XX有限公司 信用評(píng)級(jí)報(bào)告(畢業(yè)論文)

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1、 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) 設(shè)計(jì)題目 XX有限公司信用評(píng)級(jí)報(bào)告 指導(dǎo)教師 XXX 姓 名 XXX 班 級(jí) XX專(zhuān)業(yè) 0X（1）班 所在系（部） XX系 2012年5月20日 XX金融學(xué)院 畢業(yè)設(shè)計(jì)開(kāi)題報(bào)告 姓名 XXX 班級(jí)

2、 XX專(zhuān)業(yè)09（1）班 系部 XX系 畢業(yè)設(shè)計(jì)題目 XX有限公司信用評(píng)級(jí)報(bào)告 一、選題理由： 自20世紀(jì)初美國(guó)穆迪公司建立世界上第一家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以來(lái)，信用評(píng)級(jí)行業(yè)經(jīng)過(guò)百年的發(fā)展，在揭示防范信用風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本和協(xié)助政府金融監(jiān)管等方面所發(fā)揮的重要作用，日益被投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)所認(rèn)同。信用評(píng)級(jí)的結(jié)果，無(wú)論是對(duì)企業(yè)、投資者，還是對(duì)銀行、政府來(lái)說(shuō)，都是非常重要的。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面，信用評(píng)級(jí)的結(jié)果往往使企業(yè)的融資渠道更廣泛、更穩(wěn)定。如果信用評(píng)級(jí)的結(jié)果廣為傳播、使用，并為投資者或機(jī)構(gòu)投資者所接受，那么它將會(huì)成為企業(yè)獲得各種資金資源的通行證，有利于拓寬企業(yè)的融資渠道。然而沒(méi)有被評(píng)級(jí)的債務(wù)企業(yè)

3、，不管它的信用程度如何，愿意對(duì)其進(jìn)行投資的人相對(duì)來(lái)說(shuō)比較少。投資者可能無(wú)法獲取關(guān)于該企業(yè)的相關(guān)資料，也無(wú)法搞清其債務(wù)在二級(jí)市場(chǎng)上的流動(dòng)狀況，因此不愿意對(duì)其進(jìn)行投資。另一方面，信用評(píng)級(jí)的結(jié)果可能減少其籌資的費(fèi)用，當(dāng)眾多的投資者利用信用評(píng)級(jí)的結(jié)果來(lái)確定其投資價(jià)格時(shí)，信用評(píng)級(jí)可為新債的發(fā)行節(jié)約大量的費(fèi)用。 1990年7月，美國(guó)信用市場(chǎng)的投資者對(duì)A級(jí)工業(yè)債券索取的收益率為9.6％，而對(duì)BBB級(jí)的工業(yè)債券索取的收益率為10.47%，表明發(fā)行同等金額債券A級(jí)企業(yè)比BBB級(jí)企業(yè)所需的發(fā)行費(fèi)用要少。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，信用評(píng)級(jí)的結(jié)果，減少了發(fā)債企業(yè)與投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，從而保護(hù)了投資者的利益。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，

4、信用評(píng)級(jí)的結(jié)果往往是銀行決定是否發(fā)放貸款的一個(gè)重要依據(jù)。 對(duì)政府而言，信用評(píng)級(jí)為政府部門(mén)提供了對(duì)各類(lèi)企業(yè)進(jìn)行宏觀控制的依據(jù)。在美國(guó)，大約有20種以上金融法規(guī)的制定都要聽(tīng)取資信評(píng)級(jí)公司的意見(jiàn)。如果某個(gè)債券的信用級(jí)別比較低，那么按照美國(guó)法律的規(guī)定，部分養(yǎng)老基金和對(duì)沖基金就不能購(gòu)買(mǎi)。巴塞爾委員會(huì)在1988年和1999年兩次制定的《巴塞爾協(xié)議》中，就對(duì)銀行法定準(zhǔn)備金數(shù)額做出了規(guī)定，特別是在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，更把銀行的信用等級(jí)和銀行貸款的法定準(zhǔn)備金掛鉤起來(lái)，信用等級(jí)低的銀行要比信用等級(jí)高的銀行準(zhǔn)備金的比例高得多。 海寧是中國(guó)紡織業(yè)最具代表性的地域，勞動(dòng)力密集型企業(yè)眾多。XX有限公司成立于20

5、03年，公司位于中國(guó)浙江省海寧市許村鎮(zhèn)被面市場(chǎng)路23號(hào)，主要從事紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工，近年經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。公司通過(guò)分廠核算，加強(qiáng)成本核算，在10年取得了一定的經(jīng)濟(jì)效益，技改投入1954.00多萬(wàn)元，主要為新增購(gòu)買(mǎi)印花機(jī)及配套等設(shè)備。在管理上，進(jìn)行管理創(chuàng)新，公司進(jìn)行小單位管理，在營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)上進(jìn)行改革，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍進(jìn)行分部門(mén)管理以促進(jìn)各個(gè)營(yíng)銷(xiāo)員的積極性。在生產(chǎn)上對(duì)各部門(mén)進(jìn)行分小單位核算，使各個(gè)部門(mén)與之產(chǎn)生的效益掛鉤。2010年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2879.00萬(wàn)元，利潤(rùn)總額125.07萬(wàn)元。因此，我決定要對(duì)該公司進(jìn)行信用調(diào)查。本文以XX有限公司為例，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況、

6、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等要素進(jìn)行分析，撰寫(xiě)報(bào)告并提出等級(jí)，從而為銀行和投資者提供借鑒意義。 二、擬實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)： 1．通過(guò)調(diào)查，了解公司的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容和經(jīng)營(yíng)范圍，結(jié)合公司治理情況、組織架構(gòu)、內(nèi)部控制情況、核心團(tuán)隊(duì)和技術(shù)管理等情況對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)分析，對(duì)公司主產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析，結(jié)合我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，找出行業(yè)的優(yōu)勢(shì)與不足，并提出可行性建議。 2．查閱公司近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，通過(guò)對(duì)公司相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算以及與同行業(yè)水平相比較的定量分析方法對(duì)公司的資本實(shí)力、長(zhǎng)短期債務(wù)、資產(chǎn)流動(dòng)性和質(zhì)量、現(xiàn)金流量、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況和存貨周轉(zhuǎn)情況等進(jìn)行分析，，對(duì)公司資本實(shí)力、償債能力及信用、經(jīng)營(yíng)能力及效益進(jìn)行評(píng)價(jià)。對(duì)企

7、業(yè)的短、長(zhǎng)期償債能力做出評(píng)價(jià)。 3．通過(guò)了解公司在營(yíng)銷(xiāo)渠道、產(chǎn)品質(zhì)量、內(nèi)部控制、人力資源管理等方面的發(fā)展策略,對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)綜合分析，對(duì)公司的發(fā)展前景作出預(yù)測(cè)。 4．得出評(píng)級(jí)結(jié)果，對(duì)報(bào)告做出評(píng)級(jí)結(jié)論，幫助金融機(jī)構(gòu)全面認(rèn)識(shí)企業(yè)和防范和控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為投資者等其它市場(chǎng)參與者提供重要參考，作出正確的投資決策。 三、綜述﹛與本設(shè)計(jì)相關(guān)的已有研究（設(shè)計(jì)）成果的綜述﹜： [1] 朱毅峰、吳晶妹：信用管理學(xué)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社.2005. 本書(shū)主要借鑒了以下內(nèi)容：1.企業(yè)信用管理的目標(biāo)、重點(diǎn)及措施。2.商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)與成因分析。3.信用管理的法律保障

