《創(chuàng)業(yè)管理學》（教材）MBA必修課[全稿]

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1、南開大學 ?創(chuàng)業(yè)管理學?MBA必修課 英文名稱為“The Portable MBA in Entrepreneurship〞〔第三版〕 第一章 創(chuàng)業(yè)過程 威廉姆·D·拜格列夫〔William D. Bygrave〕 我們已經(jīng)進入了創(chuàng)業(yè)時代。據(jù)統(tǒng)計，2002年全球有46 000萬人參與創(chuàng)業(yè)活動，或者是正在努力創(chuàng)立新企業(yè)，或者已是新創(chuàng)企業(yè)的所有人兼經(jīng)營者(Owner-manager)。 [1]在美國，每個工作日的每小時就有1 000多家新企業(yè)誕生。這些創(chuàng)業(yè)家在全球范圍內(nèi)引發(fā)了一場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與更新的革命性活動。新創(chuàng)企業(yè)的精髓是創(chuàng)業(yè)精神，它們?yōu)槭袌鼋?jīng)濟帶來新的活力的同時，提供的大量創(chuàng)新性產(chǎn)

2、品和效勞改變了人們的生活和工作方式，如個人電腦、軟件、網(wǎng)絡、生物制藥和快遞效勞等。同時，新創(chuàng)企業(yè)還提供了絕大局部的新增就業(yè)崗位，例如從1990年到1994年，美國100人以下的小企業(yè)和成長企業(yè)產(chǎn)生了700到800萬的新增就業(yè)時機，而超過100人的企業(yè)僅提供了360萬個就業(yè)崗位。1998年到1999年新增的260萬個就業(yè)崗位中，小企業(yè)占到了三分之二。 這也是實踐創(chuàng)業(yè)活動藝術性與科學性的最好時代。但什么是創(chuàng)業(yè)？上世紀初，出生于摩拉瓦河地區(qū)的約瑟夫·熊彼特(Joseph Schumpeter)認為創(chuàng)業(yè)家是那些通過提供新產(chǎn)品或效勞、創(chuàng)立新的組織形式或開發(fā)新的稀缺資源來打破現(xiàn)有經(jīng)濟秩序的人。依據(jù)熊彼特

3、的定義，創(chuàng)業(yè)家最有可能通過創(chuàng)立新企業(yè)來實現(xiàn)“創(chuàng)造性破壞〞，但也可在現(xiàn)有組織中實現(xiàn)這一變革。 而事實上，很少有新創(chuàng)企業(yè)能像蘋果公司構(gòu)建計算機產(chǎn)業(yè)一樣，真正具備“創(chuàng)造性破壞〞的潛力，進入現(xiàn)有市場是新創(chuàng)企業(yè)誕生的主要方式。與熊彼特的定義相比，本書從廣義角度定義創(chuàng)業(yè)，認為所有在感知時機后致力于創(chuàng)立新組織來捕捉時機的人都是創(chuàng)業(yè)家，相應的創(chuàng)業(yè)過程包括與時機感知、新組織創(chuàng)立來捕捉時機過程中相關的所有職能、活動和行為，這些新創(chuàng)企業(yè)中可能存在少量重組全球經(jīng)濟秩序的革命性組織，如沃爾瑪、微軟等企業(yè)，但現(xiàn)有市場中的新進入者是主流。 這些新創(chuàng)企業(yè)的誕生以及其隨之而來的成功或失敗是一種偶然現(xiàn)象嗎？創(chuàng)業(yè)活動的藝術性與

4、科學性能否被傳授或?qū)W習？毫無疑問，教授和他的學生們相信創(chuàng)業(yè)技能可以被傳授和學習，正因為此，創(chuàng)業(yè)教育已經(jīng)成為美國高等教育開展最快的研究領域之一?？ǚ蚵饡?The Kauffman Foundation)在2002年的研究發(fā)現(xiàn)，美國61%的大學和學院在創(chuàng)業(yè)方向至少開設了一門課程，人們可以通過職業(yè)教育、學士、碩士和博士學習等途徑了解和研究創(chuàng)業(yè)活動。 經(jīng)過20年來的不懈努力，創(chuàng)業(yè)理論的知識體系已經(jīng)形成，高等教育內(nèi)的這種轉(zhuǎn)型〔它本身也是創(chuàng)業(yè)變革的典型〕也隨之產(chǎn)生。人們已經(jīng)開始深入認識新企業(yè)的創(chuàng)立過程。創(chuàng)業(yè)雖可被傳授，但我們不能保證教出比爾 ?? 蓋茨(Bill Gates)或唐娜·卡蘭(Donna

5、 Karan)〔唐娜·卡蘭在時裝界享有盛名，是DKNY品牌的創(chuàng)始人。——譯者注〕，就像物理學教授不能保證教出愛因斯坦或網(wǎng)球教練不能教出威廉姆斯一樣，不過我們能教給學生創(chuàng)立新企業(yè)的方法，同時讓他們更可能成為成功的創(chuàng)業(yè)家。 新企業(yè)創(chuàng)立過程的關鍵因素 我們首先考察一下影響新企業(yè)創(chuàng)立過程的個體、社會及環(huán)境要素〔見表1.1〕。個體通過審慎地調(diào)查或因機緣巧合識別到了創(chuàng)業(yè)時機，是否能捕捉到時機取決于其職業(yè)傾向、家庭、朋友、經(jīng)濟狀況以及資源可得性等因素。 新企業(yè)的創(chuàng)立離不開“觸發(fā)事件〞的作用。觸發(fā)事件也許是創(chuàng)業(yè)家沒有更好的職業(yè)前景。例如，梅蘭尼·史蒂文斯(Melanie Stevens)是一名高中退學生

6、，在從事了一系列零碎工作后，已經(jīng)沒有了其他職業(yè)選擇，她認為開辦自己的企業(yè)來制造帆布包比為其他人工作掙得低工資更好，幾年內(nèi)，她已經(jīng)在加拿大開辦了連鎖銷售商店。觸發(fā)事件也可能是因為失去晉升時機甚至是被解雇或退休。由于醫(yī)藥行業(yè)的兼并和聯(lián)合，霍華德·羅斯(Howard Rose)已經(jīng)被解雇了四次，同時已具備了足夠的大企業(yè)工作經(jīng)驗，所以他開辦了藥品包裝公司“瓦維利醫(yī)藥(Waverly Pharmaceutical)〞；這樣的事例還有很多，如提姆·瓦特斯通先生(Tim Waterstone)被W·H·史密斯(W. H. Smith)解雇后開辦了瓦特斯通書店(Waterstone’bookstores)；安

7、妮·格倫(Ann Gloag)離開她的護士工作，同她的弟弟一起，用她做公交車司機的父親的40 000美元解雇費開辦了一個公交車公司——公共馬車(Stagecoach)。他們利用了英國公交車產(chǎn)業(yè)管制解除的時機。 有時，創(chuàng)業(yè)是經(jīng)過深思熟慮后的理性職業(yè)選擇。桑德拉·科茲戈(Sandra Kurtzig)是通用電氣公司的軟件工程師，出于開辦一個家族企業(yè)以實現(xiàn)在家辦公的愿望，她創(chuàng)立的ASK計算機系統(tǒng)公司(ASK Computer System Inc.)成為一個年收入4億美元的企業(yè)。 ——包括美國成長速度最快的500家企業(yè)——的研究發(fā)現(xiàn)，57%的創(chuàng)業(yè)家是在他所工作的產(chǎn)業(yè)內(nèi)發(fā)現(xiàn)時機并開展創(chuàng)業(yè)活動的，2

8、3%是在與其工作相關的產(chǎn)業(yè)內(nèi)發(fā)現(xiàn)時機并創(chuàng)業(yè)。因此，80%的高成長企業(yè)是在創(chuàng)業(yè)家過去所工作的或相關的產(chǎn)業(yè)內(nèi)創(chuàng)立的。這并不奇怪，因為他們正是在工作中得到大局部可行的商業(yè)創(chuàng)意。在某些極端情況下，一些習慣性創(chuàng)業(yè)家甚至在同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)重復創(chuàng)業(yè)。喬伊·克羅納爾(Joey Crugnale)，一名美國快速成長500強企業(yè)的創(chuàng)立者，在20多歲時已經(jīng)是“史蒂夫冰淇淋(Steve’s Ice Cream)〞的合伙人，他最終接管了史蒂夫冰淇淋公司，并在全國成立了26家連鎖分店，還開發(fā)了一種新產(chǎn)品——美食冰激淋(Gourmet ice creams)。1982年，克羅納爾又創(chuàng)立了貝圖西公司(Bertucci)來制作美食比

