《投資學》習題及其參考答案(中南財經政法大學)

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1、《投資學》習題及其參考答案 《投資學》習題 第1章 投資概述 《》 一、填空題 1、投資所形成的資本可分為 和 。 2、資本是具有保值或增值功能的 。 3、按照資本存在形態(tài)不同，可將資本分為 、 、 、 等四類。 4、根據投資所形成資產的形態(tài)不同，可以將投資分為 、 、

2、 三類。 5、按研究問題的目的不同，可將投資分成不同的類別。按照投資主體不同，投資可分為 、 、 、 四類。 6、從生產性投資的每一次循環(huán)來，一個投資運動周期要經歷 、 、 、 等四個階段。 二、判斷題 1、資本可以有各種表現形態(tài)，但必須有價值。（ ） 2、無形資本不具備實物形態(tài)，卻能帶來收益，在本質上屬于真實資本范疇。（ ） 3、證券投資是以實物投資為

3、基礎的，是實物投資活動的延伸。（ ） 4、直接投資是實物投資。（ ） 5、投機在證券交易中既有積極作用，又有消極作用。（ ） 6、投資所有者主體、投資決策主體、投資實施主體、投資存量經營主體是可以分離的。（ ） 三、多項選擇題 1、投資主體包括（ ） A．投資所有者主體 B．投資決策主體 C．投資實施主體 D．投資存量經營主體 E．投資收益主體 2、下列屬于真實資本有（ ） A．機器設備 B．房地產 C．黃金 D．股票 E．定期存單 3、下列屬于直接投資的有（ ） A．企業(yè)設立新工廠 B．某公司收購另一家公司51%的股權

4、C．居民個人購買1000股某公司股票 D．發(fā)放長期貸款而不參與被貸款企業(yè)的經營活動 E．企業(yè)投資于政府債券 4、下列屬于非法投機活動是（ ） A．搶帽子 B．套利 C．買空賣空 D．操縱市場 E．內幕交易 四、名詞解釋 投資 投資主體 產業(yè)投資 證券投資 直接投資 間接投資 五、簡答題 1、怎樣全面、科學的理解投資的內涵？ 2、投資有哪些特點？ 3、投資的運動過程是怎樣的？ 4、投資學的研究對象是什么？ 5、投資學的研究內容是什么？ 6、試比較主要西方投資流派理論的異同？ 第2章 市場經濟與投資決定 一、填空題 1、

5、投資制度主要由 、 、 等三大要素構成。 2、一般而言，投資制度分為 和 兩類。 3、投資主體可以按照多種標準進行分類，一種較為常用的分類方法是根據其進行投資活動的目標，把投資主體劃分為 和 。 4、投資制度對投資主體的影響，主要是通過以下三個方面進行，即 、 和 。 二、判斷題 1、政府主導是集權型投資模式的主

6、要特點。（ ） 2、投資制度只有民間主導型和政府主導型兩種。（ ） 3、市場經濟國家都是市場化的投資模式。（ ） 4、目前中國的投資決定模式已經由傳統的政府主導投資決定模式轉變?yōu)橥耆墒袌鰶Q定的投資模式。（ ） 三、名詞解釋 1、投資制度 2、民間主導型投資制度 3、政府主導型投資制度 四、問答題 1、一定的經濟主體如何才能成為真正的投資主體？ 2、計劃經濟和市場經濟下的投資決定有何不同？ 3、結合新制度經濟學的有關知識，談談你對中國投融資制度改革的看法或建議。 第3章 產業(yè)投資概述 一、名詞解釋 凈投資 重置投資 折舊 可行性

7、研究 貨幣的時間價值 現金流量 二、簡答題 1．較高的利潤除了能使廠商獲得較低成本的資金從而增加投資之外，還能通過什么途徑增加投資？ 2．我國在1999年中出臺了一旨在刺激投資的政策：從2000年起停征固定資產調節(jié)稅。 （1）此措施對長期投資（比如說4年或5年后）有什么影響？ （2）在當年和下一年有什么影響？ （3）如果這項政策是持久性的，你對以上的答案會有何不同？ 三、多項選擇題 1、固定資產和流動資產的主要區(qū)別在于（ ） A．生產過程中所起的作用不同 B．資產的數量不同 C．存在形態(tài)不同 D．生產過程中連續(xù)的時間不同 E．價值轉入產品的方式不同 2、投

8、資前期的主要任務有（ ） A．編制設計委托書 B．資金籌措 C．設計施工圖 D．可行性研究 E．工程招投標 四、計算題 第1年 第二年 第三年 -200 100 120 1．某一投資項目的現金流如右表： 廠商應該從事這一項目嗎？ （1）如果利率是5%？ （2）如果利率是10%？ 2．某公司有一臺設備，購于三年前，現在考慮是否需要更新。該公司的所得稅率為40%，基準收益率為10%，有關資料如下表。 項目 舊設備 新設備 原價 60 000 50 000 稅法規(guī)定殘值（10%） 6 000 5 000 稅法規(guī)定使用年限（年） 6 4

9、 已用年限 3 0 尚可使用年限 4 4 每年操作成本 8 600 5 000 兩年后大修成本 28 000 最終報廢殘值 7 000 10 000 目前變現價值 10 000 每年折舊額 第一年 9 000 18 000 第二年 9 000 13 500 第三年 9 000 9 000 第四年 9 000 4 500 第4章 產業(yè)投資方向選擇 一、名詞解釋 市場空隙 產品線延伸 產品組合 二、多項選擇題 1、市場空隙主要以下幾種類型（ ） A．市場空隙I1 B．市場空隙I2 C．市場空隙I3 D．

