《公司理財》期末考試題型與復(fù)習(xí)題.doc

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對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)2005—2006學(xué)年第一學(xué)期 《公司理財》期末考試題型與復(fù)習(xí)題 要求掌握的主要內(nèi)容 一、掌握課件每講后面的重要概念 二、會做課件后的習(xí)題 三、掌握各公式是如何運用的，記住公式會計算，特別是經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿要求對計算出的結(jié)果給予正確的解釋。 四、掌握風(fēng)險的概念，會計算期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，掌握使用這三者對風(fēng)險判斷的標(biāo)準(zhǔn)。 五、了解財務(wù)報表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會計算各種財務(wù)比率。 六、會編制現(xiàn)金流量表，并會用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項目是否可行。 七、最佳資本預(yù)算是融資與投資的結(jié)合，要求掌握計算邊際資本成本表，根據(jù)內(nèi)含報酬率排序，決定哪些項目可行。 八、從資本結(jié)構(gòu)開始后主要掌握基本概念（第八、九、十講），沒有計算題，考基本概念，類似期中作業(yè)。 模擬試題 注：1、本試題僅作模擬試題用，可能沒有涵蓋全部內(nèi)容，主要是讓同學(xué)們了解大致題的范圍，希望同學(xué)們還是要腳踏實地復(fù)習(xí)，根據(jù)復(fù)習(xí)要求全面復(fù)習(xí)。最后考試題型或許有變化，但對于計算題，要回答選擇題，仍然需要一步一步計算才能選擇正確。 2、在正式考試時，仍然需要認(rèn)真審題，看似相似的題也可能有不同，認(rèn)真審題非常重要，根據(jù)題目要求做才能保證考試順利。 預(yù)祝同學(xué)們考試順利！ 一、單項選擇題 （每小題2分） 1、下列哪個恒等式是不成立的？ C A. 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 B. 資產(chǎn)-負(fù)債=股東權(quán)益 C. 資產(chǎn)+負(fù)債=股東權(quán)益 D. 資產(chǎn)-股東權(quán)益=負(fù)債 2、從稅收角度考慮，以下哪項是可抵扣所得稅的費用？ A A. 利息費用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不對 3、現(xiàn)金流量表的信息來自于 C A. 損益表 B. 資產(chǎn)負(fù)債表 C. 資產(chǎn)負(fù)債表和損益表 D. 以上都不對 4、以下哪項會發(fā)生資本利得/損失，從而對公司納稅有影響？ C A.買入資產(chǎn) B.出售資產(chǎn) C.資產(chǎn)的市場價值增加 D.資產(chǎn)的賬面價值增加 5、沉沒成本是增量成本。 B A. 正確 B. 不對 6、期限越短，債券的利率風(fēng)險就越大。 B A. 正確 B. 不對 7、零息債券按折價出售。 B A. 正確 B. 不對 8、股東的收益率是股利收益率和資本收益率的和。 A A. 正確 B. 不對 9、期望收益率是將來各種收益可能性的加權(quán)平均數(shù)，或叫期望值。 B A. 正確 B. 不對 10、收益率的方差是指最高可能收益率與最低可能收益率之差。 B A. 正確 B. 不對 11．財務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進行的，并且代表著股東的利益。因此，財務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進行。 C Ａ．利潤最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票價格最大化 Ｄ．以上都行 12．在企業(yè)經(jīng)營中，道德問題是很重要的，這是因為不道德的行為會導(dǎo)致 D Ａ．