9、薩(Gourmet pizza)，并將它滲透到全國90個飯店中銷售。接著，他又成立了內(nèi)克特飯店(Naked Restaurant)作為“孵化〞他新的烹飪想法的場所。第一個產(chǎn)品，用木火烤炙方法制作的內(nèi)克特魚(Naked Fish)，在1999年問世。第二家飯館——紅油(Red Sauce)，在2002年開張，主要依靠貝圖西的渠道生產(chǎn)并銷售意大利食品。 另外一些人在相關產(chǎn)業(yè)內(nèi)重復創(chuàng)業(yè)。1981年，作為斯坦福大學的計算機科學教授，詹姆斯·克拉克(James Clark)在硅谷創(chuàng)立了一家計算機制造公司，在1996年時已實現(xiàn)30億美元的銷售額。同時，1994年4月，他又與馬克·安德森(Marc And

10、reessen)一起創(chuàng)立了網(wǎng)景通訊(Netscape Communications)，在12個月內(nèi)，它的瀏覽器主導了全球網(wǎng)站。在1995年8月網(wǎng)景上市時，克拉克一躍成為第一名網(wǎng)絡億萬富翁。在1996年5月，克拉克創(chuàng)立了另一家公司——健景公司(Healthscape)，旨在向網(wǎng)景瀏覽器中參加軟件程序，為醫(yī)生、保險經(jīng)紀人、病人等提供網(wǎng)絡交換數(shù)據(jù)和商業(yè)交易效勞。 很少有像韋恩·胡伊贊加(Wayne Huizenga)那樣連續(xù)在非相關產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)家：他先是進入垃圾處理產(chǎn)業(yè)；接著進入大型娛樂電影行業(yè)；然后是自動化銷售效勞產(chǎn)業(yè)。與此同時，他一直是佛羅里達馬林斯棒球隊(Florida Marlins b

11、aseball team)的創(chuàng)始人，并在1997年的全球聯(lián)賽中獲得冠軍。 什么因素影響著個體的創(chuàng)業(yè)職業(yè)選擇？與其他人類行為一樣，創(chuàng)業(yè)精神的培育依賴于個體特質(zhì)和環(huán)境。 個體特質(zhì) 20年前，在創(chuàng)業(yè)活動興起之初的80年代，以“你準備好成為創(chuàng)業(yè)家了嗎？〞及與此有類似效果的詞匯為主題的文章大量充滿于雜志和報紙。這些文章描述創(chuàng)業(yè)家的典型特征，經(jīng)常附帶自我評估測驗以使讀者認識自身是否具備相關潛質(zhì)。這些文章基于薄弱的行為科學，研究創(chuàng)業(yè)家與非創(chuàng)業(yè)家的區(qū)別。這些測驗的理論根底源于大衛(wèi)·麥克萊蘭(David McClelland)在?成就型社會?一書中所提到的與非創(chuàng)業(yè)家相比，創(chuàng)業(yè)家往往具備更高的成就需求并傾向

12、承當適度風險的觀點。一位工程師在完成一項這類測驗后幾乎放棄了他的創(chuàng)業(yè)雄心，甚至向教授求助以確認是否應該因為在雜志中的創(chuàng)業(yè)測驗得分過低而放棄參與MBA創(chuàng)業(yè)課程的方案，慶幸的是，他最終參加了這門課程，為企業(yè)撰寫的第一份獎懲方案就獲得了成功。 現(xiàn)在，經(jīng)過大量的研究，我們知道在創(chuàng)業(yè)家與非創(chuàng)業(yè)家之間并不存在顯著的行為特質(zhì)差異。無論是創(chuàng)業(yè)家還是管理者，只要到達所從事事業(yè)的頂峰，都是成功者。即使假定任何潛在創(chuàng)業(yè)家都具有對成就的需求，而事實卻是其他任何人也在某種程度上渴望成功。 事實上，創(chuàng)業(yè)家確實要比非創(chuàng)業(yè)家具有更高的控制情結(jié)，也就是說他們更渴望控制自己的命運。很多調(diào)查證實了這個觀點，創(chuàng)業(yè)家一致認為贏得獨

13、立是自己創(chuàng)立新企業(yè)的主要原因。 我們根本上不再使用心理學術語來探討創(chuàng)業(yè)家，取而代之，我們用日常語言來描述從大量創(chuàng)業(yè)家身上發(fā)現(xiàn)的特質(zhì)，見表1.1。 表1.1 創(chuàng)業(yè)家具備的10Ds 夢想(Dream) 創(chuàng)業(yè)家對自己及企業(yè)的未來擁有一個夢想。更重要的是，他們有能力實踐這個夢想。 果斷(Devisiveness) 他們從不拖拉，迅速做出決策，行事果斷是他們成功的關鍵。 實干(Doers) 一旦決定某個行動，他們會盡快附諸實踐。 決心(Determination) 他們?nèi)硇牡赝度胄聞?chuàng)企業(yè)運作，即使遇到難以逾越的障礙，也從不放棄。 專注(Ded

14、ication) 他們將自己的一切都奉獻給新創(chuàng)企業(yè)，有時甚至以犧牲朋友和家庭的關系為代價。在努力使新創(chuàng)企業(yè)的業(yè)務走上正軌時，他們往往不知疲勞地通宵達旦工作，一周7天、每天工作12個小時是很平常的事情。 熱愛(Devotion) 創(chuàng)業(yè)家熱愛他們所做的事情。正是因為熱愛之情促使他們能在最困難的時候挺過來，也正是因為熱愛他們所經(jīng)營的產(chǎn)品或效勞使得銷售活動極其有效。 細節(jié)(Details) 俗話說因小失大，這句話對新創(chuàng)及成長企業(yè)再適合不過了。創(chuàng)業(yè)家必須總攬任何關鍵細節(jié)。 命運(Destiny) 他們敢于控制自己的命運，而不是依靠雇主。 金錢(Dollar

15、) 賺錢不是創(chuàng)業(yè)家辛勞的主要驅(qū)動因素，金錢只是他們成功的衡量工具。他們假定如果創(chuàng)業(yè)成功了，必將得到回報。 分享(Distribute) 創(chuàng)業(yè)家愿意與決定企業(yè)成敗的關鍵員工分享企業(yè)的所有權(quán)。 環(huán)境要素 與個人特質(zhì)一樣重要，環(huán)境要素是影響個體成為潛在創(chuàng)業(yè)家的外部力量。世界上某些地方的創(chuàng)業(yè)活動較活潑并非偶然，硅谷是高科技創(chuàng)業(yè)最負盛名的地區(qū)。因為在硅谷創(chuàng)業(yè)家導師資源相當富足，每個人都能輕易了解身邊的成功創(chuàng)業(yè)家，這造就了被斯坦福大學社會學家埃弗里特·羅杰(Everett Roger)冠名的“硅谷熱(Silicon Valley fever)〞——似乎身在硅谷的每個人都遲早會因

16、被這種熱情感染而萌發(fā)創(chuàng)業(yè)念頭。同時，硅谷有精通如何選擇和訓練高科技創(chuàng)業(yè)家的風險資本家，有專門向創(chuàng)業(yè)家提供借貸效勞的銀行家，有深知知識產(chǎn)權(quán)重要性并明了如何保護知識產(chǎn)權(quán)的法律參謀，有專門向這些初出茅廬的新創(chuàng)企業(yè)提供不動產(chǎn)租賃效勞的地產(chǎn)商，有愿意向無信用記錄的新創(chuàng)企業(yè)憑借信用銷售產(chǎn)品的供給商，甚至有大力支持的政治家。 創(chuàng)業(yè)家導師(Role Model)非常重要，因為了解成功創(chuàng)業(yè)家能增加你創(chuàng)業(yè)的信心，提高你創(chuàng)業(yè)成功的概率。 潛在創(chuàng)業(yè)家通常在家庭生活或工作中與創(chuàng)業(yè)家導師建立聯(lián)系。如果你的某個近親是創(chuàng)業(yè)家，那么你也很可能期望自己成為一名創(chuàng)業(yè)家，特別當你父親或母親是創(chuàng)業(yè)家的時候。在百森學院(Babson