10、市場空隙I4 E．市場空隙I5 2、產品需求是決定市場空隙大小關鍵因素之一，它主要包括（ ） A．消費偏好 B．收入水平 C．價格水平 D．產品生命周期 E．產品間的關聯 3、市場預測的非數量預測方法有（ ） A．個別估計法 B．小組討論法 C．加權移動平均法 D．德爾菲法 E．顧客意愿調查法 3、市場預測的數量預測方法有（ ） A．波克斯——杰肯思法 B．回歸分析法 C．加權移動平均法 D．德爾菲法 E．平均增長量法 5、產品線延伸主要有以下幾種方式 A．向前延伸 B．向后延伸 C．向下延伸 D．向上延伸 E．雙向延伸 三、

11、簡答題 1、為什么說對準市場是投資成功的先決條件？ 2、簡述市場空隙的基本類型。 3、決定市場空隙大小的基本因素有哪些？ 4、市場預測的基本方法有哪些？ 第5章 產業(yè)投資技術可行性分析 一、單項選擇題 1、規(guī)模外部經濟是指（ ）。 A、經濟實體在規(guī)模擴大時在自己內部所引起的收益增加 B、各種不同的規(guī)模經濟實體之間的聯系及配比，形成的規(guī)模經濟 C、整個行業(yè)規(guī)模擴大而使個別經濟實體取得收益 D、產量變化率大于投入生產要素的變化率 2、技術的經濟性是指（ ）。 A、技術的價格低廉 B、技術設備的維護費用低 C、技術方案能以最低的耗費獲得最大的經濟效益 D、使用技術的成

12、本低 二、多項選擇題 1、企業(yè)投資規(guī)模適當，將會給企業(yè)帶來的內部規(guī)模效益包括（）。 A、有利于采用大型先進設備和工藝 B、大批量生產方式有利于實現標準化、專業(yè)化和簡單化 C、有利于大批量采購和銷售，節(jié)省采購和推銷費用 D、有利于原材料的節(jié)約和充分利用 2、產量與規(guī)模之間的關系可以概括為（ ）。 A、規(guī)模收益遞增 B、規(guī)模收益遞減 C、規(guī)模收益不變 D、規(guī)模內部經濟 3、選擇制造技術的基本原則包括（ ）。 A、技術設備價格低 B、適用 C、經濟 D、可靠 4、許可證貿易按其權益范圍可以劃分（ ）。 A、獨占性許可

13、 B、交叉許可 C、普通許可 D、排他性許可 5、選擇制造技術的分析方法有（ ）。 A、生產工藝分析方法 B、設備分析方法 C、經驗分析法 D、線性規(guī)劃法 6、企業(yè)多角化經營通?？煞譃椋?）等幾種模式。 A、純粹型 B、產品擴張型 C、市場擴張型 D、技術擴張型 三、判斷題 1、企業(yè)選擇制造技術越先進越好。（ ） 2、企業(yè)規(guī)模越大，規(guī)模經濟效應也越大。（ ） 3、后向一體化經營指原來經營下游產品的企業(yè)，進一步拓展上游產品的生產。（） 4、多角化經營是企業(yè)獲得規(guī)模經濟效應的途徑之一。（ ） 四、名詞解釋 1、盈虧

14、平衡點分析法 2、經驗分析法 五、問答題 1、決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素有哪些？ 2、影響工藝選擇的主要因素有哪些？ 3、制造技術選擇的設備分析方法主要分析哪些方面？ 4、制造業(yè)企業(yè)選擇投資地點應考慮哪些主要因素？ 第6章 產業(yè)投資資金的籌措 一、單項選擇題 1、企業(yè)正常的籌資組合策略是（ ）。 A、短期占用資產由長期資金來融通 B、短期占用資產由短期資金來融通 C、長期占用資產由短期資金來融通 D、短期占用資產由長期資金來融通 2、營業(yè)凈利說認為（ ）。 A、企業(yè)綜合資金成本隨債務資金的增加而降低 B、企業(yè)綜合資金成本隨債務資金的增加而上升 C、企業(yè)價值隨債

15、務資金的增加而降低 D、企業(yè)不存在最佳資本結構 3、企業(yè)的綜合資金成本是指（ ）。 A、邊際成本 B、總成本 C、個別成本 D、加權平均成本 4、企業(yè)融資的順序是（ ）。 A、存留利潤—債務融資—股權融資 B、存留利潤—股權融資—債務融資 C、股權融資—債務融資—存留利潤 D、債務融資—存留利潤—股權融資 二、多項選擇題 1、企業(yè)投資所使用的外部資金主要包括（ ）。 A、銀行短期貸款 B、發(fā)行債券獲得的資金 C、發(fā)行股票獲得的資金 D、企業(yè)資本公積金 2、企業(yè)的內部資金包括 A、累計折舊 B、資本金 C、未分配利潤 D、出售資產的收益 3、無形資產