中斷或結(jié)束未來的機會 Ｂ．使公眾失去信心 Ｃ．使企業(yè)利潤下降 Ｄ．以上全對 13．在凈現(xiàn)金流量分析時，以下哪個因素不應(yīng)該考慮 A Ａ．沉沒成本 Ｂ．相關(guān)因素 Ｃ．機會成本 Ｄ．營運資本的回收 14. 每期末支付￥1，每期利率為r，其年金現(xiàn)值為： C A. B. C. D. 15. 據(jù)最新統(tǒng)計資料表明，我國居民手中的金融資產(chǎn)越來越多，這說明了居民手中持有的金融資產(chǎn)是D Ａ．現(xiàn)金 Ｂ．股票 Ｃ．債券 Ｄ．以上都對 16.除了 ，以下各方法都考慮了貨幣的時間價值。 C A. 凈現(xiàn)值 B. 內(nèi)含報酬率 C. 回收期 D. 現(xiàn)值指數(shù) 17. 企業(yè)A的平均收賬期為28.41天，企業(yè)B的平均收賬期為48.91天，則 B A.企業(yè)B是一家付款長的客戶 B.應(yīng)該將平均收賬期同使用的信用條件中的信用天數(shù)相比較 C.很難判斷 18.為了每年年底從銀行提取￥1,000，一直持續(xù)下去，如果利率為10%，每年復(fù)利一次，那么，你現(xiàn)在應(yīng)該存多少錢？ A A.￥10,000 B. ￥8,243 C. ￥6,145 D. ￥11,000 19. 大多數(shù)投資者是： A A. 規(guī)避風(fēng)險的 B.對風(fēng)險持中性態(tài)度的 C. 敢于冒險的 D. 以上都不對 20. 財務(wù)拮據(jù)通常伴隨著 D A. 客戶和供應(yīng)商的回避 B. 以較低的售價出售產(chǎn)品 C.大量的行政開支 D. 以上全是 21．公司里的代理問題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的，代理成本在一定程度上 A Ａ．減少了代理問題 Ｂ．增大了代理問題 Ｃ．對代理問題的解決沒有用 Ｄ．以上全不對 22．半強式效率市場要求股票價格反映 B A. 股票價值的所有信息 B. 股票價值的所有公開信息 C. 過去股票價格的信息 D. 以上全不對 23. 最佳資本結(jié)構(gòu)表明 A A. 企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)舉債 B.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān) C. 企業(yè)舉債越多越好 D.以上全錯 24.僅考慮企業(yè)的融資成本的大小，企業(yè)通常融資的順序為： C A. 留存收益、債務(wù)、發(fā)行新股 B. 債務(wù)、發(fā)行新股、留存收益 C.債務(wù)、留存收益、發(fā)行新股 D. 留存收益、發(fā)行新股、債務(wù) 25.可轉(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具，這是因為通常它具有： A A. 看漲期權(quán)和美式期權(quán)的特征 B.看漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特征 C. 看跌期權(quán)和歐式期權(quán)的特征 D. 看跌期權(quán)和美式期權(quán)的特征 26．下列哪些項是不可以抵減所得稅的。 D Ａ. 利息 Ｂ. 優(yōu)先股股息 Ｃ.普通股股息 Ｄ. B和C 27．財務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進行的，并且代表著股東的利益。因此，財務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進行。 C Ａ．利潤最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票價格最大化 Ｄ．以上都行 28．無風(fēng)險證券的期望收益率等于 C Ａ．零 Ｂ．１ Ｃ．它本身 Ｄ．以上都不對 29．據(jù)最新統(tǒng)計資料表明，我國居民手中的金融資產(chǎn)越來越多，這說明了居民手中持有的金融資產(chǎn)是D Ａ．現(xiàn)金 Ｂ．股票 Ｃ．債券 Ｄ．以上都對 30．一項投資的β系數(shù)是２，則意味著該項投資的收益是 D Ａ．市場收益的２倍 Ｂ．小于市場收益的２倍 Ｃ．大于市場收益的２倍 D．