8、體系。4.我國(guó)信用管理的法律和法規(guī)建設(shè)。5.不良信用的懲罰機(jī)制。 [2] 朱榮恩、丁豪. 企業(yè)信用管理[M]. 北京：中國(guó)審計(jì)出版社. 2005. 本書(shū)主要借鑒了以下內(nèi)容： 1.信用管理實(shí)務(wù)的內(nèi)容：資信調(diào)查、信用風(fēng)險(xiǎn)分析和控制、信用銷(xiāo)售政策的制定、信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和應(yīng)收賬款管理等五個(gè)部分。2.對(duì)企業(yè)信用管理信息化以及信用管理中的相關(guān)法律問(wèn)題進(jìn)行了解。 [3] 賽西爾邦德（Bond Cecil J.）.信用管理手冊(cè).[M]. 北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社. 2004. 本書(shū)主要借鑒了以下內(nèi)容： 1.如何起草信用管理政策，公司可能遇到的一般性和具體性信用問(wèn)題及其解決方案。2.內(nèi)容全面的指導(dǎo)方法,包

9、括問(wèn)題出現(xiàn)的情況和正確解決辦法。通過(guò)詳盡的例子（包括各種表格、書(shū)信格式、特定情況下書(shū)信吳的寫(xiě)法以及信用管理政策范例等）理解正確的解決方法。3.分別針對(duì)短期和長(zhǎng)期計(jì)劃可解決應(yīng)收帳款，以及減少通貨膨脹和通貨緊縮影響的辦法，應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)衰退的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。 [4]施金影.財(cái)務(wù)分析[M].北京：高等教育出版社.2008.11. 本書(shū)主要借鑒了以下內(nèi)容：1.財(cái)務(wù)分析的戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段、財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段和綜合評(píng)價(jià)階段的分析要點(diǎn)，包括財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析、基本因素分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)。2.通過(guò)對(duì)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力的分類(lèi)分析，了解企業(yè)基本財(cái)

10、務(wù)狀況。 [5]劉俊劍．信用管理實(shí)務(wù)教程[M].北京：中國(guó)金融出版社.2008. 本書(shū)主要借鑒了內(nèi)容：1.客戶財(cái)務(wù)信息分析：財(cái)務(wù)報(bào)表分析、資產(chǎn)負(fù)債水平分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、長(zhǎng)期償債能力分析、短期償債能力分析、盈利能力分析、現(xiàn)金流量分析。2.客戶非財(cái)務(wù)信息分析：行業(yè)基本面狀況、組織形式和高級(jí)管理人員、經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、產(chǎn)品和市場(chǎng)、發(fā)展前景和預(yù)測(cè)。 [6]王進(jìn).信用管理基礎(chǔ)教程[M].北京：中國(guó)金融出版社.2008. 本書(shū)主要借鑒了內(nèi)容：1.企業(yè)客戶信用調(diào)查的內(nèi)容與方法：通過(guò)接觸法、查賬法、觀察法等一系列方法對(duì)對(duì)客戶的基本信息、經(jīng)營(yíng)管理信息、財(cái)務(wù)信息、行業(yè)信息及國(guó)家宏觀信息及國(guó)際市場(chǎng)信

11、息進(jìn)行調(diào)查了解。2.企業(yè)信用評(píng)級(jí)的主要內(nèi)容：償還債務(wù)能力及可償債程度的評(píng)價(jià)；償還債務(wù)意愿的評(píng)價(jià)。3.企業(yè)信用評(píng)級(jí)的程序：主要包括評(píng)級(jí)準(zhǔn)備、實(shí)地調(diào)查、初評(píng)階段、評(píng)定等級(jí)、結(jié)果反饋與復(fù)評(píng)、結(jié)果發(fā)布、跟蹤評(píng)級(jí)等過(guò)程。 [7]董建德.強(qiáng)化企業(yè)信用管理能力[N].四川：經(jīng)理日?qǐng)?bào).2008.7.13 本篇文章主要借鑒了以下內(nèi)容：1.如何建立科學(xué)的信用管理機(jī)制，規(guī)避企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。2.建立科學(xué)信用管理制度的幾項(xiàng)工作。3.開(kāi)始階段，企業(yè)如何進(jìn)行合理信用管理。4.設(shè)立的信用管理部門(mén)的管理職責(zé)。5.針對(duì)信用管理的現(xiàn)狀和未來(lái)企業(yè)管理的要求。 [8]王潭、張卓.建立信用管理機(jī)制加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理[J].湖北：當(dāng)代經(jīng)

12、濟(jì).2010.12. 本篇文章主要借鑒了：1.應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)。2.建立企業(yè)信用管理需要解決的問(wèn)題。3.逾期應(yīng)收賬款的催收工作：逾期應(yīng)收賬款的處理原則，逾期應(yīng)收賬款的收款方式，逾期應(yīng)收賬款的收款程序。 四、設(shè)計(jì)的主體框架與進(jìn)度安排： 一、 主體框架 二、 （一）公司概況 （一） 1.基本信息 （二） 2.公司治理與組織架構(gòu) （三） 3.內(nèi)部控制 （四） 4.核心管理、技術(shù)團(tuán)隊(duì) （五） 5.評(píng)價(jià) 三、 （二）經(jīng)營(yíng)分析 （一） 1.經(jīng)營(yíng)環(huán)境 （二） 2.經(jīng)營(yíng)狀況 （三） 3.優(yōu)勢(shì)與不足 （四） 4.評(píng)價(jià) 四、 （三）財(cái)務(wù)分析

13、 （一） 1.資本實(shí)力 （二） 2.償債能力及信用 （三） 3.經(jīng)營(yíng)能力及效益 （四） 4.評(píng)價(jià) 五、 （四）發(fā)展前景及預(yù)測(cè) （一） 1.發(fā)展戰(zhàn)略 （二） 2.機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn) （一） 3.評(píng)價(jià) （五）評(píng)級(jí)結(jié)論 （六）附錄 財(cái)務(wù)報(bào)表 進(jìn)度安排 1、2011年12月10日前，甄選畢業(yè)設(shè)計(jì)參考題。 2、2011年12月15日前，學(xué)習(xí)評(píng)級(jí)流程。 3、2011年12月20日前，完成畢業(yè)設(shè)計(jì)選題、開(kāi)題工作。 4、2011年12月30日前，接受公司指派業(yè)務(wù)骨干的集中指導(dǎo)。 5、2012年2月20日前，完成設(shè)計(jì)初稿。 6、2012年5月20日前，對(duì)論

14、文修改。 7、2012年5月30日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)定稿。 8、2012年6月10日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)答辯。 五、指導(dǎo)教師意見(jiàn)： 簽 章： 年 月 日 六、教研室意見(jiàn)： 簽 章： 年 月 日