16、投資估算主要包括（ ）。 A、土地投資估算 B、技術知識產權投資的估算 C、土地使用權投資估算 D、創(chuàng)辦費估算 4、優(yōu)先股籌資的成本包括（ ）。 A、發(fā)行成本 B、股利支出 C、在二級市場買賣本企業(yè)股票的損失 D、在二級市場買賣本企業(yè)股票支付的手續(xù)費 5、以下各種方法中，屬固定資產投資估算方法的是（ ）。 A、單位生產能力投資系數法 B、生產能力指數法 C、周轉天數法 D、主要部分投資系數估算法 三、判斷題 1、主要部分投資比率估算法是流動資產投資估算方法。（） 2、比率估算法是固定資產投資估算方法。（ ） 3、現代資本結構理論認為，由于債務融資具有稅盾作用

17、，因此企業(yè)負債越多越好。（） 4、財務風險是指由于利用財務杠桿，給企業(yè)帶來的破產的風險或普通股收益發(fā)生大幅度變動的風險。（） 5、企業(yè)用短期資金融通長期占用資產可以降低風險。（ ） 四、名詞解釋 1、生產能力指數法 2、比率估算法 3、概算指標估算法 4、加權平均成本 五、問答題 1、制約企業(yè)籌資決策的因素主要有哪些？ 2、簡述資本結構理論中莫迪格萊尼-米勒模型的主要內容。 第7章 產業(yè)投資效益分析 一、名詞解釋 貨幣的時間價值 現金流量 不可分性 二、簡答題 1．簡要分析凈現值成為投資收益評價基本方法的原因。 2．對于外生的系統性風險，投資者能夠采取的風險

18、處理方法有哪些？ 三、計算題 第1年 第二年 第三年 -200 100 120 1．某一投資項目的現金流如右表： 廠商應該從事這一項目嗎？ （1）如果利率是5%？ （2）如果利率是10%？ 2．某公司有一臺設備，購于三年前，現在考慮是否需要更新。該公司的所得稅率為40%，基準收益率為10%，有關資料如下表。 項目 舊設備 新設備 原價 60 000 50 000 稅法規(guī)定殘值（10%） 6 000 5 000 稅法規(guī)定使用年限（年） 6 4 已用年限 3 0 尚可使用年限 4 4 每年操作成本 8 600 5 000 兩年后大

19、修成本 28 000 最終報廢殘值 7 000 10 000 目前變現價值 10 000 每年折舊額 第一年 9 000 18 000 第二年 9 000 13 500 第三年 9 000 9 000 第四年 9 000 4 500 第8章 產業(yè)投資的風險分析 自測題 一、名詞解釋 風險 不確定性 系統性風險 非系統性風險 內生風險 外生風險 二、簡答題 1．對于外生的系統性風險，投資者能夠采取的風險處理方法有哪些？ 2．敏感性分析有什么不足之處？ 3

20、．為什么風險規(guī)避是投資決策中關于投資者風險偏好的合理假定？ 三、計算題 1．某一種疾病在爆發(fā)的概率為0.4。對于這種疾病有一種不太完善的檢測手段，在這種基本疾病的癥狀顯示之前來檢測人們的犯病情況，每人檢測成本￥250。那些得病的人有90%的概率檢測結果為陽性，而不得病的人呈陽性的概率為5%。在癥狀出現之前治療這種疾病的成本為￥2000，如果沒有得這種病，會對人造成￥200的副作用。癥狀顯示出來之后的治療成本為￥10000。有關部門正在考慮處理這種疾病的方案： S1. 早期即不檢測也不治療（NT&NT）； S2. 早期不檢測都進行治療（NT&T） S3. 早期檢測并對結果呈陽性的人治療

21、（T&T） （1）找出期望成本最低的方案。 （2）如果這種疾病爆發(fā)的概率上升，最優(yōu)方案是否會發(fā)生變化？ 第9章 產業(yè)投資的社會評價 一、名詞解釋 消費者剩余 外部效應 影子價格 社會貼現率 二、多項選擇題 1、成本與效益項目的調整需要考慮的因素有（ ） A．轉移支付 B．內部效應與外部效應 C．直接效應與間接效應 D．不可比較效應和不可捉摸效應 E．就業(yè)效應 2、社會貼現率的確定方法有（ ） A．消費增長率確定法 B．資本邊際生產率法 C．邊境價格法 D．比照市場利率法 3、在投資成本與效益的度量中，影子價格的計算方法有（

22、 ） A．經濟理論法 B．邊境價格法 C．資本邊際生產率法 D．線性規(guī)劃法 三、簡答題 1、簡述產業(yè)投資社會評價的主要內容？ 2、簡述李－米法、準則法與傳統的成本效益分析方法的區(qū)別。 3、產業(yè)投資項目的就業(yè)、分配效應的評價主要有哪些指標？ 第10章 證券投資概述 一、單項選擇題 1、從狹義的角度來說，股票是一種（ ） A．商品證券 B．貨物證券 C．資本證券 D．貨幣證券 2、對證券承銷商來說，風險最大的承銷方式是（ ） A．代銷 B．余額包銷 C．組成承銷團 D．全額包銷 3、投資者買賣成交后當天可進

23、行反向交易的交易方式是（ ） A．現貨交易 B．信用交易 C．回轉交易 D．期貨交易 4、中央銀行在證券市場市場買賣證券的目的是（ ） A．賺取利潤 B．控制股份 C．分散風險 D．宏觀調控 5、道?瓊斯工業(yè)股價平均數是采用（ ）家公司的股票計算出來的。 A．15 B．30 C．255 D．500 6、在下列證券中，投資風險最低的是（ ） A、國庫券 B、金融債券 C、國際機構債券 D、公司債券 7、一些大公司發(fā)行的業(yè)績較好的普通股票通常