rf +2(Rm－rf ) 31．現(xiàn)代企業(yè)主要的籌資途徑有二種，一種是間接融資，一種是直接融資。一般來說公司發(fā)行股票即是一種 B Ａ．間接融資 Ｂ．直接融資 32．公司里的代理問題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的，代理成本在一定程度上 A Ａ．減少了代理問題 Ｂ．增大了代理問題 Ｃ．對代理問題的解決沒有用 Ｄ．以上全不對 33．在企業(yè)經(jīng)營中，道德問題是很重要的，這是因為不道德的行為會導(dǎo)致 D Ａ．中斷或結(jié)束未來的機會 Ｂ．使公眾失去信心 Ｃ．使企業(yè)利潤下降 Ｄ．以上全對 34．β系數(shù)是度量 A A. 系統(tǒng)性風(fēng)險 B. 可分散風(fēng)險 C. 企業(yè)特定風(fēng)險 D. 以上均不對 35．市場風(fēng)險，即系統(tǒng)性風(fēng)險，是可以通過證券的多元化組合 B Ａ．避免的 Ｂ．不可以避免的 Ｃ．可以部分的分散風(fēng)險 Ｄ．以上都不對 36．在租賃中，當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價值或大于資產(chǎn)的原始價值的90%時，以下哪種租賃必需要資本化，并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。 A. 服務(wù)性租賃 B. 舉債租賃 C. 融資租賃 37．企業(yè)沒有固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營杠桿程度 A Ａ．等于１ Ｂ．大于１ Ｃ．小于１ Ｄ．以上都不對 38．經(jīng)營杠桿程度高的企業(yè) A Ａ．更容易適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的變化 Ｂ. 不容易適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的變化 Ｃ. 經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)沒有影響 D. 以上都不對 39．一家企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險高，則意味著該企業(yè)的 A Ａ．經(jīng)營杠桿程度可能高 Ｂ．銷售不穩(wěn)定 Ｃ．價格經(jīng)常變化 Ｄ．以上因素都可能存在 40．企業(yè)具有正財務(wù)杠桿，則說明企業(yè) A A．負(fù)債企業(yè)的ＥＰＳ高于不負(fù)債企業(yè)的ＥＰＳ B．舉債越多越好 Ｃ．不應(yīng)該再舉債 Ｄ．以上都不對 41．一旦預(yù)算已經(jīng)通過，在預(yù)算期間經(jīng)理 B Ａ．就不應(yīng)該改變預(yù)算報告 Ｂ．根據(jù)實際情況改變預(yù)算報告 Ｃ．以上全對 Ｄ．以上全不對 42．公司總裁在考慮接受和拒絕投資項目時， D Ａ．不應(yīng)該考慮項目的規(guī)模 Ｂ．應(yīng)該考慮項目的規(guī)模 Ｃ．考慮ＮＰＶ是否大于０ Ｄ．考慮 B 和 C 43．若Ａ項目的ＮＰＶ是２,０００元，并且它的ＩＲＲ是15％。項目Ｂ的ＮＰＶ是 ３,０００元，則Ｂ項目的ＩＲＲ D Ａ．大于１５％ Ｂ．等于１５％ Ｃ．小于１５％ Ｄ．說不清楚 44．利率水平的改變是 B Ａ．一種非系統(tǒng)風(fēng)險 Ｂ．一種系統(tǒng)性風(fēng)險 Ｃ．不是任何風(fēng)險 45．半強式效率市場要求股票價格反映 B A. 股票價值的所有信息 B. 股票價值的所有公開信息 C. 過去股票價格的信息 D. 以上全不對 46．假如投資Ｂ就不能投資Ａ，則這兩項投資是 A Ａ．互斥項目 Ｂ．先決項目 Ｃ．獨立項目 Ｄ．可能項目 47．一項具有回收期快的項目，則該項目 B Ａ. 凈現(xiàn)值大于０ Ｂ. 不一定可行 Ｃ.ＩＲＲ大于資本成本 Ｄ.ＰI大于１ 48．在凈現(xiàn)金流量分析時，以下哪個因素不應(yīng)該考慮 A Ａ．沉沒成本 Ｂ．相關(guān)因素 Ｃ．機會成本 Ｄ．營運資本的回收 49．若兩個互斥項目在分析是ＮＰＶ與ＩＲＲ發(fā)生矛盾時，應(yīng)該以 A Ａ． ＮＰＶ為標(biāo)準(zhǔn) Ｂ．ＩＲＲ為標(biāo)準(zhǔn) Ｃ．