17、 College)，主修創(chuàng)業(yè)課程的學員中至少有一半來自創(chuàng)業(yè)家家庭。但來自創(chuàng)業(yè)家家庭不是成為創(chuàng)業(yè)家的必要前提，如比爾·蓋茨(Bill Gates)從哈佛輟學創(chuàng)辦微軟公司時，但如果他當時服從家庭傳統(tǒng)的話，可能今天就是一名律師，但他身處存在大量創(chuàng)業(yè)家的新興微型計算機行業(yè)，所以在他的朋友和熟人中間必定不乏創(chuàng)業(yè)家導師。事實上，在美國不乏家喻戶曉的高科技創(chuàng)業(yè)家，如羅斯·佩羅特(Ross Perot)的名氣甚至使他參加1992年的總統(tǒng)候選人的選舉贏得了20%的選票。 “地球上最富有創(chuàng)業(yè)精神的區(qū)域〞。根據(jù)Inc.雜志，大約10%的馬薩諸塞州的軟件公司和20%的全國生物技術企業(yè)的總部位于這塊1平方英里的地區(qū)。

18、 不僅僅在高科技領域存在創(chuàng)業(yè)家導師。讓我們看看其他例子： ?? 據(jù)估計，紐約半數(shù)以上的便利店是韓國人開設的。 ?? 由于創(chuàng)業(yè)家導師的存在，密西西比三角地區(qū)迅速用贏利能力更好的鯰魚養(yǎng)殖替代了棉花種植。 ?? 太平洋西北部地區(qū)的小型啤酒廠數(shù)量明顯多于美國其他地區(qū)。 ?? 在緬因州的礦泉井城(Wells, Maine)附近地區(qū)是二手商店的聚集區(qū)。 1997年的數(shù)據(jù)說明美國黑人占全美人口的12%，卻只擁有全國4%的企業(yè)。 [3]這種落差的主要原因之一就是在美國黑人中缺乏創(chuàng)業(yè)家，也就缺乏創(chuàng)業(yè)家導師，在零售業(yè)尤其明顯，美國印第安人也存在同樣的問題。缺乏可信的創(chuàng)業(yè)家導師也是前歐共體國家努力成為創(chuàng)

19、業(yè)型國家過程中的最大挑戰(zhàn)。 其他社會學因素 除了創(chuàng)業(yè)家導師外，創(chuàng)業(yè)家還受到其他社會學因素的影響。其中，家庭責任感是影響個體成為潛在創(chuàng)業(yè)家的重要因素。相對而言，25歲的青年選擇創(chuàng)業(yè)是相對容易的決策，因為那時往往單身、沒有任何個人資產(chǎn)和負債。而對一個45歲的已婚、需要準備供養(yǎng)10多歲的孩子上大學、背負沉重的負債和汽車費用并擁有穩(wěn)定的高收入工作的人而言，選擇創(chuàng)業(yè)那么是很難的決策。1992年對歐洲高成長潛力創(chuàng)業(yè)家的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他們50%的凈資產(chǎn)效勞于他們的企業(yè)，這說明，對45歲以上的人而言，一旦創(chuàng)業(yè)失敗，那么代價沉重，甚至很難在其他公司重新找到工作。但即使存在這些風險，大量45歲以上的人仍然勇于豪賭

20、，Inc.雜志在2000年的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，快速成長500強企業(yè)的CEO平均年齡為40歲。 [4] 決定創(chuàng)業(yè)家在多大年齡創(chuàng)業(yè)的另一個因素是年齡增長帶來的經(jīng)驗與年輕時的樂觀主義和充分精力之間的權(quán)衡。隨著年齡增長，你獲得的是經(jīng)驗，但也可能在你在某個產(chǎn)業(yè)呆了很長時間后，因為了解太多陷阱，以至于你對離職創(chuàng)業(yè)的成功概率更多的是悲觀預期。但是那些具有足夠經(jīng)驗并對做管理者自信的人也可能對創(chuàng)業(yè)持有樂觀態(tài)度，也許最理想的組合是就是初學者的心態(tài)與產(chǎn)業(yè)老手的經(jīng)驗，因為充滿自信的初學者樂于從新的視角來看問題。 當羅伯特·斯萬森(Robert Swanson)產(chǎn)生創(chuàng)立一個運用生物技術的公司的想法時，他才27歲。那時他對生

21、物技術領域幾乎一無所知。通過閱讀科技雜志，斯萬森找到了頂級生物技術專家并嘗試與他們聯(lián)絡?！俺撕詹げＲ翣?Herb Boyer)教授，每個人都認為我的想法太超前了，從人類荷爾蒙中提取微型生物體至少還需要十年時間，而它的商業(yè)化那么需要20年〞。斯萬森向加州大學的赫伯·玻伊爾教授請教，他是公認的生物技術產(chǎn)業(yè)奠基人之一。1976年初，兩人見面后一拍即合，決定合伙組建生物技術公司，致力于開發(fā)重組DNA的商機。玻伊爾將新公司命名為基因工程技術公司(Genentech)，即Genetic engineering technology的縮寫。僅僅7個月后，基因工程技術公司宣布了它的第一步成功，發(fā)現(xiàn)了人類一

22、種腦激素——生長激素抑制素(Somatosin)。按照斯萬森的說法，他們用7個月的時間完成了10年才能實現(xiàn)的工作。 擁有初學者的心態(tài)的馬克·安德森發(fā)現(xiàn)了網(wǎng)絡開展的前景，并避開了一些計算機行業(yè)的老手，如比爾·蓋茨。當馬克·安德森充滿朝氣的創(chuàng)造力與詹姆斯·克拉克的創(chuàng)業(yè)睿智相結(jié)合時，產(chǎn)生了讓人敬畏的組合，在12年左右的時間里一直擔任硅谷繪圖公司(Silicon Graphics)的創(chuàng)立者和主席。他們的網(wǎng)景公司(Netscape)兩年內(nèi)銷售了3 800萬個Navigator瀏覽器，使其成為前所未有的新軟件市場導入的成功案例。 在離開穩(wěn)定、收入豐厚、令人滿意的工作之前，潛在創(chuàng)業(yè)家應該仔細評估他們的新

23、創(chuàng)企業(yè)至少產(chǎn)生多少銷售收入才能補償他們現(xiàn)在的工資收入。當他們意識到如果開一個零售店，每年至少需要60萬美元的銷售收入才可以彌補他們7萬美元的薪水及附加福利，如公費醫(yī)療工程、退休金收益、長期傷殘保險、帶薪假期、病假，甚至是食品津貼、兒童日托效勞與教育等利益時，這確實能給他們不小的震動。按照一周工作6天，每天工作10小時計算的話，60萬美元的年收入意味著12 000美元的周收入、2 000美元的日收入或是200美元的時收入及3美元的分收入。事實上，在創(chuàng)業(yè)期他們的工作時間將更長并更需要責任心。檢驗婚姻牢靠程度的有效方法就是創(chuàng)辦一個企業(yè)并將它作為養(yǎng)家糊口的惟一途徑。例如，Inc.快速成長500強企業(yè)的

24、CEO中，有22.5%在創(chuàng)業(yè)期離婚，不過令人欣喜的是，59.2%在創(chuàng)業(yè)期結(jié)婚和18.3%的離婚CEO再婚。 [5] 當創(chuàng)業(yè)家真正開始創(chuàng)業(yè)時，他們參加大量交際活動，包括聯(lián)系顧客、供給商、投資者、銀行家、會計師和法律參謀等，所以在著手創(chuàng)業(yè)時知道從哪里能得到幫助相當重要。由創(chuàng)業(yè)家的朋友及商業(yè)伙伴組成的關系網(wǎng)絡對推動創(chuàng)業(yè)家必需的交際活動具有不可替代的作用。此外，他們還可以為創(chuàng)業(yè)家提供更多的人際關系，因為對任何曾在某個組織中與很多同事一起工作過的人來說，創(chuàng)業(yè)將是一個孤獨的經(jīng)歷。 令人欣慰的是，現(xiàn)在越來越多的組織向初出茅廬的創(chuàng)業(yè)家提供免費或費用極低的幫助。小企業(yè)管理局(The Small Busine