24、稱之為（ ） A．紅籌股 B．藍籌股 C．大盤股 D．B股 8、公司能在當前支付較高收益的股票稱之為（ ） A．收入股 B．成長股 C．垃圾股 D．防守股 9、中國某公司在美國發(fā)行的以歐元為面值貨幣的債券稱之為（ ） A．外國債券 B．歐洲債券 C．武士債券 D．揚基債券 二、多項選擇題 1、股票的特征是（ ） A．流動性 B．風險性 C．收益性 D．可償還性 2、證券投資應遵循的原則有（ ） A．分散投資原則 B．效益與分險最佳結合原則

25、 C．責任自負原則 D．理智投資原則 3、我國證券交易所證券競價成交的基本原則是（ ） A、價格優(yōu)先 B、時間優(yōu)先 C、委托優(yōu)先 D、數量優(yōu)先 4、我國上市公司的股權結構大致分為（ ） A、國家股 B、法人股 C、社會公眾股 D、外資股 5、我國當前股票的形式是（ ） A．無記名股票 B．有面額股票 C．無紙化交易 D．記名股票 6、優(yōu)先股股東的特點有（ ） A．優(yōu)先分配股息 B．優(yōu)先分

26、配剩余資產 C．股息水平固定 D．有限的參與權 三、判斷題 1、股票從本質上來說是屬于虛擬資本的范疇，其本身并沒有價值。（ ） 2、在國債發(fā)行的發(fā)行中，如果采用“荷蘭式”規(guī)則進行價格招標，則所有中標人都按中標價格中的最低價認購。（ ） 3、會員制證券交易所是以營利為目的的。（ ） 4、資本市場指的就是證券市場。（ ） 5、所有的政府債券都可享受稅收優(yōu)惠。（ ） 6、在公司分紅方面，普通股股東和優(yōu)先股股東的權利是一樣的。（ ） 7、期貨交易的風險比股票現貨交易的風險更大。（ ） 四、名詞解釋 1、證券投資

27、 2、證券市場 3、證券發(fā)行市場 4、證券流通市場 5、股價指數 6、股票 7、優(yōu)先股 8、累進利率債券 9、貼現債券 10、剪息債券 11、風險 12、系統性風險 13、非系統性風險 14、預期收益率 15、變異系數 16、貝塔系數 五、問答題 1、簡述有價證券的特征。 2、證券市場的基本功能是什么？ 3、簡述股票與債券的區(qū)別。 4、證券投資面臨著哪些風險？ 5、證券市場行情指數有些作用？ 第11章 證券投資基本分析 一、單項選擇題 1、根據債券定價原理，如果一種附息債券的市場價格高

28、于其面值，則其到期收益率（ ）其票面利率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不確定 2、某投資者5年后有一筆投資收入10萬元，投資的年利率為10%，用復利的方法計算其投資現值，正確的是（ ） A. 6.7萬元 B. 6.2萬元 C. 6.3萬元 D. 6.5萬元 3、某上市公司擬在未來無限時期每年支付每股股利2元，相應的貼現率（必要收益率）為10%，該公司股價18元，計算該公司的凈現值（ ） A.-2元 B.2元 C.18元

29、D.20元 4、在貸款或融資活動中，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，或者說市場是低效的。這是（ ）的觀點。 A.市場分割理論 B.市場預期理論 C.合理分析理論 D.流動性偏好理論 5、下列哪一項不是財政政策的手段（ ） A.國家預算 B.稅收 C.發(fā)行國債 D.利率 6、當政府采取強有力的宏觀調控政策，緊縮銀根，則（ ） A.公司通常受惠于政府調控，盈利上升 B.投資者對上市公司盈利預期上升，股

30、價上揚 C.居民收入由于升息而提高，將促使股價上漲 D.公司的資金使用成本增加，業(yè)績下降 7、經濟周期的變動過程是（ ） A.繁榮——衰退——蕭條——復蘇 B.復蘇——上升——繁榮——蕭條 C.上升——繁榮——下降——蕭條 D.繁榮——蕭條——衰退——復蘇 8、從股價波動與經濟周期的聯系中，我們得知（ ） A.股價波動與經濟周期存在一定的關聯性 B.等大眾形成了一致的看法，確定了市場趨勢，再進入市場 C.把握經濟周期，隨時注意小幅波動，積小利為大利

31、 D.景氣來臨時一馬當先上漲的股票往往在市場已經下跌時才開始下跌 9、在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風險要比變動收益證券（ ） A.大得多 B.小得多 C.差不多 D.小 10、下列屬于選擇性貨幣政策工具的是（ ） A.法定存款準備金率 B.再貼現政策 C.公開市場業(yè)務 D.直接信用控制 11、按道-瓊斯分類法，大多數股票被分為（ ） A.制造業(yè)、建筑業(yè)、金融業(yè)三類 B.制造業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)三類 C.工

32、業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)三類 D.公用事業(yè)、運輸業(yè)、房地產業(yè)三類 12、生產者眾多，各種生產資料可以完全流動的市場屬于（ ） A.完全競爭 B.不完全競爭 C.寡頭競爭 D.完全壟斷 13、耐用品制造業(yè)屬于（ ） A.增長型行業(yè) B.周期型行業(yè) C.防守型行業(yè) D.衰退型行業(yè) 14、政府實施管理的主要行業(yè)應該是（ ） A.所有的行業(yè) B.大企業(yè) C.關系到國計民生基礎行業(yè)和國家發(fā)展的戰(zhàn)略性行業(yè) D.初創(chuàng)行業(yè) 15、

