2018年電大金融市場學(xué)復(fù)考試小抄

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.名詞解釋１、貨幣頭寸：是指商業(yè)銀行每日收支相抵后，資金不足或過剩的數(shù)量。２、金邊債券：在金融市場上，人們通常把價(jià)格穩(wěn)定、信譽(yù)優(yōu)良的債券稱為金邊債券。３、自由外匯：指那些無需經(jīng)過發(fā)行國同意，即可在外匯市場上自由買賣、、自由兌換的貨幣。４、套匯交易：是指利用兩個或兩個以上的外匯市場上某些貨幣的匯率差異進(jìn)行外匯買賣，從中套取差價(jià)利潤的交易方式。１、匯票：是由出票人簽發(fā)，要求付款人在約定的付款期限，對指定的收款人無條件支付一定金額的票據(jù)。２、永久債券：是指由國家發(fā)行的、不規(guī)定還本日期、僅按期支付利息的公債。３、經(jīng)紀(jì)人：是指市場上為買賣雙方成交撮合并從中收取傭金的商人或商號４、第三市場：是指在證券交易所外專門買賣上市公司股票的一種場外交易形式。。1、金融市場：是指以市場方式買賣金融工具的場所。2、 金融衍生工具：是在基礎(chǔ)性金融工具的基礎(chǔ)上衍生出來的金融工具金融商品。3、資本市場：是指以期限在一年以上的金融工具為交易對象的中長期金融市場。4、 完美市場：是指在這個市場上進(jìn)行交易的成本接近或等于零，所有的市場參與者都是價(jià)格的接受者。5、貨幣經(jīng)紀(jì)人：又稱貨幣市場經(jīng)紀(jì)人。即在貨幣市場上充當(dāng)交易雙方中介并收取傭金的中間商人。1、同業(yè)拆借市場；又稱同業(yè)拆放市場，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動的場所。2、商業(yè)票據(jù)市場：即商業(yè)票據(jù)交易的場所。商業(yè)票據(jù)是貨幣市場上歷史最悠久的交易工具，因而該市場也是貨幣市場中最古老的市場。3、直接發(fā)行：是指債券發(fā)行人直接向投資人推銷債券的方式。4、 債券的余額包銷：也叫助銷方式，是指由承銷商按照已定的發(fā)行條件和數(shù)量，在約定的期限內(nèi)向社會公眾大力推銷，到銷售截止日期，如果有未獸完的債券，則由承銷商認(rèn)購，承銷商要按照約定的時(shí)間向發(fā)行者支付全部債券款項(xiàng)。 。5、第四市場。這也是近年來在美國出現(xiàn)的場外交易形式。它是指股票的買賣雙方繞開證券經(jīng)紀(jì)商，彼此間利用電訊手段直接進(jìn)行大宗股票交易。1、投資基金：是通過發(fā)行基金券（基金股份或收益憑證） ，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。2、遠(yuǎn)期外匯交易：是指在外匯買賣成交時(shí)，雙方先簽訂合同，規(guī)定交易的幣種、數(shù)量、匯率以及交割的時(shí)間、地點(diǎn)等，并于將來某個約定的時(shí)間進(jìn)行交割的一種外匯買賣方式。3、保險(xiǎn)：是具有同類風(fēng)險(xiǎn)的眾多單位和個人，通過繳納保險(xiǎn)費(fèi)積聚保險(xiǎn)基金，同于對少數(shù)成員因自然災(zāi)害、意外事故所致經(jīng)濟(jì)損失給予補(bǔ)償，或?qū)θ松韨觥适Чぷ髂芰o予經(jīng)濟(jì)保障的一種制度。4、 外匯套利交易：是室里同不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國家或地區(qū)進(jìn)行投放，從中獲取利息差額收益。 。5、遠(yuǎn)期貼水：是指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率的差額。1、遠(yuǎn)期利率協(xié)議：是買賣雙方同意在未來一定時(shí)間(清算日)，以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與參照利率之間差額的貼現(xiàn)額度付給另一方的協(xié)議。2、金融互換：是指交易雙方按照事前約定的規(guī)則在未來互相交換現(xiàn)金流的合約。3、金融期貨交易所：是專門組織各種金融期貨交易的場所多為由會員出資聯(lián)合組成的一種非盈利團(tuán)體，也有的私人有限公司或股份公司形式注冊。4、 市場組合：是指由所有證券構(gòu)成單位組合，在這個組合中，每一種證券的構(gòu)成比例等于該證券的相對市值，一種證券的相對市值等于該證券總市值除以所有證券的市值的總和。 。5、看漲期權(quán)：是指賦予期權(quán)的買方在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的金融工具權(quán)利的合同。為取得這種買的權(quán)利，期權(quán)購買者需要在購買期權(quán)時(shí)支付給期權(quán)出售者一定的期權(quán)費(fèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個金融市場的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的，這些因素包括經(jīng)濟(jì)周期、國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動等等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種與特定公司或行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，它與經(jīng)濟(jì)、政治和其他影響所有金融變量的因素?zé)o關(guān)。貼現(xiàn)債券，又稱零息票債券，或貼息債券，是一種以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，不支付利息，到期按債券面值償還的債券。直接債券，又稱定息債券，或固定利息債券，該種債券按照票面金額計(jì)算利息，票面上可附有作為定期支付利息憑證的息票，也可不附息票?？尚屑傅氖怯?N 種證券所形成的所有組合的集合，它包括了現(xiàn)實(shí)生活中所有可能的組合。資本市場線是指在允許無風(fēng)險(xiǎn)借貸條件下，假如投資者按照市場組合進(jìn)行投資，所有有效投資組合點(diǎn)構(gòu)成的，風(fēng)險(xiǎn)與收益分布關(guān)系特征線 。無差異曲線一條無差異曲線，代表在同一時(shí)點(diǎn)給投資者帶來同樣滿足程度的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)的所有組合。即凈效用都相等。馬考勒久期是馬考勒于 1938 年提出的 ,以加權(quán)平均的方法計(jì)算的，債券的平均到期時(shí)間。又叫馬考勒久性?？哨H回債券：指發(fā)行公司在公司債券上附加提早贖回或以舊換新條款，允許發(fā)行公司選擇在到期日之前購回全部或部分債券的一種公司債券。無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：在金融投資分析中，一般把投資者持有的沒有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，且到期時(shí)間與投資期相等的國債視同為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，也稱無風(fēng)險(xiǎn)貸款。市場組合：在市場各種證券的供求都實(shí)現(xiàn)均衡的條件下,按照市場各種證券的市值占總市值的比例確定其構(gòu)成的一種沒有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的投資組合.過度投機(jī)：違規(guī)、違法的或超出投資者自身風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的投機(jī)活動。它的存在容易給市場帶來不易預(yù)期和規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。自律性監(jiān)管機(jī)構(gòu)：即自我監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。指通過自愿方式，以行會、協(xié)會形式組合而成的，通過制定共同遵守的行為準(zhǔn)則和自律規(guī)章，以約束會員的市場行為的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。有效集：可行集中符合投資者風(fēng)險(xiǎn)和收益本性要求及投資凈效用最大化目標(biāo)的所有投資組合構(gòu)成的集合。.收入資本化法：將資產(chǎn)未來各期的收入用復(fù)利方法折現(xiàn)到此刻，以此作為資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。這種估算資產(chǎn)價(jià)值的方法就是收入資本化法 。1、期貨基差：期貨就是通過不斷的交易直到尋找到這個真正反映到期時(shí)的市場供求關(guān)系的價(jià)格。以上的差價(jià)為基差?