2664.26 4223.33 7 凈利潤 0.00 6834.71 7992.78 12669.99 8 期初未分配利潤 0.00 0.00 6151.24 12729.62 9 可供分配的利潤 0.00 6834.71 14144.02 25399.61 10 法定盈余公積金 0.00 683.47 1414.40 2539.96 11 可供分配的利潤 0.00 6151.24 12729.62

40、22859.65 12 未分配利潤 0.00 6151.24 12729.62 22859.65 13 息稅前利潤 0.00 12257.14 14187.25 21982.60 三、 項(xiàng)目盈利能力分析 （一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后） 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為： 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=19.17%。 本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率19.17%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。

41、（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后） 所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和： 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=9005.34（萬元）。 以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值9005.34萬元（大于0），說明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。 （三）投資回收期（所得稅后） 投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+{上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量}，本期項(xiàng)目投資回收期： 投資回收期（Pt）=6.20年。 本期項(xiàng)目

42、全部投資回收期6.20年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對較小。 表格題目項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 1 現(xiàn)金流入 0.00 0.00 65700.00 70080.00 87600.00 1.1 營業(yè)收入 0.00 0.00 65700.00 70080.00 87600.00 2 現(xiàn)金流出 18519.25 18519.25 61343.37 57019.47 77508.66

43、 2.1 建設(shè)投資 18519.25 18519.25 2.2 流動(dòng)資金 0.00 7671.22 511.41 9716.88 2.3 經(jīng)營成本 0.00 53305.11 56116.55 67362.35 2.4 稅金及附加 0.00 367.04 391.51 429.43 3 所得稅前凈現(xiàn)金流量 -18519.25 -18519.25 4356.63 13060.53 10091.34 4 累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量 -18519.25 -37038.50 -32681.87 -19621.34

44、 -9530.00 5 調(diào)整所得稅 0.00 3064.28 3546.81 5495.65 6 所得稅后凈現(xiàn)金流量 -18519.25 -18519.25 2078.39 10396.27 5868.01 7 累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量 -18519.25 -37038.50 -34960.11 -24563.84 -18695.83 計(jì)算指標(biāo) 1、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）：26.61%； 2、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）：19.17%； 3、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前，ic=14%）：23641.82萬元； 4、項(xiàng)目

45、投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后，ic=14%）：9005.34萬元； 5、項(xiàng)目投資回收期（所得稅前）：5.48年； 6、項(xiàng)目投資回收期（所得稅后）：6.20年。 四、 財(cái)務(wù)生存能力分析 從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)全部現(xiàn)金流量來看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)營期不需要增加維持運(yùn)營所需投資，說明本期項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營活動(dòng)，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。 五、 償債能力分析 （一）債務(wù)資金償還計(jì)劃 本期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來源主要

46、是項(xiàng)目運(yùn)營期稅后利潤。 （二）利息備付率測算 按照《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項(xiàng)目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年利息備付率（ICR）為25.39。 本期項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營后利息償付的保障程度較高。 （三）償債備付率測算 按照《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可

47、用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年償債備付率（DSCR）為22.87。 根據(jù)約定的還款方式對本期項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。 表格題目借款還本付息計(jì)劃表 單位：萬元 序 號 項(xiàng)目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 1 借款 1.1 期初借款余額 8836.24 17672.48 17672.48 17672.48 1.2 當(dāng)期還本付息 216.49 1515.41 865.95 865.95

48、865.95 1.2.1 還本 1.2.2 付息 216.49 1515.41 865.95 865.95 865.95 1.3 期末借款余額 8836.24 17672.48 17672.48 17672.48 17672.48 2 利息備付率 25.39 3 償債備付率 22.87 六、 經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)論 根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入87600.00萬元，綜合總成本費(fèi)用70277.25萬元，稅金及附加429.43萬元，凈利潤12669.99萬元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率19.17%，財(cái)務(wù)凈

49、現(xiàn)值9005.34萬元，全部投資回收期6.20年。本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈利能力，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，本期項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)上評價(jià)是完全可行的。 第五章 投資估算 一、 投資估算的編制說明 （一）投資估算的依據(jù) 本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括： 1、《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》 2、《投資項(xiàng)目可行性研究指南》 3、《建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程》 4、《建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定》 5、《建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范》 6、《企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法》 7、《建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管

50、理規(guī)定》 （二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定 本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。 二、 建設(shè)投資估算 本期項(xiàng)目建設(shè)投資37038.50萬元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。 （一）工程費(fèi)用 工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)32931.56萬元。 1、建筑工程費(fèi)估算 根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為14972.87萬元。 2、設(shè)備購置費(fèi)估算 設(shè)備購置費(fèi)的

51、估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照《機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊》和《建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)》規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為17006.66萬元。 3、安裝工程費(fèi)估算 本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為952.03萬元。 （二）工程建設(shè)其他費(fèi)用 本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為3095.33萬元。 （三）預(yù)備費(fèi) 本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為1011.61萬元。 表格題目建設(shè)投資估算表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 建筑工程 設(shè)備購置 安裝工程 其他費(fèi)用 合計(jì) 1 工程費(fèi)用 14972.87 17006.66 952.03