33、反映公司合理運用資金的能力以及日常資金來源是否充分的報表是（ ） A.資產負債表 B.損益表 C.利潤分配表 D.現金流量表 16、反映公司在一定時期內經營成果的財務報表是（ ） A.資產負債表 B.損益表 C.利潤表 D.現金流量表 17、反映資產總額周轉速度的指標是（ ） A.固定資產周轉率 B.存貨周轉率 C.總資產周轉率 D.股東權益周轉率 18、反映公司運用所有者資產效率的指標是（ ）

34、 A.固定資產周轉率 B.存貨周轉率 C.總資產周轉率 D.股東權益周轉率 19、下面哪一項不是公司資本公積金的來源（ ） A.公司資產重估增值的部分 B.股票溢價發(fā)行的溢價部分 C.接受捐贈 D.公司投資于其他公司所得收益 20.下列哪項行為一定會導致公司總股本增加，同時每股凈資產減少（ ） A.現金分紅 B.送股 C.配股 D.增發(fā)新股 二、多項選擇題 1、影響股票投資價值的內部因素有（ ）

35、 A.投資者對股票價格走勢的預期 B.公司盈利水平 C.行業(yè)因素 D.公司股份分割 E.公司資產重組 2、下列說法正確的有（ ） A.用現金流貼現模型計算股票內在價值時，當計算的內部收益率大于必要收益率時，可以考慮 購買這種股票 B.用現金流貼現模型計算股票內在價值時，當計算的內部收益率小于必要收益率時，可以考慮購買這種股票 C.零增長模型假定對某種股票永遠支付固定的股利 D.零增長模型適用于確定優(yōu)先股的價值 E.不變增長模型是零增長模型的一個特例 3、宏觀經濟政策有（ ）

36、 A.法律手段 B.行政手段 C.財政政策 D.貨幣政策 E.收入政策 4、在下列通貨膨脹對證券市場的影響中，哪些描述是正確的（ ） A.溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股票和債券的影響較小 B.如果通脹在可容忍的范圍內持續(xù)，而經濟處于擴張階段，那么股價也將持續(xù)上升 C.在嚴重的通貨膨脹期間，人們囤積商品，從而使上市公司銷售旺盛，盈利水平上升 D.當通貨膨脹長期存在時，政府通常要采取政策來抑制通貨膨脹 E.通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性 5、政府促進行業(yè)發(fā)展的手段主要有（

37、 ） A.補貼 B.政府投資 C.優(yōu)惠稅法 D.限制外國競爭的關稅 E.保護某一行業(yè)的附加法規(guī) 6、影響行業(yè)興衰的主要因素包括（ ） A.技術進步 B.生命周期 C.政府政策 D.產業(yè)組織創(chuàng)新 E.社會習慣的變化 7、根據現金來源的不同，現金流量表主要分為以下哪幾個部分（ ） A.經營活動的現金流量 B.投資活動的現金流量 C.研發(fā)活動的現金流量 D.銷售活動的現金流量 E.籌資活動的現金流量 8、下列哪些行為會使上市

38、公司的資產負債率提高（ ） A.配股 B.增發(fā)新股 C.送紅股 D.發(fā)行債券 E.派息 9、上市公司發(fā)行債券后，下面哪些財務指標是上升的（ ） A.負債總額 B.總資產 C.資產負債率 D.資本固定化比率 E.固定資產凈值率 三、判斷題 1、從理論上說，股票、債券的內在價值一般與市場利率呈反向變化關系。（ ） 2、債券發(fā)行人的資信水平與發(fā)行票面利率之間一般呈反比關系。（ ） 3、任何一種附息債券都可以用一攬子的貼現債券（無息票債券）去替換。（ ） 4、在給定的市

39、場利率下，短期債券的利率敏感性比長期債券的利率敏感性要大。（ ） 5、對于既定的債券，由收益率下降導致的債券價格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導致債券價格下降的幅度。（ ） 6、紅利貼現模型僅適合于投資人永久性持有股票這一假設前提，不適合于投資者中途將股票變賣這一情形。（ ） 7、零增長模型適合于任何股票的價值評估。（ ） 8、通過股份分割后，公司的收益會增加。（ ） 9、一些非經濟因素可以改變證券市場的中長期走勢。（ ） 10、本幣匯率下降必然導致股價下降。（ ） 11、政府往往不能容忍任何程度的通貨膨脹存在，以保持

40、經濟實實在在的增長。（ ） 12、高增長行業(yè)對經濟周期性波動提供了一種財富“套期保值”的手段，因此，投資者對其十分感興趣。（ ） 四、名詞解釋 1、周期性行業(yè) 2、股東權益報酬率（ROE） 3、經濟附加值（EVA） 4、市場附加值（MVA） 5、EBIT 6、市盈率 7、市凈率 8、每股收益 五、問答題 1、影響股票價格的因素有哪些？ 2、債券價值評估模型的假設前提是什么？ 3、簡述通貨膨脹對證券價格的影響。 4、簡述產業(yè)生命周期各階段的特點與證券投資選擇策略。 六、計算題 1、面值為1000元的附息債券當前的市場交