15、 XX金融學(xué)院 2012 屆畢業(yè)設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū) 姓 名 XXX 專(zhuān)業(yè) XX 指導(dǎo)教師 XXX 畢業(yè)設(shè)計(jì)題目 XX有限公司信用評(píng)級(jí)報(bào)告 主要研究?jī)?nèi)容 通過(guò)對(duì)XX有限公司的公司概況、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景進(jìn)行分析，評(píng)估該公司的信用狀況。 研究方法 定性分析方法、定量分析方法、市場(chǎng)調(diào)查法。 主要任務(wù)及目標(biāo) 結(jié)合國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)壓力、風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)改革方向，對(duì)海寧紡織搖粒有限公司進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，并將得到的結(jié)論進(jìn)一步研究，分析出存在的問(wèn)題，同時(shí)找到解決問(wèn)題的辦法，最后對(duì)該信用評(píng)級(jí)得到的結(jié)果做出總結(jié)和報(bào)告，為紡織企業(yè)在未來(lái)發(fā)展中提出意見(jiàn)。 主要

16、參考文獻(xiàn) [1] 朱毅峰、吳晶妹：信用管理學(xué)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社.2005. [2] 朱榮恩、丁豪. 企業(yè)信用管理[M]. 北京：中國(guó)審計(jì)出版社. 2005. [3] 賽西爾邦德（Bond Cecil J.）.信用管理手冊(cè).[M]. 北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社. 2004. [4]施金影.財(cái)務(wù)分析[M].北京：高等教育出版社.2008.11. [5]劉俊劍．信用管理實(shí)務(wù)教程[M].北京：中國(guó)金融出版社.2008. [6]王進(jìn).信用管理基礎(chǔ)教程[M].北京：中國(guó)金融出版社.2008. [7]董建德.強(qiáng)化企業(yè)信用管理能力[N].四川：經(jīng)理日?qǐng)?bào).2008.7.13 [8]王

17、潭、張卓.建立信用管理機(jī)制加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理[J].湖北：當(dāng)代經(jīng)濟(jì).2010.12. 進(jìn)度安排 1、2011年12月10日前，甄選畢業(yè)設(shè)計(jì)參考題。 2、2011年12月15日前，學(xué)習(xí)評(píng)級(jí)流程。 3、2011年12月20日前，完成畢業(yè)設(shè)計(jì)選題、開(kāi)題工作。 4、2011年12月30日前，接受公司指派業(yè)務(wù)骨干的集中指導(dǎo)。 5、2012年2月20日前，完成設(shè)計(jì)初稿。 6、2012年5月20日前，對(duì)論文修改。 7、2012年5月30日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)定稿。 8、2012年6月10日前，畢業(yè)設(shè)計(jì)答辯。 指導(dǎo)教

18、師簽字: 系（教研室）負(fù)責(zé)人簽字： 年 月 日 目 錄 一、內(nèi)容摘要………………………………………………………………… 1 二、公司概況………………………………………………………………… 2 （一）基本信息………………………………………………………………… 2 （二）公司治理與組織架構(gòu)…………………………………………………… 2 （三）內(nèi)部控制………………………………………………………………… 3 （四）核心管理與技術(shù)團(tuán)隊(duì)…………………………………………………… 3 （五）評(píng)價(jià)……………………………………………………………………… 4

19、 三、經(jīng)營(yíng)分析………………………………………………………………… 4 （一） 經(jīng)營(yíng)環(huán)境………………………………………………………………… 4 （二） 經(jīng)營(yíng)狀況………………………………………………………………… 4 （三） 優(yōu)勢(shì)與不足……………………………………………………………… 5 （四）評(píng)價(jià)……………………………………………………………………… 6 四、財(cái)務(wù)分析………………………………………………………………… 6 （一） 資本實(shí)力………………………………………………………………… 6 （二） 償債能力及信用………………………………………………………… 7 （三） 經(jīng)營(yíng)能

20、力及效益………………………………………………………… 10 （四）評(píng)價(jià)……………………………………………………………………… 11 五、發(fā)展前景及預(yù)測(cè) ……………………………………………………… 11 （五） 發(fā)展戰(zhàn)略………………………………………………………………… 12 （六） 機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)……………………………………………………………… 12 （七） 評(píng)價(jià)……………………………………………………………………… 14 六、評(píng)級(jí)結(jié)論………………………………………………………………… 14 七、附錄……………………………………………………………………… 15 八、致謝……………

21、………………………………………………………… 19 XX金融學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)——XX有限公司信用評(píng)級(jí)報(bào)告 XX有限公司 信用評(píng)級(jí)報(bào)告 班級(jí)：XX專(zhuān)業(yè)09（1）班 學(xué)號(hào)：3XX01011 姓名：XXX 指導(dǎo)老師：XXX 【摘要】本次報(bào)告通過(guò)調(diào)查收集的資料，結(jié)合中國(guó)紡織行業(yè)環(huán)境，對(duì)XX有限公司進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。通過(guò)XX有限公司基本信息、公司結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、核心管理等方面對(duì)企業(yè)概況進(jìn)行了解；通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)狀況等方面對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行分析；通過(guò)運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的理論及基礎(chǔ)知識(shí)對(duì)XX有限公司進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，使投資者對(duì)企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)情況有一個(gè)直觀數(shù)據(jù)的了解；運(yùn)用償債能力分析、經(jīng)營(yíng)能力分

22、析、盈利能力分析，結(jié)合客觀因素和主觀因素的分析讓投資者都對(duì)企業(yè)有更全面的了解；通過(guò)發(fā)展前景及預(yù)測(cè)，為公司在未來(lái)的發(fā)展中擬定戰(zhàn)略計(jì)劃，并為銀行或投資者做出更直觀的判斷。 【關(guān)鍵詞】信用評(píng)級(jí)、經(jīng)營(yíng)能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展前景及預(yù)測(cè) 1 XX有限公司 信用評(píng)級(jí)報(bào)告 一、公司概況 （一）基本信息 XX有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”），是一家成立于2003年03月31日的有限責(zé)任企業(yè)，注冊(cè)資本為700.00萬(wàn)元，法定住所許村鎮(zhèn)被面市場(chǎng)路23號(hào)，法定代表人胡秀英，法定經(jīng)營(yíng)范圍：紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工；

23、經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 截至2010年12月31日，公司總資產(chǎn)4550.00萬(wàn)元，凈資產(chǎn)1399.00萬(wàn)元，2010年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2879.00萬(wàn)元，凈利潤(rùn)125.00萬(wàn)元。 （二）公司治理與組織架構(gòu) 1、股權(quán)構(gòu)成情況 表1.股權(quán)構(gòu)成 金額單位：萬(wàn)元 序號(hào) 出資人 出資金額 股權(quán)占比(%) 1 胡聯(lián)明 50.00 7.00 2 胡秀英 600.00 86.00 3 胡建康 50.00 7.00 合 計(jì) 700.00 100.00