52、 32931.56 1.1 建筑工程費(fèi) 14972.87 14972.87 1.2 設(shè)備購置費(fèi) 17006.66 17006.66 1.3 安裝工程費(fèi) 952.03 952.03 2 其他費(fèi)用 3095.33 3095.33 2.1 土地出讓金 1303.95 1303.95 3 預(yù)備費(fèi) 1011.61 1011.61 3.1 基本預(yù)備費(fèi) 387.82 387.82 3.2 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 623.79 623.79 4 投資合計(jì)

53、 37038.50 三、 建設(shè)期利息 按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，其中申請銀行貸款17672.48萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息865.95萬元。 表格題目建設(shè)期利息估算表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 合計(jì) 第1年 第2年 1 借款 1.1 建設(shè)期利息 865.95 216.49 649.46 1.1.1 期初借款余額 8836.24 1.1.2 當(dāng)期借款 17672.48 8836.24 8836.24 1.1.3 當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息 865.95 216.49 649.46

54、 1.1.4 期末借款余額 8836.24 17672.48 1.2 其他融資費(fèi)用 1.3 小計(jì) 865.95 216.49 649.46 2 債券 2.1 建設(shè)期利息 2.1.1 期初債務(wù)余額 2.1.2 當(dāng)期債務(wù)金額 2.1.3 當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息 2.1.4 期末債務(wù)余額 2.2 其他融資費(fèi)用 2.3 小計(jì) 3 合計(jì) 865.95 216.49 649.46 四、 流動(dòng)資金 流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常

55、運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。 根據(jù)測算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為10228.29萬元。 表格題目流動(dòng)資金估算表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 1 流動(dòng)資產(chǎn) 0.00 43413.71 46307.96 57884.95 1.1 應(yīng)收賬款 0.00 19536.17 20838

56、.58 26048.23 1.2 存貨 0.00 15194.80 16207.78 20259.73 1.2.1 原輔材料 0.00 4558.44 4862.34 6077.92 1.2.2 燃料動(dòng)力 0.00 227.92 243.12 303.90 1.2.3 在產(chǎn)品 0.00 6989.61 7455.58 9319.48 1.2.4 產(chǎn)成品 0.00 3418.83 3646.75 4558.44 1.3 現(xiàn)金 0.00 3473.10 3704.64 4630.80 1.4 預(yù)付

57、賬款 0.00 5209.64 5556.95 6946.19 2 流動(dòng)負(fù)債 0.00 35742.50 38125.33 47656.66 2.1 應(yīng)付賬款 0.00 12867.30 13725.12 17156.40 2.2 預(yù)收賬款 0.00 22875.19 24400.21 30500.26 3 流動(dòng)資金 0.00 7671.22 8182.63 10228.29 4 流動(dòng)資金增加 0.00 7671.22 511.41 2045.66 5 鋪底流動(dòng)資金 0.00 13024.1

58、1 13892.38 17365.48 五、 項(xiàng)目總投資 本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資48132.74萬元，其中：建設(shè)投資37038.50萬元，占項(xiàng)目總投資的76.95%；建設(shè)期利息865.95萬元，占項(xiàng)目總投資的1.80%；流動(dòng)資金10228.29萬元，占項(xiàng)目總投資的21.25%。 表格題目總投資及構(gòu)成一覽表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 指標(biāo) 占總投資比例 1 總投資 48132.74 100.00% 1.1 建設(shè)投資 37038.50 76.95% 1.1.1 工程費(fèi)用 32931.56 68

59、.42% 1.1.1.1 建筑工程費(fèi) 14972.87 31.11% 1.1.1.2 設(shè)備購置費(fèi) 17006.66 35.33% 1.1.1.3 安裝工程費(fèi) 952.03 1.98% 1.1.2 工程建設(shè)其他費(fèi)用 3095.33 6.43% 1.1.2.1 土地出讓金 1303.95 2.71% 1.1.2.2 其他前期費(fèi)用 1791.38 3.72% 1.2.3 預(yù)備費(fèi) 1011.61 2.10% 1.2.3.1 基本預(yù)備費(fèi) 387.82 0.81% 1.2.3.2 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 623.79 1.30% 1.2 建設(shè)

60、期利息 865.95 1.80% 1.3 流動(dòng)資金 10228.29 21.25% 六、 資金籌措與投資計(jì)劃 本期項(xiàng)目總投資48132.74萬元，其中申請銀行長期貸款17672.48萬元，其余部分由企業(yè)自籌。 表格題目項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 單位：萬元 序號 項(xiàng)目 數(shù)據(jù)指標(biāo) 占總投資比例 1 總投資 48132.74 100.00% 1.1 建設(shè)投資 37038.50 76.95% 1.2 建設(shè)期利息 865.95 1.80% 1.3 流動(dòng)資金 10228.29 21.25% 2 資金籌措 48132.74 100.00% 2.1 項(xiàng)目資本金 30460.26 63.28% 2.1.1 用于建設(shè)投資 19366.02 40.23% 2.1.2 用于建設(shè)期利息 865.95 1.80% 2.1.3 用于流動(dòng)資金 10228.29 21.25% 2.2 債務(wù)資金 17672.48 36.72% 2.2.1 用于建設(shè)投資 17672.48 36.72% 2.2.2 用于建設(shè)期利息 2.2.3 用于流動(dòng)資金 2.3 其他資金