41、易價格為980元，距到期還有3年，票面利率6％，每年付息一次，到期按面值還本。請用試算法（插入法）計算該債券的到期收益率。 2、某股票2004年支付股息為每股0．70元，預測其股息年增長率為2％，當前市場利率水平為6％，其股價為12元。試用股息增長理論測算該股票的理論價格，并判斷該股是否具有投資價值。 3、假設某公司的負債比率為0.5，總資產周轉率為0.25，銷售利潤率10%，董事會對于目前的股東權益報酬率極為不滿。財務經理分析后，認為增加銷售利潤率至12%，并且在總資產周轉率不變的前提下，提高舉債比率將可以使股東權益報酬率增加一倍。如此一來，該公司的負債比率應改變?yōu)槎嗌伲? 4、某公司2

42、004年的股東權益報酬率只有5%，楊經理針對盈利能力不佳的情況，提出新的融資方案。新計劃要求公司的負債比率提高至60%，并使公司每年的利息支出增加至8000元。楊經理希望新的方案可以使銷售額增加至24萬元，EBIT為2.6萬元，并使總資產周轉率維持于2。假設所得稅率為40%，則新計劃會使公司2005年的股東權益報酬率改變?yōu)槎嗌伲? 第12章 證券投資技術分析 一、單項選擇題 1、下列哪一項不是技術分析的假設（ ） A.市場行為涵蓋一切信息 B.價格沿趨勢移動 C.歷史會重演 D.價格隨機波動 2、光頭光腳的長陽線一般

43、表示當日（ ） A.空方占優(yōu) B.多方占優(yōu) C.多、空平衡 D.無法判斷 3、波浪理論認為一個完整的周期分為（ ） A.上升5浪，調整3浪 B.上升5浪，調整2浪 C.上升3浪，調整3浪 D.上升4浪，調整2浪 4、下面不屬于波浪理論主要考慮因素的是（ ） A.成交量 B.時間 C.比例 D.形態(tài) 二、多項選擇題 1、技術分析流派的主要理論假設是（ ） A.市場行為包含一切信息 B.股票的價格圍繞價值

44、波動 C.市場總是對的 D.價格沿趨勢移動 E.歷史會重演 2、下列關于基本分析流派和技術分析流派優(yōu)缺點比較的描述中，正確的是（ ） A.基本分析能夠比較全面的把握證券價格的基本走勢，技術分析考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷 B.基本分析應用較復雜，技術分析應用較簡單 C.基本分析預測的時間跨度較長，技術分析預測的時間跨度

45、較短，只能給出相對短期的結論。 D.基本分析離市場比較遠，技術分析同市場比較接近 E.基本分析和技術分析是相互獨立的兩個流派，不能混淆使用 3、基本分析主要適用于（ ） A.周期相對比較長的證券價格預測 B.相對成熟的證券市場 C.預測精確度要求不高的領域 D.短期行情的預測 E.獲利周期較短的預測 4、一般來說，技術分析認為買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小來確認，具體表現為 （ ） A.認同程度小，成交量大 B.認同程度小，成交量小

46、 C.價升量增，價跌量減 D.價升量減，價跌量升 E.以上都不對 5、道氏理論認為價格的波動趨勢可以分為（ ） A.超級趨勢 B.重要趨勢 C.次要趨勢 D.短暫趨勢 E.細微趨勢 6、在畫下列哪些線時是先找到一點，然后以此為基點，畫出很多條射線（ ） A.趨勢線 B.黃金分割線 C.甘氏線 D.速度線 E.扇形線 7、下列技術指標中只能用于分析綜合指數，而不能用于個股的有（ ） A.ADR B.ADL C.OBOS

47、 D.RSI E.PSY 8、移動平均線指標的特點有（ ） A.追蹤趨勢 B.滯后性 C.領先性 D.靈敏性 E.助漲助跌性 三、判斷題 1、基本分析無效，而基于公開資料的技術分析依然有效的市場稱為弱式有效市場。（ ） 2、基本分析流派和學術分析流派都適合戰(zhàn)略規(guī)模的投資。（ ） 3、價和量是市場行為最基本的表現。（ ） 4、“價是虛的，只有量才是真實的?！笔钦f成交量是股價的先行指標。（ ） 四、名詞解釋 1、趨勢 2、支撐與阻力 3、指標背離 4、換手率

48、 5、 五、問答題 1、請解釋“歷史會重演”的具體含義。 2、簡述技術分析方法和基本分析方法的區(qū)別。 第13章 證券投資組合分析 一、單項選擇題 1、構建證券組合應遵循的基本原則之一是投資者在構建證券組合時應考慮所選證券是否易于迅速買賣。該原則通常被稱為（ ） A.流動性原則 B.本金安全性原則 C.良好市場性原則 D.市場時機選擇原則 2、反映證券組合期望收益水平與總風險水平之間均衡關系的方程式是（ ） A.證券市場線方程 B.證券特征線方程 C.資本市場線方程

49、 D.套利定價方程 3、不知足且厭惡風險的投資者的偏好無差異曲線具有的特征是（ ） A.無差異曲線向左上方傾斜 B.收益增加的速度快于風險增加的速度 C.無差異曲線之間可能相交 D.無差異曲線位置與該曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度無關 4、下列說法正確的是（ ） A.分散化投資使系統風險減少 B.分散化投資使因素風險減少 C.分散化投資使非系統風險減少 D.分散化投資既降低風險又提高收益 5、反映證券組合期望收益水平和多個因素風險水平之間均衡關系的模型是（