24、 公司屬于自然人投資設(shè)立的有限公司，實(shí)際控制人為胡秀英。公司產(chǎn)權(quán)明晰、法人治理結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)明靈活，適應(yīng)了產(chǎn)權(quán)主導(dǎo)下的公司資本發(fā)展環(huán)境。 2、治理與組織架構(gòu) 公司按《公司法》要求設(shè)立法人治理機(jī)構(gòu)，設(shè)股東會(huì)與董事會(huì)，未設(shè)監(jiān)事會(huì)，設(shè)董事長(zhǎng)（兼總經(jīng)理）1名。公司由總經(jīng)理負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理，另設(shè)董事2名，副總經(jīng)理若干，監(jiān)事1名 公司根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)管理的需要設(shè)置職能部門(mén)(如圖1所示)，并通過(guò)制度化管理，明確了各部門(mén)之間的分工及權(quán)責(zé)。公司各職能部門(mén)之間在業(yè)務(wù)開(kāi)展中能夠做到既保持應(yīng)有的獨(dú)立性，同時(shí)也能保持協(xié)作順暢。 董事（2名） 總經(jīng)理 董事長(zhǎng) 監(jiān)事 計(jì)劃部 營(yíng)銷(xiāo)部 生產(chǎn)部 采購(gòu)部 財(cái)務(wù)部 副

25、總 圖1.公司組織結(jié)構(gòu)圖 （三）內(nèi)部控制 公司的投資決策，主要由高層及相關(guān)人員議案，股東拍板，從而形成資金籌集、平衡、通用等系列活動(dòng)。根據(jù)目前現(xiàn)有投資的固定資產(chǎn)，其生產(chǎn)能力按產(chǎn)后估算，可達(dá)千萬(wàn)元。公司已通過(guò)了GB/T 19001-2000idt ISO9001:2000質(zhì)量管理體系（證書(shū)注冊(cè)號(hào)：1307Q10524R1M）、GB/T 24001-2004idt ISO14001:2004環(huán)境管理體系（證書(shū)注冊(cè)號(hào)：1307E10096R0M）、GB/T28001-2001職業(yè)健康安全管理體系（證書(shū)注冊(cè)號(hào)：1307S10067R0M）三合一認(rèn)證；認(rèn)證有效期：2007年9月24日至2010

26、年9月23日，認(rèn)證體系得到了切實(shí)有效的執(zhí)行。 在財(cái)務(wù)管理方面，公司依照國(guó)家法律法規(guī)，做好財(cái)務(wù)活動(dòng)記錄，通過(guò)核算、監(jiān)督；積極參與公司經(jīng)營(yíng)決策、真實(shí)反映公司經(jīng)營(yíng)情況。 在內(nèi)部管理上，公司實(shí)行全員勞動(dòng)合同簽訂，對(duì)各類(lèi)中專(zhuān)以上學(xué)歷的職工，根據(jù)其專(zhuān)業(yè)、性格、特點(diǎn)向高層提出使用意見(jiàn)。內(nèi)部設(shè)有對(duì)人才培養(yǎng)、挖掘、使用的管理辦法。公司全年安全生產(chǎn)無(wú)重大安全事故。 （四）核心管理、技術(shù)團(tuán)隊(duì) 目前公司共有員工309人，具有初級(jí)以上專(zhuān)業(yè)技術(shù)職稱(chēng)人員共計(jì)51人，占比16.50%。公司員工以制造、生產(chǎn)類(lèi)基層人員為主，目前員工配備能滿足公司日常經(jīng)營(yíng)所需。 董事長(zhǎng)胡秀英，大專(zhuān)學(xué)歷，助理會(huì)計(jì)師，從事紡織行業(yè)8年經(jīng)驗(yàn)；

27、董事胡連明，大專(zhuān)學(xué)歷，從事紡織行業(yè)8年經(jīng)驗(yàn)；董事胡建康，大專(zhuān)學(xué)歷，助理經(jīng)濟(jì)師，從事紡織行業(yè)8年經(jīng)驗(yàn)。 （五）評(píng)價(jià) 總體看，公司法人治理結(jié)構(gòu)較明晰，組織架構(gòu)健全，符合公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要；公司內(nèi)部管理制度相對(duì)完善，執(zhí)行力強(qiáng)，有效促進(jìn)了公司經(jīng)營(yíng)的順利開(kāi)展；員工隊(duì)伍結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)有人員狀況能夠與公司現(xiàn)階段業(yè)務(wù)發(fā)展需要相匹配。 二、經(jīng)營(yíng)分析 （一）經(jīng)營(yíng)環(huán)境 1、紡織行業(yè)發(fā)展概況 2010年以來(lái)，在國(guó)際市場(chǎng)逐步好轉(zhuǎn)、庫(kù)存回補(bǔ)需求仍較強(qiáng)勁、內(nèi)需市場(chǎng)持續(xù)興旺以及上年同期基數(shù)較低等因素的綜合影響下，我國(guó)紡織行業(yè)主要指標(biāo)繼續(xù)呈現(xiàn)同比回升態(tài)勢(shì)。但由于紡織行業(yè)面臨的成本壓力持續(xù)加大，國(guó)內(nèi)

28、外環(huán)境因素較為復(fù)雜，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)運(yùn)行下行壓力繼續(xù)加大。 2010年11月份，紡織行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.8%，比上月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；出口交貨值增長(zhǎng)17.9%，比上月加快1.8個(gè)百分點(diǎn)；主要產(chǎn)品中，紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)9.8%、23.1%和16.6%，化纖增長(zhǎng)12.2%。1-11月，紡織行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.6%；出口交貨值同比增長(zhǎng)16.8%，比2008年同期增長(zhǎng)12.1%；紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)14.8%、19.2%和19%，化纖增長(zhǎng)14.4%。 總體來(lái)看，我國(guó)紡織行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍呈現(xiàn)穩(wěn)步回升的趨勢(shì)，2010年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回升向好，內(nèi)需市場(chǎng)日漸活躍，對(duì)紡織行

29、業(yè)的支持作用尤其突出，衣著類(lèi)消費(fèi)品的市場(chǎng)需求仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)，國(guó)家4萬(wàn)億擴(kuò)內(nèi)需計(jì)劃在2010年保障性安居住房建設(shè)、促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)等方面的投入也將增加，為家用紡織品、產(chǎn)業(yè)用紡織品提供了更加廣闊的市場(chǎng)空間。2010年，我國(guó)紡織品服裝內(nèi)需將延續(xù)2009年以來(lái)的穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且增速有望比2009年進(jìn)一步提高，將繼續(xù)對(duì)紡織行業(yè)的回升發(fā)揮重要的支撐作用，行業(yè)內(nèi)銷(xiāo)比重也將穩(wěn)定在80%左右。 （信息來(lái)源：51行業(yè)報(bào)告網(wǎng)） （二）經(jīng)營(yíng)狀況 公司主要從事紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工，近年經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。 公司通過(guò)分廠核算，加強(qiáng)成本核算，在10年取得了一定的經(jīng)濟(jì)效益，技改

30、投入1954.00多萬(wàn)元，主要為新增購(gòu)買(mǎi)印花機(jī)及配套等設(shè)備。在管理上，進(jìn)行管理創(chuàng)新，公司進(jìn)行小單位管理，在營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)上進(jìn)行改革，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍進(jìn)行分部門(mén)管理以促進(jìn)各個(gè)營(yíng)銷(xiāo)員的積極性。在生產(chǎn)上對(duì)各部門(mén)進(jìn)行分小單位核算，使各個(gè)部門(mén)與之產(chǎn)生的效益掛鉤。 2010年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2879.00萬(wàn)元，利潤(rùn)總額125.07萬(wàn)元，分別較上年增長(zhǎng)-58.77%和-67.56%。 （三）優(yōu)勢(shì)與不足 優(yōu) 勢(shì) 1、規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)：公司資本實(shí)力較強(qiáng)，產(chǎn)品適應(yīng)性廣，品牌知名度高，渠道建設(shè)完善，具有較為明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；產(chǎn)品系列、品種、規(guī)格齊全，能滿足不同地區(qū)、不同使用條件、不同層面客戶的要求； 2、銷(xiāo)售渠道優(yōu)