25、ss Administration, SBA)在每個州都設有小企業(yè)促進中心(Small Business Development Centers)，它們資助小企業(yè)研究中心(Small Business Institutes)和退休經(jīng)理人員效勞中心(Service Core of Retired Executives)向創(chuàng)業(yè)家提供免費的咨詢和幫助。很多學院和大學也提供效勞，其中一些特別擅長撰寫商業(yè)方案書，并往往對創(chuàng)業(yè)家免費。美國有數(shù)百個孵化器為新創(chuàng)企業(yè)提供價格合理的房屋租賃效勞，并通過共享復印機和 機等設備、秘書效勞、接話效勞等降低新創(chuàng)企業(yè)的日常開支。孵化器往往與大學合作，為新創(chuàng)企業(yè)提供免費

26、或低價的咨詢效勞。在美國有大量的協(xié)會為創(chuàng)業(yè)家們提供接觸和交流想法的平臺，如在波士頓，128風險企業(yè)論壇為創(chuàng)業(yè)家、金融家、會計師、律師及其他專業(yè)人士每月一次的2小時集體早餐提供空間和便利。 新企業(yè)的時機評估 假定你已經(jīng)發(fā)現(xiàn)開辦一家新企業(yè)的黃金時機，你應怎樣評估它的前景呢？或者更重要的是，他人，如一個潛在的投資者或銀行家，對你的成功幾率將作何評價呢？成功的奇跡看來不可能降臨到你身上，因為據(jù)估計，只有10%的小企業(yè)能延續(xù)到第10個年頭。這并不是說每年新建的200萬家企業(yè)中將有十分之九破產(chǎn)。大家知道，即使在發(fā)生嚴重的經(jīng)濟衰退時，美國每年申請破產(chǎn)的企業(yè)從未超過10萬家，而平均僅為5萬家左右，例如，2

27、001年美國的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)就不到4萬家。那么，在那些活不過10年的非破產(chǎn)小企業(yè)身上究竟發(fā)生了什么？大多數(shù)實際上是逐步消失的：他們中有的始于業(yè)余創(chuàng)業(yè)，而且從未打算要轉(zhuǎn)變?yōu)槿毜膭?chuàng)業(yè)者；還有些被出售了；而另一些那么停業(yè)清理了。在每年新增的200萬家企業(yè)中，只有70萬個通過合法程序注冊為或合伙公司，余下的130萬家從未打算有所開展。因此，新企業(yè)存活的可能性不像原先看上去那么小。如果你打算全職創(chuàng)辦一家股份制企業(yè)，當你自己是所有者時，企業(yè)存活8年以上的概率超過25%；假設有新的所有者參加，企業(yè)存活8年的概率那么增加25%。所以，股份制企業(yè)的新企業(yè)存活8年的概率大約為50%。 存活并不意味著成功。很多創(chuàng)業(yè)

28、家發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)既沒有換來幸福生活，又因已將太多個人資產(chǎn)投入其中而難以抽身而退。創(chuàng)業(yè)家生涯中最令人振奮的日子是開門營業(yè)的那一天，而對不成功的創(chuàng)業(yè)家來說，恐怕出售新企業(yè)的那一天會更開心——尤其是當大局部的個人資產(chǎn)仍留存的時候。蕭伯納關于風流韻事的描述也適用于企業(yè)：無論哪個愚蠢的人都可以干這種事，但只有天才才能成功的收尾。 怎樣才能增加創(chuàng)業(yè)成功的概率呢？專業(yè)投資者，如風險投資家，有伯樂相馬的本領。雖然有時他們也會相錯，但平均而言，得到風險投資家資助的新企業(yè)存活5年的概率高達80%，遠遠高于所有新企業(yè)的總體比率。采納專業(yè)投資者的標準，創(chuàng)業(yè)家能提高創(chuàng)業(yè)成功的概率。但極少的新企業(yè)——也許不會超過千分之一——

29、有幸成為職業(yè)風險投資家的適宜候選人，但潛在的創(chuàng)業(yè)家們可從專業(yè)投資者的評估過程中學到很多。 成功的新企業(yè)具備三個關鍵要素：時機、創(chuàng)業(yè)家〔如果是高潛力的新企業(yè)，還應加上管理團隊〕和開辦企業(yè)并使之成長所需的資源，這些要素的相互關系構(gòu)成了蒂蒙斯(Timmons)框架〔見圖1.2〕?？蚣艿闹行氖前堰@三個根本要素整合為新企業(yè)完整的商業(yè)方案，并且各個要素之間必須相互適配，第一流的創(chuàng)意加上二流的管理團隊是不可能成功的，同樣，無論創(chuàng)意與管理團隊多么完美，缺乏恰當?shù)馁Y源也注定失敗。 任何新企業(yè)的關鍵驅(qū)動力都來自于創(chuàng)業(yè)家和管理團隊?，F(xiàn)代風險資本之父喬吉斯·多里奧特(Georges Doriot)曾說過這樣一段話

30、：“我寧可考慮投資于二流創(chuàng)意和一流人物的組合，也絕不向一流創(chuàng)意和二流人物的組合投資。〞他所言非虛。多年來，他總共投資了近150家企業(yè)，其中包括數(shù)字設備公司，即使在非常艱難的時刻仍然看好他們。不過多里奧特是在上世紀50-60年代說的這些話。在那時，每年創(chuàng)立的新企業(yè)要少得多，美國企業(yè)主導著市場，市場開展得很快，幾乎沒有什么海外競爭，大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)家都是男性。而今天，全球市場的產(chǎn)品生命周期不斷縮短，甚至某些世界領先的工業(yè)國已處于低增長甚至無增長的狀態(tài)，創(chuàng)業(yè)成功的關鍵因素應該是卓越的創(chuàng)業(yè)家、一流的管理團隊和經(jīng)典市場時機。 我常聽到人們這樣議論，創(chuàng)業(yè)的成功在很大程度上是靠運氣。事實并非如此。我們不會說，

31、成為著名的橄欖球四分衛(wèi)、偉大的科學家或者杰出的音樂家等等是靠運氣，同樣，創(chuàng)業(yè)的成功也并不比其他領域的成功存在更多的運氣成分。在創(chuàng)業(yè)時，問題是當你碰到時機，你能否識別到它并有能力將這個時機轉(zhuǎn)化成朝氣蓬勃的事業(yè)。要做到這點，你必須有所準備。因此，創(chuàng)業(yè)跟其他職業(yè)一樣，運氣就是在你已有所準備時碰到時機。 1982年，當羅德·肯尼恩(Rod Canion)建議建立康柏公司制造個人電腦時，市場上已經(jīng)存在像IBM和蘋果公司這樣令人望而生畏的競爭對手，并且，還有數(shù)百家公司正打算進入或已進入這個市場。例如，1982年5月康柏創(chuàng)立的同一周，數(shù)字設備公司就推出了其個人電腦，另外4家公司也在引入了它們的個人電腦。盡

32、管有競爭，風險投資企業(yè)賽文·羅森管理公司(Sevin Rosen Management Company)的本·羅森(Ben Rosen)仍投資了康柏公司。康柏從生產(chǎn)便攜式電腦開始，很快就增加了高性能電腦系列產(chǎn)品的生產(chǎn)線?？蛋亻_展得如此之快，很快打破了蘋果公司從誕生到名列財富500強的最短時間的紀錄。 從康柏公司的工程方案書中，本·羅森究竟看到了哪些因素使它從大量類似的新建個人電腦企業(yè)中脫穎而出呢？獨特之處就在于羅德·肯尼恩和他的團隊。作為一名德州儀器公司的杰出經(jīng)理，羅德·肯尼恩早已名聲在外。而且，個人電腦市場銷售額已超過50億美元，并正飛速開展。所以，羅森發(fā)現(xiàn)了一個超一流團隊和導向未開發(fā)利基