50、 ） A.多因素模型 B.特征線模型 C.資本市場線模型 D.套利定價模型 6、美國“9?11”事件發(fā)生后引起的全球股市下跌的風險屬于（ ） A、系統性風險 B、非系統性風險 C、信用風險 D、流動性風險 二、多項選擇題 1、下列屬于系統性風險范疇的是（ ） A、市場風險 B、利率風險 C、通脹風險 D、政治風險 E、流動性風險 2、一般地講，追求市場平均收益水平的投資者會選擇（ ） A.市場指數

51、基金 B.收入型證券組合 C.平衡型證券組合 D.增長型證券組合 E.市場指數型證券組合 3、馬柯威茨模型的理論假設是（ ） A.投資者以期望收益率來衡量未來實際收益率的總體水平，以收益率方差來衡量 收益率的不確定性 B.不允許賣空 C.投資者是不知足的和風險厭惡的 D.允許賣空 E.所有投資者都具有相同的有效邊界 4、資本資產定價模型的假設條件包括（ ） A.證券的收益率具有單因素模型所描述的生成過程 B.不允許賣空 C.投資

52、者對證券的收益和風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期 D.投資者都依據組合的期望收益率和方差選擇證券組合 E.資本市場沒有摩擦 5、下列屬于非系統性風險范疇的是：（ ） A、經營風險 B、違約風險 C、財務風險 D、通貨膨脹風險 E、流動性風險 三、判斷題 1、構建證券組合的原因是降低風險，對資產進行增值保值。（ ） 2、收入型組合要實現的目標是風險最小、收入穩(wěn)定、股價增長較快。（ ） 3、每個投資者將擁有同一個風險證券組合的可行域。（ ） 4、在資本資產定價模型的假設下，市場

53、對證券或證券組合的總風險提供風險補償。（ ） 5、投資者構建證券組合時應考慮所得稅對投資收益的影響。（ ） 6、偏好無差異曲線位置高低的不同能夠反映不同投資者在風險偏好個性上的差異。（ ） 7、證券的貝塔系數反映證券的市場價格被誤定的程度。（ ） 8、評價經營效果并非僅比較一下收益率就行了，還要衡量證券組合所承擔的風險。（ ） 9、同一投資者的偏好無差異曲線不可能相交。（ ） 10、收益率的標準差越大的證券其投資風險也越大。（ ） 四、名詞解釋 1、投資組合 2、有效組合 3、有效邊界 4、分離定律 5、市

54、場組合 6、套利 五、問答題 1、簡述Markowitz證券組合理論的基本思想。 2、CML和SML有何區(qū)別？ 3、簡述套利組合必須同時滿足三個條件。 4、簡述APT與CAPM的區(qū)別與聯系。 5、中國股票市場投資者主要面臨的風險因素有哪些？采用分散化（組合）的策略能否很好的規(guī)避風險？ 六、計算題 1、投資證券甲的可能收益率如下表，請計算該證券的預期收益率及風險大小。 經濟狀況 可能的收益率% 概率Pi 1 0 0.2 2 10 0.1 3 20 0.4 4 30 0.2 5 40 0.1 2、—投資者的資金總量是100萬元，投資于

55、證券A，證券A的預期收益率為20％；另外該投資者還要在證券B上做30萬元的賣空，即借30萬元的證券B售出，假設證券B的收益率為10％，售后收入全部投資于證券A，試問該投資者這一資產組合的預期收益如何? 第14章 投資總量 一、名詞解釋 投資需求 實現投資 資本邊際效率 潛在儲蓄 實現儲蓄 意愿儲蓄 持久收入 二、填空題 1、經濟增長與投資增長的關系為：一方面，_______；另一方面，______。 2、從較長期來看，投資是____，而經濟增長、生產發(fā)展則是_____；從短期看，投資是 ____，而經濟增長是______。 3、凱恩斯認為，投資者是否投資取決于投資者對

56、 ____和 ____的比較。 4、新古典投資需求模型認為，在企業(yè)利潤最大化的基礎上，企業(yè)最優(yōu)資本存量的標準就是___，它取決于____、____和 ____三個變量。 5、資本存量調整的時滯由_____和_____組成。 6、在傳統社會主義體制下，所有企業(yè)或非盈利機構都想得到投資，存在著一種強烈的 ____，但____是軟的，因而存在難以滿足的____ 。 7、將實物投資與金融投資結合在一起。 8、對于凈投資（新增加的投資）而言，投資供給的大小取決于___，而后者正是我們所說的 . 9、潛在儲蓄（供給）從長期看取決于一國的 _____；從短期看還決定于 ____

57、_。 10、意愿儲蓄在實物形態(tài)上表現為一定時期_____。 11、持久收入的的創(chuàng)立者弗里德曼（Friedman）將收入分為兩類：_____和_____ 。 12、弗里得曼認為：如果價格和利率不變，消費者的持久性收入的_____將是一個常數k，___將全部被儲蓄起來，即 ____ 的邊際儲蓄傾向是1。 13、相對收入理論認為：一個人的消費效用函數和其他人的效用函數是____的，人們的消費和儲蓄決策不僅決定于他的總資源（當前的和預期的），也決定于____ 的消費行為。 14、利率r對消費和儲蓄的影響具有___和 ____，到底是增加還是減少取決于_____。 15、卡萊茨基指出：積累率

58、（儲蓄率）的提高具有兩重性：一是決定____的提高；二是導致____的下降。 三、簡答題 1、經濟增長與投資增長的相互關系 2、簡述凱恩斯投資需求決定模型的主要內容。 3、簡述凱恩斯絕對收入假說的主要內容。 4、如何理解需求約束、供給約束條件下投資需求與投資供給的平衡？ 四、論述題 中國經濟當前面臨的是需求約束還是供給約束？如何在此條件下使投資需求與投資供給二者達到平衡？ 第15章 投資周期 一、名詞解釋 投資波動 投資乘數 加速數 二、填空題 1、投資的周期波動一般要經歷： → → → → → ……這樣一個連續(xù)性的