；?basis)概念： 基差為同一時(shí)點(diǎn)上某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨的價(jià)格之差，2、交易所交易基金 （ETF） 交易所交易基金，是指可以在交易所上市交易的開放式基金，其代表的是一攬子股票投資組合。我國目前 ETF 有上證 50ETF，上證 180ETF，深證 100ETF。 3、期權(quán)的實(shí)值狀態(tài)：當(dāng)看漲期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格高于期權(quán)實(shí)施價(jià)格，或看跌期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格低于期權(quán)實(shí)施價(jià)格時(shí)，實(shí)施期權(quán)才可以獲利，就稱這一期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)4、資產(chǎn)證券化： 是指通過發(fā)行由能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流量支持的可上市買賣的證券來籌集資金的過程。換言之，資產(chǎn)證券化即指將一系列有收入的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量進(jìn)行轉(zhuǎn)化或再組合成為適銷的證券。5、信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，我國習(xí)慣稱為融資融券交易，是指證券買者或賣者通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的證券買賣。6、超額配售選擇權(quán)：超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一種選擇權(quán)。即允許主承銷商在新股發(fā)行后的一定時(shí)間內(nèi)，根據(jù)市場情況，在一定數(shù)量限額內(nèi)，既可以通過二級市場向發(fā)行人購入，又可以要求發(fā)行人超額發(fā)行，繼而配售給投資者，以滿足投資者認(rèn)購要求的一種股票發(fā)行方法。7、指數(shù)基金： 其投資組合與某股價(jià)指數(shù)的股票組合相一致，謀求投資收益與該指數(shù)漲跌幅相匹配的投資基金8、空頭套期保值：投資者手中已持有國債，準(zhǔn)備在將來國債到期之前轉(zhuǎn)讓，但又擔(dān)心國債價(jià)格會下跌，為此可以做國債空頭套期保值。9、百慕大、美式、歐式期權(quán)：歐式期權(quán)：指期權(quán)合約規(guī)定只有在到期日那一天購權(quán)人才可以執(zhí)行期權(quán)的期權(quán)。美式期權(quán)：指期權(quán)合約規(guī)定在期權(quán)的有效期內(nèi)的任一交易日，購權(quán)人均可執(zhí)行期權(quán)的期權(quán)。百慕大期權(quán)：行權(quán)日期介于兩者間。10、多投套期保值：投資者準(zhǔn)備未來投資國債現(xiàn)貨，但擔(dān)心未來國債價(jià)格上漲。為此，可以先購買一定數(shù)量的國債期貨合約，即做國債期貨的多頭。屆時(shí)如國債價(jià)格真上漲了，則期貨合約價(jià)格也會上升，可在購買國債同時(shí)賣出期貨合約（對沖多頭倉） ，用期貨合約的盈利抵消購買國債多付的成本。11、報(bào)價(jià)驅(qū)動交易制度：也稱做市商交易制度。在典型的做市商制度下，證券交易的買賣價(jià)格均由做市商給出，買賣雙方并不直接成交，而是向做市商買進(jìn)或賣出證券。做市商的利潤主要來自買賣差價(jià)。12、資本充足率：（百度）資本充足率也稱資本充實(shí)率，是保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營和發(fā)展所必需的資本比率。各國金融管理當(dāng)局一般都有對商業(yè)銀行資本充足率的管制，目的是監(jiān)測銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。13、國債發(fā)行余額管理：即把未清償?shù)膰鴤拇媪繑?shù)值作為發(fā)行國債的年度控制指標(biāo)，考核年度末未清償?shù)膰鴤拇媪繑?shù)值是否超過規(guī)定的控制目標(biāo)，而不再考核當(dāng)年實(shí)際發(fā)行的國債規(guī)模。14 央行票據(jù)：中央銀行票據(jù)是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。它由中央銀行發(fā)行，商業(yè)銀行持有，其直接作用是吸收商業(yè)銀行部分流動性。15、認(rèn)沽權(quán)證：認(rèn)沽權(quán)證即認(rèn)售權(quán)證，就是看跌期權(quán)，具體地說，就是在行權(quán)的日子，持有認(rèn)沽權(quán)證的投資者可以按照約定的價(jià)格賣出相應(yīng)的股票給上市公司。16、備兌權(quán)證：備兌權(quán)證屬于廣義的認(rèn)股權(quán)證，它也給予持有者以某一特定價(jià)格購買某種股票的權(quán)利，但和一般的認(rèn)股權(quán)證不同，備兌權(quán)證由上市公司以外的第三者發(fā)行。發(fā)行人通常都是資信卓著的金融機(jī)構(gòu)，或是持有大量的認(rèn)股對象公司股票以供投資者到時(shí)兌換，或是有雄厚的資金實(shí)力作擔(dān)保，能夠依照備兌權(quán)證所列的條款向投資者承擔(dān)責(zé)任。17、期貨逐日盯市制度：這項(xiàng)制度指清算所每天收市后根據(jù)每個期貨清算價(jià)格（如最后一筆交易的價(jià)格或一段時(shí)間的平均價(jià)格）與每個帳戶所持期貨頭寸的持倉價(jià)格的差額，清算出每一個帳戶保證金的浮動盈虧狀況，從而使經(jīng)紀(jì)公司和交易者了解盈虧狀況，控制客戶，經(jīng)紀(jì)公司和整個市場的風(fēng)險(xiǎn)。18、抵押支撐債券：是建立在抵押資產(chǎn)未來現(xiàn)金流入基礎(chǔ)上的資產(chǎn)證券化債券。19、認(rèn)購權(quán)證：認(rèn)購權(quán)證是股票衍生性金融商品，發(fā)行人發(fā)行一定數(shù)量、特定條件的有價(jià)證券，投資者付出權(quán)利金持有該權(quán)證后，有權(quán)在某一特定期間（美式權(quán)證）或特定時(shí)點(diǎn)（歐式權(quán)證） ，按一定的履約價(jià)格，向發(fā)行人買進(jìn)一定數(shù)量之標(biāo)的股票。20、委托驅(qū)動交易制度：競價(jià)交易制度也稱委托驅(qū)動（Order-driven ）制度。在此制度下，買賣雙方直接進(jìn)行交易或?qū)⑽型ㄟ^各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易中心，由交易中心進(jìn)行撮合成交。21、期貨對沖平倉機(jī)制：期貨市場的統(tǒng)一清算機(jī)制使得期貨交易者可以隨時(shí)與清算所對沖合約，而不用去找與原交易相同合約、數(shù)額、到期日的交易對手，所有需要對沖合約集中在清算所中，由它負(fù)責(zé)配對沖銷，同時(shí)清算出交易者的實(shí)際盈虧。22、看漲期權(quán)：又稱買權(quán)。指購權(quán)人有權(quán)利在某一確定時(shí)間或之前以約定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合約。23、回購協(xié)議：指的是在出售證券的同時(shí)，與證券的購買商達(dá)成協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格購回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。24、保薦人制度：主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等負(fù)有保證責(zé)任，盡管聯(lián)交所建議發(fā)行人上市后至少一年內(nèi)維持保薦人對他的服務(wù)，但保薦人的責(zé)任原則上隨著股票上市而終止。25、QDII：即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，是指本國貨幣不能自由兌換的國家，通過特許的機(jī)構(gòu)投資者，允許國內(nèi)居民投資境外資本市場的一種機(jī)制。26、QFII：即合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度。是指允許合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門帳戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。1 金融市場：通常是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。