31、勢(shì)：公司的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)已拓展至全國(guó)各省市的下轄縣（區(qū)），并與經(jīng)銷(xiāo)商建立了較為穩(wěn)固的長(zhǎng)期合作關(guān)系，渠道建設(shè)已成熟化，具有明顯的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì) 3、技術(shù)優(yōu)勢(shì)：公司通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，在10年新開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品，目前屬于國(guó)內(nèi)先進(jìn)工藝，而且成本低，污染少 4、國(guó)內(nèi)生活水平提高，將繼續(xù)加大對(duì)紡織品的需求 從國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)紡織品的需求開(kāi)始提升，對(duì)紡織產(chǎn)品的數(shù)量、品種、檔次和質(zhì)量要求越來(lái)越高。在出口面臨壓力的情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為后期企業(yè)需要重點(diǎn)開(kāi)拓的市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將是紡織行業(yè)發(fā)展的第一驅(qū)動(dòng)力。內(nèi)需持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大為行業(yè)發(fā)展提供了良好的市場(chǎng)條件，我國(guó)紡織品服裝內(nèi)需市場(chǎng)潛力巨大，而13億人口的龐大消費(fèi)

32、總量決定了內(nèi)需市場(chǎng)必須依靠本國(guó)紡織產(chǎn)業(yè)來(lái)滿足。 5、公司為符合條件的高新技術(shù)企業(yè)，評(píng)級(jí)年度享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。 不 足 1.人民幣升值的壓力 人民幣升值意味著國(guó)內(nèi)出口商品用外幣核算的價(jià)格上漲，意味著國(guó)內(nèi)紡織品出口在價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)力下降。目前來(lái)看，人民幣升值的趨勢(shì)將持續(xù)下去，這加大了紡織品的出口壓力。 2.產(chǎn)能過(guò)剩 國(guó)內(nèi)棉紡織行業(yè)產(chǎn)能一直處于過(guò)剩狀態(tài)，企業(yè)開(kāi)工率不足。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析，2010年國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)產(chǎn)能為1.2億紗錠左右，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)能為1.5億紗錠左右，在這些產(chǎn)能中，大企業(yè)的開(kāi)工情況較好，中小企業(yè)的開(kāi)工率則難以保證。在產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，新建設(shè)的產(chǎn)能必然面臨銷(xiāo)售市場(chǎng)和

33、盈利能力的巨大挑戰(zhàn)，行業(yè)洗牌在所難免，而原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)將加速洗牌的過(guò)程，后期的產(chǎn)業(yè)集中度將提高，開(kāi)工率不足的中小企業(yè)將面臨倒閉或者被收購(gòu)的命運(yùn)。 3.化纖替代產(chǎn)品增加 棉價(jià)偏高使得價(jià)格相對(duì)低廉的化纖產(chǎn)品的替代作用增強(qiáng)。紡織企業(yè)在原材料成本的壓力下，對(duì)滌綸短纖和粘膠短纖的需求增加。另外，隨著越來(lái)越多新型天然纖維替代品的研制成功，目前許多化纖產(chǎn)品的質(zhì)感已接近于棉花，紡織企業(yè)的原材料選擇范圍擴(kuò)大。因此，化纖產(chǎn)品在紡織品中對(duì)棉花的替代作用將會(huì)增強(qiáng)，將對(duì)純棉紡產(chǎn)品構(gòu)成不小沖擊。 （四）評(píng)價(jià) 綜上，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，產(chǎn)品市場(chǎng)知名度較高，銷(xiāo)售渠道良好，總體經(jīng)營(yíng)形勢(shì)向好。值得注意的是，金融危機(jī)以

34、來(lái)鋼材市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)明顯，公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)存在一定的壓力。 三、財(cái)務(wù)分析 公司提供了2010年度的財(cái)務(wù)報(bào)告。 （一）資本實(shí)力 2010年末，公司資產(chǎn)總額4549.52萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)分別為1043.78萬(wàn)元3505.74萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的22.94%。 評(píng)級(jí)年末公司所有者權(quán)益共計(jì)1398.35萬(wàn)元，從圖2看，主要由實(shí)收資本(或股本)、未分配利潤(rùn)、盈余公積構(gòu)成，由于實(shí)收資本的不可分配性和一般情況下不得減資的相關(guān)規(guī)定，因此以實(shí)收資本和資本公積為主的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，能更為可靠的提供債務(wù)保障。從所有者權(quán)益的增長(zhǎng)動(dòng)力看，近兩年公司執(zhí)行較為激進(jìn)的利潤(rùn)分配政策，導(dǎo)致所有者權(quán)

35、益增長(zhǎng)較為緩慢。 圖2 公司年末所有者權(quán)益構(gòu)成圖 從資本投放情況看（見(jiàn)圖3），相對(duì)資本規(guī)模而言，近年公司長(zhǎng)期資產(chǎn)投資規(guī)模不斷上揚(yáng)，自有資本可完全覆蓋長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金積淀，公司營(yíng)運(yùn)政策穩(wěn)健。（其相互之間的匹配存在較大的落差，但從圖3中也可以看到，落差在逐步縮小，自有資本對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的支撐力度在加強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)政策在逐步趨向穩(wěn)健。） 圖3.近年長(zhǎng)期資產(chǎn)及凈資產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì) （二）償債能力及信用 1、債務(wù)分析 隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張，年末債務(wù)總額也在逐年上升，近三年末公司資產(chǎn)負(fù)債率水平呈“∩”形趨勢(shì)，主要是由于本期公司經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張較快，應(yīng)付賬款和外部融資也同步增長(zhǎng)（本期公司加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的管理，全年

36、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流較為充沛，償還了部分銀行借款，和經(jīng)營(yíng)收益的積累，年末所有者權(quán)益相對(duì)負(fù)債水平有更為顯著的增長(zhǎng)）。2010年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率69.26%，債務(wù)水平偏高，償債具有一定的壓力。 從債務(wù)構(gòu)成看，評(píng)級(jí)年末公司負(fù)債主要為流動(dòng)負(fù)債，其中銀行借款余額800.00萬(wàn)元、應(yīng)付賬款816.53萬(wàn)元，兩者合計(jì)占流動(dòng)負(fù)債的97.90%。 圖4公司近三年長(zhǎng)、短期債務(wù)結(jié)構(gòu) 經(jīng)向貸款銀行詢證，貸款銀行對(duì)公司的償債信用較為認(rèn)可，歷史償債記錄良好；應(yīng)付票據(jù)保證金為50%或全額，剔除保證金因素影響，實(shí)際債務(wù)水平有所降低；應(yīng)付賬款主要為上游供應(yīng)商往來(lái)款。 2、資產(chǎn)流動(dòng)性以及質(zhì)量分析 圖5.公司流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)

