財務管理第5章 籌資決策習題-會計10-學生版

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1、. . ?籌資決策? 題號 一、單項選擇題 1 〔 〕是指普通股每股收益變動率相當于營業(yè)總額變動率的倍數(shù)。 A、營業(yè)杠桿系數(shù) B、財務杠桿系數(shù) C、聯(lián)合杠桿系數(shù) D、租賃杠桿系數(shù) 2 在充分反映公司財務風險的前提下，以公司價值的大小為標準，經(jīng)過測算確定公司最正確資本構造的方法稱為〔 〕。 A、資本本錢比擬法 B、每股利潤分析法 C、公司價值比擬法 D、

2、個別資本本錢率法 3 企業(yè)全部資金中，股權資金占50％，負債資金占50％，那么企業(yè)(　 　)。 A.只存在經(jīng)營風險B.只存在財務風險 C.存在經(jīng)營風險和財務風險D.經(jīng)營風險和財務風險可以相互抵銷 4 〔 〕是指企業(yè)資本按現(xiàn)時市場價值根底計量反映的資本構造。 A、資本的賬面價值構造 B、資本的市場價值構造 C、資本的目標價值構造 D、資本的期限構造 5 某股票的β為2.0，市場報酬率10%，無風險報酬率6%，該股票的資本本錢為〔 〕。 A、12% B、15% C、14%

3、 D、16% 6 〔 〕是指企業(yè)追加籌資的資本本錢率。 A、邊際資本本錢率 B、個別資本本錢率 C、綜合資本本錢率 D、普通股資本本錢率 7 企業(yè)在經(jīng)營活動中利用營業(yè)杠桿而導致息稅前利潤下降的風險稱為〔 〕。 A、營業(yè)風險 B、財務風險 C、投資風險 D、匯率風險 8 在其他因素不變的情況下，如果債務利息率降低了，財務杠桿系數(shù)也將〔 〕。 A、變大 B、變小 C、不變 D、不能確定 9 某公司準備增發(fā)普通股，每股的發(fā)行價

4、格15元，發(fā)行費用1.5元，預定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長4%，其資本本錢率測算為〔 〕。 A、14% B、15.11% C、16% D、17% 10 在其他因素不變的情況下，如果負債比例降低了，財務杠桿系數(shù)也將〔 〕。 A、變大 B、變小 C、不變 D、不能確定 11 狹義的資本構造是指〔 〕。 A、企業(yè)全部資本的構成及其比例關系 B、企業(yè)各種短期資本的構成及其比例關系 C、企業(yè)各種

5、長期資本的構成及其比例關系 D、企業(yè)短期資本與長期資本的比例關系 12 在其他因素不變的情況下，如果資本規(guī)模擴大了，財務杠桿系數(shù)也將〔 〕。 A、變大 B、變小 C、不變 D、不能確定 13 在其他因素不變的情況下，如果息稅前利潤增加了，財務杠桿系數(shù)也將〔 〕。 A、變大 B、變小 C、不變 D、不能確定 14 某企業(yè)本期財務杠桿系數(shù)為1.5，本期息稅前利潤為450萬元，本期實際利息費用為〔 〕 A、100萬元 B、675萬元 C、300萬元

6、 D、150萬元 15 某企業(yè)資本總額為150萬元，權益資本占55%，負債利率為12%，當前銷售額100萬元，息稅前利潤20萬元，那么財務杠桿系數(shù)為〔 〕 A、2.5 B、1.68 C、1.15 D、2.0 16 經(jīng)營風險是指〔 〕。 A、利潤下降風險B、本錢上升風險 C、業(yè)務量變動導致息稅前利潤同比例變動的風險 D、業(yè)務量變動導致息稅前利潤更大比例變動的風險 17 某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預計息稅前利潤將增長10%，在其它條件不變的情況下，銷售量將增長〔〕。 A、5%B、10%C、15%D、20% 18

7、 某公司發(fā)行2000萬元的債券，票面利率為12%，期限為5年，發(fā)行費率5%，所得稅為25%，發(fā)行時市場利率12%，那么該批債券的資金本錢為〔 〕。 A、8.5% B、9.47%C、8.25%D、10% 19 某公司的財務杠桿系數(shù)為2，預計息稅前利潤將增長10%，在其它條件不變的情況下，每股收益將增長〔〕。 A、5%B、10% C、15% D、20% 20 某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務杠桿系數(shù)1.5，預計銷售量將增長10%，在其它條件不變的情況下，每股收益將增長為〔 〕。 A、5%B、10%C、35% D、20% 二

8、、多項選擇題 1 以下不屬于影響營業(yè)杠桿利益與風險的因素有〔 〕。 A、產(chǎn)品銷量的變動 B、資本規(guī)模的變動 C、單位產(chǎn)品變動本錢的變動 D、資本構造的變動 E、債務利率的變動 2 影響企業(yè)資本構造決策的因素主要有〔 〕。 A、企業(yè)財務目標和企業(yè)開展階段 B、企業(yè)財務狀況和投資者動機 C、債權人態(tài)度和經(jīng)營者行為 D、稅收政策 E、行業(yè)差異 3 影響營業(yè)杠桿利益與風險的因素有〔 〕。 A、產(chǎn)品銷量的變動 B、產(chǎn)品售