33、產(chǎn)品〔便攜式電腦〕的組合，并有著迅速增長的廣闊市場。到1994年，康柏成為個人電腦市場的領導者，占據(jù)了13%的市場份額。 時機 恐怕關于新企業(yè)創(chuàng)意的最大誤解是它必須獨一無二。太多潛在創(chuàng)業(yè)家都癡迷于尋求獨一無二的創(chuàng)意。并且，即使找到了這樣的創(chuàng)意，他們卻又因擔憂被他人竊取而寢食難安。因此，他們成了高級保密員，除非簽署保密協(xié)議，否那么他們不愿與任何人討論這個創(chuàng)意。其結(jié)果是，對創(chuàng)意的評估往往成為空想。例如，很多為創(chuàng)業(yè)家提供免費咨詢的人，往往都會拒絕簽署保密協(xié)議。坦率地說，當創(chuàng)業(yè)家將這些所謂的高級機密、獨一無二的創(chuàng)意展示給你時，往往令你大失所望。我曾遇到過一些很典型的事例，如“把比薩餅切成薄片〞，“

34、將牙刷和牙膏連在一起的小創(chuàng)造〞，“在波士頓開一家墨西哥飯館〞。一名電腦程序員打 給我，說他開發(fā)了一個奇妙異常的軟件。最后，在我向他保證不會剽竊其創(chuàng)意后，他告訴我那是用于美容廳的管理軟件。當我告訴他，還不到一個月之前，也有一位創(chuàng)業(yè)家到我辦公室來，展示了同樣用途的軟件以后，他的情緒就急劇低落。另一位創(chuàng)業(yè)家有用氟化物浸潤潔牙線的創(chuàng)意。僅3個月后，我訪問英國時，在布茲(Boots)——英國最大的連鎖藥房和主要的醫(yī)藥制造商——就看到了這種產(chǎn)品。 我告訴潛在創(chuàng)業(yè)家們，他們的大多數(shù)創(chuàng)意別人也曾想到過。打個比方，我向他們指出，人類歷史上大多數(shù)革命性成果都不是一個人的獨創(chuàng)。如華萊士(Wallace)幾乎比

35、達爾文(Darwin)還早就發(fā)表了進化論；龐加萊(Poincare)差不多與愛因斯坦同時提出了相對論；杰克·科爾比(Jack Kilby)1959年在德州儀器(Texas Instruments)首先創(chuàng)造了集成電路，幾個月后，羅伯特·諾伊斯(Robert Noyce)在費爾柴爾德公司(Fairchild)也獨立完成了這項創(chuàng)造。事實上，創(chuàng)意本身并不怎么重要，并且往往多如牛毛。對創(chuàng)業(yè)家來說，開發(fā)創(chuàng)意、付諸實踐并創(chuàng)立成功的企業(yè)才是真正重要的。亞歷山大·弗萊明(Alexander Fleming)偶然發(fā)現(xiàn)了青霉素，但從未把它變成一種有用的藥物。大約10年后，厄恩斯特·錢恩(Ernst Chain)和霍

36、華德·弗洛里(Howard Florey)發(fā)現(xiàn)了弗萊明的霉菌，馬上意識到它的潛力，在戰(zhàn)時英國把它用來治療病人。到二戰(zhàn)結(jié)束時，青霉素拯救的病人已不計其數(shù)。它是最富戲劇性的藥物學進步，預示了這個領域的一場革命。 顧客需求 很多潛在創(chuàng)業(yè)家打 告訴我，他們有了創(chuàng)辦新企業(yè)的創(chuàng)意并想來求助于我。很遺憾，我不可能幫助所有的人。因此，我列出了一些問題來判斷他們究竟沿著這個創(chuàng)意走了多遠。常提到的問題是“你能告訴我潛在顧客的名字嗎？〞，他們的答案必須非常具體。如果他們有了一種消費品，如一種新的洗潔劑，我希望他們能說出他們所在地區(qū)雜貨連鎖店買主的名稱。如果他們不能立刻說出幾個顧客的姓名，那就是說，他們還只是

37、擁有一個創(chuàng)意，而不是市場。除非顧客對產(chǎn)品有現(xiàn)實需求——一種被證實的需求，而不是潛在創(chuàng)業(yè)家頭腦中假設的需求——否那么就不會有市場。而且，革命性新產(chǎn)品少之又少，潛在創(chuàng)業(yè)家的產(chǎn)品更多是對現(xiàn)有產(chǎn)品的性能、價格、銷售、質(zhì)量或效勞等方面的改良。簡單地說，顧客必須能感知到新業(yè)務或產(chǎn)品能比現(xiàn)有的業(yè)務或產(chǎn)品更讓他們覺得物有所值。 時機 時間在潛在時機中占有重要位置。在一些新興產(chǎn)業(yè)，時機之窗往往只開啟一次。例如，大約25年前，盒式磁帶錄像機首次進入美國家庭，為了方便人們在下班回家的路上買到電影錄像帶，需要在便利地段開設錄像帶商店。因此，大量錄像帶零售點開設在了主要街道和購物中心，它們通常都是獨營店。隨后，錄像

38、帶銷售渠道發(fā)生了變化，全國性的錄像帶連鎖店逐漸興起，超市與雜貨連鎖店也進入了這個市場。如今，開設一家獨立錄像帶零售店的時機之窗已經(jīng)關閉，因為在各個便利地段已有許多大型競爭對手。 在另一些市場中，如高檔餐館，市場需求穩(wěn)定，逐年變化不大，因此，時機之窗一直開著。盡管如此，時機仍至關重要。當經(jīng)濟滑坡時，這類餐館往往比中低檔餐館遭受更大的沖擊。所以，開設一家高檔餐館的時機應在經(jīng)濟復蘇或繁榮時期。 如果時機之窗十分短暫，創(chuàng)意就可能只是一種消費時尚，很快就會煙消云散。只有技巧高超的創(chuàng)業(yè)家才能從消費時尚中獲益。當露西(Lucy)在波士頓法納爾大廈市場(Faneuil Hall Market)推出“心中的

39、帆影〞(Have a Heart Canvas)——有心型圖案的各式鞋帶時，貨架上的商品很快就被搶購一空，兒童和青少年仍不能為帆布鞋配備足夠的鞋帶，商店開始大量進貨。但是，不久需求突然直線下降，商店和廠商的存貨大量積壓，結(jié)果是商店瀕臨破產(chǎn)。 大多數(shù)創(chuàng)業(yè)家應回避這種消費時尚或開啟時間十分短暫的時機之窗，因為它常常意味著在來不及籌措各種必需資源和沒有做出恰當規(guī)劃時就匆匆創(chuàng)業(yè)，其結(jié)果往往是代價昂貴的錯誤。 創(chuàng)業(yè)家和管理團隊 不管時機看似多么珍貴，如果缺乏具有足夠創(chuàng)業(yè)和管理技能的人來開發(fā)它，它并不能塑造出成功的企業(yè)。那么，這些重要的技能是什么呢？ 首先，也是最重要的，創(chuàng)業(yè)家應有相同或相近行業(yè)的

40、經(jīng)驗。創(chuàng)業(yè)是吝嗇的活動，根本沒有摸著石頭過河的空間。如果潛在創(chuàng)業(yè)家沒有必要的經(jīng)驗，他們應要么在創(chuàng)業(yè)前去獲取經(jīng)驗，要么吸納有經(jīng)驗的合伙人。 一些投資者認為，理想的創(chuàng)業(yè)家應是在同行業(yè)中已有成功創(chuàng)業(yè)記錄并能組建適宜團隊的人。Inc. 500雜志排行榜上的500家高成長小企業(yè)中，50%的CEO在創(chuàng)辦目前企業(yè)前有過一次以上的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。1977年，在喬伊·克羅納爾創(chuàng)辦第一家冰激凌店時，他已在食品效勞業(yè)浸潤了10年左右。1991年，當貝圖西磚爐比薩店(Bertucci Brick oven pizzearia)上市時，克羅納爾和他的管理團隊在食品效勞業(yè)經(jīng)驗的總和已超過了100年。他們將貝圖西開展成為銷售額