2 同業(yè)拆借市場：也稱同業(yè)拆放市場，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通的市場。3 回購協(xié)議：指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議。4 反回購協(xié)議：是指買入證券一方同意按照約定期限和價(jià)格再賣出證券的協(xié)議。 （課本沒有）5 商業(yè)票據(jù)：是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保承諾憑證。.6 股票發(fā)行市場：是通過發(fā)行新股票籌集資本的市場，股份公司籌集資金、將社會閑散資金轉(zhuǎn)化為公司資本的場所。7 股票交易市場（股票的流通市場、 “二級市場” ）：是指對股票進(jìn)行買賣、轉(zhuǎn)讓、流通的市場。8 外匯市場：是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶等外匯經(jīng)營主體以及由他們形成的外匯供求買賣關(guān)系的總和。9 外匯銀行：是指經(jīng)中央銀行批準(zhǔn)可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)銀行的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。10 即期外匯交易：又稱現(xiàn)匯買賣，是交易雙方以當(dāng)時(shí)外匯市場的價(jià)格成交，并在成交后的兩個工作日內(nèi)辦理有關(guān)貨幣收付交割的外匯交易。11 遠(yuǎn)期外匯交易：是指買賣外匯雙方先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數(shù)量、匯率和未來交割外匯的時(shí)間，到了規(guī)定的交割日期買賣雙方再按合同規(guī)定辦理貨幣收付的外匯交易。12 外匯期權(quán)交易：又稱貨幣期權(quán)，就是外匯交易雙方在合同中約定外匯期權(quán)買方享有在合同到期日或之前以規(guī)定的價(jià)格購買或出售一定數(shù)量貨幣的權(quán)利的交易方式。13 金融遠(yuǎn)期合約：指交易雙方約定在未來某一確定時(shí)間,按照事先約定的價(jià)格買賣一頂數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。14 金融期權(quán)：又稱金融選擇權(quán)，是指賦予其購買者一個特定的期限內(nèi)以事先確定好的協(xié)議價(jià)格購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)（又稱標(biāo)的資產(chǎn)，如有價(jià)證券或金融期貨合約等）的權(quán)利合約。15 金融互換：是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。2、金融工具：也稱信用工具，是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的一種合法憑證，這種憑證對于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)和享有的權(quán)利均具有法律效力。3、初級市場：新證券發(fā)行的市場，又稱一級市場或證券發(fā)行市場。4、次級市場：是舊證券流通、轉(zhuǎn)讓的市場，又稱二級市場或證券轉(zhuǎn)讓市場。5、資本市場：是指以一年以上的有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行長期資金融通的市場。6、貨幣市場：是指以一年內(nèi)的票據(jù)和有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行短期資金融通的市場。1、同業(yè)拆借市場：又稱同業(yè)拆放市場，是指各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動而形成的市場，其交易對象為各金融機(jī)構(gòu)的多余頭寸。2、票據(jù)市場：指在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的，以匯票、本票及支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等方式來實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場。3、貼現(xiàn)：是指持票人為了取得現(xiàn)款，將未到期已承兌匯票，以支付自貼現(xiàn)日起至票據(jù)到期日止的利息為條件，向銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓，銀行扣減貼息，支付給持票人現(xiàn)款的行為。4、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：是指銀行將已貼現(xiàn)的承兌匯票，以支付自貼現(xiàn)日起至票據(jù)到期日止的利息為條件，向其他金融機(jī)構(gòu)所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。5、再貼現(xiàn)：是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，以其持有的未到期匯票，向中央銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。6、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單：簡稱 CD，是有固定面額的、由銀行發(fā)給存款人按一定期限和約定利率計(jì)息，到期前可以流通轉(zhuǎn)讓的證券化存款憑證。1、短期國債市場：短期國債是一國政府為彌補(bǔ)國庫資金臨時(shí)不足而發(fā)行的、期限在一年以內(nèi)的短期債務(wù)憑證，也稱國庫券。短期國債市場是國庫券發(fā)行和流通的場所，又稱國庫券市場。2、回購協(xié)議：是指資金融入方在賣出證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款協(xié)議。3、貨幣市場共同基金：所謂共同基金，是將小額投資者眾多分散的資金集中起來，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場運(yùn)作，賺取收益后按投資者持有的份額及期限進(jìn)行分配的一種金融組織形式。而貨幣市場共同基金就是管理者利用這些集中起來的資金在貨幣市場上進(jìn)行運(yùn)作，主要投資于國庫券和商業(yè)票據(jù)等短期市場金融工具。4、“荷蘭式”招標(biāo)方式：是當(dāng)前世界流行的市場化國債發(fā)行方式，其特點(diǎn)是以募足發(fā)行額為止所有投標(biāo)人的最低價(jià)格（或最高收益率）作為最后中標(biāo)價(jià)格，即國債的發(fā)行價(jià)格，所有中標(biāo)人均以此價(jià)格認(rèn)購國債。5、公募發(fā)行：指證券發(fā)行人直接向社會公開招標(biāo)，由投資銀行或證券公司承銷或通過銀行及保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分銷的一種發(fā)行方式。6、私募發(fā)行：是證券發(fā)行人向特定人員推銷證券的一種發(fā)行方式。1、股票：是股份有限公司發(fā)給出資并承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的人的股份資本所有權(quán)書面憑證，是能夠被轉(zhuǎn)讓，帶來權(quán)利和義務(wù)的財(cái)產(chǎn)形式。2、普通股：指對股東不加以特別限制，有平等權(quán)利并隨著股份有限公司利潤的大小而取得相應(yīng)收益的股票。3、優(yōu)先股：是股息率固定，權(quán)利義務(wù)附加了特別條件的股票。4、股票市場：是股票發(fā)行與交易市場的統(tǒng)稱，是各市場參與主體以股票為交易對象而形成的場所、過程、供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。5、初次發(fā)行：指以募集方式設(shè)立股份有限公司時(shí)公開募集股份或已設(shè)立公司首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行。6、包銷：指發(fā)行人與承銷商簽訂合同，由承銷商買下全部或銷售剩余部分的股票，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險(xiǎn)。7、場內(nèi)交易：指通過證券交易所進(jìn)行的股票買賣活動。8、證券交易所：由證券管理部門批準(zhǔn)，為證券的集中交易提供固定場所和有關(guān)設(shè)施，并制定各項(xiàng)規(guī)章制度使證券能夠公開、規(guī)范交易。