國際企業(yè)的經營方式

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1、第七章 國際企業(yè)的經營方式,,國際企業(yè)經營方式,國際企業(yè)經營方式分為股權經營、非股權經營及跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟三類。,7.1國際企業(yè)的股權經營方式,四種股權經營方式的類型 獨資經營方式 95%以上 多數(shù)股經營方式 51%94% 少數(shù)股經營方式 49%以下 對等股經營方式 雙方50%,7.1.1獨資經營方式,獨資經營方式是國際企業(yè)按照東道國法律和政策，經東道國批準，在其境內單獨投資建立全部控權的子公司，獨立經營，自負盈虧的一種海外經營方式。,7.1.2合資經營方式,合資經營方式是國際企業(yè)與國外企業(yè)共同投資、共同經營、共擔風險、共負盈虧的經營方式。,1)合資經營企業(yè)的形式,合資經營企業(yè)的形式分為

2、股份有限公司和有限責任公司 （1）股份有限公司主要法律特征： A公司全部資本均分為股份，全體股東就其認購股份盡出資義務，對公司債務負有限責任。 B可能通過公開發(fā)行股票的方法籌集資金，股票可自由轉讓。,(2)有限責任公司,由兩個以上的有限責任股東組成。各股東按自己的出資額對公司債務負有限責任。 法律特征： A不能公開發(fā)行股票，出資憑證不能自由轉讓,股東對債權人不負直接責任。 B法定資本額較低，設立手續(xù)簡單,2)合資經營的利弊,利： 對于國際企業(yè)來說 減少或避免政治風險。 享受對外資的優(yōu)惠，還可享受東道國對本國企業(yè)的優(yōu)惠。 可以利用當?shù)氐暮匣镎吲c東道國政府關系，便于了解情況。 以機器設備等作

3、為股本投資，輸出了產品；原材料方面又可獲優(yōu)先供應權。 合資企業(yè)產品往往是東道國需要的產品，可擁有穩(wěn)定銷售市場。,利：,對東道國來說 彌補本國建設資金不足。 引進先進技術和設備 利用外國公司銷售渠道打入國際市場，擴大出口創(chuàng)匯。 可以獲得科學管理方法。 有利于擴大當?shù)貏趧泳蜆I(yè)和原材料供應。,弊端：,易產生分歧、易受對方控制,3)合資經營企業(yè)的建立,合資企業(yè)建立包括以下5方面內容： （1）合資企業(yè)的資本構成 包括注冊資本、投資比例、出資方式 （2）合資企業(yè)的組織與管理 （3）合資企業(yè)的供銷業(yè)務 （4）合資企業(yè)的財務及利潤分配 （5）合營的期限,4)合資經營方式的發(fā)展趨勢,2方面,7.2跨國并購,7

4、.2.1并購的基本知識 1)并購概念 并購是兼并與收購的總稱。跨國并購指外國投資者通過一定法律程序取得東道國某企業(yè)的全部或部分所有權的投資行為。,影響較大的十個并購案例,沃達豐收購曼內斯曼。 美國在線與時代華納組成超級巨人 輝瑞爭購沃納-蘭伯特公司。 瑞穗控股公司成立。 英國保誠保險集團合并合眾美國通用保險。 惠普與康柏合并。 美洲銀行并購波士頓艦隊金融公司 法國SS公司收購AV公司。 TCL與法國湯姆遜合并重組。 聯(lián)想集團收購IBM個人計算機業(yè)務。,兼并與收購的異同,同： 基本動因相似。 以企業(yè)產權為交易對象。 異： 在兼并中，被兼并企業(yè)作為法人實體將不復存在；而在收購中，被收購企業(yè)仍然以法

5、人實體的形式存在。 在兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權債務的承擔者，是資產、債權、債務的一同轉換；而收購后，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔被收購企業(yè)的風險并享有相應權益。 兼并活動一般發(fā)生在被兼并企業(yè)財務或生產狀況不佳的時候；收購活動多數(shù)出現(xiàn)在企業(yè)的生產經營處于正常狀態(tài)之時。,2)并購的類型,（1）按并購雙方產品或產業(yè)的聯(lián)系劃分 橫向并購、縱向并購、混合并購 （2）按并購出資方式劃分 出資購買資產式并購、出資購買股票式并購、出資承擔債務式并購、以股票換取資產式并購、以股票換取股票式并購,并購類型,（3）按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分 整體并購、部分并購

6、（4）按并購是否取得目標公司的同意劃分 善意并購、惡意并購 （5）按并購公司收購目標公司股份是否受到法律規(guī)范強制劃分 強制并購、自由并購,3)并購動機,擴大生產經營規(guī)模；消滅競爭對手；增加產品市場占有率；迅速進入新的行業(yè)領域實現(xiàn)多元化。,,4)當前跨國并購的特點,到20世紀90年代初期為止，出現(xiàn)過四次并購高潮。1899-1903/1922-1929/60年代/70年代中-90年代初 到20世紀90年代中后期，第五次并購高潮。,7.2.2對外直接投資企業(yè)兩種建立方式的比較,1)并購東道國企業(yè)方式 優(yōu)點： A利用現(xiàn)有設備、工人，縮短項目周期，獲得先進的無形資產. B利用原有企業(yè)的銷售渠道 C迅速