9、價的變動 C、單位產(chǎn)品變動本錢的變動 D、資本構造的變動 E、固定本錢總額的變動 4 影響財務杠桿利益與風險的因素有〔 〕。 A、資本規(guī)模的變動 B、資本構造的變動 C、債務利率的變動D、息稅前利潤的變動 E、固定本錢總額的變動 5 關于財務杠桿系數(shù)的表述，正確的有〔 〕。 A、財務杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本構造決定，債務資本比率越高時，財務杠桿系數(shù)越大 B、財務杠桿系數(shù)反映財務風險，即財務杠桿系數(shù)越大，財務風險也就越大 C、財務杠桿系數(shù)可以反映息每股利潤的變動幅度是稅前利

10、潤變動的幅度的倍數(shù) D、財務杠桿系數(shù)可以反映財務杠桿作用大小 E、財務杠桿系數(shù)可以反映經(jīng)營杠桿作用大小 6 影響企業(yè)綜合資本本錢率的因素主要有〔 〕。 A、資本構造 B、個別資本本錢率 C、籌集資本總額 D、籌資期限長短 E、國家政策 7 利用每股盈余無差異點進展企業(yè)資本構造分析時，〔 〕。 A、當預計息稅前利潤高于每股盈余無差異點時，采用權益籌資方式比采用負債籌資方式有利 B、當預計息稅前利潤低于每股盈余無差異點時，采用負債籌資方式比采用權益籌資方式有利 C、當預計息稅前利潤低于每

11、股盈余無差異點時，采用權益籌資方式比采用負債籌資方式有利 D、當預計息稅前利潤高于每股盈余無差異點時，采用負債籌資方式比采用權益籌資方式有利 E、與預計息稅前利潤無關 8 資本構造中的負債比例對企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在〔 〕。 A、負債比例影響財務杠桿作用的大小 B、適度負債有利于降低企業(yè)資本本錢 C、負債有利于提高企業(yè)凈利潤 D、負債比例反映企業(yè)財務風險的大小 E、負債比例反映企業(yè)營業(yè)風險的大小 9 關于留存收益資本本錢，以下說法中正確的有〔 〕。 A、它是一種時機本錢 B、計算時不必考慮籌資費用

12、 C、它實質(zhì)上是股東對企業(yè)追加投資 D、它的計算與普通股本錢計算一樣 E、不存在留存收益資本本錢 10 在個別資本本錢中需考慮所得稅因素的是〔 〕。 A、債券資本本錢 B、長期借款資本本錢 C、普通股資本本錢 D、留存收益資本本錢 E、優(yōu)先股資本本錢 三、判斷題 1 對于企業(yè)而言，營業(yè)杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)財務風險的指標?！? 〕 2 綜合資本本錢率是由個別資本本錢率和各種長期資本比例所決定的?！? 〕 3 對于企業(yè)而言，營業(yè)杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)財務風險的指標?！?

13、 〕 4 對于企業(yè)而言，營業(yè)杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)營業(yè)風險的指標。〔 〕 5 聯(lián)合杠桿綜合了營業(yè)杠桿和財務杠桿的共同影響作用。〔 〕 6 留存收益無需企業(yè)專門去籌集，所以它本身沒有任何本錢?！? 〕 7 綜合資本本錢是由個別資本本錢確定的?！? 〕 8 財務杠桿系數(shù)等于1，說明企業(yè)不獲得財務杠桿利益，但也不承當財務風險?！? 〕 9 財務杠桿的作用在于通過擴大銷售量以影響息稅前利潤。〔 〕 10 發(fā)行普通股沒有

14、固定的利息負擔，因此其資本本錢較低?！? 〕 四、計算題 1.某公司當前資本構造如下表所示： 籌資方式 金額〔萬元〕 因生產(chǎn)開展需要，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇： 甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，預計每股發(fā)行價2.5元； 乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息，票面利率為10%的公司債券2500萬元。 假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。 長期債券〔年利率8%〕 1000 普通股〔4500萬股〕 4500 留存收益 2000 合計 7500 要求： ⑴計算兩種籌資方案下每股收益

15、無差異點。 ⑵如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案。 ⑶如果公司預計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應采用的籌資方案。 ⑷計算處于每股收益無差異點時乙方案的財務杠桿系數(shù)。 ⑸假設公司預計息稅前利潤在每股收益無差異點增長10%，計算采用乙方案時該公司每股收益的增長幅度。 (6)如果企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2倍。計算企業(yè)乙方案下的聯(lián)合杠桿系數(shù)。 2.某企業(yè)擬籌資4000萬元，其中，按面值發(fā)行債券1000萬元，籌資費率3%，債券年利率為5%，普通股3000萬元，發(fā)行價為10元／股，籌資費率為4%，第一年預期股利為1.5元／股，以后各年增長5%。

16、所得稅稅率為25%。計算該籌資方案的綜合資本本錢。 3.某公司2001年會計報表的有關資料如下: 資 料 金額單位：萬元 籌資方式 籌資數(shù)量 籌資方案Ⅰ資金本錢率 籌資數(shù)量 籌資方案Ⅱ資金本錢率 長期借款 400 8% 500 7.5% 長期債券 1000 9% 1500 9% 優(yōu)先股 600 12% 1000 12% 普通股 3000 14% 2000 14% 合計 5000 --------- 5000 ------------- 假定兩個籌資組合的財務風險相當， 都是可以承受的。 試計算〔1〕兩個籌資方案的綜合資金本錢?！?〕比擬兩個籌資方案的優(yōu)劣。 . v .