9、清算：主要是指在每一交易日中每個證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)對成交的股票數(shù)量與價(jià)款分別予以軋抵，對股票和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額進(jìn)行計(jì)算的處理過程。 10、交割：證券的收付行為稱為交割，就是買方需交付一定款項(xiàng)獲得所購證券，賣方需交付一定證券獲得相應(yīng)價(jià)款。11、股票價(jià)格：通常是指股票的市場價(jià)格，又稱股票行市，是股票在證券市場上買賣的價(jià)格。12、股票價(jià)格指數(shù)：簡稱股價(jià)指數(shù)，是反映股票價(jià)格綜合變動趨勢和程度的相對數(shù)，是將兩個不同時(shí)期股票價(jià)格平均數(shù)進(jìn)行比較的結(jié)果。1、債券：是一種有價(jià)證券，是債務(wù)人為籌借資金而向債權(quán)人出具的一種債務(wù)憑證。該債務(wù)憑證承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金。2、可轉(zhuǎn)換債券：是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱。它是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券。3、公募發(fā)行：是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)在市場上公開發(fā)行的債券。 4、私募發(fā)行：是指以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行的債券。.5、信用評級：由專門的信用等級審定機(jī)構(gòu)根據(jù)發(fā)行者提供的信息材料，并通過調(diào)查、預(yù)測等手段，運(yùn)用科學(xué)的分析方法，對擬發(fā)行的債券募集資金適用的合理性和按期償還債券本息的能力及其風(fēng)險(xiǎn)程度所作的綜合評價(jià)。6、債券收益率：是指投資者投資債券所獲得的收益占投資總額的比率，它是判斷債券優(yōu)劣的重要依據(jù)，它與債券的價(jià)格有密切的關(guān)系。1、證券投資基金：指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資。2、開放式基金：指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，沒有固定的存續(xù)期限，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在規(guī)定的營業(yè)場所申購或贖回基金單位的一種基金類型。3、封閉式基金：指事先確定發(fā)行總額和存續(xù)期限，在存續(xù)期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場買賣的一種基金類型。4、公司型基金：指通過發(fā)行基金的方式籌集資金組成公司，投資于股票、債券等有價(jià)證券的基金類型。 5、契約型基金：是基于一定信托關(guān)系而成立的基金類型，一般由基金管理公司、基金托管機(jī)構(gòu)和投資者(受益人)三方通過信托投資契約建立。 6、私募基金：是指向不特定投資人公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進(jìn)行的一種集合投資。 7、認(rèn)購：首次發(fā)售基金份額稱為基金募集，在基金募集期內(nèi)購買基金份額的行為稱為基金的認(rèn)購。 8、申購：指投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機(jī)構(gòu)開設(shè)基金賬戶，按照規(guī)定的程序申請購買已經(jīng)成立的開放式基金的基金單位。 9、贖回：指投資者將所持基金單位賣給基金管理公司并收回現(xiàn)金，也就是基金管理公司應(yīng)投資者的要求買回基金單位的過程，贖回金額是以當(dāng)日的單位基金資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的。1、外匯市場：是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。2、即期外匯交易：是指交易雙方在外匯買賣成交后馬上辦理收付或交割的市場，一般是在兩個工作日內(nèi)，又稱現(xiàn)匯交易市場。3、遠(yuǎn)期外匯交易：是指買賣雙方先按商定的數(shù)量、期限、匯率等簽定合約，到約定日再按照合約規(guī)定的匯率辦理交割的市場，又稱期匯交易市場。4、套匯交易：是指套匯者利用同一時(shí)刻不同外匯市場的匯率差異，通過買進(jìn)和賣出某種外匯賺取利潤的行為。5、黃金市場：是集中進(jìn)行黃金交易的場所，也是黃金買賣關(guān)系的總稱。6、黃金期貨交易：成交后不立即交割，而由交易雙方先簽訂合同，交付押金，在預(yù)定的日期再辦理交割的黃金市場。7、倫敦黃金市場：1804 年成立，是世界上歷史最為悠久的一個國際性市場，也世界上最大的黃金市場。1、金融衍生品：又稱金融衍生工具，是指建立在基礎(chǔ)金融工具或基礎(chǔ)金融變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格變動的派生產(chǎn)品。2、金融遠(yuǎn)期：是指交易雙方簽訂的在未來確定的時(shí)間按確定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)金融資產(chǎn)的合約。 3、金融互換：是指交易雙方按照事前約定的規(guī)則在未來互相交換現(xiàn)金流的合約。 4、金融期貨：是指交易雙方簽訂的在未來確定的交割月份按確定的價(jià)格購買或出售某項(xiàng)金融資產(chǎn)的合約，它與遠(yuǎn)期合約的主要區(qū)別是期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 5、金融期權(quán)：是指以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易形式。具體地說，其購買者在向出售者支付一定費(fèi)用后，就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價(jià)格向出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約的權(quán)利。 6、遠(yuǎn)期利率協(xié)議：是買賣雙方同意在未來一定時(shí)間(清算日)，以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與參照利率之間差額的貼現(xiàn)額度付給另一方的協(xié)議。 7、利率互換：指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣、同樣的名義本金以不同利率計(jì)算的利息進(jìn)行現(xiàn)金流的交換。 8、貨幣互換：是將一種貨幣的本金和利息與另一貨幣的等價(jià)本金和利息進(jìn)行交換。 9、外匯期貨：指在外匯交易所內(nèi)交易的，交易雙方通過公開競價(jià)確定匯率，在未來的某一時(shí)期買人或賣出某種貨幣的合約。 10、利率期貨：又稱國債期貨交易，是指期貨市場上，投資者支付少量的履約保證金，通過公開競價(jià)方式買賣標(biāo)準(zhǔn)化的、附有利率的國債（國庫券、公債）期貨合約，在未來某一特定時(shí)期進(jìn)行交割的一種交易方式。 11、股指期貨：指證券市場中以股票價(jià)格綜合指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。 1、投資：把能夠帶來未來報(bào)酬的當(dāng)前支出稱為投資。 2、金融投資：是以金融市場為依托的一種投資，是指投資者在金融市場上，通過存放款、拆借資金和票據(jù)承兌貼現(xiàn)，以及買賣各種有價(jià)證券的形式進(jìn)行投資。 3、基本分析：是對證券投資的基本面的分析，它通過研究影響證券供給、需求兩種力量的變動因素，作為確定某個投資品種內(nèi)在投資價(jià)值的依據(jù)。 4、行業(yè)生命周期：即行業(yè)從生長到衰退的演變過程。這一過程，可具體分為四個階段：初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。 5、技術(shù)分析：指通過圖表或市場走勢技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測未來價(jià)格的變動趨勢，而不在乎變動的理由，故當(dāng)某股票之圖表或指標(biāo)出現(xiàn)以前類似的上漲信號時(shí)，即入場買入；反之，若出現(xiàn)下跌信號則賣出。1、金融監(jiān)管：是一國政府或金融管理機(jī)構(gòu)以法律為依據(jù)對金融行業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理的行為。