7、擴大經營范圍和經營地點，促進多樣化 D減少競爭對手 E并購后再次出售目標公司的股票或資產，獲得更多利潤,并購東道國企業(yè)方式缺點,兩國會計準則有差異，并購實際投資金額錯估。 反托拉斯法和輿論的抵制 原有契約和傳統(tǒng)阻礙并購后改造。,2)在東道國創(chuàng)建新企業(yè)方式,優(yōu)點： A不易受到東道國法律和政策、輿論限制 B手續(xù)簡單 C受到東道國優(yōu)惠政策 D對投資所需資金一般能夠做出準確估價。,在東道國創(chuàng)建新企業(yè)方式缺點,需要一段時間的建設期 不利于迅速進入東道國及其他國家市場。 不利于迅速進行多樣化經營。,7.3國際企業(yè)的非股權經營方式,非股權經營方式是指國際企業(yè)在東道國公司中不擁有股權，而是通過為東道國公司提供

8、與股權沒有直接聯(lián)系的資金、技術、管理等，與其保持密切聯(lián)系并從中獲取各種利益的一種經營方式。,7.3.1合作經營,概念：兩個或者兩個以上國家的投資者通過協(xié)商簽訂合同或契約，規(guī)定各方的權利和義務，聯(lián)合開展生產經營活動的經營方式。 包括有實體合作經營（合作經營企業(yè)）和無實體的合作經營,7.3.2技術授權（許可貿易）,技術授權是指授權使用的專有的工業(yè)產權或技術，以此作為商品實行作價轉讓。內容包括專利技術、專有技術和商標。,7.3.3合同安排,概念：以代理商、承包商、經銷商等身份，通過承包工程、經營管理等形式取得利潤和產品的一種經營手段。 合同安排包括制造合同、工程項目合同、交鑰匙項目合同、管理合同、國

9、際分包合同和勞務輸出合同。,制造合同,國際企業(yè)與當?shù)仄髽I(yè)訂立產品供應合同的一種方式。 工程項目合同 國際企業(yè)為外國政府或廠商從事道路、交通等工程建設，在提供機器、設備及原料的同時，還提供設計、工程管理等多項服務。,國際分包合同,發(fā)達國家的總承包商向發(fā)展中國家的分包商訂貨，后者負責生產部件或組裝成品的合同，最終產品由總承包商在其國內市場或第三國市場出售。 勞務輸出合同 略,7.3.4技術咨詢,是東道國把要解決的技術問題、技術經濟方案論證等向國際企業(yè)提請咨詢，國際企業(yè)提供有效服務并取得報酬。 案例東航,7.4影響國際企業(yè)選擇經營方式的因素,母公司狀況（技術、資金、管理能力、文化背景） 東道國狀況

10、（當?shù)睾匣锶恕|道國稅收方面的規(guī)定和對投資比例的規(guī)定、特殊政策） 行業(yè)因素,思考題,分析兼并與收購的異同點。 與股權經營方式相比較，非股權經營方式有什么特點？ 對新建企業(yè)和并購東道國已經存在的企業(yè)進行比較。,,,,,no1在全球市場收購當?shù)仄放?上海海欣集團生產長毛絨和法蘭絨原料，產品主要用于玩具、服裝、家居和鞋帽用品等等。它是中國最大的長毛絨玩具制造商，并正計劃成為世界最大的長毛絨玩具制造商。公司收購了美國家用織物制造商Glenoit公司的紡織品工廠和商標專利。Glenoit公司在加拿大安大略和美國北卡羅萊納州都有工廠。海欣集團現(xiàn)在已經在美國市場上擁有了自己的家居品牌，公司的絨毛織物年產量增

11、加了近三分之一。,no2在海外建立基地和立足點，目的是為了將來更大規(guī)模地收購海外石油和天然氣資源,中國化工進出口公司出資1億500萬美元收購了阿拉伯聯(lián)合酋長國的部分天然氣資源。這是中國第一次在海外收購石油和天然氣資源。,NO3利用投資來推動銷售,東方通信公司（Eastcom）是上海一家電信設備制造企業(yè)。最近，東方通信收購了已經在納斯達克上市的加州Interwave公司19%的股份。Interwave主要從事GSM/GPRS網絡設備生產和提供系統(tǒng)解決方案。作為合約的一部分，Interwave每年將向東信采購價值2500萬美元的設備。,NO4整合產品技術的高科技部分和零配件部分,廣東美的集團出資2

12、000萬美元購買了日本三洋電器公司（Sanyo Electric）的微波爐業(yè)務，并將這部分業(yè)務的相關工作人員和設備轉移到了公司的中國生產基地。,NO5收購世界級的研發(fā)機構,京東方,2002年的收入達到了91.1億人民幣。京東方出資3080萬美元收購了韓國現(xiàn)代集團全資子公司現(xiàn)代顯示技術株式會社?，F(xiàn)代顯示技術株式會社生產TFT-LCD顯示屏，產品主要用于筆記本、臺式電腦和電視機。京東方收購了現(xiàn)代顯示技術株式會社以后，成為了世界第9大TFT-LCD顯示屏生產商。這是中國自1949年以來最大的一筆向外收購。,NO6收購外國高科技品牌，用它來主打國內市場,上海電氣集團（SEC）是中國最大的設計、制造和銷售電力設備和機械設備的公司。上海電氣斥資2300萬美元收購了日本著名的印刷機械廠商Akiyama International Co.(AIC)和其全部的彩色打印設備與技術。上海電氣現(xiàn)在控股了這家日本公司，它將在中國市場上繼續(xù)使用AIC這個品牌。,NO7用本地化生產來占領區(qū)域市場,海信集團收購了韓國大宇集團在南非的廠房，購買了先進的生產設備，建成了生產流水線，大大增強了生產能力。,,