ＩＰ為標(biāo)準(zhǔn) Ｄ．回收期為標(biāo)準(zhǔn) 50．大多數(shù)企業(yè)在評估項目時，均使用了 A Ａ．多種評估方法 Ｂ．NPV一種方法 Ｃ.ＩＲＲ一種方法 Ｄ.回收期方法 51. 優(yōu)先股的股息和債務(wù)利息都是固定支出，因此，在計算加權(quán)平均成本時均要做稅收調(diào)整。B A. 正確 B. 錯誤 52. 邊際資本成本是指新籌資成本。B A. 正確 B. 錯誤 53. 資本結(jié)構(gòu)的凈收入理論揭示了這樣一種關(guān)系，即為了使企業(yè)價值最大，企業(yè)應(yīng)該盡可 能多地舉債。B A. 正確 B. 錯誤 54. MM理論說明，在無稅收和市場不完善條件下，兩個具有相同經(jīng)營風(fēng)險等級和不同資本 結(jié)構(gòu)的企業(yè)，有相同的總資本成本（加權(quán)平均成本）。 B A. 正確 B. 錯誤 55. 在除息日，股票價格將下降，下降的幅度與分派的股息價值大約相同。 A A. 正確 B. 錯誤 56. 剩余股利政策說明只要公司當(dāng)年有留存，則就應(yīng)該分派股利，股利政策與投資機會沒有任何關(guān)系。 B A. 正確 B. 錯誤 57. 經(jīng)營性租賃和融資租賃最根本的區(qū)別在于：融資租賃有撤消條款，資產(chǎn)的所有成本要完全攤消。而經(jīng)營性租賃則正好相反。 B A. 正確 B. 錯誤 58. 在任何決策中，都要考慮風(fēng)險和收益的權(quán)衡，承擔(dān)風(fēng)險要給予補償，因此，敢于冒險的人，要求補償?shù)木痛蟆? A A. 正確 B. 錯誤 59．初級市場是指無形的市場，二級市場是有形的市場，企業(yè)可以在這些市場上籌集所需資金。B A. 正確 B. 錯誤 60．兩種證券之所以能構(gòu)成無風(fēng)險投資組合，是因為他們的收益呈反方向變化，即它們之間的相關(guān)系數(shù)為完全正相關(guān)。B A. 正確 B. 錯誤 61．在證券市場上買賣股票的價格就是賬面價值。B A. 正確 B. 錯誤 62. 公司通過發(fā)放現(xiàn)金股利的同時還進行股票分割，則該公司運用了信號理論向投資者發(fā)出公司將持續(xù)發(fā)展的信號。A A. 正確 B. 錯誤 63. 公司一旦發(fā)生財務(wù)拮據(jù)，公司的顧客和供應(yīng)商都采取支持的態(tài)度，以幫助企業(yè)渡過難關(guān)。A A. 正確 B. 錯誤 64. 凈營運資本 = 流動資產(chǎn)-流動負(fù)債 A A. 正確 B. 錯誤 65. 多元化投資則意味著提高收益的同時降低了風(fēng)險。A A. 正確 B. 錯誤 66. A公司宣布該公司的普通股今年每股付股息1.17美元，公司未來的股息增長率為7％。若投資者的要求收益率是12％，該公司當(dāng)前的股票價格為：B A. 25 B. 23.4 C. 9.75 D.10.43 二、計算題（每小題2分） 根據(jù)下題回答67-69題。 你的公司正準(zhǔn)備一項投資，估計項目運營后每年初將產(chǎn)生1,000萬元的收益，連續(xù)十五年。若公司的投資收益率為9％ 67. 該問題屬于 A.普通年金 B.復(fù)利現(xiàn)值 C.期初年金 D.復(fù)利終值 68.在計算時，你需要的系數(shù)值是 A. B. C. (1+9%)15 = 3.6425 D. （1+9%）-15=0.2745 69. 請問公司的最大投資收益額是多少？ A.8060.70 B.29361 C. 3642.5 D. 8786.16 根據(jù)以下題意回答70-71題。 X公司的有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表如下所示： X公司資產(chǎn)負(fù)債表 （1000元） 資產(chǎn) 負(fù)債和股東權(quán)益 現(xiàn)金 ￥ 2,000 應(yīng)付賬款 ￥ 13,000 有價證券 2,500 應(yīng)付票據(jù) 12,500 應(yīng)收賬款 15,000 流動負(fù)債小計 ￥ 25,500 存貨 33,000 長期債務(wù) 22,000 流動資產(chǎn)小計 52,500 負(fù)債小計 ￥ 47,500 固定資產(chǎn)（凈額） 35,000 普通股（面值） ￥ 5,000 資產(chǎn)總額 ￥87,500 增收資本（超過面值部分） 18,000 留存收益 17,000 股東權(quán)益小計 ￥ 40,000 負(fù)債和股東權(quán)益總額 ￥ 87,500 70. X公司的速動比率為： D A.2.08 B.1.84 C.2.06 D. 0.76 71. X公司的負(fù)債比率為： D A.2.08 B.1.84 C.2.06 D. 0.54 根據(jù)以下題意回答72-74題。 