2、外部負(fù)效應(yīng)：是指一個經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)濟(jì)活動過程中對另一個經(jīng)濟(jì)主體造成了額外的成本，外部負(fù)效應(yīng)的反面就是外部正效應(yīng)。3、注冊制：是在市場化程度較高的市場普遍采用的一種發(fā)行制度，是指證券發(fā)行人在發(fā)行證券前，必須先按法律規(guī)定申請注冊，并按要求依法向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供證券發(fā)行的相關(guān)資料和信息，保證信息的完整性、真實(shí)性和及時(shí)性。4、審核制：是指在規(guī)定證券發(fā)行基本條件的同時(shí)，要求證券發(fā)行人報(bào)請證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的制度。5、信息披露制度：又稱公開制度或公示制度，是指證券發(fā)行公司在證券的發(fā)行與流通諸環(huán)節(jié)中，依法將與其證券有關(guān)的一切真實(shí)信息予以公開，以供投資者作投資判斷參考的法律制度。.6、關(guān)聯(lián)交易：是指上市公司或者其控股子公司與上市公司之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事項(xiàng)。.判斷正確與錯誤1．金融工具交易或買賣過程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，是金融市場的深刻內(nèi)涵和自然發(fā)展，其中最核心的是供求機(jī)制。 （ × ）2．金融市場被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表” ，這實(shí)際上指的就是金融市場調(diào)節(jié)功能。 （ × ）3．金融中介性媒體不僅包括存款性金融機(jī)構(gòu)、非存款性金融機(jī)構(gòu)以及作為金融市場監(jiān)管者的中央銀行，而且包括金融市場經(jīng)紀(jì)人。 （ √ ）4．資本市場是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為交易對象的短期金融市場。 （ × ）5．金融市場按交易方式分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場。 （ × ）6．議價(jià)市場、店頭市場和第四市場，都是需要經(jīng)紀(jì)人的市場。 （ × ）7．政府部門是一國金融市場上主要的資金需求者，為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字，一般是在次級市場上活動。 （ × ）8．政府除了是金融市場上最大的資金需求者和交易的主體之外，還是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者，因而在金融市場上的身份是雙重的。 （ √ ）9．機(jī)構(gòu)投資者和家庭部門一樣，是主要的資金供給者，兩部門在資本市場的地位是互為促進(jìn)。 （ × ）10．商業(yè)銀行與專業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的根本區(qū)別，是它接受活期存款，具有創(chuàng)造存款貨幣的職能。 （ √ ）11．傭金經(jīng)紀(jì)人不屬于任何會員行號，而僅以個人名義在交易廳取得席位，是我們通常所說的自由經(jīng)紀(jì)人，這類經(jīng)紀(jì)人在美國最為流行。 （ × ）12．按照票據(jù)發(fā)票人或付款人的不同，票據(jù)可分為匯票、本票和支票。 （ × ）13．匯票、本票和支票都是需要承兌后方為有效的票據(jù)。 （ × ）14．任何金融產(chǎn)品的收益性與流動性都是成反比例變動，即收益性越強(qiáng)，流動性越差。 （ × ）15．在對公司增資擴(kuò)股方面，優(yōu)先股股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)和新股轉(zhuǎn)讓權(quán)。 （ × ）1．一般來說，任何銀行可用于貸款和投資的資金數(shù)額可以大于負(fù)債額減去法定存款準(zhǔn)備金余額。 （ × ）2．債券等價(jià)收益率低于真實(shí)年收益率，但高于銀行貼現(xiàn)收益率。 （ √ ）3．貨幣市場共同基金一般屬封閉型基金，即其基金份額不可以隨時(shí)購買和贖回。 （ × ）4．債券的發(fā)行利率或票面利率等于投資債券的實(shí)際收益率。 （ × ）5．債券的價(jià)格和債券的實(shí)際收益率之間的關(guān)系密切，當(dāng)債券價(jià)格下跌時(shí)，收益率也同時(shí)下降。 （ × ）6．利率預(yù)期假說不能解釋不同期限債券的利率往往是共同變動的這一經(jīng)驗(yàn)事實(shí)。 （× ）7．為了規(guī)避債券投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該使得投資期限長期化。 （ ×）8．以發(fā)起方式設(shè)立公司，可以采用公募發(fā)行方式發(fā)行股票。 （ √ ）9．第四市場的股票交易主要發(fā)生在證券商和機(jī)構(gòu)投資者之間。 （ × ）10．股票行市與預(yù)期股息收益和市場利率成正比。 （ × ）1．一般而言，買賣封閉型基金的費(fèi)用要低于開放式基金。 （ ×）2．新興成長基金與積極成長基金一樣，追求的是資本的長期利潤，而不是當(dāng)前收入。 （ √ ）3．收入型基金持有較少量現(xiàn)金，資金大部分投入市場。 （ × ）4．我國現(xiàn)行稅收政策只對基金管理公司征收所得稅和營業(yè)稅，不對基金和基金投資人征稅。 （ × ）9．外匯市場的效率機(jī)制主要體現(xiàn)在：外匯市場的遠(yuǎn)期匯率能夠準(zhǔn)確地反映未來即期匯率的變化，為外匯交易者提供準(zhǔn)確的信息作為其交易的參考。 （ √ ）10．外匯的成交，是指購買外匯者支付某種貨幣資金，出售外匯者交付指定的外匯的行為。 （ √ ）11．外匯掉期交易改變的不是交易者手中持有的外匯數(shù)額，而是交易者所持貨幣的期限。 （ √ ）12．購買力平價(jià)理論揭示了匯率變動的短期原因。 （ × ）13．保險(xiǎn)代理人以自己獨(dú)立的名義進(jìn)行中介活動，其行為后果由自己承擔(dān)。 （ √ ）15．人身保障和人壽保險(xiǎn)是相同業(yè)務(wù)的兩種不同說法。 （ × ）1．按照交易場所不同劃分，利率互換屬于金融衍生工具中的場內(nèi)交易。 （× ） 2．金融衍生工具交易所一般由交易大廳、經(jīng)紀(jì)商、交易商三部分組成。 （× ） 3．一般遠(yuǎn)期利率協(xié)議以當(dāng)?shù)氐氖袌隼首鳛閰⒄绽省?（× ） 4．互換的一大特點(diǎn)是：它是一種按需定制的交易方式?；Q的雙方既可以選擇交易額的大小，也可以選擇期限的長短。 （ √） 5．利率期貨交易利用了利率下降變動導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價(jià)格下降這一原理。 （× ） 6．歐式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。 （× ） 7．按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 （× ）8．對于投資者而言，有效集是客觀存在的，它是由證券市場決定的。而無差異曲線則是主觀的，它是由自己的風(fēng)險(xiǎn)——收益偏好決定的。 （ √ ） 9．根據(jù)分離定理，在均衡狀態(tài)下，每種證券在均點(diǎn)處投資組合中都有一個非零的比例。 （ √ ） .10．比較資本市場線和證券市場線可以看出，只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場線上，其他組合和證券則落在資本市場線上方。 （× ）五、 簡答題1．金融遠(yuǎn)期合約的特征。 （參見所用教材 261 頁）2．金融期貨市場的特點(diǎn)。 （參見所用教材 270 頁）3．股票指數(shù)套期保值的原則是什么？（參見所用教材 277 頁）4．研究市場有效性對投資者有什么意義？（參見所用教材 290 頁）5．利率期貨交易利用了利率下降變動導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價(jià)格下降這一原理。 （× ） 6．歐式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。 （× ） 7．按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 （× ）8．對于投資者而言，有效集是客觀存在的，它是由證券市場決定的。而無差異曲線則是主觀的，它是由自己的風(fēng)險(xiǎn)——收益偏好決定的。 （ √ ） 9．根據(jù)分離定理，在均衡狀態(tài)下，每種證券在均點(diǎn)處投資組合中都有一個非零的比例。 （ √ ） 10．