37、成圖 至2010年年末，公司流動(dòng)資產(chǎn)1043.78萬(wàn)元，從圖5看，主要是應(yīng)收款項(xiàng)凈額、存貨凈額、貨幣資金、待攤費(fèi)用，占流動(dòng)資產(chǎn)比分別為55.76%、31.51%、12.30%、0.43%。調(diào)查中了解到，公司年末應(yīng)收賬款主要是客戶單位的欠款，前五位欠款客戶分別為海寧市雙琳紡織品有限公司、海寧市明升染印廠、海寧市領(lǐng)紅紡織有限公司、紹興丹檢紡織品有限公司、桐鄉(xiāng)雅雅紡織有限公司，合計(jì)余額占應(yīng)收賬款比為29.66%，顯示公司客戶集中度較低。 近兩年，公司營(yíng)業(yè)收入水平雖然穩(wěn)步上升，但應(yīng)收賬款水平反而有所下降，主要是由于公司本年度加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的管理控制 從存貨情況看，年末余額328.90萬(wàn)元，構(gòu)成

38、以原材料和產(chǎn)成品為主，全年周轉(zhuǎn)速率達(dá)到4.69次，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)小。 評(píng)級(jí)年末公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為63.21%和43.00%，由于存貨占比相對(duì)較大，資金回籠速度相對(duì)較慢，資產(chǎn)流動(dòng)性有待于進(jìn)一步加強(qiáng)。 從從近三年公司資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)分析可看出，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率前兩年呈上升趨勢(shì)，10年隨著整個(gè)行業(yè)的下降而下降，但是和同行業(yè)上市公司相比還有很大的距離 表2.近三年公司資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo) 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年 2009年 2010年 2010年同行業(yè)上市公司 流動(dòng)比率（%） 62.51% 76.38% 63.21% 104．93% 速動(dòng)比率（%） 31.00% 53.00

39、% 43.00% 73．51% （注：同行業(yè)上市公司為600851） 3、現(xiàn)金流分析 圖6.近三年公司現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)看（見(jiàn)圖6），隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷拓展，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金增長(zhǎng)較快，相應(yīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表現(xiàn)良好，主營(yíng)業(yè)務(wù)獲現(xiàn)能力強(qiáng)。2010年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流入938萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)-18.93%，與流動(dòng)負(fù)債比率為41.17%能為短期債務(wù)的償付提供有力的現(xiàn)金保障。 評(píng)級(jí)年度公司投資活動(dòng)現(xiàn)金呈現(xiàn)為凈流出1953.69萬(wàn)元，主要是本期公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，新增了部分機(jī)器設(shè)備為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，新擴(kuò)建了生產(chǎn)廠房。。 籌資情況看，公司主要通過(guò)銀行借款方式進(jìn)行籌資，評(píng)級(jí)

40、年度公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入規(guī)模高于同期流出規(guī)模，本期債務(wù)負(fù)擔(dān)有所增加。 （三）經(jīng)營(yíng)能力及效益 表3.近三年?duì)I運(yùn)指標(biāo) 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年 2009年 2010年 2010年同行業(yè)上市公司 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù) 11.16 12.08 4.86 4.45 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 5.87 8.66 4.69 3.15 營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 5.84% 5.52% 4.34% 15.31% 總資產(chǎn)報(bào)酬率 10.70% 10.86% 3.47% 13.96% 凈資產(chǎn)收益率 26.90% 31.35% 9.37% 0.5% （注：同行業(yè)上市公

41、司為600851） 近年來(lái)，公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)（如圖7）。近三年?duì)I業(yè)收入平均增長(zhǎng)率-69.72%，2010年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2879.00萬(wàn)元，顯示出公司出色的產(chǎn)品生產(chǎn)以及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力；從運(yùn)營(yíng)成果上看，全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額125.07萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率4.34%。 圖7近三年經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)變動(dòng)圖 期間費(fèi)用情況看（見(jiàn)圖8），近三年期間費(fèi)用總額總體呈“∩”變動(dòng)，其中隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的拓展，銷(xiāo)售費(fèi)用總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；管理費(fèi)用變動(dòng)較大，主要是管理人員以及產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)的增加。隨著外部融資的下降，評(píng)級(jí)年度財(cái)務(wù)費(fèi)用也隨之顯著下降。總體看，期間費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重不斷下降（8.36%、7.25%和13

42、.22%），總體期間費(fèi)用控制能力較強(qiáng)。 圖8.近三年期間費(fèi)用控制情況 從資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)情況上來(lái)看，公司應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率分別達(dá)到4.86次和4.69次。應(yīng)收賬款的賬齡多為一年內(nèi)，壞帳的可能性較小。存貨主要是庫(kù)存原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，從現(xiàn)階段產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展情況看，發(fā)生跌價(jià)損失的概率很小，資產(chǎn)質(zhì)量較高。 從資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率看，全年總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率分別為3.47%和9.37%，反映出公司一定的綜合盈利能力，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益良好。 （四）評(píng)價(jià) 綜合上述分析，公司近年來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，資本和債務(wù)規(guī)模也同步擴(kuò)張；近年，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈“∩”形趨勢(shì)，2010年末資產(chǎn)負(fù)債率69.26%，負(fù)債水

43、平合理可控；公司資產(chǎn)流動(dòng)性良好（佳），經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流表現(xiàn)充沛，總體看，公司償債能力較強(qiáng)。 評(píng)級(jí)年度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，雖受制于原材料價(jià)格波動(dòng)等因素影響，利潤(rùn)空間被壓縮，但總體盈利能力仍。 四、發(fā)展前景及預(yù)測(cè) （一）發(fā)展戰(zhàn)略 2011年度公司發(fā)展的總體目標(biāo)為“堅(jiān)定信心保增長(zhǎng)、穩(wěn)健務(wù)實(shí)促發(fā)展”，即堅(jiān)持以公司經(jīng)濟(jì)效益為中心，立足強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)核心地位，強(qiáng)力拓展多元化渠道，加快技術(shù)改進(jìn)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)步伐，推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，強(qiáng)化基礎(chǔ)管理、提升協(xié)作效率、加強(qiáng)成本管控，夯實(shí)人才基礎(chǔ)、加快人才隊(duì)伍建設(shè)，以穩(wěn)健、務(wù)實(shí)作風(fēng)促進(jìn)公司更好發(fā)展。2011年度公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2878.72 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)12

44、5.07 萬(wàn)元，爭(zhēng)取在保持2012 年度的盈利水平下能有小幅提升。 具體體現(xiàn)在： 1、營(yíng)銷(xiāo)渠道方面，公司將進(jìn)一步拓展其多元化營(yíng)銷(xiāo)渠道的建設(shè)，在強(qiáng)調(diào)穩(wěn)固原有的一、二級(jí)市場(chǎng)傳統(tǒng)連鎖營(yíng)銷(xiāo)渠道同時(shí)，加快拓展三、四級(jí)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，合理優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)比例。 2、產(chǎn)品質(zhì)量上，公司將一如既往的穩(wěn)扎穩(wěn)打，把好產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)，并繼續(xù)不斷的研發(fā)創(chuàng)新，通過(guò)提高產(chǎn)品附加值來(lái)提升產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。 3、內(nèi)部控制上，公司將加大內(nèi)部管理控制力度，一方面通過(guò)全面財(cái)務(wù)預(yù)算管理，合理控制費(fèi)用開(kāi)支。尤其在銷(xiāo)售費(fèi)用管理上，要加強(qiáng)預(yù)算的合理性，加強(qiáng)對(duì)執(zhí)行預(yù)算的管理和監(jiān)控，致力于有效降低銷(xiāo)售費(fèi)用，爭(zhēng)取以高效、優(yōu)質(zhì)的銷(xiāo)售手

