國家開放大學(xué)電大專科《財務(wù)管理》2031

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1、國家開放大學(xué)電大專科《財務(wù)管理》2031 國家開放大學(xué)電大?？啤敦攧?wù)管理》2031-2032期末試題及答案（試卷號：2038） 一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2分，計20分） 1．與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是( )。 A.創(chuàng)辦費用低 B．籌資容易 C．無限責(zé)任 D．所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離 2．某一股票的市價為10元，該企業(yè)同期的每股收益為2元，則該股票的市盈率為( )。 A．20 B．30 C．5 D．10 3．假定某公司普

2、通股預(yù)計支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計增長率為10，必要收益率為15，則普通股的價值為( )元。 A．10.9 B．36 C．19.4 D．50 4．普通股融資具有的優(yōu)點是( )。 A．成本低 B．增加資本實力 C．不會分散公司的控制權(quán) D．籌資費用低 5．下列各項中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是( )。 A．原有固定資產(chǎn)變價收入 B．初始墊支的流動資產(chǎn) C．與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費 D．營業(yè)現(xiàn)金凈流量 6．企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元

3、，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的現(xiàn)金折扣政策是( 8/10，5/20，N/30)，則下面描述正確的是( )。 A．現(xiàn)金折扣條件中的10、20、30是信用期限 B．N表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定 C．客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受到8的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 D．客戶只要在30天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 7．某公司發(fā)行5年期，年利率為8的債券2500萬元，發(fā)行費率為2，所得稅為25，則該債券的資本成本為( )。 A．9.30 B．7.23 C．4.78 D．6.12 8．下列股利政策中，可能會給公司造

4、成較大的財務(wù)負擔(dān)的是( )。 A．剩余股利政策 B．定額股利政策 C．定率股利政策 D．階梯式股利政策 9．企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足( )。 A．交易性、投機性、收益性需要 B．交易性、預(yù)防性、收益性需要 C．交易性、預(yù)防性、投機性需要 D．預(yù)防性、收益性、投機性需要 10．某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3。若兩年的資產(chǎn)負債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為( )。 A．上升 B．不變 C．下降

5、 D．難以確定 二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個正確的，并將 其序號字母填入題中的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每 小題2分，計10分） 11．企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括( )。 A．企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系 B．企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 C．企業(yè)同被投資單位的財務(wù)關(guān)系 D．企業(yè)同其債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系 12．影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本大小的因素主要有( )。 A.資本結(jié)構(gòu) B．個別資本成本的高低 C．融資費用的多少 D．所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)籌資時） 13.實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤的單項措施有( )。 A.降

6、低固定成本 B．降低變動成本 C．降低銷售單價 D．提高銷售數(shù)量 14.對于銷售商來說，開展應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)的財務(wù)意義主要體現(xiàn)在( )。 A.降低融資成本，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn) B．提高銷售能力 C．改善財務(wù)報表 D．規(guī)避應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險 15.下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)盈利能力越強的有( )。 A.銷售利潤率 B．資產(chǎn)負債率 C．凈資產(chǎn)收益率 D．流動資產(chǎn)凈利率 三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“√”， 錯誤的在題后的括號里劃“”。每小題1分，共10分） 16.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指賒

7、銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款流動程度的大小。( √ ) 17.一般認為，奉行激進型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風(fēng)險較高。( √) 18.關(guān)于提取法定公職金的基數(shù)，如果上年末有未彌補虧損時，應(yīng)當(dāng)按當(dāng)年凈利潤減去上年未彌補虧損，如果上年末無未彌補虧損時，則按當(dāng)年凈利潤。(√ ) 19.如果某企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等，是由短期債務(wù)來籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財務(wù)政策是激進型融資政策。( √) 20.在其他條件相同情況下，如果流動比率大于1，則意味著營運資本必然大于零。 ( √ ) 21．股票價值是指當(dāng)期

8、實際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。( ) 22．由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本成本相對要高于股票資本成本。( ) 23.如果A、B兩個投資項目間相互獨立，則選擇項目A將意味著不得選擇項目B。( ) 24.在計算存貨周轉(zhuǎn)率時，其周轉(zhuǎn)率一般是指某一期間內(nèi)的公司營業(yè)成本總額與存貨平均余額的比率。( √ ) 25.風(fēng)險與收益對等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險度能得到其相應(yīng)的收益回報。( ) 四、計算題（每小題15分，共30分） 26．A公司股票的貝塔系數(shù)為2，無風(fēng)險收益率為5，市場上所有股票的平均報酬

9、率為10。 要求： (1)請計算該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若公司去年每股派股利為1.5元，且預(yù)計今后無限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價值是多少？ (3)若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元／股，該公司的股利年均增長率為5，則該股票的價值為多少？ 解： 27．某公司20年營業(yè)收入為1500萬元，年初應(yīng)收賬款為500萬元，年初資產(chǎn)總額為20 萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元。年末計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25，資產(chǎn)負債率為50。 要求計算： (1)該公司的應(yīng)收賬款年末余額； (2)該公司的總資產(chǎn)報酬率（稅后）； (3)該公司的凈資產(chǎn)收益率。

10、 解： 五、案例分析^p 題f共30分） 28．假設(shè)某公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元，且需墊支流動資金30萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預(yù)計在項目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為io，適用所得稅稅率為25。 要求： (1)計算該項目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)計算該項目的凈現(xiàn)值； (3)請問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什

11、么？并請從財務(wù)的角度分析^p ，是否該開發(fā)該項目。 (4)請分析^p 凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點是什么？ 解： 該項目營業(yè)現(xiàn)金流量測算表 （單位：萬元） 則該項目的現(xiàn)金流量計算表 （單位：萬元） （3）)在用凈現(xiàn)值法進行投資決策時,要注意區(qū)分項目性質(zhì)。 ①對于獨立項目,如果凈現(xiàn)值大于零,則說明投資收益能夠補償投資成本,則項目可行;反之,則項目不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值=0時,不改變公司財富,所有沒有必要采納。 ②互斥項目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個方面: 一個是投資額不同,另一個是項目期不同。如果是項目期相同，而投資額不同的情況,需要利用凈現(xiàn)值法,在決策時選擇凈現(xiàn)值大的項目。該項目的凈現(xiàn)值大于零，從財務(wù)上是可行的。(7分) （4）(5)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點。其優(yōu)點主要表現(xiàn)在: ①考慮了貨幣時間價值。 ②考慮了投資風(fēng)險的影響,這是因為折現(xiàn)率(資本成本或必要報酬率)包括了風(fēng)險,風(fēng)險較大的投資項目,其選用的折現(xiàn)率將較高。 ③反映了為股東創(chuàng)造財富的絕對值,其理論較完整,應(yīng)用范圍也很廣泛。凈現(xiàn)值法的缺點。凈現(xiàn)值法也有一定局限性,主要體現(xiàn)在:凈現(xiàn)值反映的是為股東創(chuàng)造財富的絕對值,在比較投資額不同的項目時存在局限性。(7分) 第 5 頁 共 5 頁