海華公司估計在200X年的銷售額達4000萬元，公司在銷售中有20%是付現(xiàn)金。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天（一年按365天算） 72.海華公司在200X年的賒銷總額為： A A. 3200萬元 B.800萬元 C. 4000萬元 73. 平均每天的賒銷額為： A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 74.平均應(yīng)收賬款余額為 A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 D.3,945,205元 根據(jù)以下題意回答75-79題。 股票X和股票Y的預(yù)期概率分布如下 股票A 股票B 概率 收益率 概率 收益率 0.1 -10% 0.2 2% 0.2 10 0.2 7 0.4 15 0.3 12 0.2 20 0.2 15 0.1 40 0.1 16 75. 股票A的期望收益率為： C A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 76. 股票B的期望收益率為： A A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 77. 股票A的標(biāo)準(zhǔn)差為： B A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 78. 股票B的標(biāo)準(zhǔn)差為： D A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94% 79. 哪只股票的風(fēng)險較高？ A A. A的風(fēng)險高于B B. B的風(fēng)險高于A 根據(jù)以下題意，回答80-90題 星海公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40%的債務(wù)和60%的普通股。該公司目前的投資項目為，A 項目IRR為13%，投資額為1,000萬元；B項目IRR為10%，投資額為500萬元；C項目IRR為11.5%，投資額為1,800萬元。公司能以10%的稅前成本增加500萬元的新債務(wù)，其它債務(wù)成本為12%；留存收益成本是12%，該公司能以15%的成本出售任意數(shù)量的新普通股。目前該公司有留存收益300萬元，邊際稅率為40%， 80.用盡留存收益的間斷點是 B A. 1250萬 B.500萬 C.300萬 81.用盡債務(wù)的間斷點是 A A. 1250萬 B.500萬 C.300萬 82.在第一間斷點區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是： A A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15% 83.在第二間斷點區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是： B A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15% 84.在第三間斷點區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是： D A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15% 85.在第一間斷點區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是： B A. 11.2% B.9.6% C.11.4% D.13% 86.