45、段提高銷(xiāo)售量的同時(shí)降低銷(xiāo)售費(fèi)用從而進(jìn)一步打開(kāi)公司利潤(rùn)空間。另一方面，公司將加強(qiáng)開(kāi)展內(nèi)部審計(jì)工作，嚴(yán)格控制、積極防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)做好應(yīng)收賬款及商品管理，提高總體資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率。 4、人力資源管理方面，公司將以提高門(mén)檻、鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、提升效率、加快培養(yǎng)為主旨，堅(jiān)持人才培養(yǎng)為主，引進(jìn)為輔；加速企業(yè)內(nèi)部人才培育，通過(guò)實(shí)行定崗定編，加強(qiáng)職位管理，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向，優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)；依靠績(jī)效考核的推進(jìn)，提升工作效率。 總體看，公司制定的發(fā)展戰(zhàn)略切合公司目前實(shí)際情況，可操作性較強(qiáng)。 （二）機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn) 機(jī) 遇 全球紡織纖維的生產(chǎn)量由1800年的160萬(wàn)噸，2008年增漲到7614萬(wàn)噸；2009年為7385萬(wàn)

46、噸,2009年全球生產(chǎn)天然纖維2760萬(wàn)噸（皮棉、凈毛、精干麻、生絲等)；其中，中國(guó)生產(chǎn)的天然纖維729萬(wàn)噸，占全球天然纖維總產(chǎn)量的36%。全球化學(xué)纖維總產(chǎn)量4625萬(wàn)噸，其中，中國(guó)生產(chǎn)的化纖為2615萬(wàn)噸，約占全球化學(xué)纖維總產(chǎn)量的56%。也就是說(shuō)在這100多年間，中國(guó)已經(jīng)變成為世界上紡織纖維和紡織生產(chǎn)的第一大國(guó)。尤其是化學(xué)纖維中的再生纖維和合成纖維都在全球產(chǎn)量中占了的很大比重。 　　最近的30余年，全球紡織纖維加工量由1980年的3200萬(wàn)噸增至現(xiàn)在的7400~7600萬(wàn)噸。這個(gè)增加過(guò)程1980年時(shí)世界上不少經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的紡織大國(guó)認(rèn)為紡織工業(yè)是夕陽(yáng)工業(yè)，但事實(shí)上，30年來(lái)的歷史過(guò)程說(shuō)明紡織工

47、業(yè)不是夕陽(yáng)工業(yè)，而變成為朝陽(yáng)工業(yè)。然而，這30年中許許多多紡織品的生產(chǎn)在世界進(jìn)行了大轉(zhuǎn)移，一直到目前，許多高檔產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)用紡織品的加工正在繼續(xù)由經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的紡織大國(guó)向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移；但是在中國(guó)大陸，紡織加工由東部沿海地區(qū)向中、西部梯度轉(zhuǎn)移的同時(shí)，中低檔服裝及家用紡織品的加工已經(jīng)開(kāi)始由中國(guó)向南亞和東南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移。而產(chǎn)業(yè)用紡織品還將快速發(fā)展及增值。展望21世紀(jì)的未來(lái)40年，紡織產(chǎn)業(yè)還將闊步發(fā)展。紡織產(chǎn)業(yè)已從原來(lái)的“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”逐漸變?yōu)椤皞鹘y(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)”、“具有戰(zhàn)略性新興內(nèi)容產(chǎn)業(yè)”重新定位以及新的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，正在大發(fā)展。 風(fēng) 險(xiǎn) 1、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 原材料成本占產(chǎn)品生產(chǎn)成本的比例一般在70%

48、以上，由于原材料成本占生產(chǎn)成本的比例較高，其價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響。未來(lái)如果原材料價(jià)格持續(xù)上漲,公司成本上升壓力將會(huì)加大，從而可能影響公司盈利水平。 2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 隨著公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力也因此逐步加大。如果不能在供應(yīng)能力、質(zhì)量、技術(shù)等方面保持和加強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將面臨市場(chǎng)占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)。 3、應(yīng)收款回收風(fēng)險(xiǎn) 年末公司應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款合計(jì)達(dá)到582.06萬(wàn)元，占年末流動(dòng)資產(chǎn)比為55.76%，應(yīng)關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)。 4、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 從財(cái)務(wù)角度看，公司正處于快速發(fā)展期，自身經(jīng)營(yíng)積累不能完全滿足經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張所需，目前大部分經(jīng)營(yíng)資金靠外部融資所得，總體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)略偏剛性，償

49、債壓力有所增加。 我們認(rèn)為，公司應(yīng)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，了解相關(guān)的政策和市場(chǎng)變化，據(jù)以調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略，合理確定原材料采購(gòu)時(shí)點(diǎn)，以規(guī)避宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；增強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓力度，統(tǒng)一規(guī)劃、戰(zhàn)略布局，穩(wěn)步提高市場(chǎng)占有率；同時(shí)，應(yīng)加大對(duì)銷(xiāo)售款項(xiàng)回籠控制力度，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利能力，有效配合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。 （三）評(píng)價(jià) 綜上所述，國(guó)家總體宏觀環(huán)境利好為公司提供了廣闊的發(fā)展空間。然而公司也應(yīng)意識(shí)到自身的薄弱之處，加大對(duì)銷(xiāo)售資金回籠力度，并進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)控系統(tǒng)的完善，增強(qiáng)企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)能力。 評(píng)級(jí)結(jié)論 XX有限公司，成立于2003年03月31日，注冊(cè)資本700.00

50、萬(wàn)元，法定代表人胡秀英。公司主要從事紡織品搖粒、拉毛、染色、定型、織造、裝飾布印花加工；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，組織機(jī)構(gòu)較健全，整體管理水平較高。同時(shí)，穩(wěn)定的工作團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)為公司穩(wěn)定發(fā)展提供了有力的人才保障，經(jīng)營(yíng)發(fā)展基礎(chǔ)良好。 近年，公司保持了穩(wěn)健發(fā)展的勢(shì)頭，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，費(fèi)用控制能力較強(qiáng)，資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率較高，全年總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)到3.47%和9.37%。 近年，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈“∩”形趨勢(shì)，2010年末資產(chǎn)負(fù)債率69.26%，負(fù)債水平合理可控；公司資產(chǎn)流動(dòng)性良好（佳），經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)

51、金流表現(xiàn)充沛，總體看，公司償債能力較強(qiáng)。 在未來(lái)宏觀環(huán)境向好的趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況將保持穩(wěn)定向上發(fā)展態(tài)勢(shì)，總體評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定。（原因表述由評(píng)估人員按照實(shí)際情況進(jìn)行補(bǔ)充） 按照浙江眾誠(chéng)資信評(píng)估有限公司信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)有關(guān)制度和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)規(guī)定的評(píng)審程序，評(píng)定XX有限公司信用等級(jí)為AA級(jí)。 等級(jí)釋義 AA級(jí)：短期債務(wù)的支付能力和長(zhǎng)期債務(wù)的償還能力很強(qiáng)；經(jīng)營(yíng)處于良性循環(huán)狀態(tài)。 15 附錄： XX有限公司比較資產(chǎn)負(fù)債表一 資產(chǎn) 年 度 環(huán)比趨勢(shì)分析% 結(jié)構(gòu)分析% 2008年 2009年 2010年 2009年 2010年 2008年 2009年 20