41、達3 000萬美元、凈收益200萬美元的快速成長連鎖店。 任何缺乏相關行業(yè)經(jīng)驗的新手都會面臨許多難題。有位電子工程師告訴我，他有一個建立快餐連鎖店的好創(chuàng)意。我問他曾在快餐店工作過嗎？他答道：“沒有工作過，我甚至不愿到那里去吃飯，我受不了快餐！〞很明顯，他不適合當一個快餐業(yè)的創(chuàng)業(yè)家，正像克羅納爾不適合當一名電子工程師一樣。 確實，也有先前并無經(jīng)驗而取得成功的事例，如安妮塔·羅迪克(Anita Roddich)的博迪商店 (The Body Shop)和艾利·卡羅韋(Ely Callaway)的卡羅韋高爾夫公司(Callaway Golf)就是兩個有名的例子。但他們是例外，不能證偽這個規(guī)那么。

42、 僅次于行業(yè)訣竅(Know-how)的是管理經(jīng)驗，最好具有負責編制預算以及核計盈虧的會計能力。一個想創(chuàng)業(yè)的人如果有過提高銷售與利潤的紀錄，那是再好不過了。當然，我們說的是理想的創(chuàng)業(yè)家，很少有人能到達如此完美的地步。但是，這并不是說他們就不該創(chuàng)業(yè)，而是說他們對所創(chuàng)辦新企業(yè)的規(guī)模應抱現(xiàn)實態(tài)度。15年前，兩個19歲的學生想在波士頓創(chuàng)辦旅行社。當問到他們對這個行業(yè)了解多少時，一個答復說：“我住在加利福尼亞，我喜歡旅游〞；另一個那么保持沉默。他們都未曾在旅游業(yè)工作過，其家庭成員也從未涉足該行業(yè)。有人勸他們先去取經(jīng)。一個人參加了航空售票訓練班，另一個人選讀了一門有關旅行社的課程。他們還與當?shù)氐沫h(huán)球旅行社

43、老板成為了朋友，這個人為他們出了主意。6個月后，他們創(chuàng)辦了一家非全日制的校園旅行社。在頭六個月，總收入為10萬美元，利潤為6 000美元，雖然并不能支付給自己報酬，但他們以低代價和低風險獲得了經(jīng)驗。畢業(yè)后，其中的一位，馬瑞奧·瑞查德利(Mario Ricciardelli)將經(jīng)營校園旅行社作為自己的職業(yè)，繼續(xù)積累著經(jīng)驗。到2001年，在經(jīng)歷了很多坎坷后，企業(yè)的銷售收入到達2 210萬美元，成為世界上最大的學生旅游企業(yè)之一。 資源 難以置信，奧爾森(Olsen)和安德森(Anderson)以7萬美元的啟動資金創(chuàng)辦了數(shù)字設備公司(Digital Equipment Corporation, D

44、EC)，公司在鼎盛時期進入了?財富?500強前25名。奧爾森說：“7萬美元的好處是，它是如此之少，以致你能管好每一元錢〞。他也確實管好了這筆錢。奧爾森和安德森搬進了一棟有百年歷史的古老建筑，它是19世紀一家毛紡廠的廠址。他們添置了舊家具，從西爾斯百貨公司(Sears)采購了工具，以最低的本錢制造設備產(chǎn)品。第一年他們就賣出了價值94 000美元的設備，并獲得了盈利。對一個新創(chuàng)辦的高科技企業(yè)而言，這是少有的業(yè)績。 成功的創(chuàng)業(yè)家總是謹慎地使用他們有限的資源。他們保持低日常開支、高生產(chǎn)效率，把固定資產(chǎn)的所有權(quán)降到最低。通過這些活動，他們把創(chuàng)辦企業(yè)的所需資本量壓到最低限度，并使它不斷增值。 明確資源

45、需求，獲取資源 為確定創(chuàng)業(yè)所需的資本總量，創(chuàng)業(yè)家必須明確必需資源的最小集合。因為有些資源可能比另一些更重要，創(chuàng)業(yè)家該做的第一件事是確定哪種資源是獲取市場成功的關鍵，換句話說，公司打算在哪些方面比競爭對手做得更好？也就是應把有限資源集中投入的地方。對生產(chǎn)高科技產(chǎn)品的公司而言，技術訣竅(Know-how)就至關重要，相對應的，工程技術人員及其設計就是公司的關鍵資源。因此，公司必須把力量集中于招聘和保存工程技術人員和保護知識產(chǎn)權(quán)，如各種工程設計和專利。對經(jīng)營零售業(yè)的公司而言，最關鍵的因素就是選址，此時，因房租廉價而選址在貧困地區(qū)就毫無意義。對零售店而言，初始選址的失誤可能導致致命的錯誤，因為它往往

46、無力重新選址。 三十二年前，西南航空公司剛創(chuàng)業(yè)時，它的戰(zhàn)略是以具有競爭力的價格向往來于達拉斯、休斯敦、奧斯汀和圣安東尼奧之間的人們提供快速準時的效勞。為實現(xiàn)目標，公司需要運行可靠的低本錢客機。它以400萬美元的單價購置了4架新型號波音737客機——一種短途航行十分奏效的客機，因為當時美國經(jīng)濟處于衰退期，航空工業(yè)受到的沖擊特別大，波音公司積壓了大量737客機。自此以后，西南航空公司就開始在航空業(yè)中以最低的每英里本錢提供優(yōu)良可靠的效勞。今天，西南航空已成為美國國內(nèi)最成功的航空公司，而它剛創(chuàng)辦時的兩個最大競爭對手——布蘭尼夫國際航空公司(Braniff International)和德克薩斯國際航

47、空公司(Texas International)已經(jīng)破產(chǎn)倒閉了。 對于非關鍵工程應盡可能少花錢。伯靈頓服裝公司(Burlington Coat)創(chuàng)始人門羅·米爾斯坦(Monroe Milstein)喜歡講他如何知道整修租下的第二個店址的費用的故事，他爭取到的最低價格是幾千美元。有一天，他正在那棟房子里，突然一陣雷陣雨，附近工地上的一群工人跑到他的房子里躲雨。米爾斯坦問這伙人的工頭，撤除這棟房子的內(nèi)部裝置要多少錢，這個工頭說：“五〞。米爾斯坦問：“五多少？〞工頭答道：“五箱啤酒。〞 一套完整的資源束涵蓋了企業(yè)所需的一切。但在獲取這些資源時必須牢記的是，并非所有一切都必須由自己的員工在自己的工

48、作場所完成，向外分包一些工作往往帶來更高的效率，這樣，企業(yè)既不需要自建或租賃車間和設備，亦無需為招募和培訓生產(chǎn)工人擔憂。通常，讓其他企業(yè)處理工資、會計、廣告、郵寄促銷品、保衛(wèi)等事務，往往能降低管理費用。 即使是新建企業(yè)也能從外部供給商那里獲得一些非常優(yōu)惠的條件。一個創(chuàng)業(yè)家應盡力去了解潛在供給商的邊際本錢。邊際本錢是在現(xiàn)有產(chǎn)品之外，每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品需要的本錢。那些因躲雨而來拆修米爾斯坦的房子的工人的邊際本錢實際上等于零，因為他們的工資由其他企業(yè)支付，也不需購置工具和材料。 有一家規(guī)模很小電子產(chǎn)品企業(yè)被一個規(guī)模大得多的對手兼并。這家大公司接管了小企業(yè)的生產(chǎn)，結(jié)果生產(chǎn)本錢驟增。分析說明，本錢增加

49、主要是由于零部件的采購本錢上升，在某個零部件的采購中，大公司的采購價比小公司高出50%，原來，對同一產(chǎn)品而言，供給商對小公司的定價以邊際本錢為根底，而對大公司那么是以總本錢為根底。 精明的創(chuàng)業(yè)家能找到在不擁有所有權(quán)的條件下控制一些關鍵資源的方法。一個剛起步的企業(yè)不可能資金充分，能租就不要買，要隨機應變。除非經(jīng)濟處于熾熱狀態(tài)，總是有閑置的辦公室和廠房可供使用。有時，為了吸引新建企業(yè)進入寫字樓，房東往往會提供一些特殊交易形式，可能包括降低房租、延期付款、少收甚至不收維修費等等。在某些高科技企業(yè)聚集區(qū)，有的房東愿以房租交換高潛力新企業(yè)的股份。 在供給過剩時，往往能租到十分合算的設備。一家年輕的數(shù)