在第二間斷點區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是： C A. 11.2% B.9.6% C.11.4% D.13% 87. 在第三間斷點區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是： B A. 13.8% B.11.88% C.11.4% D.13% 88.最大的籌資額是： A A. 500萬 B.1000萬 C.1250萬 D.3300萬 89. 最佳資本成本是： B A. 9.6% B.11.4% C.11.88% D.13% 90.哪些項目可行： C A. A和C B. A和B C.只有A D.A、B、C項目都可行 根據(jù)以下題意回答91-93題。 海華公司估計在200X年的銷售額達4000萬元，公司在銷售中有20%是付現(xiàn)金。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天（一年按365天算） 91.海華公司在200X年的賒銷總額為： A A. 3200萬元 B.800萬元 C. 4000萬元 92. 平均每天的賒銷額為： A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 93.平均應(yīng)收賬款余額為 A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 D.3,945,205元 根據(jù)以下題意回答94-95題。 你的公司正準(zhǔn)備一項投資，估計項目運營后每年初將產(chǎn)生1,000萬元的收益，連續(xù)十五年。若公司的投資收益率為9％ 94.在計算時，你需要的系數(shù)值是 B A. B. C. (1+9%)15 = 3.6425 D. （1+9%）-15=0.2745 95. 請問公司的最大投資收益額是多少？ A A.8060.70 B.29361 C. 8786.16 D.3642.5 根據(jù)以下題意回答96-111題。 公司經(jīng)理要求你對即將購買的分光儀進行評估。這臺機器的價格是5萬元，為專門的需要，公司要對這臺機器進行改造，耗資1萬元。這臺機器按3年折舊，折舊率分別是25％，38％和37％，3年后按2萬元售出。使用該機器在最初需要增加庫存零件，價值2,000元。這臺機器不會對收入產(chǎn)生影響，因此，可將每年增量的收入視為0元。但使用該機器每年可以節(jié)省稅前經(jīng)營成本2萬元。該公司邊際稅率是40％， 96.為編制資本預(yù)算，該機器的凈投資額是多少？ C A. 5萬元 B. 6萬元 C.6.2萬元 97.第一年的折舊額為： A A. 1.25萬元 B. 1.5萬元 C. 1.55萬元 98.第二年的折舊額為： B A. 2.28萬元 B. 1.9萬元 C. 2.356萬元 99. 第三年的折舊額為： A A. 1.85萬元 B. 2.294萬元 C. 2.22萬元 100. 最后一年的殘值回收凈額為： A A. 2萬元 B.1.2萬元 C. 0萬元 101.經(jīng)營期間的第一年稅后收益為： B A. 0.3萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元 102. 經(jīng)營期間的第二年稅后收益為： B A. 0.3萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元 103. 經(jīng)營期間的第三年稅后收益為： B A.-0.132萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元 104.經(jīng)營期間的第二年稅收為： B A.0 B. -0.112萬元 C. -0.088萬元 105. 經(jīng)營期間的第三年稅收為： B A.0 B. -0.112萬元 C. -0.088萬元 106. 經(jīng)營期間的凈現(xiàn)金流量第一年為： A A. 1.8萬元 B. 2.112萬元 C.3.488萬元 107. 經(jīng)營期間的凈現(xiàn)金流量第二年為： A A. 1.8萬元 B. 2.112萬元 C.3.488萬元 D. 2萬元 108. 經(jīng)營期間的凈現(xiàn)金流量第三年為： B A. 3.4萬元 B. 3.288萬元 C.3.488萬元 D.3.2萬元 109.