59、過程和階段。 2、古典周期包括 、 、 和 四個階段。判斷古典周期的主要標志是投資額的增減。 3、按投資波動變化所經歷的時間長短，投資周期可分為 、 和 。 4、投資乘數取決于 和 ，是 的倒數，與 成反方向變化，與 成正方向變化。 5、資本主義周期是圍繞著 這一正常狀態(tài)發(fā)生的，而社會主義的周期是圍繞著 這一正常狀態(tài)發(fā)生的。 三、簡答題 1. 簡述投資周期性波動的階段性及原因。 2、簡述投資乘數

60、原理及其經濟意義。 3、簡述投資乘數原理的假設條件。 4、簡述投資乘數與加速原理相互作用模型的內容及缺陷。 5、簡述科爾內的投資周期理論的主要內容。 四、論述題 試分析目前我國投資周期波動的基本特征及其主要原因。 第16章 投資結構 一、名詞解釋 投資結構 投資需求結構 投資供給結構 投資來源結構 投資使用結構 投資回流結構 投資主體結構 投資流量結構 投資存量結構 產業(yè)政策 二、填空題 1、投資既是___________的生產與再生產，也是___________的生產與再生產。投資結構既受___________的制約，又受______________的制

61、約。 2、投資結構具有___的規(guī)定性和____的規(guī)定性，是二者的統一。 3、靜態(tài)地看，在一定時點上，投資供給結構一定，___________必須與供給結構相適應；動態(tài)地看，_______________可以帶動供給結構的變化。 4、從投資需求及供給各自的內部關聯看，可以進一步分為____________________與供給及____________。 5、投資使用結構是由________________與_____________共同決定的。 6、投資使用結構包括____________、__________、____________、__________、__________、

62、 _______________和____________。 7、從價值形態(tài)看，投資來源于儲蓄和____________；從物質形態(tài)看，投資來源于______，投資來源結構也就是______________。_ 8、在投資主體結構中，國家所有制單位按管理層次的不同，可分為______、_____和_____三種類型。 9、投資主體結構是否合理直接關系到能否______________，同時又保證投資總體的協調，是________________中的關鍵性問題。 10、投資再生產結構主要是指__________和__________。 11、一般而言，隨著生產力的發(fā)展和人均國民收入水平

63、的提高，投資首先由第一產業(yè)向________轉移；當人均收入水平進一步提高時，投資便向_________轉移。 12、整個工業(yè)化的過程可以歸納為三個階段：________、_________和________。 13、確定投資結構的方法主要有__________、_______________和_________________。 14、投資結構的調整政策主要包括_________、_________、_________和____________。 三、簡答題 1、如何理解投資結構的涵義？ 2、試分析替代性投資需求與供給和互補性投資需求與供給的相互關系。 3、試分析投資流量結構與

64、存量結構的相互關系。 4、簡述投資部門結構的演變規(guī)律。 5、簡述最優(yōu)投資決定的標準和原則 6、投資結構調整的政策工具及其運用 四、論述題 1、試論述投資結構的演變規(guī)律及其對我國經濟建設的啟示。 2、針對我國目前投資結構的實際情況，可采取哪些具體的政策措施進行調節(jié)？ 17章 投資布局 一、名詞解釋 投資布局 生產力布局 投資集聚 投資布局規(guī)律 投資空間擴張規(guī)律 投資動機制約規(guī)律 投資區(qū)位指向規(guī)律 二、填空題 1、投資布局所要解決的問題，首先是__________，其次是________________。 2、投資布局的結果形成了________________

65、。 3、在市場經濟條件下，誘導投資在地域空間上流動的是_____________。 4、在投資的區(qū)域配置上，為了提高效率，必須發(fā)揮___________的作用；為了實現公平，就需要發(fā)揮________________作用。 5、不同地區(qū)投資比例關系構成投資的不同_____________。 6、地域分工以各區(qū)域在自然、經濟和社會方面的_____為基礎，以____________為前提。 7、投資在一個區(qū)域內的空間分布，必須首先滿足__________，其次是滿足____________，最后是滿足__________________。 8、投資區(qū)域配置的效率及其對經濟發(fā)展的影響，可

66、以從兩個層面上展開分析：一是考慮投資區(qū)域配置的_____________的影響；二是考察__________的影響。_ 9、投資布局的空間四層次模式中，第一層次是________；第二層次是__________；第三層次是_____________；第四層次是_________。 三、多項選擇題 1、投資布局的基本規(guī)律主要包括：（ ） A.投資空間擴張規(guī)律 B.投資動機制約規(guī)律 C、投資空間協調規(guī)律 D、投資地域分工規(guī)律 E、投資區(qū)位指向規(guī)律 2、投資區(qū)位指向主要有以下幾個基本類型：（ ） A、運費最低指向 B、資本密集指向 C、勞動力指向 D、技術指向 3、最優(yōu)投資布局的標準主要有：（ ） A、有利于經濟增長 B、有利于經濟結構轉換 C、有利于經濟效益的提高 D、有利于各地區(qū)的協調發(fā)展 4、投資布局的原則主要有：（ ） A、公平與效率相結合的原則 B、地