比較資本市場線和證券市場線可以看出，只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場線上，其他組合和證券則落在資本市場線上方。 （× ）1、因?yàn)槭澜绺鲊鹑谑袌龅陌l(fā)達(dá)程度不同，所以各國金融市場的構(gòu)成要素也不同。錯誤。2、金融市場形成后，信用工具便產(chǎn)生了。錯誤。3、通常金融工具的數(shù)量多少被認(rèn)為是一國金融是否發(fā)達(dá)或經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高低的重要標(biāo)志。正確。4、金融市場媒體主要是指那些在金融市場上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)和個人，因此與金融市場主體沒什么根本的區(qū)別。錯誤。5、一般工商企業(yè)在金融市場的活動領(lǐng)域?yàn)橘Y本市場，很少參與貨幣市場的交易。錯誤。6、一般來說，進(jìn)入次級市場流通的證券只占證券總量的較少一部分，說明次級市場的重要性不如初級市場。錯誤。7、證券發(fā)行必須在證券交易所內(nèi)進(jìn)行。錯誤。1、同業(yè)拆借市場最早產(chǎn)生于英國。錯誤。2、在貨幣市場上，政府既是重要的資金需求者和交易主體，又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。正確。3、對商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人來說，資信等級越高，則發(fā)行利率也高，反之則低。錯誤。4、在商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場上，各種貼現(xiàn)形式，表面上是票據(jù)的轉(zhuǎn)讓與再轉(zhuǎn)讓，實(shí)際上是資金的融通。正確。5、一般工商企業(yè)在金融市場的活動領(lǐng)域主要為資本市場，很少參與貨幣市場的交易。錯誤。6、票據(jù)經(jīng)過銀行承兌，風(fēng)險(xiǎn)相對減少，是一種信用等級較高的票據(jù)。正確。7、同業(yè)拆借市場最重要的交易對象是銀行間存款。錯誤1、短期國債是資本市場上最活躍、流動性很高的短期證券。錯誤。短期國債是貨幣市場上最活躍、流動性很高的短期證券。2、貨幣市場共同基金一般屬封閉型基金，即其基金份額不可以隨時(shí)購買和贖回。錯誤。3、在市場利率水平不穩(wěn)時(shí)，政府發(fā)債的利率風(fēng)險(xiǎn)加大，此時(shí)應(yīng)該減少短期債券，增加長期公債的發(fā)行。錯誤。4、由于回購協(xié)議的標(biāo)的物是高質(zhì)量的有價(jià)證券，市場利率的波動幅度較小，因此回購交易是無風(fēng)險(xiǎn)交易。錯誤。5、對于商業(yè)銀行來說，利用回購協(xié)議融入的資金不用交納存款準(zhǔn)備金。 正確。6、回購是指資金供應(yīng)者從資金需求者手中購入證券，并承諾在約定的期限以約定的價(jià)格返還證券。正確。7、從某種意義上講，短期國庫券市場在貨幣政策調(diào)控上的意義，有時(shí)已超過了平衡財(cái)政收支的目的。正確。8、承購包銷方式是大多數(shù)西方國家所采取的國庫券發(fā)行方式。錯誤。9、回購協(xié)議利率之所以高于銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的利率，是因?yàn)榛刭弲f(xié)議缺乏商業(yè)銀行的擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)比它們高。錯誤。10、貨幣市場共同基金購買或贖回價(jià)格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值是在不斷變化的。錯誤。 。1、股票是一種證券持有人對公司的財(cái)產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。正確。2、普通股票在權(quán)利義務(wù)上不附加任何條件。正確。3、股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過股票面值的溢價(jià)部分，要轉(zhuǎn)入公司的法定公積金。正確。4、證券交易所的組織形式有會員制和公司制，后者有嚴(yán)密的組織和規(guī)章制度，前者在這方面比較松散。錯誤。5、我國證券交易所是按公司制方式組成。錯誤。6、價(jià)格優(yōu)先的原則表現(xiàn)為：價(jià)格較低的買進(jìn)申報(bào)優(yōu)于價(jià)格較高的買進(jìn)申報(bào)。錯誤。7、客戶的交易結(jié)算資金必須全額存入指定的商業(yè)銀行，單獨(dú)立戶管理。正確。.8、一般來講，股票價(jià)格是與經(jīng)濟(jì)增長反方向運(yùn)動的。錯誤。一般來講，股票價(jià)格是與經(jīng)濟(jì)增長同方向運(yùn)動的。9、一般來講，財(cái)政支出增加，會導(dǎo)致股價(jià)上漲。正確。10、上證綜合指數(shù)的基期為 1990 年 12 月 19 日。正確。1、公司債券和企業(yè)債券是相同的。錯誤：2、可轉(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換股份前，其持有人也具有股東的權(quán)利和義務(wù)。錯誤。3、企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面值可以大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。錯誤4、一般而言，債券私募發(fā)行多采用直接發(fā)行方式，而公募發(fā)行則多采用間接發(fā)行方式。正確。5、在發(fā)行債券前必須進(jìn)行信用評級。錯誤。在發(fā)行企業(yè)債券前必須進(jìn)行信用評級。6、發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途。正確。7、債券回購交易的方式與股票交易的方式一致。錯誤。債券回購交易的方式與股票交易的方式是有所不同的。8、收益率在債券回購交易中對于以券融資方面而言代表其固定的收益，對于以資融券方面而言是其固定的融資成本。錯誤。9、當(dāng)貨幣市場利率下降時(shí)，可流人債券市場的資金增多，投資需求增加，于是債券價(jià)格下跌。錯誤。10、債券的發(fā)行利率或票面利率等于投資債券的實(shí)際收益率。錯誤。1、凡向投資人募集資金而形成的資金集合體都可以稱為證券投資基金。錯誤。2、開放式基金是目前國際上的主流基金組織形式。正確。3、公司型基金的投資者既是基金份額持有人，又是公司的股東，可以參加股東大會，行使股東權(quán)利，并以股息形式獲取投資收益。正確。4、在國際上，公募證券投資基金均屬于上市基金。正確。5、收入型基金，是指以追求資產(chǎn)的長期增值和盈利為基本目標(biāo)，投資于具有良好增長潛力的上市股票或其他證券的證券投資基金。正確。 6、證券投資基金的公募發(fā)行是指以公開方式向機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行基金的方式。錯誤。7、自收到核準(zhǔn)文件 6 個月內(nèi)進(jìn)行開放式基金的募集；募集期自發(fā)售基金份額之日起不超過 3 個月。正確。8、開放式基金發(fā)生巨額贖回申請時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日受理并執(zhí)行全部贖回申請。錯誤9、開放式基金份額的認(rèn)購、申購和贖回業(yè)務(wù)可以由基金管理人直接辦理，也可以由基金管理人委托其他機(jī)構(gòu)代為辦理。正確。10、基金獲準(zhǔn)設(shè)立后，基金管理人應(yīng)在基金募集前 10 日將招募說明書登載于至少一種由中國證監(jiān)會指定的全國性報(bào)刊上。同時(shí)就發(fā)行具體事宜發(fā)布基金發(fā)行公告。錯誤。1、外匯市場的形成，大大促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。正確。2、一般情況下，一國發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹，匯率上升。錯誤。3、英國采用的匯率標(biāo)價(jià)法是直接標(biāo)價(jià)法。錯誤。4、直接套匯是指套匯者在同一時(shí)間內(nèi)利用三個不同外匯市場中三種不同貨幣之間交叉匯率的差異，同時(shí)在這三個外匯市場上賤買貴賣，從中賺取匯率差額的一種套匯交易。錯誤。5、外匯掉期交易改變了交易者手中持有的外匯數(shù)量和期限。錯誤。6、在現(xiàn)匯市場與期匯市場進(jìn)行外匯投機(jī)沒有任何區(qū)別。錯誤。一般是在期匯市場進(jìn)行外匯投機(jī)7、廣義的外匯市場是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商和客戶等外匯經(jīng)營主體以及由它們形成的外匯供求買賣關(guān)系的總和。正確。