最后一年的凈現(xiàn)金流量要考慮 A A. 零件庫存2000元的回收 B. 最后殘值的回收 C. A和B D.不考慮A和B 110.如果此項目的資本成本是12％， ,計算分光儀的凈現(xiàn)值 A A. 1.7439萬元 B. 2.4939 C.1.7166 D.-0.4 111.該項目是否可行？ A A. 可行 B. 不可行 復(fù)習(xí)題 1、什么是財務(wù)？公司財務(wù)管理的主要內(nèi)容是什么？ 2、利潤最大化作為企業(yè)目標(biāo)會涉及到哪些問題？股東財富最大化目標(biāo)也同樣會涉及到這些問題嗎？二者的主要區(qū)別是什么？ 3、 么是代理問題？代理問題是怎樣產(chǎn)生的？ 4、代理成本是什么？誰承擔(dān)這些代理成本？有哪些機制使得公司經(jīng)理盡力為股東的利益工作？ 5、會計與財務(wù)管理的區(qū)別是什么？ 6、企業(yè)常常涉及到一些與企業(yè)利潤沒有直接聯(lián)系的項目，如公益廣告。這樣的項目是否與股東財富最大化目標(biāo)相矛盾？為什么？或為什么不 7、直接融資與間接融資各有什么特點？ 8、什么是金融資產(chǎn)？ 9、貨幣市場和資本市場、初級市場和二級市場有什么不同？企業(yè)是否都可以利用這些市場籌集所需資金？ 10、三種效率市場是什么？ 11、在財務(wù)管理中，不對稱信息是什么意思？所有公司的信息不對稱程度都相同嗎？經(jīng)理們可采用哪些方法向公眾傳遞公司發(fā)展前景不錯的信號？ 12、早期的資本結(jié)構(gòu)理論是哪三種？ 13、MM理論的假設(shè)條件是什么？ 14、解釋財務(wù)拮據(jù)成本及其構(gòu)成。權(quán)衡模型的含義是什么？ 15、簡述股利支付程序。 16、簡述三種股利政策理論。 17、什么是剩余股利政策？ 18、影響股利政策的因素有哪些？ 19、簡述股票回購的利與弊。 20、股票股利和股票分割對股票價格有什么影響？ 21、租賃存在幾種類型？各有什么特點？ 22、租賃對所得稅有什么影響？ 23、 租賃對財務(wù)報表的影響是什么？ 24、 影響租賃或購買資產(chǎn)決策的因素有哪些？ 25、為什么企業(yè)愿意租賃？ 26、指出優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券的相同之處和不同之處。 27、持有現(xiàn)金的目的是什么？ 28、簡述現(xiàn)金管理的方法。 29、什么是浮游量？公司如何利用浮游量提高現(xiàn)金管理效率？ 30、加速現(xiàn)金回收的方法有哪些？ 31、控制現(xiàn)金支付的方法有哪些？ 32、什么是補償性余額，它有什么作用？如果你作為公司的財務(wù)經(jīng)理，對獲取的現(xiàn)金管理服務(wù)更愿意采用交納服務(wù)費的方式，還是補償性余額的方式？為什么？ 33、為什么公司應(yīng)持有有價證券？公司在選擇有價證券組合時應(yīng)考慮哪些因素？ 34、應(yīng)收賬款個人賬戶的監(jiān)控應(yīng)使用哪些方法？ 35、公司的信用政策包括哪些方面？ 36、如何確定信用標(biāo)準(zhǔn)？ 37、信用條件有幾部分構(gòu)成？從廣泛意義上看，信用條件有幾種？ 38、有哪些收帳方式？ 39、影響信用政策的其他因素是什么？ 40、持有存貨的目的是什么？ 41、與存貨持有水平相關(guān)的成本有哪些？ 42、什么是經(jīng)濟訂購批量、安全儲備量和再訂貨點？公司為什么要準(zhǔn)確地確定它們？ 43、什么是分存制、ABC制？對存貨控制有什么作用？ 44、預(yù)期股利D1 除以股票的現(xiàn)行價格P0定義為股票的預(yù)期股利收益率，對于常數(shù)增長股票來講，股利收益率與資本收益率的關(guān)系是什么？ 45、如何計算債務(wù)成本？優(yōu)先股成本？是否需要稅后調(diào)整？ 46、兩種普通股權(quán)益成本分別是什么？有什么不同？ 47、如何計算加權(quán)平均資本成本？計算中的權(quán)數(shù)是什么？ 48、分析項目的現(xiàn)金流量應(yīng)該堅持哪些原則？ 49、舉例說明項目的現(xiàn)金流量與會計收益的區(qū)別。 50、非現(xiàn)金費用、沉沒成本、機會成本以及處理固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流量有什么影響？ 