第一季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析和建議.doc

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工作報(bào)告/調(diào)研報(bào)告 第一季度我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析和建議 　　去年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)在房地產(chǎn)、汽車、建材等部門出現(xiàn)局部投資過(guò)熱，政府及時(shí)做出了加強(qiáng)宏觀調(diào)控的決策，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段給予治理，取得了明顯的成效。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的今年一季度數(shù)據(jù)表明，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)9.5%，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%，商品零售價(jià)格同比上漲1.6%，開(kāi)局良好。然而，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)22.8%，仍然在高位運(yùn)行；尤其是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)26.7%，存在泡沫化的危險(xiǎn)，宏觀調(diào)控任務(wù)依然繁重。在當(dāng)前的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中有三個(gè)特別值得注意的現(xiàn)象： 　　一是生產(chǎn)能力過(guò)剩的情形仍然相當(dāng)嚴(yán)重。一季度社會(huì)商品零售同比增長(zhǎng)13.7%，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)11.9%，比去年同期加速2.7個(gè)百分點(diǎn)，反映市場(chǎng)需求較旺。但是，在統(tǒng)計(jì)商品零售價(jià)格指數(shù)的16類商品中，除了食品、飲料煙酒、金銀珠寶、書(shū)報(bào)雜志、燃料、建材五金等6類和去年同期持平或上升外，其他制造業(yè)產(chǎn)品包括服裝、紡織品、家用電器、辦公用品、日用品等10類仍然延續(xù)著1998年以來(lái)下跌趨勢(shì)。在市場(chǎng)需求旺盛并且而建材和燃料等上游產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)上漲多時(shí)的情況下，這10類制造業(yè)商品價(jià)格依然下跌，說(shuō)明我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中生產(chǎn)能力過(guò)剩的情形仍然相當(dāng)嚴(yán)重。因此，宏觀調(diào)控在治理局部投資過(guò)熱的同時(shí)，必須防止通貨緊縮情況的再度出現(xiàn)。 　　二是出口貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)顯著。一季度出口增長(zhǎng)34.9%，幅度和去年的34.1%相當(dāng)；進(jìn)口增長(zhǎng)12.2%，則比全年的42.3%下降了30.1百分點(diǎn)。一季度貿(mào)易順差166億美元，相當(dāng)于去年全年320億美元的52%；和去年一季度逆差84億美元相比，增加了250億美元，約2068億元人民幣。最近中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心的 　　宋國(guó)青教授指出，這個(gè)數(shù)量相當(dāng)于一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增量2500-2600億元人民幣的80%，是一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的主要****。 　　人民幣升值的投機(jī)壓力仍然存在。XX年我國(guó)外匯儲(chǔ)備猛增2067億美元，其中一半的新增外匯儲(chǔ)備在最后三個(gè)月形成；在外匯儲(chǔ)備增加額中，經(jīng)常項(xiàng)目約占700億美元，資本和金融項(xiàng)目約占1120億美元。在資本和金融項(xiàng)目中實(shí)際使用外商直接投資606億美元，其余的大多為“熱錢”。由于預(yù)期人民幣升值的投機(jī)因素也表現(xiàn)在“熱錢”繼續(xù)流入我國(guó)，一季度實(shí)際使用外商直接投資金額134億美元，加上貿(mào)易順差166億美元，兩項(xiàng)相加才300億美元，但是，一季度新增外匯儲(chǔ)備492億美元，多出的192億美元，皆來(lái)自于具有“熱錢”性質(zhì)的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)減少國(guó)外資產(chǎn)運(yùn)作將資金調(diào)回境內(nèi)，或增加國(guó)外短期借款，或來(lái)自于居民將手持外幣兌換成人民幣。另外，一季度進(jìn)口同比增長(zhǎng)率的大幅度下滑除了因?yàn)閲?guó)際石油和原材料價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的因素減少了進(jìn)口需求外，也可能是因?yàn)轭A(yù)期人民幣在短期內(nèi)會(huì)升值，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)減緩了進(jìn)口的投機(jī)因素造成。不過(guò)和XX年最后三個(gè)月外匯儲(chǔ)備每個(gè)月增加300多億美元相比，“熱錢”流入的速度已經(jīng)有所減緩。 　　根據(jù)一季度宏觀經(jīng)濟(jì)的總體形勢(shì)和以上三個(gè)現(xiàn)象分析，以下對(duì)備受海內(nèi)外關(guān)注的利率和匯率政策談三點(diǎn)看法，作為落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，鞏固宏觀調(diào)控成果，實(shí)現(xiàn)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和十屆全國(guó)人大三次會(huì)議所提出的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的參考。 　　目前各界對(duì)于繼續(xù)進(jìn)行宏觀調(diào)控，防止局部投資過(guò)熱的必要性看法比較一致，但對(duì)應(yīng)該采取何種措施則有不同看法。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，進(jìn)行宏觀調(diào)控，應(yīng)該主要利用市場(chǎng)手段也就是提高利率，這樣既可降低投資需求，同時(shí)也可以消除儲(chǔ)蓄的負(fù)利率。但是生產(chǎn)能力普遍過(guò)剩仍然是我國(guó)目前宏觀經(jīng)濟(jì)的基本情況，提高儲(chǔ)蓄利率，顯然不利于維持較為旺盛的市場(chǎng)需求以消化過(guò)去投資所積累下來(lái)的過(guò)剩生產(chǎn)能力。同時(shí)，對(duì)于高度負(fù)債投資的企業(yè)，以及具有投機(jī)性質(zhì)的投資項(xiàng)目，提高利率并不能減少貸款投資的需求。因此，較好的政策選擇應(yīng)該是仍然維持目前較低的儲(chǔ)蓄利率水平以鼓勵(lì)消費(fèi)；同時(shí)加強(qiáng)銀行根據(jù)貸款企業(yè)自有資金比例、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等因素來(lái)篩選貸款項(xiàng)目的功能，以控制貸款總規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。 *