8、在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)。錯誤。9、目前，倫敦黃金市場是世界最大的黃金期貨交易中心。錯誤。美國黃金市場是世界最大的黃金期貨交易中心。1、按照交易場所不同劃分，利率互換屬于金融衍生工具中的場內(nèi)交易。錯誤。2、一般遠(yuǎn)期利率協(xié)議以當(dāng)?shù)氐氖袌隼首鳛閰⒄绽省ｅe誤。一般遠(yuǎn)期利率協(xié)議以當(dāng)時(shí)的市場利率作為參照利率。3、由于金融衍生工具是在基礎(chǔ)資產(chǎn)上派生出來的，因此其價(jià)值主要受基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值變動的影響。正確。.4、遠(yuǎn)期利率協(xié)議是防范將來利率波動風(fēng)險(xiǎn)而預(yù)先固定遠(yuǎn)期利率的金融工具。正確。5、通過利率互換，債務(wù)人能獲得低于直接從市場上獲得的固定利率或浮動利率貸款，降低籌資成本。正確。6、期貨合約的價(jià)格就是期權(quán)費(fèi)。正確。7、看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與其合約的期權(quán)費(fèi)呈正比例的變化關(guān)系，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與其合約的期權(quán)費(fèi)呈反比例的變化關(guān)系。錯誤。8、期權(quán)的最終執(zhí)行權(quán)在買方，而賣方只有履約的義務(wù)。正確。9、理論上講，在期權(quán)交易中，賣方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，而獲利空間是無限的。錯誤。10、人們購買期權(quán)后，即可獲得該股份公司股票的分紅、派息。錯誤。期權(quán)不是股權(quán)1、投資目標(biāo)的確定就是確定投資的收益率。錯誤。2、投資時(shí)機(jī)選擇主要是預(yù)測個別證券的價(jià)格走勢及其波動情況，以尋找買賣時(shí)機(jī)。錯誤。投資時(shí)機(jī)選擇，亦即宏觀預(yù)測， 涉及到預(yù)測和比較各種不同類型的證券的價(jià)格。3、影響金融市場長期走勢的唯一因素就是宏觀經(jīng)濟(jì)因素。錯誤。4、本幣匯率下降必然導(dǎo)致股價(jià)下降。錯誤。本幣匯率下降會使出口產(chǎn)品生產(chǎn)廠家的股票價(jià)格會因匯率的下降而上升；會使需要進(jìn)口原料和零部件的企業(yè)成本增加，盈利減少，競爭能力降低，股價(jià)下跌。5、在產(chǎn)業(yè)生命周期的成熟階段，行業(yè)的利潤水平已經(jīng)降低，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也很低。錯誤。6、一般來說，多根 K 線組合得到的結(jié)果較正確。正確。7、帶有上影線的光腳陰線是先抑后揚(yáng)型。錯誤。帶有上影線的光腳陰線是先揚(yáng)后抑型。8、支撐線不僅存在于上升行情中，下跌行情中也有支撐線。正確。9、短期均線由下而上穿越長期均線時(shí)，可考慮賣出股票。錯誤。短期均線由下而上穿越長期均線時(shí)，可考慮買入股票。10、KDJ 指標(biāo)中 J 值的取值范圍在 0～100 之間。錯誤。J 值可以高于 100，低于 0。1、從本質(zhì)上說，對金融市場的監(jiān)管就是對金融市場交易者管理。錯誤。對金融市場的監(jiān)管就是對金融市場的主體、客體、媒體和價(jià)格等的管理。2、注冊制的實(shí)行主要基于這樣一種理念：即只要信息公開、完整和真實(shí)，市場就會做出優(yōu)勝劣汰的選擇，而政府的職責(zé)只是健全制度，保證信息公開和防止信息濫用。因此，美國 1933 年頒布的《證券法》被譽(yù)為“證券真諦法” 。正確。3、核準(zhǔn)制以日本的《證券交易法》和美國的《藍(lán)天法》 （部分州）為代表。錯誤。核準(zhǔn)制以歐陸國家的公司法和美國的《藍(lán)天法》 （部分州）為代表。4、國際證監(jiān)會組織作為專業(yè)性國際組織，非常強(qiáng)調(diào)政治原則，所有會議都要懸掛會議所在國國家的國旗、奏國歌。錯誤。國際證監(jiān)會組織作為專業(yè)性國際組織，不強(qiáng)調(diào)政治原則，所有會議不懸掛會議所在國國家的國旗、不奏國歌。5、目前，多邊性監(jiān)管合作協(xié)議大多以聯(lián)合聲明的形式出現(xiàn)。 正確。6、在世界各國，證券交易所都毫無例外地是金融市場的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。錯誤。一般是各國的中央銀行。7、在我國，國務(wù)院證券委員會是金融市場的輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)。正確。8、在我國，中國人民銀行是金融市場的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。正確。9、在我國，設(shè)立證券公司必須經(jīng)中國銀監(jiān)會審查批準(zhǔn)，未經(jīng)批準(zhǔn)不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。錯誤。設(shè)立證券公司必須經(jīng)中國證監(jiān)會審查批準(zhǔn)。問答：（每題 10 分，共 40 分）１、金融市場監(jiān)督管理的必要性有哪些？.（１）金融市場的參與者成份復(fù)雜，動機(jī)多樣，為了維護(hù)公開、公正、公平的原則，保持健康的市場秩序，防止出現(xiàn)可能的欺詐、壟斷和內(nèi)幕交易，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，排除與抵御市場波動風(fēng)險(xiǎn)。（２）金融市場本身帶有一定的自發(fā)性與盲目性，政府必須加以適當(dāng)監(jiān)管。（３）金融市場的監(jiān)管也是政府調(diào)節(jié)與管理國民經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容之一。２、股票與債券有哪些區(qū)別？（１）性質(zhì)不同。股票表示的是一種所有權(quán)或股權(quán)，債券則代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（２）發(fā)行者不同。股票只有股份公司才能發(fā)行；債券原則上是任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都有權(quán)發(fā)行，其發(fā)行者的范圍顯然比股票要廣泛得多。（３）期限不同。股票只能轉(zhuǎn)讓與買賣，不能退股，因而是無期的。債券則有固定的期限，到期必須償還。（４）風(fēng)險(xiǎn)與收益不同。股票的風(fēng)險(xiǎn)大大高于債券，其收益也可能大大高于債券。（５）責(zé)任與權(quán)利不同。股票的持有人有權(quán)參與公司的經(jīng)營決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持有者則沒有這種權(quán)力，只能定期收取利息和到期收回紅利。股票的收益不固定，債券的利息是固定的。３、試述私募發(fā)行的利與弊。利：（１）不必向證券管理機(jī)關(guān)辦理申報(bào)注冊，手續(xù)簡便，可以節(jié)省時(shí)間，簡化發(fā)行過程，節(jié)省注冊申請費(fèi)用。（２）不必由專門中個機(jī)構(gòu)協(xié)助發(fā)行承銷，從而可以節(jié)省發(fā)行推銷費(fèi)用。（３）不必向社會公布發(fā)行者的內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況等重要信息，從而可以免去社會會計(jì)事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所所進(jìn)行 的公證、信息咨詢等重要環(huán)節(jié)，從而節(jié)省一大筆費(fèi)用。（４）不必進(jìn)行全面的資格或條件審查，從而可以在財(cái)務(wù)條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過發(fā)行債券籌集到所需的資金。（５）不必考慮各種類別與層次的投資者的需要，而只針對特定投資者的選擇偏好來確定其發(fā)行條件。弊：（１）不利于提高發(fā)行者的知名度和信用度，不利于開拓籌資市場。（２）籌資范圍有限，所籌資金的規(guī)模也受到限制。（３）所發(fā)債券一般不能上市交易或在一定時(shí)期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，從而限制了債券的流動性與吸引力。（４）投資者往往提出一些特定的要求或條件，從而使發(fā)行者處于被動和不利和地位。４、證券投資基金有什么優(yōu)勢？ （１）小額投資，費(fèi)用低廉。