50、據(jù)公司正與IBM談判租賃一臺全新小型計算機時，其首席工程師發(fā)現(xiàn)一家租賃公司有一些完全相同的二手貨閑置在倉庫內(nèi)，可按IBM價格的三分之一租下其中一套。約18個月后，這家公司花完了現(xiàn)金。不過，它仍能說服那家租賃公司延期付款，因為他們倉庫內(nèi)閑置的小型計算機更多了。接受延期付款的條件總比把這些設備重新放回倉庫里閑置起來要劃算的多。 啟動資本 你已經(jīng)形成了創(chuàng)意；已經(jīng)仔細估算了開辦與開展企業(yè)必需的各種資源；已經(jīng)把所有戰(zhàn)略設想納入了企業(yè)的總體規(guī)劃，那么，你現(xiàn)在應該清楚的是：為了贏得正現(xiàn)金流，你需要多少啟動資本，以及你將如何來籌集這筆啟動資本？ 一般而言，啟動資本主要有兩種形式：債務和股票。簡單來講，采

51、取債務方式，你無須放棄企業(yè)的任何所有權(quán)，但你必須用現(xiàn)金支付利息，最終還要歸還本金；用股票方式，你就必須放棄局部所有權(quán)，但不必歸還本金，甚至不必支付利息。因此，你必須在支付利息和放棄局部所有權(quán)之間做出抉擇。 實際情況通常取決于你能籌集到的兩種形式資本的數(shù)量。大多數(shù)剛創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)家在選擇融資方面不會有很大的機動余地。如果是一家沒有資產(chǎn)的高風險企業(yè)，就不可能在沒有擔保物的情況下獲得銀行貸款——常見的擔保物是個人財產(chǎn)。即使創(chuàng)業(yè)家愿以個人財產(chǎn)作擔保，銀行還會要求他們出讓大致相當于貸款總額25%的股權(quán)。 大多數(shù)創(chuàng)業(yè)家靠自己的積蓄和勞力創(chuàng)業(yè)。作為時常引人注目的企業(yè)，蘋果公司又是怎樣籌集啟動資金的呢？史蒂文

52、·喬布斯(Steven Jobs)和斯蒂文·沃茲尼亞克(Stephan Wozniak)在硅谷讀書時就是朋友。沃茲尼亞克是一個十足的電腦迷，孩提時代就喜歡擺弄電腦，他組裝的電腦曾獲得過科技博覽會的頭等獎，他的數(shù)學能力測試(SAT)成績得了800分。在科羅拉多大學、德·安查學院、加州大學伯克利分校節(jié)衣縮食一段時間后，沃茲尼亞克輟學到惠普公司(Hewlett-Packard)工作。他的伙伴喬布斯的高等教育經(jīng)歷更為簡單：在里德學院待了一個學期后，他就去印度找先知(swami)了，與沃茲尼亞克一起搞微電腦時，喬布斯正在阿塔里公司(Atari)工作，這是一家領先的計算機游戲公司。 喬布斯家車庫的生產(chǎn)車

53、間已經(jīng)難以適應蘋果公司的開展，這家由出售喬布斯的群眾車和沃茲尼亞克的計算器籌集到的1 300美元資金起家的公司需要開展資金，他們向以前的老板請求幫助。沃茲尼亞克向他的惠普公司主管建議生產(chǎn)后來成為蘋果II型機的產(chǎn)品，一點都不奇怪，他遭到拒絕。因為他畢竟還拿不出電腦設計方面的正式的合格證書，事實上，他連大學學位證書都沒有。喬布斯在阿塔里公司試圖說服創(chuàng)辦人諾蘭·布什內(nèi)爾生產(chǎn)蘋果機，但也遭到拒絕。 所幸的是，遵循布什內(nèi)爾(Bushnell)和硅谷營銷專家里吉斯·麥克納(Regis McKenna)的建議，在1976年秋天，他們聯(lián)系了風險資本投資家唐·瓦倫丁(Don Valentine)，喬布斯的表現(xiàn)

54、就像沒有擺脫他魂牽夢繞的先知一樣，無疑他不是喬治·多瑞特將軍(General Georges Doriot)所謂的一流創(chuàng)業(yè)家〔多瑞特是風險資本產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)始人，他的一句名言是“寧愿投資到一流的團隊，二流的工程，也不愿意投資到一流的工程，二流的團隊〞?！g者注〕，甚至連硅谷臨時工的水準也沒有到達。瓦倫丁也沒有投資，但讓他們?nèi)フ倚“ⅠR斯·馬爾庫拉(Armas Markkula jr.)，一位剛從英特爾退休的有錢人。馬爾庫拉看到了蘋果機的潛力，他也懂得怎樣籌集資金。他個人投入了91 000美元，獲得了美洲銀行的信用擔保，做了一份商業(yè)方案書，并籌集了60萬美元的風險資金。 1977年4月，蘋果II型電

55、腦正式問世。它的銷量直線上升，1977年為250萬美元，1978年為1500萬美元。1978年，作為哈佛商學院學生和數(shù)字設備公司正式程序設計員的唐·布利克林(Dan Bricklin)，向蘋果公司推薦了專為蘋果II型設計的第一個電子數(shù)據(jù)表——Visicalc，它能在幾分鐘內(nèi)完成原先要花好多天時間才能做完的任務，微電腦的出現(xiàn)使經(jīng)理們從計算中心的數(shù)據(jù)管理員解放出來成為可能。有消息說：“裝備了Visicalc的蘋果II型電腦銷量急劇上升，個人電腦業(yè)也因此誕生。〞1979年，蘋果機的銷售額躍至7 000萬美元，1980年又到達了11 700萬美元。 1980年，蘋果公司首次公開發(fā)行公司股票，籌集了8

56、 000多萬美元。蘋果公司股票的市值造就了許多位百萬富翁：喬布斯〔16 500萬美元〕、馬爾庫拉〔15 400萬美元〕、沃茲尼亞克〔8 800萬美元〕和邁克·斯科特(Mike Scott)〔6 200萬美元〕，他們總共持有蘋果公司40%的股權(quán)。1978年，阿瑟·羅克(Arthur Rock)投入的57 600美元風險資金一下飆升為1 400萬美元的市值，其回報率是難以想象的天文數(shù)字，每年高達500%多，按每月記為17%。 1982年，蘋果II型機以每月33 000臺的速度出售，當年銷售額為58 300萬美元。蘋果公司也因此名列?財富?500強的大企業(yè)名單中，這只用了5年時間，它創(chuàng)造了當時列入

57、該名單的最年輕企業(yè)紀錄。 很少有企業(yè)能與蘋果公司的成功相匹及，但是，蘋果給出了成功的高科技公司如何籌資的范例。首先，蘋果公司的創(chuàng)業(yè)家展示了一種血汗股本加個人積蓄的融資模式。血汗股本是指通過參加勞動而獲得的代替工資的所有權(quán)，然后是一個富有的投資者——有時是非正式投資者或企業(yè)天使——的投入，這個人對創(chuàng)業(yè)家或該行業(yè)有所了解，或兼而有之，他投入一些自有資金換得局部股權(quán)。當公司開始銷售產(chǎn)品時，可以用庫存與應收賬款作擔保獲得一些銀行貸款。如果這家公司在廣闊的市場中開展迅速，可以通過讓出局部股權(quán)從正規(guī)的風險投資公司籌到資金。大筆的開展資金可以通過風險投資公司或者股票上市的方式籌集。 有時，一些想創(chuàng)業(yè)的人

58、告訴我，他們沒有開辦新企業(yè)是因為他們沒有籌集到足夠的啟動資金。對于能籌集資金的期望數(shù)量，這些潛在創(chuàng)業(yè)家常常或多或少地抱有一些不切實際的夢想。我告訴他們，很多最優(yōu)秀的企業(yè)也是小本起家。例如，在Inc. 500企業(yè)中，42%的企業(yè)的啟動資本不超過10 000美元，58%的低于20 000美元。只有21%的企業(yè)在開創(chuàng)時有100 000美元以上的資金。 [6]即使在這群創(chuàng)業(yè)家中，得到風險資本的也只是少數(shù)，風險資本是迄今為止最難獲得的種子投資。據(jù)估計，在美國，每1 000家新企業(yè)中只有1家在創(chuàng)業(yè)時得到了風險資本的資助。 大多數(shù)新企業(yè)不會成為正式的風險資本或股票上市的候選人，盡管如此，他們必須找到一些股