52、10年 流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金 2,480,032.08 8,753,242.65 1,283,600.97 252.95 -85.34 7.21 20.95 2.82 應(yīng)收賬款 4,695,932.01 6,863,267.19 4,974,545.55 46.15 -27.52 13.65 16.43 10.93 其他應(yīng)收款 -282,683.10 -245,618.10 846,094.70 -13.11 -444.48 -0.82 -0.59 1.86 應(yīng)收款項(xiàng)凈額

53、 4,413,248.91 6,617,649.09 5,820,640.25 49.95 -12.04 12.83 15.84 12.79 應(yīng)收補(bǔ)貼款 存貨 7,148,889.70 6,779,258.46 3,289,029.63 -5.17 -51.48 20.78 16.22 7.23 減：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 存貨凈額 7,148,889.70 6,779,258.46 3,289,029.63 -5.17 -51.48 20.78 16.

54、22 7.23 待攤費(fèi)用 40,761.54 45,115.99 44,565.97 10.68 -1.22 0.12 0.11 0.10 其他流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 14,082,932.23 22,195,266.19 10,437,836.82 57.60 -52.97 40.94 53.12 22.94 非流動(dòng)資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價(jià) 53,764,499.52 55,372,072.21 7

55、1,275,195.25 2.99 28.72 156.29 132.52 156.67 減：累計(jì)折舊 33,712,711.31 36,475,116.84 39,661,705.11 8.19 8.74 98.00 87.29 87.18 固定資產(chǎn)凈值 20,051,788.21 18,896,955.37 31,613,490.14 -5.76 67.29 58.29 45.22 69.49 減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)(固定資產(chǎn)凈額) 20,051,788.21

56、18,896,955.37 31,613,490.14 -5.76 67.29 58.29 45.22 69.49 在建工程 264,950.00 692,300.45 3,443,914.68 161.29 397.46 0.77 1.66 7.57 固定資產(chǎn)清理 待處理固定資產(chǎn)凈損失 固定資產(chǎn)合計(jì) 20,316,738.21 19,589,255.82 35,057,404.82 -3.58 78.96 59.06 46.88 77.06

57、 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 20,316,738.21 19,589,255.82 35,057,404.82 -3.58 78.96 59.06 46.88 77.06 資 產(chǎn) 總 計(jì) 34,399,670.44 41,784,522.01 45,495,241.64 21.47 8.88 100.00 100.00 100.00 15 XX有限公司比較資產(chǎn)負(fù)債表二 負(fù)債及所有者權(quán)益 年 度 環(huán)比趨勢(shì)分析% 結(jié)構(gòu)分析% 2008年 2009年 2010年 2009年 2010年 2008年 2009年 2010年

58、 流動(dòng)負(fù)債： 短期借款 8,000,000.00 5,000,000.00 8,000,000.00 -37.50 60.00 23.26 11.97 17.58 應(yīng)付票據(jù) 1,000,000.00 -100.00 2.91 應(yīng)付賬款 10,775,162.93 20,841,265.56 8,165,333.16 93.42 -60.82 31.32 49.88 17.95 預(yù)收賬款 92,982.47 239,594.88 157.68 -100.

59、00 0.27 0.57 應(yīng)付職工薪酬(應(yīng)付工資) 484,000.00 1,071,233.90 760,712.12 121.33 -28.99 1.41 2.56 1.67 應(yīng)付福利費(fèi) 1,310,668.59 1,040,763.82 865,155.75 -20.59 -16.87 3.81 2.49 1.90 應(yīng)交稅費(fèi) 607,108.71 481,947.07 -1,587,868.67 -20.62 -429.47 1.76 1.15 -3.49 其他應(yīng)交款 76,681.44

60、36,496.59 -52.40 -100.00 0.22 0.09 其他應(yīng)付款 341,965.14 346,596.26 308,436.66 1.35 -11.01 0.99 0.83 0.68 預(yù)提費(fèi)用 -160,000.00 -100.00 -0.47 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 22,528,569.28 29,057,898.08 16,511,769.02 28.98 -43.18 65.49 69.54 36.29

61、非流動(dòng)負(fù)債： 長(zhǎng)期負(fù)債： 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期應(yīng)付款 15,000,000.00 32.97 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 15,000,000.00 32.97 負(fù) 債 合 計(jì) 22,528,569.28 29,057,898.08 31,511,769.02 28.98 8.44 65.49 69.54 69.26 所有者權(quán)益： 實(shí)收資本(或股本) 7

62、,000,000.00 7,000,000.00 7,000,000.00 20.35 16.75 15.39 實(shí)收資本(或股本)凈額 7,000,000.00 7,000,000.00 7,000,000.00 20.35 16.75 15.39 盈余公積 102,230.66 102,230.66 102,230.66 0.30 0.24 0.22 其中：法定公益金 2,410.22 2,410.22 2,410.22 0.01 0.01 0.01 未分配利潤(rùn) 4,7

63、68,870.50 5,624,393.27 6,881,241.96 17.94 22.35 13.86 13.46 15.13 所有者權(quán)益合計(jì) 11,871,101.16 12,726,623.93 13,983,472.62 7.21 9.88 34.51 30.46 30.74 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 34,399,670.44 41,784,522.01 45,495,241.64 21.47 8.88 100.00 100.00 100.00 16 XX有限公司比較利潤(rùn)表 項(xiàng)目 年 度 環(huán)比

64、趨勢(shì)分析% 結(jié)構(gòu)分析% 2008年 2009年 2010年 2009年 2010年 2008年 2009年 2010年 一、營(yíng)業(yè)收入 58,846,465.24 69,817,242.12 28,787,194.98 18.64 -58.77 100.00 100.00 100.00 減：折扣與折讓 營(yíng)業(yè)收入凈額 58,846,465.24 69,817,242.12 28,787,194.98 18.64 -58.77 100.00 100.00 100.00 減：營(yíng)業(yè)成本 4

65、8,858,330.08 60,293,082.65 23,587,599.61 23.40 -60.88 83.03 86.36 81.94 銷(xiāo)售費(fèi)用 267,035.81 262,128.68 260,792.68 -1.84 -0.51 0.45 0.38 0.91 營(yíng)業(yè)稅金及附加 233,597.01 247,189.03 43,465.62 5.82 -82.42 0.40 0.35 0.15 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 9,487,502.34 9,014,841.76 4,895,337.07 -4

66、.98 -45.70 16.12 12.91 17.01 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 218,232.69 0.76 非貨幣性交易收益 減：存貨跌價(jià)損失 銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 4,324,540.73 4,750,626.80 3,498,367.57 9.85 -26.36 7.35 6.80 12.15 財(cái)務(wù)費(fèi)用 597,889.63 308,724.71 308,599.66 -48.36 -0.04 1.02 0.44 1.07 資產(chǎn)減值損失 其他 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4,565,071.98 3,955,490.25 1,306,602.53 -13.35 -66.97 7.76 5.67 4.54 加：投資收益