與直接投資于股市相比，這是證券投資基金的最大優(yōu)點(diǎn)，從而解決了中小投資者參與證券市場的資金限制問題。（２）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。投資基金的基本投資原則是把一定量的資金按不同比例分別投資于不同的有價(jià)證券和行業(yè)，從而在總體上把風(fēng)險(xiǎn)減到最低限度。而一般個人投資者是很難作到這一點(diǎn)的，通過投資基金，普通投資者都能享受低風(fēng)險(xiǎn)的投資。（３）專家理財(cái)，省心省事。證券投資基金的代理機(jī)構(gòu)，一般都聘有證券專家和投資分析專家，通過他們專業(yè)化的投資知識和經(jīng)驗(yàn)，動作投資基金取得最大的收益。投資者投資于投資基金，相當(dāng)于聘請專家代理自己進(jìn)行投資。（４）流動性高，變現(xiàn)性強(qiáng)。 證券投資基金的股份或收益憑證可以流通或變現(xiàn)。（５）種類繁多，選擇范圍廣。證券投資基金的種類極多，投資者可以根據(jù)自己的需要任意選擇。１、試述影響匯率的主要因素。（１）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。這是影響匯率的最根本的因素。如果一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，財(cái)政收支狀況良好，進(jìn)出口均衡增長，物價(jià)穩(wěn)定，則該國貨幣匯率上升，反之則下降。（２）國際收支狀況。如果一國持續(xù)出現(xiàn)國際收支順差，則該國貨幣的需求增加，從而導(dǎo)致貨幣匯率上升。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，對該國的貨幣需求減少，從而導(dǎo)致貨幣匯率下降。（３）各國政治局勢的影響。政局穩(wěn)定是貨幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)，若一國政局不穩(wěn)，則貨幣匯率必然下降。（４）通貨狀況。若一國發(fā)生通貨膨脹，貨幣管理當(dāng)局采取放松銀根有政策，導(dǎo)致利率下降，則會導(dǎo)致貨幣匯率下降。相反，則會導(dǎo)致貨幣匯率上升。（５）外匯投機(jī)及人們心理預(yù)期的影響。投機(jī)是造成匯率波動的重要因素。人們的心理預(yù)期也能決定一段時(shí)間內(nèi)匯率的趨向。（６）各國匯率政策的影響。２、確定債券發(fā)行利率的主要因素是什么？（１）債券的期限。債券的期限越長，發(fā)行利率就越高，反之利率就低引起些。（２）債券的信用等級。債券的等級高就可相應(yīng)地降低債券的利率，反之，就要相應(yīng)提高債券的利率水平。（３）有無可靠的抵押和擔(dān)保。在其他條件下，有抵押和擔(dān)保，投資的風(fēng)險(xiǎn)就小一些，債券的利率就可低一些。反之，投資的風(fēng)險(xiǎn)大，債券的利率就得高一些。（４）當(dāng)前市場銀根的松緊、市場利率水平及變動趨勢，同類證券及其他金融的利率水平等。（５）債券利息的支付方式。一般地講，單利計(jì)息的債券，其票面利率應(yīng)高于復(fù)利計(jì)息和貼現(xiàn)計(jì)息債券的利率。（６）金融管理當(dāng)局對利率的管制結(jié)構(gòu)。３、簡述外匯管制的利與弊。利：（１）可以防止資本外逃，有助于資本項(xiàng)目的外匯收支平衡。（２）因?yàn)橥鈪R管制可以控制外匯流到國外，所以在一國外匯短缺的情況下可以控制外匯資財(cái)，節(jié)約外匯支出，從而穩(wěn)定本國貨幣的匯率。（３）在一國實(shí)行外匯管理的同時(shí)，通常在實(shí)行官方匯率的同時(shí)還實(shí)行限入獎出的貿(mào)易法算定匯率，這種雙重匯率有利于克服國內(nèi)價(jià)格的扭曲，便于外貿(mào)部門的成本核算，促進(jìn)本國出口。（４）通過采取核批進(jìn)口用匯的政策，可以保護(hù)本國市場。弊：（１）實(shí)行外匯管制與經(jīng)濟(jì)國際化趨勢背道而馳，會阻礙國際貿(mào)易的發(fā)展，而且會引起與他國的貿(mào)易摩擦。（２）在實(shí)行外匯管制的情況下，市場機(jī)制不起作用，整個經(jīng)濟(jì)很難在外匯供求平衡、匯率與利率自由浮動的條件下實(shí)現(xiàn)均衡。（３）外匯管制限制了資本的國際化趨勢，對發(fā)展中國家來說，限制外國資金進(jìn)入不利于利用國際先進(jìn)技術(shù)。對發(fā)達(dá)國家來說，由于資本過剩，會對本國貨幣供應(yīng)量有一定的影響。４、開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別是什么？（１）基金規(guī)模的可變性不同。封閉型基金有明確的封閉期限，在此期限內(nèi)，已發(fā)行持基金單位不能被贖回，而且一般情況下也不可擴(kuò)募，因此，其規(guī)模是固定的。而開放式基金發(fā)行的基金單位是可以贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期內(nèi)可以隨意地申購基金單位，導(dǎo)致基金的資金總額隨時(shí)都在變化。（２）基金單位的買賣方式不同。封閉型基金發(fā)起設(shè)立時(shí)，投資者可以向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購，當(dāng)其上市后可在證券交易所按市價(jià)購買。而投資于開放型基金時(shí)則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)申購或贖回。（３）基金單位價(jià)格形成的方式不同。封閉型基金的價(jià)格受交易所內(nèi)供求關(guān)系的影響較大，其價(jià)格往往偏離其凈值。而開放式基金的價(jià)格是以其凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，所以更接近于其凈值。（４）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能被贖回，其募集資金可以用于長期投資，而開放式基金必須保留一部分現(xiàn)金以備投資者購回，不能盡數(shù)用于長期投資，所以一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。從其表現(xiàn)來看，開放式基金比封閉式基金更活躍。.1 金融市場究竟應(yīng)定義什么？答案：在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，金融市場是極其神秘復(fù)雜的。不要說初學(xué)者，即使是從事金融市場研究的專家，也因分析方法和研究角度的不同有截然不同的定義。比如有人認(rèn)為金融市場就是金融工具交易的場所；有人則認(rèn)為它是金融資產(chǎn)交易和確定價(jià)格的機(jī)制；更有人認(rèn)為它是對金融工具的“任何交易” ；等等。在我國，金融市場的恢復(fù)和發(fā)展雖然只有短短十多年，但對金融市場的定義也是眾說紛紜。不同的定義雖然各有各的道理，卻在客觀上混淆上初學(xué)者的視聽，使他們在對金融市場的把握和理解上無所適從。由此可見，金融市場的定義雖然是個難以解決的問題，卻要予以解決。我們認(rèn)為，首先，給金融市場下定義不能脫離中國金融市場發(fā)展的實(shí)際。在這里，理性同感性認(rèn)識應(yīng)該有機(jī)結(jié)合。其次，給金融市場下定義又不能兼顧通用性，不能不兼顧傳統(tǒng)和未來。正是基于這兩點(diǎn)考慮，我們認(rèn)為金融市場即是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券和外匯買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。1.2 金融市場都有哪些主要功能？答案： 1.轉(zhuǎn)化儲蓄為投資。2.改善社會經(jīng)濟(jì)福利。3.提供多種金融工具并加速流動，使中短期資金凝結(jié)為長期資金。4.提高經(jīng)濟(jì)金融體系的競爭性和效率。5.引導(dǎo)資金流向。金融機(jī)構(gòu)在金融市場的特殊地位是什么？答案：金融機(jī)構(gòu)指專門從事各種金融活動的組織。在金融市場上，金融機(jī)構(gòu)的作用是極其特殊的。 （1）金融機(jī)構(gòu)是金融市場上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。 （2）金融機(jī)構(gòu)是金融市場上資金的供給者和需求者。 （3）在發(fā)達(dá)的金融市場上，對金融市場的壓力一般也是通過金融機(jī)構(gòu)傳遞的。1.3 家庭部門在金融市場的地位和作用是什么？答案： （1）家庭部門是金融市場上重要的資金供給者，或者說是金融工具的主要認(rèn)購或投資者。 （2）家庭部門因其收入多元化和分散特點(diǎn)，而使其投資者和資金供給者的身份具有一貫性。 （3）家庭部門的投資，使金融市場的作用得以充分分發(fā)揮。2.2 何為同業(yè)拆借市場，它有哪些特點(diǎn)？答案：同業(yè)拆借市場是指具有準(zhǔn)人資格的