51、按照時間順序和產(chǎn)生來源，可以將項目的現(xiàn)金流量分為哪三大類？解釋每類中現(xiàn)金流量的組成和計算。 52、對投資者來說，優(yōu)先股的風(fēng)險大于債券。但是，大多數(shù)企業(yè)卻發(fā)行股利率比公司債券息票利率略低的優(yōu)先股，例如，公司可能給債券持有者提供12%的息票利率，而對優(yōu)先股的持有者提供11%的優(yōu)先股股息。 要求： 1）為什么風(fēng)險較大的優(yōu)先股相對于風(fēng)險較低的債券具有較低的收益率？ 2）哪種類型的投資者愿意購買優(yōu)先股？ 3）基于問題1），為什么大多數(shù)公司并不愿意使用優(yōu)先股融資？ 74、綠地公司的現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)，即目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債占40%，普通股權(quán)益占60%。公司欲投資一個項目，它的內(nèi)含報酬率為10.2%，投資額為2,000萬元。該項目投資是可分割的。公司預(yù)計下一年有留存收益300萬元。可以用稅前8%的成本貸款不超過500萬元的資金，若舉債在500萬元以上，債務(wù)成本為10%。留存收益成本為12%。發(fā)行任何金額的普通股股票，籌資成本均為15%。公司的所得稅率是33%。 要求：確定公司的最佳資本預(yù)算。 75、唐明公司預(yù)計下一年的凈收益是12,500元，股利支付率是50%。公司的凈收益和股利每年以5%的速度增長。最近一次的股利是每股0.50元，現(xiàn)行股價是7.26元。公司的債務(wù)成本：籌資不超過1萬元，稅前成本為8%；籌資第二個1萬元，稅前成本為10%；籌資2萬元以上，稅前成本為12%。公司發(fā)行普通股籌資發(fā)生股票承銷成本10%。發(fā)行價值1.8萬元股票，發(fā)行價格為現(xiàn)行市價；超出1.8萬元以上的股票只能按6.50元發(fā)行。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40%的債務(wù)和60%的普通股權(quán)益。公司的所得稅率是33%。公司現(xiàn)有如下的投資項目，這些項目是相互獨立的，具有相同風(fēng)險且不能分割。 項目 A B C D 投資額(元) 15,000 20,000 15,000 12,000 內(nèi)含報酬率 11% 8% 10% 9% 要求：確定公司的最佳資本預(yù)算。 （此題原課件有誤，這是正確答案： 資本種類 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 各類資本籌資范圍(元) 資本成本 籌資突破點 長期負(fù)債 40% 10,000以內(nèi) 8%(1-33%)=5.36% 10,00040%=25,000 10,000-20,000 10%(1-33%)=6.7% 20,00040%=50,000 20,000以上 12%(1-33%)=8.04% 普通股權(quán)益 60% 6,250*以內(nèi) 12.23%# 6,25060%=10,417 6,250-24,250** 13.03%## 24,25060%=40,417 24,250以上 13.97%### *12,50050％=6,250 **6,250+18,000=24,250 # ## ### 籌資總額(萬元) 資本成本 邊際資本 成本 長期負(fù)債 普通股權(quán)益 0 ～ 10,417 5.36% 12.23% 9.48% 10,417 ～ 25,000 5.36% 13.03% 9.96% 25,000 ～ 40,417 6.70% 13.03% 10.50% 40,417 ～ 50,000 6.70% 13.97% 11.06% 50,000以上 8.04% 13.97% 11.60% 投資組合表 項目 投資額(元) 累計投資額 內(nèi)含報酬率 A 15,000 15,000 11% C 15,000 30,000 10% D 12,000 42,000 9% B 20,000 62,000 8% 項目A的內(nèi)含報酬率高于所需籌資額相應(yīng)的資本成本，應(yīng)該選取。 項目C的籌資額中需要經(jīng)歷不同的資本成本。計算項目C的加權(quán)平均成本。