59、權(quán)資本。多數(shù)情況下，在耗盡個人積蓄后，創(chuàng)業(yè)家會求助于其家庭、朋友、熟人等〔見表1-2〕。新企業(yè)也可能是令人心驚肉跳的事業(yè)，因為創(chuàng)業(yè)家們往往會發(fā)覺，他們已將個人所有的凈資產(chǎn)都投入到了新企業(yè)中，并且，新企業(yè)已是他們惟一的收入來源，這將給創(chuàng)業(yè)家?guī)黼p重風險，因為一旦企業(yè)失敗，他們損失的不僅是個人儲蓄，還將失去謀生的手段。正因為此，只有當潛在收益到達與風險相稱的回報水平時，這種風險才是可接受的。 表1-2 投資者與創(chuàng)業(yè)家的關系 所有國家 〔%〕 美國 〔%〕 親密的家庭成員 其他親戚 工作中的同事 朋友/鄰居 陌生人 其他 40 11 10

60、 28 9 2 44 6 9 28 7 6 100 100 數(shù)據(jù)來源：Global Entrepreneurship Monitor 2002, .gemsonsortium.org. 利潤潛力 不同類型業(yè)務的合理利潤水平各不相同。美國公司的平均凈收益率為5%，也就是說，在支付各種費用與稅收后，公司投入1美元能賺取5美分的利潤。因此，一家公司能保持10%的利潤率實屬經(jīng)營良好，而到達15%利潤率的那么是杰出的企業(yè)了。Inc. 500企業(yè)中，近50%的企業(yè)利潤率不超過5%，只有13%的企業(yè)利潤率等于或高于16%。

61、羅伯特·莫里斯協(xié)會(Robert Morris Associate)公布了不同行業(yè)中各種規(guī)模企業(yè)的利潤空間，據(jù)此，創(chuàng)業(yè)家們可以拿預期收益與同行業(yè)相近規(guī)模企業(yè)的實際績效作比擬。 任何企業(yè)都必須賺取足夠利潤以回報其投資者〔多數(shù)情況下創(chuàng)業(yè)家本人就是投資者〕。在扣除企業(yè)所有的正常開支后，包括創(chuàng)業(yè)家和在企業(yè)中工作的家庭成員的正常工資，企業(yè)還必須有利潤。評估新企業(yè)盈利能力的常見錯誤是忽略創(chuàng)業(yè)家的工資。假設有人離開一個年薪5萬美元和各種津貼的安穩(wěn)工作，投資10萬美元的個人積蓄創(chuàng)辦了一家新企業(yè)。那人應期望新企業(yè)仍能支付5萬美元工資及各種津貼費用?；蛟S在創(chuàng)辦的頭兩年，新企業(yè)并不能支付5萬美元現(xiàn)金，但這筆開支也

62、應該在以后予以補償。除了適當?shù)墓べY，創(chuàng)業(yè)家還應從10萬美元投資中取得合理回報。職業(yè)投資者向新的高風險企業(yè)投資時，至少要求40%的年回報率，即10萬美元的投資每年必須獲得4萬美元收益。這種回報可能是企業(yè)出售時的資本收益或紅利收入，或者兩者兼而有之。但請記住，按每年40%復利計算，10萬美元在10年后的價值應是290萬美元左右。既然這種資本回報將導致巨額的增值資本，因此大額資金不大可能作長期投入，除非企業(yè)能創(chuàng)造巨大價值，如偶爾有之的高速成長企業(yè)，特別是高科技企業(yè)。在多數(shù)情況下，取而代之的是紅利收入，必須從企業(yè)的現(xiàn)金流中支出。 不應混淆企業(yè)的現(xiàn)金流和收益。快速成長企業(yè)最初幾年即便有收益，在運作中仍

63、然會出現(xiàn)負現(xiàn)金流，這種情況是很可能發(fā)生的，這是因為企業(yè)內(nèi)部并不能產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流來維持不斷增加的流動資金需求和購置固定資產(chǎn)，如廠房、設備等。因此，它不得不借債或籌集新的股權(quán)資本。所以，對期望快速開展的高潛力企業(yè)來說，謹慎規(guī)劃現(xiàn)金流，預測未來外部投資需求十分重要。請注意，未來股權(quán)投資將會稀釋創(chuàng)辦人所有權(quán)的占有率，如果過度稀釋的話，創(chuàng)業(yè)家的收益會所剩無幾。 一些生物技術公司是典型的案例。在創(chuàng)立頭幾年，生物技術公司的現(xiàn)金需求總是不斷增加以支撐研發(fā)活動，有時，每月出現(xiàn)高達100萬美元的負現(xiàn)金流或透支。在創(chuàng)造可觀的盈利之前，生物技術公司能輕易花費5 000萬美元，根本談不上什么正現(xiàn)金流。在通過股票公開上

64、市或出售給大醫(yī)藥公司時，生物技術公司的資本收益必須高達上億美元，甚至是上百億美元，才能實現(xiàn)投資者投資種子型生物技術公司時期望的至少50%的年回報率。不難看出，生物技術公司的創(chuàng)業(yè)家群體在籌措資金時，往往不得不放棄大局部股權(quán)。一項關于風險資本支持的生物技術公司的研究說明，在公司股票上市后，創(chuàng)業(yè)家和管理者所留存的股權(quán)不到18%，而相似的電腦軟件公司創(chuàng)業(yè)家那么持有32%的股權(quán)。 前面曾提到，大多數(shù)企業(yè)可能永遠沒有股票上市的潛力。所有者也不想通過出售企業(yè)獲得資本收益。在這種情況下，創(chuàng)業(yè)家應怎樣才能獲得滿意的投資回報呢？決定投資回報的因素有兩個：〔1〕投資額，以及〔2〕投資的年回報額。因此，創(chuàng)業(yè)家應在開

65、辦企業(yè)時盡可能少地投入，并確保企業(yè)能向他們支付足夠的“股息〞，以收獲適當?shù)哪昊貓舐?。從納稅角度考慮，該“股息〞采用工資、獎金和各種津貼方式，比起采用從留存收益中支付實際股息的方式要劃算。當然，支付股息以企業(yè)能在運行過程中產(chǎn)生源源不斷的現(xiàn)金為前提。對創(chuàng)業(yè)家來說，幸福在于正現(xiàn)金流。在成功創(chuàng)業(yè)家的人生中，最愉快的日子莫過于公司開始產(chǎn)出現(xiàn)金的那一天。 對于創(chuàng)業(yè)家來說，幸福在于正現(xiàn)金流。 一個新企業(yè)成功的因素 偉大的日子已經(jīng)來到。你有了一個創(chuàng)意，擬定了商業(yè)方案，籌集了資金?，F(xiàn)在，你將首次翻開新企業(yè)的大門，真正艱苦的工作即將開始。成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)與一般企業(yè)有哪些不同的因素？羅莎貝絲·康特(R

66、osabeth Kanter)歸納了成功企業(yè)的4F，這里把它拓展為創(chuàng)業(yè)成功的9F〔見表1.3〕。 表1.3 成功企業(yè)的9F 創(chuàng)辦人(Founders) 專注(Focused) 速度(Fast) 靈活(Flexible) 不斷創(chuàng)新(Forever-innovating) 扁平化(Flat) 節(jié)約(Frugal) 友好(Friendly) 興趣(Fun) 每個新創(chuàng)企業(yè)必須有一流的創(chuàng)業(yè)家。 創(chuàng)業(yè)企業(yè)專注于利基市場，并從事專業(yè)化經(jīng)營 快速決策并立即行動 博取眾長，隨機應變 孜孜以求，不斷創(chuàng)新 盡可能減少組織結(jié)構(gòu)的管理層次 通過減少管理費用和提高生產(chǎn)率來降低本錢 與顧客、供給商和員工保持友好關系 與創(chuàng)業(yè)企業(yè)相伴，興趣無窮 首先，也是最重要的一點，創(chuàng)辦人是最關鍵的因素。其次是市場。這是一個“標新立異的年代〞，正如里吉斯·麥克納(Regis McKenna)所述，行業(yè)中開展最快的企業(yè)總是那些在市場中圍繞細分市場“標新立異〞的企業(yè)，他們往往是那些有著群眾名稱的新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而非大企業(yè)。因此，專業(yè)化是關鍵，成功的企